魯信創投（600783）2023年半年度董事會經營評述內(nei)容如(ru)下：

　　一、報告(gao)期內(nei)公(gong)司(si)所屬行業及(ji)主營業務情(qing)況說明

　　（一）報告期內公司(si)從(cong)事的主要業務

　　公司主營業務為創業投資業務與磨具實業經營。報告(gao)期內，公(gong)司(si)從(cong)事(shi)的主營業務未發生(sheng)變化。目(mu)前，創業投資業務為公(gong)司(si)的主要利潤(run)來源。

　　（二）報告期內公司的經(jing)營模式

　　1、磨具業務

　　公(gong)司(si)磨(mo)具(ju)業務(wu)所處行業為非(fei)金屬礦物制品業，主(zhu)要(yao)為磨(mo)具(ju)的生產(chan)、銷(xiao)售，下游客(ke)戶(hu)以軍工、汽(qi)車零部件加(jia)工、航天航空、精密加(jia)工類企(qi)業為主(zhu)。報(bao)告期內公(gong)司(si)磨(mo)具(ju)板塊(kuai)經(jing)營主(zhu)體主(zhu)要(yao)為山東魯信(xin)高新(xin)技術產(chan)業有(you)限(xian)公(gong)司(si)下屬子公(gong)司(si)。

　　2、創業(ye)投資業(ye)務

　　創業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)，是(shi)指(zhi)向創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)進(jin)行股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)，以期所投(tou)資(zi)(zi)創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)發展成熟(shu)或相(xiang)對成熟(shu)后主(zhu)要通過股(gu)權轉(zhuan)讓獲得資(zi)(zi)本(ben)(ben)增值收益的(de)投(tou)資(zi)(zi)方式。公司創投(tou)業(ye)(ye)務(wu)經過20余年的(de)發展，已建立(li)了一(yi)套規(gui)范(fan)嚴謹的(de)投(tou)資(zi)(zi)管理體(ti)系(xi)和(he)風險控(kong)制體(ti)系(xi)，打(da)造(zao)了一(yi)支(zhi)高(gao)素(su)質(zhi)專業(ye)(ye)化(hua)團隊，培育了一(yi)批創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)發展壯大登(deng)陸資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場。公司重(zhong)點投(tou)資(zi)(zi)領域包括信息技術、節能(neng)環保、新(xin)能(neng)源、新(xin)材料、生物醫藥、高(gao)端裝備制造(zao)等產業(ye)(ye)；投(tou)資(zi)(zi)階段以成長期、擴張期項目為重(zhong)點，同時(shi)對初創期項目、Pre-IPO項目、定(ding)增業(ye)(ye)務(wu)進(jin)行投(tou)資(zi)(zi)。

　　公司(si)按照“融資(zi)(zi)(zi)(zi)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)、管(guan)理(li)(li)、退出(chu)(chu)(chu)”的(de)(de)市場(chang)(chang)化運作(zuo)模式，以自有資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)或發(fa)(fa)起設(she)立(li)私(si)(si)募股(gu)(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)（以下(xia)簡稱“基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)”）或投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)平臺(tai)進行股(gu)(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，最終通過股(gu)(gu)權(quan)(quan)退出(chu)(chu)(chu)的(de)(de)增(zeng)值賺取投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)收(shou)益。公司(si)遵循(xun)合(he)伙(huo)(huo)企(qi)(qi)業(ye)法以及(ji)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)業(ye)協會(hui)的(de)(de)相(xiang)關規定發(fa)(fa)起設(she)立(li)市場(chang)(chang)化運作(zuo)的(de)(de)私(si)(si)募股(gu)(gu)權(quan)(quan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。一方(fang)面，公司(si)及(ji)下(xia)屬企(qi)(qi)業(ye)通過對外合(he)作(zuo)設(she)立(li)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)公司(si)作(zuo)為基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)普通合(he)伙(huo)(huo)人(ren)，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)公司(si)通過基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)業(ye)務(wu)向所管(guan)理(li)(li)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)收(shou)取管(guan)理(li)(li)費及(ji)管(guan)理(li)(li)報酬，公司(si)及(ji)下(xia)屬企(qi)(qi)業(ye)作(zuo)為參(can)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東享受基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)公司(si)的(de)(de)利潤(run)分成；另一方(fang)面，公司(si)及(ji)下(xia)屬企(qi)(qi)業(ye)作(zuo)為主(zhu)發(fa)(fa)起人(ren)以有限(xian)合(he)伙(huo)(huo)人(ren)、出(chu)(chu)(chu)資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)的(de)(de)身份(fen)參(can)與市場(chang)(chang)化基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)及(ji)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)平臺(tai)的(de)(de)出(chu)(chu)(chu)資(zi)(zi)(zi)(zi)，在基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)平臺(tai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)項目退出(chu)(chu)(chu)后(hou)按出(chu)(chu)(chu)資(zi)(zi)(zi)(zi)份(fen)額(e)獲得收(shou)益分配。此外，公司(si)受托(tuo)(tuo)管(guan)理(li)(li)運作(zuo)兩只政府(fu)委托(tuo)(tuo)管(guan)理(li)(li)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。

