【本周市場回顧】

本周國內氧化鋁價格小幅(fu)下跌，市場有少量(liang)現(xian)貨成(cheng)交，成(cheng)交價格在2860-2910元/噸，整(zheng)體仍以履行長單交付為主(zhu)。供(gong)(gong)(gong)應(ying)方面：晉(jin)(jin)豫地(di)(di)區(qu)礦石(shi)供(gong)(gong)(gong)應(ying)緊(jin)(jin)(jin)張(zhang)，各氧化鋁企(qi)業(ye)礦石(shi)庫存偏緊(jin)(jin)(jin)，后期有減(jian)停(ting)(ting)產(chan)的風(feng)險。另外，受電(dian)力供(gong)(gong)(gong)應(ying)緊(jin)(jin)(jin)張(zhang)影響，部分氧化鋁廠已(yi)陸(lu)續開始減(jian)產(chan)。需求方面：川渝地(di)(di)區(qu)電(dian)力供(gong)(gong)(gong)應(ying)愈(yu)加緊(jin)(jin)(jin)張(zhang)，導致電(dian)解鋁企(qi)業(ye)減(jian)停(ting)(ting)產(chan)規模擴大，西南地(di)(di)區(qu)電(dian)解鋁產(chan)能新投及復產(chan)進度放(fang)緩，整(zheng)體南方地(di)(di)區(qu)下游需求進一(yi)步受限。成(cheng)本(ben)(ben)方面，晉(jin)(jin)豫貴(gui)地(di)(di)區(qu)礦石(shi)供(gong)(gong)(gong)應(ying)緊(jin)(jin)(jin)張(zhang)，采購成(cheng)本(ben)(ben)依舊較(jiao)高，晉(jin)(jin)豫貴(gui)地(di)(di)區(qu)氧化鋁企(qi)業(ye)生產(chan)成(cheng)本(ben)(ben)居高不(bu)下。

從影響(xiang)(xiang)因素來看，本周影響(xiang)(xiang)價格變動的主要因素分為(wei)以下三點：第(di)一，受用電緊(jin)張(zhang)影響(xiang)(xiang)，目前四川省電解鋁(lv)(lv)產能(neng)已(yi)全部完成停(ting)產，重慶兩(liang)家(jia)鋁(lv)(lv)冶(ye)煉廠減產，河(he)南部分鋁(lv)(lv)冶(ye)煉廠同樣(yang)存(cun)在壓負荷情(qing)況，導致下游需(xu)求快(kuai)速下降，南方地區氧(yang)化鋁(lv)(lv)現貨供(gong)應(ying)(ying)已(yi)出現過剩跡象。第(di)二，廣西某氧(yang)化鋁(lv)(lv)企(qi)業(ye)新投(tou)產能(neng)持(chi)續(xu)(xu)(xu)釋放，而且(qie)另一個120萬(wan)噸氧(yang)化鋁(lv)(lv)新建項目投(tou)產在即，市場對(dui)供(gong)應(ying)(ying)持(chi)續(xu)(xu)(xu)增加的憂慮不(bu)斷升溫，下游采購意愿放緩，觀(guan)望情(qing)緒較濃。第(di)三，近期國(guo)內(nei)(nei)疫情(qing)蔓(man)延，多地已(yi)實施(shi)交通(tong)管制(zhi)措施(shi)，物流(liu)運輸效率(lv)有所下降，同時國(guo)內(nei)(nei)鋁(lv)(lv)土礦供(gong)應(ying)(ying)持(chi)續(xu)(xu)(xu)緊(jin)張(zhang)，部分氧(yang)化鋁(lv)(lv)企(qi)業(ye)存(cun)在原料斷供(gong)的風險。

【市場綜述】

西南(nan)地區需求不斷下滑(hua) 氧化(hua)鋁供應過剩格局小幅顯現

受電力供(gong)應(ying)緊(jin)(jin)張影(ying)響，部(bu)分氧化鋁(lv)(lv)廠已陸續開始減產(chan)。但隨著(zhu)川渝(yu)地區(qu)電解鋁(lv)(lv)因(yin)用(yong)電緊(jin)(jin)張減產(chan)規模(mo)擴大，且(qie)電解鋁(lv)(lv)新投及復產(chan)進度放緩，導致南(nan)方下(xia)游需(xu)求(qiu)明顯下(xia)降，近期南(nan)方地區(qu)氧化鋁(lv)(lv)現(xian)貨供(gong)應(ying)有過剩跡象。

