日前，六大國有銀行集體調降存款掛牌利率，活(huo)期存(cun)款(kuan)、定(ding)期存(cun)款(kuan)、協定(ding)存(cun)款(kuan)、通知存(cun)款(kuan)等利率均有(you)所下(xia)調，降(jiang)幅(fu)為5個基點至20個基點不等，引發市場關注。

　　根據存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)利率(lv)市場化調(diao)整機制，銀行存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)利率(lv)與1年(nian)期貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)市場報價利率(lv)（LPR）和(he)10年(nian)期國債(zhai)收益率(lv)掛(gua)鉤。在年(nian)內10年(nian)期國債(zhai)收益率(lv)持(chi)續下行的(de)背(bei)景下，且7月份1年(nian)期LPR下調(diao)后，國有大(da)行下調(diao)了(le)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)掛(gua)牌(pai)利率(lv)，這增強了(le)存(cun)(cun)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利率(lv)之間的(de)聯動(dong)，有利于穩(wen)定(ding)銀行凈息差，推(tui)動(dong)融(rong)資成本穩(wen)中(zhong)有降。

　　國有(you)大行(xing)下調存(cun)款掛牌利(li)率(lv)(lv)，有(you)利(li)于其(qi)降低負債(zhai)成(cheng)本(ben)(ben)、穩(wen)(wen)定凈(jing)息差(cha)，改(gai)善盈利(li)水平。凈(jing)息差(cha)反(fan)映的(de)(de)是吸收存(cun)款、發(fa)放(fang)貸款的(de)(de)金融(rong)資源配置效率(lv)(lv)，是衡量商業銀行(xing)盈利(li)能力(li)的(de)(de)主要指(zhi)標之一。當前，商業銀行(xing)的(de)(de)凈(jing)息差(cha)水平處于歷史低位，同時也面(mian)臨著凈(jing)息差(cha)下行(xing)壓力(li)，影響營業利(li)潤水平。這種形勢下，國有(you)大行(xing)下調存(cun)款掛牌利(li)率(lv)(lv)，尤(you)其(qi)是下調中長(chang)期存(cun)款掛牌利(li)率(lv)(lv)，可直(zhi)接減少利(li)息支出(chu)，緩解存(cun)款定期化(hua)、長(chang)期化(hua)帶來(lai)的(de)(de)負債(zhai)成(cheng)本(ben)(ben)壓力(li)，進(jin)一步穩(wen)(wen)定銀行(xing)凈(jing)息差(cha)，拓寬自身的(de)(de)盈利(li)空間，同時也有(you)利(li)于其(qi)增強資本(ben)(ben)金實力(li)，提(ti)高銀行(xing)的(de)(de)內在價值。

　　同(tong)時，國有大(da)行下(xia)調存款掛牌(pai)利率，有利于其降(jiang)低資金(jin)成本(ben)，為(wei)貸款利率下(xia)調創造空間，進而有利于降(jiang)低實體企業尤(you)其是中(zhong)小企業的融資成本(ben)，激(ji)發信貸活(huo)力(li)，促進實體經(jing)濟發展(zhan)。

　　此外，國(guo)有(you)大行(xing)下調存(cun)款掛牌(pai)利率(lv)，還有(you)利于(yu)引(yin)導(dao)(dao)資金流向市場(chang)，提(ti)振消(xiao)費與(yu)投資。存(cun)款掛牌(pai)利率(lv)下調后(hou)，儲蓄回報減少，能夠推動部分存(cun)款“搬(ban)家”至其他渠道，引(yin)導(dao)(dao)個人和企業將更多資金用于(yu)消(xiao)費與(yu)投資，進一步鞏固(gu)經濟恢復向好(hao)的態勢(shi)。

　　我們也要看到(dao)，國有大行(xing)下調存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)掛牌利率，影(ying)響(xiang)的是(shi)增量(liang)(liang)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)，存(cun)(cun)量(liang)(liang)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)不受影(ying)響(xiang)，其利率下行(xing)尚需等(deng)待存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)到(dao)期。這就意味著，存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)“搬家(jia)(jia)”并非是(shi)大規模集中(zhong)釋放到(dao)市場(chang)，而(er)是(shi)個(ge)循序漸進的過程，對于市場(chang)的長期影(ying)響(xiang)較大。業(ye)內普遍(bian)認(ren)為，在存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)“搬家(jia)(jia)”過程中(zhong)，銀行(xing)理財、貨幣基(ji)金、債券基(ji)金等(deng)風險低、收益穩健的產品有望(wang)迎(ying)來增量(liang)(liang)資金，對于金融機構來說(shuo)也是(shi)難得的展業(ye)機遇(yu)。

　　按照以往經驗，存款掛(gua)牌利率(lv)下(xia)調(diao)，遵循著國有大行(xing)(xing)先(xian)行(xing)(xing)示范，股(gu)份制銀(yin)行(xing)(xing)、地方性銀(yin)行(xing)(xing)有序跟(gen)進(jin)(jin)的趨勢(shi)。事實也正是(shi)如此，目前已有招商銀(yin)行(xing)(xing)、平安銀(yin)行(xing)(xing)、中信銀(yin)行(xing)(xing)等10余家股(gu)份制銀(yin)行(xing)(xing)跟(gen)進(jin)(jin)下(xia)調(diao)存款掛(gua)牌利率(lv)。

　　可以(yi)預期的是，隨著越(yue)來越(yue)多銀(yin)行(xing)下調存(cun)款掛牌(pai)利率(lv)，將更加有效地穩定銀(yin)行(xing)業(ye)凈息(xi)差，提(ti)高行(xing)業(ye)盈利能力，增強服務(wu)實體經(jing)(jing)濟質效，激(ji)發消(xiao)費(fei)和投資(zi)動力，推動經(jing)(jing)濟持續回(hui)升(sheng)向好(hao)。