　　（三）報告期內(nei)行業情況

　　1.創業投(tou)資行業

　　根(gen)據清科(ke)研究中(zhong)(zhong)心發(fa)布的《2023年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)股權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)市場發(fa)展(zhan)概(gai)況》，2023年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)宏觀經濟(ji)大(da)盤(pan)穩中(zhong)(zhong)有增，行業(ye)邁入規(gui)范發(fa)展(zhan)新(xin)臺階。在此背(bei)景下(xia)(xia)，募(mu)資(zi)市場平穩發(fa)展(zhan)，新(xin)募(mu)得7,300億元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)23.5%，新(xin)募(mu)基金(jin)(jin)3,289支，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)0.3%。2023年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，我國(guo)(guo)股權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)市場投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)端仍(reng)處于低(di)活躍(yue)周期，投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)案(an)例和投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)金(jin)(jin)額均有所降(jiang)低(di)。在此期間，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)股權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)市場投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)案(an)例數(shu)3,638起(qi)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)37.5%，投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)總金(jin)(jin)額2,929.65億元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)42.0%。被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)企業(ye)IPO仍(reng)是(shi)VC/PE主要退出(chu)(chu)渠道。2023年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)股權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)市場共發(fa)生1,326筆退出(chu)(chu)案(an)例，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)32.6%，其中(zhong)(zhong)，被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)企業(ye)IPO作為退出(chu)(chu)方式的占比(bi)(bi)(bi)77.8%。

　　2.磨具行業

　　根據中國機床工具工業協會磨料磨具分(fen)會統計數據，2023年1-6月(yue)磨(mo)(mo)料磨(mo)(mo)具(ju)行業進(jin)(jin)出(chu)口(kou)總體略有下降，磨(mo)(mo)料磨(mo)(mo)具(ju)產(chan)品出(chu)口(kou)總額(e)(e)為12.72億美元(yuan)，同(tong)比下降10.68%。其(qi)中磨(mo)(mo)具(ju)出(chu)口(kou)量15.04萬噸，出(chu)口(kou)額(e)(e)51613萬美元(yuan)，同(tong)比分(fen)別上升0.87%和1.78%；進(jin)(jin)口(kou)方(fang)面，1-6月(yue)份磨(mo)(mo)料磨(mo)(mo)具(ju)產(chan)品進(jin)(jin)口(kou)總量為13165.15噸，進(jin)(jin)口(kou)總額(e)(e)9920.08萬美元(yuan)，其(qi)中磨(mo)(mo)具(ju)進(jin)(jin)口(kou)量4297.39噸，進(jin)(jin)口(kou)額(e)(e)8147.5萬美元(yuan)。

　　二、經營情況的(de)討論(lun)與分(fen)析(xi)

　　（一）股權投資業(ye)務

　　1、募資情況

　　報(bao)告期內，重慶趣(qu)道基(ji)金(jin)、威(wei)海魯信知欣(xin)、魯信皖能基(ji)金(jin)、煙臺魯信格(ge)致(zhi)4只基(ji)金(jin)完成登(deng)記設立(li)程序。截至報(bao)告期末，公司作為主發(fa)起人出資(zi)設立(li)的基(ji)金(jin)及投資(zi)平臺共(gong)53個，總認繳規(gui)模178.55億(yi)元，到位資(zi)金(jin)規(gui)模129.85億(yi)元。

