北交所開市這是國(guo)內(nei)資本市場的一件大事，它意(yi)味著(zhu)繼上交(jiao)所、深交(jiao)所之后，我國(guo)股票市場又有了第三家交(jiao)易所，即(ji)北交(jiao)所。

　　在經(jing)過(guo)74天(tian)的緊張(zhang)籌(chou)備之后，11月15日，北交(jiao)所終(zhong)于正式(shi)開市(shi)(shi)了(le)，當天(tian)共有81只(zhi)股(gu)票在北交(jiao)所掛牌上(shang)市(shi)(shi)，包括從(cong)精選(xuan)層平移的71只(zhi)股(gu)票以及10只(zhi)直接(jie)上(shang)市(shi)(shi)的新股(gu)。

　　北(bei)交(jiao)所開市(shi)(shi)(shi)(shi)這是(shi)國內資本市(shi)(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)一件大事，它意味著繼上交(jiao)所、深(shen)交(jiao)所之后，我國股(gu)票(piao)市(shi)(shi)(shi)(shi)場又有了(le)第三(san)家交(jiao)易所，即北(bei)交(jiao)所。而與滬深(shen)交(jiao)易所對(dui)應(ying)的(de)(de)A股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場不(bu)同，北(bei)交(jiao)所面向的(de)(de)是(shi)新三(san)板(ban)市(shi)(shi)(shi)(shi)場，因此，北(bei)交(jiao)所的(de)(de)開市(shi)(shi)(shi)(shi)，有利(li)于活(huo)躍新三(san)板(ban)市(shi)(shi)(shi)(shi)場，從(cong)而增強新三(san)板(ban)市(shi)(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)吸引力(li)，進而更(geng)好地支持中小企業的(de)(de)發(fa)展(zhan)。北(bei)交(jiao)所開市(shi)(shi)(shi)(shi)讓中小企業有了(le)更(geng)多的(de)(de)期待。

　　但(dan)這顯然不包括金融(rong)(rong)、房地產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)業(ye)。北(bei)交(jiao)所不是(shi)金融(rong)(rong)、房地產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)業(ye)實(shi)(shi)現夢想的(de)(de)地方。在(zai)11月12日北(bei)交(jiao)所正(zheng)式發布的(de)(de)IPO審(shen)核標準中，明確禁止(zhi)金融(rong)(rong)、房地產(chan)(chan)(chan)、產(chan)(chan)(chan)能(neng)過剩(sheng)、淘汰(tai)類(lei)、學前教(jiao)育、學科(ke)類(lei)培(pei)訓等企(qi)(qi)業(ye)在(zai)北(bei)交(jiao)所上(shang)市(shi)。應(ying)該說，產(chan)(chan)(chan)能(neng)過剩(sheng)、淘汰(tai)類(lei)、學前教(jiao)育、學科(ke)類(lei)培(pei)訓等企(qi)(qi)業(ye)不能(neng)上(shang)市(shi)，這是(shi)有政策(ce)規(gui)定的(de)(de)，實(shi)(shi)際上(shang)，這些(xie)企(qi)(qi)業(ye)在(zai)滬深交(jiao)易所同(tong)樣也是(shi)不能(neng)上(shang)市(shi)的(de)(de)。但(dan)金融(rong)(rong)、房地產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)業(ye)是(shi)可以(yi)在(zai)滬深交(jiao)易所上(shang)市(shi)的(de)(de)，為什么北(bei)交(jiao)所要禁止(zhi)這兩類(lei)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)上(shang)市(shi)呢(ni)？這其實(shi)(shi)是(shi)北(bei)交(jiao)所堅守(shou)自(zi)己歷史使命的(de)(de)一種表(biao)現。

　　北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)之(zhi)所(suo)(suo)以對金融(rong)、房地(di)產企業上(shang)市(shi)(shi)說“不(bu)”，這首先是基于“錯(cuo)位發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)”的(de)需(xu)要(yao)(yao)。對于北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)的(de)設(she)立，管(guan)理層一(yi)直強調要(yao)(yao)“錯(cuo)位發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)”，以此避免(mian)資本市(shi)(shi)場(chang)的(de)重復建設(she)，從而導致一(yi)方面(mian)造成(cheng)市(shi)(shi)場(chang)資源的(de)浪費(fei)，另(ling)一(yi)方面(mian)又有部分(fen)市(shi)(shi)場(chang)群體(ti)得不(bu)到市(shi)(shi)場(chang)的(de)服(fu)務(wu)。所(suo)(suo)以，北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)需(xu)要(yao)(yao)堅持“錯(cuo)位發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)”的(de)原則，盡量(liang)避免(mian)與滬深交(jiao)(jiao)(jiao)易所(suo)(suo)在(zai)服(fu)務(wu)對象上(shang)造成(cheng)離同(tong)。表(biao)現在(zai)上(shang)市(shi)(shi)資源方面(mian)，不(bu)與滬深交(jiao)(jiao)(jiao)易所(suo)(suo)爭(zheng)奪(duo)上(shang)市(shi)(shi)資源。除了上(shang)市(shi)(shi)資源必(bi)須(xu)來自新三板創(chuang)新層之(zhi)外，對于金融(rong)、房地(di)產這些可到A股市(shi)(shi)場(chang)上(shang)市(shi)(shi)的(de)企業，北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)也(ye)對其關(guan)閉了上(shang)市(shi)(shi)的(de)大門。

