作為光伏產業鏈利潤最豐厚的環節，硅片市場已形成隆基(ji)股份(fen)(601012)、中環(huan)股份(fen)(002129)雙寡(gua)頭格局。去年以(yi)來，兩(liang)家公(gong)司(si)不(bu)斷(duan)地推(tui)出擴產計劃，以(yi)捍衛市場份(fen)額(e)。然而，在強(qiang)手林立的環(huan)境中，光(guang)伏硅片新勢力企業依然展現出乘風(feng)破浪(lang)的姿態。

這都源自于另外兩家企業(ye)最(zui)近披露的(de)動態。一是上機數控(603185)與(yu)天合(he)光能(688599)簽訂了一份單晶(jing)硅(gui)片(pian)長單銷售合(he)同(tong)，預估銷售金額(e)102.4億；二是京運通(601908)計劃在(zai)四(si)川樂山投建24GW單晶(jing)拉棒、切方項目，并已與(yu)樂山政府部門(men)達(da)成合(he)作意向。

新(xin)(xin)勢(shi)力(li)企業(ye)崛起的(de)原因是多(duo)方(fang)面的(de)，既有主(zhu)觀上(shang)對利益的(de)追逐，也(ye)有客觀上(shang)市場對獨立第(di)三(san)方(fang)硅(gui)(gui)片(pian)供(gong)應(ying)商的(de)需求。此外，硅(gui)(gui)片(pian)的(de)尺(chi)寸(cun)標(biao)準(zhun)正處于較為(wei)混亂的(de)過(guo)渡階段(duan)，新(xin)(xin)勢(shi)力(li)企業(ye)看準(zhun)大尺(chi)寸(cun)演進方(fang)向，新(xin)(xin)上(shang)產線基(ji)本都(dou)實現了(le)210mm硅(gui)(gui)片(pian)向下兼容，希望(wang)借此實現彎道(dao)超車(che)。

當(dang)前(qian)，圍繞硅片尺寸儼然形成了182mm與210mm兩(liang)(liang)個不同陣營，隨著(zhu)新勢力企業的(de)(de)入局(ju)，兩(liang)(liang)大陣營的(de)(de)爭奪更趨白熱化。前(qian)兩(liang)(liang)天，隆基、晶科、晶澳(ao)宣布，三家(jia)企業明(ming)年的(de)(de)182產能合計將(jiang)達到(dao)54GW；210陣營也(ye)不甘示弱，中環(huan)股(gu)份人士(shi)向記者透露，公司明(ming)年210產品的(de)(de)訂單需求大概會(hui)達到(dao)40GW~50GW。

雙寡頭格局遭沖擊

光伏硅(gui)片(pian)(pian)(pian)市場很長一(yi)段時間都維持(chi)著(zhu)隆基股份(fen)與中環(huan)股份(fen)的(de)雙(shuang)寡頭格局。一(yi)方(fang)面，兩家公司的(de)硅(gui)片(pian)(pian)(pian)產(chan)能位居前兩位，另一(yi)方(fang)面，雖然晶(jing)科(ke)、晶(jing)澳等頭部組件廠(chang)商也有(you)規模(mo)(mo)不(bu)小的(de)硅(gui)片(pian)(pian)(pian)產(chan)能，但基本上都是自用(yong)為主，唯有(you)隆基股份(fen)與中環(huan)股份(fen)擁有(you)大規模(mo)(mo)外(wai)銷的(de)能力。

不過，最近兩(liang)年，硅(gui)片新勢力的崛起讓雙(shuang)寡(gua)頭格局有所松(song)動。新勢力的代表企業(ye)(ye)是(shi)上機(ji)數控和京運通，兩(liang)家企業(ye)(ye)都是(shi)依靠(kao)自身專業(ye)(ye)設備優勢向硅(gui)片領域滲透；此外，多晶硅(gui)料供應(ying)商東方希望(wang)也對硅(gui)片市場(chang)覬覦已久。

京運通(tong)近期披(pi)露(lu)了一份投(tou)資協議，公司將在樂山(shan)市五通(tong)橋區建(jian)設24GW單晶拉棒、切方(fang)項目及相關配(pei)套設施(shi)，并與四(si)川省(sheng)樂山(shan)市政府、樂山(shan)市五通(tong)橋區政府達成合作意向(xiang)。