晉豫貴地區(qu)部分氧化鋁企業(ye)礦石庫(ku)存緊張(zhang)

受疫情、環保、運輸等因素的影響(xiang)，晉(jin)(jin)豫(yu)貴地(di)區礦石(shi)(shi)供應緊張，當地(di)氧化(hua)鋁企業礦石(shi)(shi)庫(ku)存(cun)偏緊。據Mysteel調研了解，晉(jin)(jin)豫(yu)地(di)區部分氧化(hua)鋁企業礦石(shi)(shi)庫(ku)存(cun)天數不足(zu)15天，個別(bie)企業甚(shen)至有(you)原(yuan)料斷供的風(feng)險。

氧(yang)化(hua)鋁出(chu)口(kou)同比(bi)下降明顯 凈出(chu)口(kou)轉變為凈進口(kou)

據海(hai)關(guan)總(zong)署數據顯示，2022年7月中(zhong)國氧化(hua)鋁(lv)出(chu)口(kou)(kou)(kou)量(liang)為3.67萬噸，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)80.60%，同比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)28.64%；氧化(hua)鋁(lv)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)為15.8萬噸，環(huan)比(bi)(bi)增長(chang)14.15%，同比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)70.02%。7月份(fen)氧化(hua)鋁(lv)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)持續增加，中(zhong)國氧化(hua)鋁(lv)市場(chang)呈現(xian)凈進(jin)口(kou)(kou)(kou)現(xian)象(xiang)。主因在于海(hai)外(wai)氧化(hua)鋁(lv)港(gang)口(kou)(kou)(kou)出(chu)現(xian)轉貨的(de)情況，降(jiang)低了俄鋁(lv)對(dui)華(hua)的(de)采購(gou)需求。而且近(jin)期海(hai)外(wai)成交價格不斷走弱，目前進(jin)口(kou)(kou)(kou)現(xian)貨的(de)到港(gang)價格已低于國內(nei)港(gang)口(kou)(kou)(kou)的(de)現(xian)貨價格，下(xia)游采購(gou)進(jin)口(kou)(kou)(kou)貨的(de)意(yi)愿增加。

【庫存分析】

截止8月(yue)25日，據Mysteel統計10個主流港口(kou)氧化(hua)鋁現貨(huo)庫存(cun)量為30.5萬噸(dun)，較上周（2022年8月(yue)18日）減少3.4萬噸(dun)。

本周國內氧化鋁(lv)港口庫存整(zheng)體止(zhi)升(sheng)轉降。主要原因在于：受疫情(qing)運輸壓力(li)增加的(de)影響，部(bu)(bu)分下游電解鋁(lv)企(qi)業提貨速度加快(kuai)，前期部(bu)(bu)分積(ji)壓在港口的(de)氧化鋁(lv)現貨已(yi)陸續出庫。

【下周預測】

隨(sui)著川渝地(di)(di)區(qu)(qu)(qu)下(xia)(xia)游(you)電(dian)解鋁(lv)企(qi)(qi)業減(jian)產規模(mo)擴大，下(xia)(xia)游(you)需求進一(yi)步受到限制(zhi)。但是，西(xi)南地(di)(di)區(qu)(qu)(qu)部分(fen)氧(yang)化(hua)鋁(lv)廠亦隨(sui)之出現(xian)減(jian)產，并且近期(qi)(qi)各地(di)(di)區(qu)(qu)(qu)疫(yi)情突發，企(qi)(qi)業生(sheng)產及運輸(shu)壓力增(zeng)加。另外，晉豫貴地(di)(di)區(qu)(qu)(qu)礦石供應緊(jin)張，當地(di)(di)氧(yang)化(hua)鋁(lv)企(qi)(qi)業礦石庫存偏(pian)緊(jin)。受疫(yi)情及運輸(shu)影響，部分(fen)企(qi)(qi)業甚(shen)至(zhi)有原料斷供的風險。短期(qi)(qi)來看，市場謹慎觀望(wang)情緒仍較濃(nong)，氧(yang)化(hua)鋁(lv)價格區(qu)(qu)(qu)間(jian)震蕩運行(xing)概率(lv)較大，預(yu)計下(xia)(xia)周南方(fang)價格運行(xing)區(qu)(qu)(qu)間(jian)在2800-2900元/噸，北方(fang)價格運行(xing)區(qu)(qu)(qu)間(jian)在2850-3000元/噸。