進入9月，棕剛玉市(shi)場迎來新的(de)(de)博弈(yi)階(jie)段(duan)。根(gen)據今年1-8月的(de)(de)走勢來看，價(jia)格和開工(gong)率(lv)出現了明顯的(de)(de)分化：價(jia)格在下半(ban)年逐步企穩，而企業(ye)開工(gong)率(lv)卻(que)持續走低。

       一、2025年1-8月開工率走勢

       從圖中可以看(kan)出：

       1-3月：受(shou)春節及環保檢查影響，開(kai)工(gong)率處于低位(wei)。

       4-6月(yue)：原料氧化鋁、石(shi)油焦價格上行，但需求不(bu)足，企業(ye)并未積極提產，開(kai)工(gong)率僅小幅(fu)反(fan)彈。

       7-8月：盡(jin)管(guan)價格(ge)企穩(wen)，但(dan)行業利潤偏低，疊(die)加夏季雷雨天氣(qi)對(dui)生產(chan)的不利影響，開工率再次走(zou)低。

       整體來看，2025年上半年至今，棕剛玉開工率呈現“持續下(xia)降”的(de)趨(qu)勢。

       二、價格走勢回顧

       2025年初，國內棕(zong)剛玉砂(sha)價格維持在(zai) 6100-6300元(yuan)/噸 區間；進入 5-6月(yue)，受氧(yang)化鋁價格上(shang)漲及(ji)電力成(cheng)本抬升(sheng)的推動，棕(zong)剛玉市場(chang)價格一度上(shang)探至(zhi) 6400元(yuan)/噸左右；而(er)在(zai) 7-8月(yue)，市場(chang)情緒趨于(yu)平穩，主流(liu)成(cheng)交價穩定在(zai) 6350-6450元(yuan)/噸。

       這意味(wei)著：雖然(ran)價格波(bo)動(dong)幅度不大，但供需兩(liang)端的僵持，讓市場更趨理性(xing)。

       三、影響九月行情的關鍵因素

       1.成本端支撐

       氧化(hua)鋁價(jia)格在(zai)7月(yue)中旬之后快速反彈，并維持(chi)在(zai)高位(wei)運行，若成本繼(ji)續(xu)走高，將為棕剛玉價(jia)格提供堅(jian)實支撐(cheng)。

       ;電力(li)價(jia)格(ge)在(zai)夏季高溫期(qi)保持偏(pian)強，企業(ye)生(sheng)產成本(ben)壓力(li)依舊存(cun)在(zai)。

       2.供需格局

       今(jin)年上半年以(yi)來，棕剛玉行業開工率持續下滑，市場(chang)實際有效供應減(jian)少。

       下游耐火材料企業整體需求偏弱，尤其是鋼鐵、建材(cai)行業復(fu)蘇不(bu)及預期，對棕剛玉需求拉動有限。

       3.政策與宏觀環境

       國家層面穩增長政(zheng)策(ce)逐步落地，若基建投資在(zai)下半年加速釋(shi)放，或(huo)將帶動(dong)耐火材料需求，從而對棕剛(gang)玉形成正面刺激。

       當(dang)前市場總結（截至2025年8月(yue)）

       四、總結

       綜(zong)合來(lai)看，九月棕剛玉行(xing)情大概(gai)率仍將以 區間震(zhen)蕩為主。在(zai)成(cheng)本(ben)端高位、開工率下(xia)降(jiang)的背景下(xia)，價格下(xia)行(xing)空(kong)間有限；對于企(qi)業(ye)而言，如何在(zai)成(cheng)本(ben)高企(qi)與(yu)需(xu)求疲弱之(zhi)間找到平(ping)衡，將直接(jie)決定市(shi)場(chang)走勢。建議(yi)上下(xia)游企(qi)業(ye)保持謹慎(shen)觀(guan)望(wang)，同時關注氧化(hua)鋁(lv)、電(dian)力(li)成(cheng)本(ben)及政策(ce)(ce)動態，以便及時調整采(cai)購和(he)庫存策(ce)(ce)略。。