　　2、投資情況

　　報告期(qi)內，公司作為主發起(qi)人(ren)出(chu)資(zi)(zi)設(she)立的(de)基金及(ji)投資(zi)(zi)平臺完成一級投資(zi)(zi)項目12個，總投資(zi)(zi)額2.74億(yi)元，投資(zi)(zi)領域涉(she)及(ji)生物(wu)醫藥及(ji)醫療設(she)備(bei)、高端裝(zhuang)備(bei)制(zhi)造、新(xin)能源新(xin)材料、軟件(jian)及(ji)信息(xi)技術服務、信息(xi)技術硬件(jian)與設(she)備(bei)等行業(ye)，

　　3、在管項目情況

　　（1）報告期(qi)內(nei)投資項目IPO情況

　　報告期內，公司(si)作(zuo)為主(zhu)發起人出(chu)資(zi)設立的基金及(ji)投(tou)資(zi)平臺投(tou)資(zi)的科(ke)源制藥(yao)（301281）、長(chang)青科(ke)技（001324）、美芯晟3個(ge)項(xiang)目實現首發上市(shi)，另有中創股份、泰豐智能、邁百瑞(rui)、萬創科(ke)技4個(ge)項(xiang)目過會尚未發行(xing)。其(qi)中，中創股份已于2023年5月16日注冊生效(xiao)，萬創科(ke)技于2023年7月21日過會。

　　截至報(bao)告(gao)期(qi)末，公(gong)(gong)司(si)及公(gong)(gong)司(si)作(zuo)為主發(fa)起人出資(zi)設立的(de)各基金仍持有(you)境(jing)內(nei)、外上(shang)市公(gong)(gong)司(si)共22家(jia)，新三板(ban)掛牌公(gong)(gong)司(si)10家(jia)，其中5家(jia)入選新三板(ban)創新層(ceng)。

　　（2）報告(gao)期內擬IPO項目(mu)儲備情(qing)況

　　截(jie)至(zhi)報告期末，公司作為主發(fa)起人設立的基金(jin)或投資平臺共(gong)有22個擬(ni)IPO項目(mu)(mu)，其中4個項目(mu)(mu)已過會待上(shang)市，8個項目(mu)(mu)的IPO申請已被滬/深/港交(jiao)易所受理，10個項目(mu)(mu)處于輔導(dao)期。

　　4、退出情況

　　公司(si)(si)及控股(gu)子公司(si)(si)投資(zi)項目(mu)以二(er)級(ji)市場(chang)減(jian)(jian)持(chi)、一(yi)級(ji)市場(chang)股(gu)權(quan)轉讓或并購等方式(shi)退(tui)(tui)出(chu)。報告(gao)期(qi)內，公司(si)(si)加大退(tui)(tui)出(chu)力度，探索多元(yuan)退(tui)(tui)出(chu)策略，加快公司(si)(si)投資(zi)循環效率。2023年1-6月(yue)，公司(si)(si)及控股(gu)子公司(si)(si)二(er)級(ji)市場(chang)減(jian)(jian)持(chi)回籠資(zi)金(jin)4,123.05萬元(yuan)，2個參(can)股(gu)基金(jin)投資(zi)項目(mu)完成退(tui)(tui)出(chu)。

　　（二）實(shi)業(ye)經(jing)營情況

　　2023年1-6月，面對市場(chang)需(xu)求下降(jiang)、原材料漲價等多項(xiang)不利因(yin)素，公司(si)多措(cuo)并舉，確保(bao)安(an)全生產，積(ji)極開拓(tuo)市場(chang)，其中(zhong)磨(mo)具業務營業收入3,032.81萬元，同比增長17.77%。

