9月(yue)20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(ye)拆借(jie)中心公布(bu)，當月(yue)貸款市場(chang)報價(jia)利(li)率（LPR）：1年(nian)期(qi)LPR為(wei)3.65%，5年(nian)期(qi)以上(shang)LPR為(wei)4.3%，均與上(shang)月(yue)持平。專家認為(wei)，目前貨(huo)幣供應量適度(du)，市場(chang)資金面(mian)寬(kuan)松，外部(bu)環境復雜多(duo)變(bian)，9月(yue)LPR保持不變(bian)，市場(chang)利(li)率穩定(ding)，符(fu)合普遍預期(qi)。

　　“9月(yue)中期借貸便(bian)利(li)（MLF）操作利(li)率與(yu)上月(yue)持平，這(zhe)意味著(zhu)LPR報(bao)價基礎未(wei)發生變(bian)化。”東方金(jin)誠首席宏觀分(fen)析師王(wang)青表(biao)示，8月(yue)下(xia)旬以(yi)來，與(yu)LPR報(bao)價加(jia)點密切(qie)相關(guan)的(de)DR007和商(shang)業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率均有小(xiao)幅上行，加(jia)之最近(jin)未(wei)實施降準，新一輪商(shang)業銀行存款利(li)率下(xia)調(diao)剛(gang)剛(gang)啟動，判斷(duan)近(jin)期銀行邊(bian)際(ji)資(zi)金(jin)成本變(bian)化等因素也(ye)未(wei)對報(bao)價行下(xia)調(diao)LPR報(bao)價加(jia)點提供較強動力(li)。

　　對于本(ben)月(yue)LPR保持不變(bian)(bian)的(de)原因，招聯(lian)金融首席研究員董(dong)希(xi)淼(miao)認為(wei)，一(yi)是(shi)2022年(nian)LPR已(yi)(yi)經多次下降，對貸(dai)(dai)款(kuan)利率的(de)引導作用正在顯現(xian)，有(you)(you)待進一(yi)步(bu)觀(guan)察。二是(shi)目(mu)前貸(dai)(dai)款(kuan)利率已(yi)(yi)經處于歷史低(di)位。根(gen)據《2022年(nian)第(di)二季度中國(guo)貨幣政(zheng)(zheng)策執行報告》，6月(yue)企業貸(dai)(dai)款(kuan)加權平均(jun)利率為(wei)4.16%，較去(qu)年(nian)同期(qi)(qi)下降0.42個百分點，處于有(you)(you)統計(ji)以來(lai)低(di)位。因此，降低(di)LPR并非(fei)當務之(zhi)急。三是(shi)本(ben)月(yue)政(zheng)(zheng)策利率并未變(bian)(bian)化。9月(yue)15日，人(ren)民銀行縮量(liang)續做9月(yue)到期(qi)(qi)中期(qi)(qi)借(jie)貸(dai)(dai)便利（MLF），中標利率沒有(you)(you)變(bian)(bian)化。一(yi)般而言(yan)，MLF利率未變(bian)(bian)，LPR變(bian)(bian)化的(de)概率較低(di)。

　　“此外，在高通脹壓力之下，美國、歐洲等主要經濟體加息步伐和幅度加大(da)，人(ren)民幣貶值壓力較大(da)，保(bao)持市場利(li)率相對穩定，在一定程度上(shang)有(you)利(li)于保(bao)持人(ren)民幣匯率基本穩定。”董希淼說。

　　本月(yue)LPR不(bu)變，但金融支持(chi)實(shi)體經濟(ji)力(li)(li)度不(bu)減。在(zai)光(guang)大銀行金融市場部(bu)(bu)宏(hong)觀研究員周(zhou)茂華看來(lai)，國內實(shi)體經濟(ji)貸款(kuan)利(li)率創出歷史(shi)低位，金融部(bu)(bu)門持(chi)續加大實(shi)體經濟(ji)薄弱環節，包括制造業、綠色發展、重點項目和(he)新興領域等；同時，除了(le)降(jiang)低貸款(kuan)利(li)率，金融部(bu)(bu)門也在(zai)積極調降(jiang)金融服務費等，助力(li)(li)穩增長；另外，5年期以上LPR保持(chi)不(bu)變，但不(bu)影響(xiang)各區域根據實(shi)際情(qing)況因城施策(ce)，支持(chi)房地產市場穩步復蘇。

　　展望未來，LPR仍有調(diao)(diao)降空(kong)間。周茂華認為，主(zhu)要(yao)(yao)是國內經(jing)濟(ji)保持(chi)復蘇態(tai)勢，銀行(xing)經(jing)營質效(xiao)不斷提升，銀行(xing)部門整(zheng)體保持(chi)盈利；利率(lv)改革一定程度打開了存(cun)款利率(lv)市場(chang)化調(diao)(diao)整(zheng)空(kong)間；貨(huo)幣政策保持(chi)靈活適(shi)度。但LPR調(diao)(diao)整(zheng)需(xu)要(yao)(yao)綜合評(ping)估實(shi)體經(jing)濟(ji)融資需(xu)求(qiu)、房地產復蘇情況和銀行(xing)凈息(xi)差等情況。

　　董希淼表(biao)示(shi)，疫情(qing)發(fa)(fa)生以來(lai)，盡(jin)管我國宏觀政(zheng)策(ce)加大逆周期(qi)(qi)和跨周期(qi)(qi)調節力度，但總(zong)體而言貨幣(bi)政(zheng)策(ce)仍(reng)然比較(jiao)穩健，并未實施(shi)(shi)“大水漫灌(guan)”等寬松手段。下(xia)一步，我國貨幣(bi)政(zheng)策(ce)仍(reng)然還有發(fa)(fa)力的空間。貨幣(bi)政(zheng)策(ce)應從多(duo)個方面(mian)(mian)加大實施(shi)(shi)力度，更有力地提振信(xin)心(xin)和預期(qi)(qi)，更有力地促進經濟(ji)增長，持續助力經濟(ji)社會全面(mian)(mian)恢復。

　　“為了對沖外需走弱、疫情擾(rao)動等(deng)影(ying)響，未來一(yi)段(duan)時間宏觀政策有必要繼續保(bao)持穩(wen)增長取(qu)向(xiang)。其(qi)中，著力增加對實(shi)體經(jing)濟貸款投放，以寬信用(yong)支持經(jing)濟回穩(wen)向(xiang)上，將是宏觀政策的一(yi)個(ge)重(zhong)(zhong)要發(fa)力點。”王青判斷(duan)，接下(xia)來監(jian)管層將重(zhong)(zhong)點通過(guo)引導LPR報價持續下(xia)行、降低貸款利率的方式，將潛在的貸款需求(qiu)釋放出(chu)來。

　　另外，王青認為，鑒(jian)于未來(lai)一段時間國內通脹(zhang)形勢溫和可控，在經濟基本(ben)面回暖支持下(xia)，人民幣(bi)匯率(lv)出現(xian)脫(tuo)離美(mei)元走勢的快速(su)貶值風險不(bu)大，年(nian)底前下(xia)調政策利率(lv)并不(bu)存在實質性障礙。