氧(yang)化(hua)鋁價格在2024年(nian)均價為4076元/噸(dun)，較上(shang)年(nian)上(shang)漲1154元/噸(dun)，漲幅(fu)約39.49%。

       2025年1月出現大跌后反彈(dan)，但分(fen)(fen)析師認為后市可(ke)能(neng)(neng)(neng)繼(ji)續承(cheng)壓。現貨價格下跌了1400元，供應增加和需求減弱是主要原因。還有提到2025年新(xin)(xin)增產(chan)能(neng)(neng)(neng)釋放，尤其是山(shan)(shan)西、山(shan)(shan)東、廣西和印尼的新(xin)(xin)增產(chan)能(neng)(neng)(neng)，導(dao)致(zhi)供需轉向寬松。分(fen)(fen)析師預(yu)測價格區間可(ke)能(neng)(neng)(neng)在3500-5500元/噸，下半年可(ke)能(neng)(neng)(neng)回調到3500-4500元。

       近期(qi)氧化(hua)鋁價格的大(da)幅下(xia)跌主要由供需(xu)格局轉(zhuan)變、市(shi)(shi)場心理變化(hua)及成本支撐(cheng)松動等多重(zhong)因(yin)素驅動。結合市(shi)(shi)場動態和機(ji)構分(fen)析，未來市(shi)(shi)場走向及企業應對策略可總結如下(xia)：

       一、氧化鋁價格后續市場走向預測

       1、短期承壓，但接近成本支撐位。

       供應過(guo)剩(sheng)壓(ya)力持續(xu)：2025年國(guo)內新(xin)增(zeng)產(chan)能集中(zhong)釋放(fang)（如山(shan)西100萬噸、山(shan)東(dong)100萬噸、印尼100萬噸等），疊加海外(wai)新(xin)增(zeng)產(chan)能落(luo)地，市場(chang)對供應寬松(song)的預期升溫(wen)，導致貿易商拋售意愿增(zeng)強，現(xian)貨(huo)價格加速(su)下跌。    

       需求端疲軟：下游電解鋁廠因前期庫存補充完成，壓價采購意愿強烈，且非鋁行業訂單縮減進一步拖累需求。 

       成本支撐邊(bian)(bian)際顯現：當前價(jia)(jia)(jia)格(ge)已(yi)接近部分高成本企業的邊(bian)(bian)際成本線（約4000元/噸），若鋁土礦(kuang)價(jia)(jia)(jia)格(ge)企穩，價(jia)(jia)(jia)格(ge)進一步下跌空間有(you)限，但(dan)需關注礦(kuang)石談(tan)判進展(zhan)及國產(chan)礦(kuang)保(bao)供能力。

       2、中期或呈現震蕩下行趨勢 

       供需矛盾緩和(he)：預(yu)計2025年上半年氧化鋁供需邊際逐步(bu)轉弱，價格(ge)區間或(huo)下(xia)移(yi)至(zhi)4000-5500元/噸；下(xia)半年隨(sui)著新產能全面釋放，價格(ge)可(ke)能進一步(bu)回(hui)調至(zhi)3500-4500元/噸，但(dan)受成(cheng)本(ben)上移(yi)支撐，底部區間較往年抬升。 

       海外市場聯(lian)動影響(xiang)：國(guo)際氧化(hua)鋁價格同(tong)步下跌，疊加國(guo)內出口窗口關閉，內外價差收窄(zhai)，對(dui)國(guo)內市場形成壓力。

       3、階段性反彈機會

       若礦石供應緊張、環保限產或突發檢修導致供應收縮，疊加電解鋁需求回升（如新能源車、光伏等“新三樣”需求對沖地產下滑），價格可能出現階段性反彈。

       二、產業(ye)鏈企業(ye)應對策略建議

       1、優化采購與庫(ku)存管理     

       - 下游電解鋁企業：利用當前低價窗口鎖定長單，減少現貨采購比例，同時控制原料庫存至安全水平，避免價格波動風險。

       - 氧化鋁生產企業：

       根據成本結構靈活調整生產節奏，高成本企業可考慮減產或轉用進口礦降低成本（沿海地區使用幾內亞礦成本約3683元/噸，低于內陸國產礦）。

       2、強化成本控制與技術升級

       - 通(tong)過工(gong)藝改進降(jiang)低(di)能(neng)耗，提高鋁土礦利用率；

       關注碳(tan)稅政(zheng)策（水電(dian)鋁碳(tan)稅成(cheng)本(ben)較火電(dian)低約(yue)1042元/噸），優(you)先布局水電(dian)產能或參與(yu)碳(tan)交易。

       -與礦山簽訂長期協議穩定礦石供應，減少價格波動對成本的沖擊。
       3、利用金融工具對沖風險  

       - 通過氧化鋁(lv)期貨(huo)合約進行套期保值，鎖定(ding)利潤或成(cheng)本。

       當前期貨價格(ge)已跌至3449元/噸，企業需(xu)關(guan)注(zhu)技(ji)術(shu)面信號（如4000元成本支撐位）擇機操(cao)作(zuo)。

       - 避(bi)免盲目參與投機交易，以規(gui)避(bi)劇烈波動(dong)風險。

       4、拓展多元化市場與客戶 

       -開發非鋁行業需求（如陶瓷、耐火材料等），分散下游依賴；關注海外新興市場需求，把握出口(kou)窗口(kou)重啟機會。  ;  

       -加(jia)強與(yu)下游電解鋁(lv)企業(ye)的戰略合作，通(tong)過長協訂單穩定(ding)產銷(xiao)關系。

       氧化鋁市場短期內仍以承壓(ya)下行為(wei)主，但成本支(zhi)撐(cheng)和潛在(zai)供(gong)(gong)應擾動可能帶來階段性反彈(dan)。產(chan)業(ye)鏈企業(ye)需通過靈(ling)活調整生(sheng)產(chan)、強化成本控制、利用金融工具(ju)及(ji)拓展多元化市場等方式應對價格波動風險。長期來看，隨(sui)著(zhu)全球(qiu)鋁土礦供(gong)(gong)應增(zeng)加及(ji)國內產(chan)能結構調整，行業(ye)或(huo)逐步進入利潤再平衡階段。