　　三、風險因素

　　1.宏觀經濟環境(jing)變化的風險

　　公司主要經營業(ye)(ye)務為創業(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)資。創投(tou)(tou)(tou)行業(ye)(ye)與宏觀(guan)經濟(ji)(ji)形勢密切相關(guan)。宏觀(guan)經濟(ji)(ji)形勢向好的情(qing)況下(xia)，創投(tou)(tou)(tou)公司可(ke)獲得充裕的資金，選(xuan)擇較優的項(xiang)目(mu)公司進行投(tou)(tou)(tou)資，并獲得投(tou)(tou)(tou)資收(shou)益。宏觀(guan)經濟(ji)(ji)政策(ce)變化(hua)可(ke)能(neng)(neng)對(dui)公司投(tou)(tou)(tou)資進度產生影響。宏觀(guan)經濟(ji)(ji)形勢變化(hua)可(ke)能(neng)(neng)導(dao)致(zhi)被(bei)投(tou)(tou)(tou)資企業(ye)(ye)盈利能(neng)(neng)力下(xia)降使創投(tou)(tou)(tou)公司投(tou)(tou)(tou)資收(shou)益和分紅減少(shao)，也可(ke)能(neng)(neng)導(dao)致(zhi)退出難度加大。

　　2.創業投資(zi)項目管(guan)理過程中的(de)執行風險

　　創投企(qi)業(ye)(ye)對外投資的目的是通過投資高成長(chang)性的創業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)，并與創業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)共同(tong)運(yun)作使(shi)其資本得到增值(zhi)，最后通過有(you)效退出來實現價值(zhi)增值(zhi)。股權投資期限較長(chang)，被投項目運(yun)營受政策、市場、技術等(deng)因素綜合(he)影響，可(ke)能存在不(bu)達預期的風險。

　　3、收益波動風險

　　股票市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)波(bo)動(dong)不僅取決于企業的(de)經(jing)營業績(ji)，還(huan)受(shou)到宏(hong)觀經(jing)濟周(zhou)期(qi)、利率、資(zi)金供求(qiu)關系等因(yin)(yin)素(su)的(de)影(ying)響(xiang)，同時也會(hui)因(yin)(yin)國(guo)際、國(guo)內政(zheng)治經(jing)濟形勢(shi)及(ji)投資(zi)者(zhe)心理因(yin)(yin)素(su)的(de)變化而產生波(bo)動(dong)。二級(ji)市(shi)場(chang)估(gu)值變化也會(hui)不同程度的(de)影(ying)響(xiang)一級(ji)市(shi)場(chang)的(de)估(gu)值。公司持有(you)的(de)證券類資(zi)產按照金融工具(ju)(ju)準(zhun)則計量，經(jing)營業績(ji)與(yu)相關資(zi)產的(de)二級(ji)市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)具(ju)(ju)有(you)較大的(de)相關性，若股票市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)出現較大波(bo)動(dong)，有(you)可能對公司經(jing)營業績(ji)造成影(ying)響(xiang)。

　　四、報告期內(nei)核心競(jing)爭力分析

　　（一）行業積(ji)累與品牌價值。公司開展創業投(tou)資(zi)業務已達22年(nian)，穿越多輪周(zhou)期，積(ji)淀了(le)豐富的投(tou)資(zi)經驗，也贏得了(le)廣泛知名度和業內良好口碑(bei)。2023年(nian)上半年(nian)，公司榮(rong)獲(huo)“年(nian)度‘專精(jing)特(te)新’領域創投(tou)機(ji)構”、“先(xian)進制(zhi)造行業卓越創投(tou)機(ji)構”、“對濟寧市投(tou)資(zi)具有突(tu)出貢獻的投(tou)資(zi)機(ji)構及投(tou)資(zi)人”等榮(rong)譽。

　　（二(er)）規范(fan)的(de)運作及透明的(de)信息披露。公(gong)(gong)司(si)作為國有上市投資(zi)機構，接(jie)受(shou)公(gong)(gong)眾(zhong)的(de)監督及國資(zi)、證監部(bu)門(men)的(de)雙重(zhong)監管，更(geng)加注重(zhong)公(gong)(gong)司(si)治理的(de)規范(fan)運作與信息披露的(de)真(zhen)實、準確、完整、及時、公(gong)(gong)平。