據測算，該項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)總(zong)投(tou)資(zi)約(yue)為70億元，將分兩期(qi)實施，其中一(yi)期(qi)投(tou)資(zi)約(yue)40億元。按照(zhao)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)進度安排，先期(qi)建設一(yi)期(qi)12GW拉棒(bang)、切方項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)，一(yi)期(qi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)計劃于今年四季(ji)度開工(gong)建設；二期(qi)12GW拉棒(bang)、切方項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)在一(yi)期(qi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)達(da)產(chan)后(hou)兩年內投(tou)產(chan)。

京(jing)運(yun)通(tong)主營業務涉及三大板塊，即高端裝備、新能(neng)源發電及新材(cai)料(liao)(liao)。其中，新材(cai)料(liao)(liao)業務依(yi)托公司位于內蒙古(gu)烏(wu)海的(de)新材(cai)料(liao)(liao)產業園，可年產5GW硅棒。記者注意到，京(jing)運(yun)通(tong)曾(ceng)對(dui)外表示，由(you)于技術進步的(de)原因，烏(wu)海一期(qi)項目(mu)產能(neng)可提升至7GW左右。

實(shi)際上(shang)，烏海(hai)一期項(xiang)目(mu)只是(shi)京運(yun)通向硅片環節進軍(jun)的開胃菜(cai)。今年上(shang)半年，公司啟動了定增(zeng)，計劃募(mu)資不超過25億元，募(mu)投項(xiang)目(mu)之一是(shi)在烏海(hai)投建10GW高效單晶(jing)硅棒項(xiang)目(mu)，項(xiang)目(mu)建設(she)期共2年。這(zhe)樣看來，京運(yun)通已建成及正在規劃中(zhong)的硅片產能(neng)合(he)計接(jie)近(jin)40GW。

京運通(tong)(tong)在(zai)單晶(jing)(jing)爐、鑄錠(ding)爐等(deng)硅片制造設備(bei)(bei)上(shang)積累多年。通(tong)(tong)俗(su)地講，京運通(tong)(tong)過(guo)去(qu)是專業設備(bei)(bei)的(de)供應商，現在(zai)把自家設備(bei)(bei)用(yong)作生(sheng)產工具(ju)，向下游硅片環節滲透。京運通(tong)(tong)明確表示，新簽的(de)樂山項目(mu)將使用(yong)自家研發的(de)1600型單晶(jing)(jing)爐拉制硅棒，適(shi)配(pei)210硅片生(sheng)產線。

上機數控(kong)同(tong)樣(yang)是硅(gui)片新(xin)勢力(li)的(de)代表(biao)，公(gong)司于11月初簽訂了一份預估(gu)金額超過(guo)百億元(yuan)的(de)硅(gui)片長單銷售(shou)合同(tong)，賺(zhuan)足了市場眼球(qiu)。與京運(yun)通的(de)情況類(lei)似，上機數控(kong)向(xiang)硅(gui)片環節滲透(tou)的(de)路徑也是依靠自家的(de)專業(ye)設備優勢。

目前，上機數控已形成覆蓋開方、截斷、磨面、滾圓(yuan)、倒角、切(qie)片(pian)等用于光伏硅片(pian)生(sheng)產(chan)的(de)全(quan)套產(chan)品線。2019年，公司(si)在鞏(gong)固和拓(tuo)展高端智能化裝(zhuang)備(bei)制造業務的(de)基礎上，成立子公司(si)弘元(yuan)新材，拓(tuo)展光伏單晶硅生(sheng)產(chan)業務，致力于打造“高端裝(zhuang)備(bei)+核(he)心材料(liao)”的(de)雙(shuang)輪驅動模式。

記者了解到(dao)，11月10日(ri)，弘元新材二(er)期8GW單晶(jing)項目(mu)成功點(dian)(dian)火投產(chan)(chan)，二(er)期項目(mu)總投資28億元，于今年(nian)7月開(kai)工(gong)建設(she)，9月15日(ri)設(she)備進廠(chang)到(dao)如今點(dian)(dian)火投產(chan)(chan)。此前的一期5GW項目(mu)總投資30億元，于去年(nian)6月13日(ri)開(kai)工(gong)建設(she)，同年(nian)11月7日(ri)開(kai)始(shi)投產(chan)(chan)。

新勢力瞄準大尺寸路徑

得益于硅片(pian)業務的拉動(dong)，今年(nian)以來(lai)，京運通(tong)與上機(ji)數控(kong)業績均實現了(le)倍增。以前三季度的數據為例，京運通(tong)營(ying)收達到30億元(yuan)，同比增長(chang)101.17%，凈利潤(run)達到4162萬元(yuan)，增幅為149%；同期，上機(ji)數控(kong)實現營(ying)收19.5億元(yuan)、凈利潤(run)3.42億元(yuan)，同比分別增長(chang)317.44%和125.56%。