　　其次，對(dui)金融、房(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)上(shang)市說(shuo)“不(bu)”，也(ye)是與(yu)北(bei)交所(suo)(suo)將服(fu)(fu)務(wu)對(dui)象確定(ding)(ding)為“更早(zao)、更小、更新”相(xiang)對(dui)應的(de)。北(bei)交所(suo)(suo)服(fu)(fu)務(wu)的(de)是中小企(qi)(qi)(qi)業(ye)，是新三板的(de)掛牌公司，因此，與(yu)滬(hu)深交易所(suo)(suo)相(xiang)比，在北(bei)交所(suo)(suo)上(shang)市的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)具有“更早(zao)、更小、更新”的(de)特點(dian)，正(zheng)是基于這(zhe)(zhe)一特點(dian)，所(suo)(suo)以(yi)北(bei)交所(suo)(suo)對(dui)上(shang)市公司的(de)現(xian)金分(fen)紅并不(bu)作強制性的(de)規定(ding)(ding)，由(you)上(shang)市公司按自身的(de)能力來(lai)決定(ding)(ding)現(xian)金分(fen)紅情況(kuang)。而金融、房(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)顯然與(yu)“更小”的(de)要求是格格不(bu)入的(de)。不(bu)論(lun)是銀行、信(xin)托、還是保險、券商，或者(zhe)是房(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)，沒(mei)有哪(na)一家企(qi)(qi)(qi)業(ye)是可(ke)以(yi)用“小”來(lai)定(ding)(ding)義(yi)的(de)。這(zhe)(zhe)些企(qi)(qi)(qi)業(ye)相(xiang)對(dui)于北(bei)交所(suo)(suo)上(shang)市公司來(lai)說(shuo)，都是“大塊(kuai)頭(tou)”，不(bu)屬(shu)于北(bei)交所(suo)(suo)所(suo)(suo)服(fu)(fu)務(wu)的(de)“更小”企(qi)(qi)(qi)業(ye)范疇(chou)。

　　其三，北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)對金(jin)融、房地(di)產(chan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)上(shang)市說“不”，也(ye)是(shi)基于北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)發(fa)展目(mu)標的(de)(de)(de)需要(yao)。北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)的(de)(de)(de)發(fa)展目(mu)標是(shi)將(jiang)自(zi)己打造成服務(wu)創(chuang)(chuang)新(xin)型中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)主陣(zhen)地(di)。因此，北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)服務(wu)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)不僅是(shi)中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，更重要(yao)的(de)(de)(de)還(huan)是(shi)要(yao)具有“創(chuang)(chuang)新(xin)型”的(de)(de)(de)特點(dian)。也(ye)正因如此，所(suo)(suo)以在(zai)11月12日北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)發(fa)布(bu)的(de)(de)(de)IPO審核(he)標準中(zhong)，除了(le)明(ming)確禁止金(jin)融、房地(di)產(chan)、產(chan)能(neng)過剩(sheng)、淘汰類(lei)、學前教育(yu)、學科類(lei)培訓等企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)上(shang)市之外，還(huan)要(yao)求企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)申請北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)上(shang)市時必(bi)須充(chong)分(fen)披露(lu)創(chuang)(chuang)新(xin)特征，保薦(jian)機構也(ye)要(yao)充(chong)分(fen)核(he)查(cha)申請上(shang)市企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)新(xin)發(fa)展能(neng)力(li)。而金(jin)融、房地(di)產(chan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)都屬于傳統(tong)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)范(fan)疇，基本上(shang)與創(chuang)(chuang)新(xin)型企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)不沾邊。這就(jiu)決定了(le)金(jin)融、房地(di)產(chan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)不可(ke)能(neng)登陸北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)市場。

　　此(ci)外，北(bei)(bei)交所(suo)對(dui)(dui)金融、房(fang)(fang)(fang)地(di)產企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)上市(shi)說“不”，也是(shi)為(wei)了合理利(li)用(yong)市(shi)場資源，更(geng)(geng)好地(di)服(fu)務(wu)(wu)創新型中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)需(xu)(xu)要(yao)。金融、房(fang)(fang)(fang)地(di)產企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)對(dui)(dui)市(shi)場資金的(de)(de)需(xu)(xu)求都是(shi)很大(da)的(de)(de)，甚(shen)至可(ke)以(yi)(yi)形容(rong)為(wei)“獅子大(da)開口”。一家金融或房(fang)(fang)(fang)地(di)產企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)對(dui)(dui)資金的(de)(de)需(xu)(xu)求，可(ke)以(yi)(yi)滿足若(ruo)干家甚(shen)至是(shi)十幾家、幾十家中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)對(dui)(dui)資金的(de)(de)需(xu)(xu)求。因此(ci)，禁止金融、房(fang)(fang)(fang)地(di)產類(lei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)在北(bei)(bei)交所(suo)上市(shi)，可(ke)以(yi)(yi)讓(rang)北(bei)(bei)交所(suo)將(jiang)有限的(de)(de)資源更(geng)(geng)好地(di)用(yong)在創新型中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)身上，可(ke)以(yi)(yi)服(fu)務(wu)(wu)更(geng)(geng)多的(de)(de)創新型中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，從而(er)讓(rang)北(bei)(bei)交所(suo)的(de)(de)特點更(geng)(geng)加突出，讓(rang)北(bei)(bei)交所(suo)成為(wei)名(ming)副其實(shi)的(de)(de)服(fu)務(wu)(wu)創新型中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)主(zhu)陣地(di)。