　　（三）完(wan)善的投(tou)資(zi)管理體系(xi)(xi)和(he)風險控制體系(xi)(xi)。公司(si)建立了整(zheng)套規(gui)范嚴謹的投(tou)資(zi)決(jue)策程(cheng)(cheng)序和(he)內部管理體系(xi)(xi)，對項目(mu)接收、立項、盡(jin)職調查、投(tou)資(zi)決(jue)策、法律文件核定、投(tou)后管理、項目(mu)退出等各(ge)個環節都制定了細(xi)致(zhi)完(wan)備(bei)的工(gong)作規(gui)程(cheng)(cheng)和(he)實施細(xi)則(ze)，能夠(gou)相對有效地(di)控制投(tou)資(zi)風險。

　　（四(si)）人(ren)力資(zi)源優勢。公司(si)全(quan)資(zi)子公司(si)高新投(tou)成立二十(shi)余年(nian)來培養(yang)造就了一支知識全(quan)面、業(ye)(ye)(ye)務(wu)精通、創新力強的員工隊(dui)伍。截(jie)至2023年(nian)6月底，公司(si)創業(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)板塊(kuai)在(zai)職(zhi)員工109人(ren)，碩士以上學歷(li)占比超(chao)(chao)過83%，37%的員工獲得CFA、ACCA、FRM、CPA、法律職(zhi)業(ye)(ye)(ye)資(zi)格、準保薦代表人(ren)等資(zi)格或(huo)證(zheng)書，學術背景(jing)多(duo)(duo)元化(hua)，綜合(he)覆蓋金(jin)融經(jing)濟、財務(wu)法律、理工、醫學等專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)領域(yu)。投(tou)資(zi)團隊(dui)60%成員創投(tou)從業(ye)(ye)(ye)經(jing)驗超(chao)(chao)過十(shi)年(nian)。歷(li)經(jing)創投(tou)行業(ye)(ye)(ye)發展(zhan)歷(li)程，深入考察多(duo)(duo)行業(ye)(ye)(ye)不同階(jie)段企業(ye)(ye)(ye)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)，具備(bei)不斷精進(jin)的選項(xiang)目(mu)(mu)(mu)、投(tou)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)、管項(xiang)目(mu)(mu)(mu)的眼光和專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)能(neng)力。

　　（五）合(he)(he)理的(de)(de)區域規劃布(bu)局。公(gong)司(si)立(li)足山東，面向全(quan)國開展業務(wu)，先后在長三角(jiao)（上海(hai)、無錫(xi)）、大灣區（深(shen)圳(zhen)）、西南地區（成都、昆明）、中部（合(he)(he)肥）設立(li)異地基(ji)金，并在北京、上海(hai)、成都、深(shen)圳(zhen)設立(li)全(quan)資/控股子(zi)公(gong)司(si)，形(xing)成輻(fu)射全(quan)國的(de)(de)業務(wu)布(bu)局。此外(wai)，公(gong)司(si)以香港子(zi)公(gong)司(si)為平臺積極參(can)與境外(wai)市場投資，實現了從(cong)立(li)足山東到放眼海(hai)內外(wai)的(de)(de)戰略布(bu)局。

　　（六）股東(dong)(dong)資(zi)源優勢。公(gong)司控股股東(dong)(dong)魯信集團是山(shan)東(dong)(dong)省政府(fu)授權的(de)投資(zi)主(zhu)體和國(guo)有(you)資(zi)產運營(ying)機構，是山(shan)東(dong)(dong)省國(guo)有(you)資(zi)產投融(rong)資(zi)管理的(de)重(zhong)要(yao)主(zhu)體，下設山(shan)東(dong)(dong)國(guo)信、魯信實業(ye)、山(shan)東(dong)(dong)金融(rong)資(zi)產和魯信惠金等二級全(quan)資(zi)或控股子公(gong)司，在確保(bao)獨立的(de)法人治(zhi)理結(jie)構前提(ti)下，公(gong)司加強與控股股東(dong)(dong)各業(ye)務板塊的(de)協(xie)同工作，拓展項目(mu)資(zi)源的(de)空間(jian)，提(ti)高項目(mu)談判(pan)議(yi)價和增值服(fu)務的(de)能力。