硅(gui)片新勢力的(de)勢頭之(zhi)(zhi)猛，不單單體現在(zai)(zai)三季(ji)度業績(ji)中(zhong)，從券(quan)商對(dui)其未來的(de)業績(ji)預(yu)(yu)測(ce)也能看(kan)出一些端倪。例如，浙商證券(quan)預(yu)(yu)計(ji)，上機(ji)數(shu)控(kong)(kong)2020~2022年的(de)凈利潤分別(bie)為(wei)5.6億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、16億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和26.4億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，這樣的(de)盈利預(yu)(yu)測(ce)在(zai)(zai)兩年后足(zu)可以與雙寡頭之(zhi)(zhi)一的(de)中(zhong)環股份相媲美；此(ci)外，浙商證券(quan)最(zui)(zui)近給予上機(ji)數(shu)控(kong)(kong)的(de)目(mu)標市(shi)值(zhi)為(wei)320億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，較最(zui)(zui)新市(shi)值(zhi)接近翻倍。

新勢力企業瞄(miao)準硅(gui)(gui)片(pian)環節的原因是多(duo)方面的。首先，毫無疑問，在(zai)(zai)光(guang)伏產業鏈各環節中，硅(gui)(gui)片(pian)的毛(mao)利率(lv)是最高的，典型代表是隆基股份，其硅(gui)(gui)片(pian)業務的毛(mao)利率(lv)超過30%。當然，在(zai)(zai)雙寡頭的穩固格局下，新勢力企業能(neng)分(fen)得一杯羹，還有賴于光(guang)伏行業未來的成長空間。

從(cong)客觀背(bei)景來(lai)看，新勢力(li)的(de)(de)崛起也有其(qi)原(yuan)因。一方面，雖然隆基(ji)股(gu)份(fen)與中(zhong)環股(gu)份(fen)有能力(li)大(da)規(gui)模外銷(xiao)硅片(pian)，但兩家(jia)公司或多或少(shao)地向(xiang)下游電池(chi)片(pian)和組件(jian)環節(jie)滲透(tou)，形成了與硅片(pian)客戶——電池(chi)片(pian)或組件(jian)廠商(shang)(shang)的(de)(de)競爭關系(xi)，不再單純的(de)(de)上下游關系(xi)讓市場亟需獨立(li)第(di)三(san)方硅片(pian)供應商(shang)(shang)。

還有一個重要背景是(shi)，當前正(zheng)處在光伏硅(gui)片(pian)(pian)向大尺(chi)寸方(fang)向演進(jin)的(de)換(huan)擋期(qi)。過去幾年，156尺(chi)寸的(de)硅(gui)片(pian)(pian)是(shi)市場主(zhu)流，但自從中環股(gu)份發(fa)布210大尺(chi)寸硅(gui)片(pian)(pian)后，主(zhu)流硅(gui)片(pian)(pian)制造商(shang)紛紛制定了向166、182或210等大尺(chi)寸硅(gui)片(pian)(pian)演進(jin)的(de)技術方(fang)向。

光伏硅(gui)片尺(chi)寸的(de)混亂引發(fa)業內爭論，但(dan)向(xiang)(xiang)(xiang)大尺(chi)寸演進的(de)方向(xiang)(xiang)(xiang)卻很少有人否認。然(ran)而(er)，頭(tou)部的(de)硅(gui)片供應商產(chan)能規模大，在(zai)市場轉向(xiang)(xiang)(xiang)的(de)時候調頭(tou)難度也相應地增(zeng)加。相比之(zhi)下，新(xin)勢力們(men)沒(mei)有歷史(shi)產(chan)能包袱，上的(de)產(chan)線也都是最先進的(de)，這就給新(xin)勢力們(men)提供了彎道超車的(de)機會。

記者了解到，京運通(tong)已成(cheng)功研發JD-1600全自動軟(ruan)軸單晶爐，該爐型兼容32~40寸(cun)(cun)熱(re)場(chang)，最大投料量達900公斤，可拉制12英寸(cun)(cun)或以下的單晶硅棒。其中(zhong)，12英寸(cun)(cun)硅棒可用(yong)于(yu)切制目(mu)(mu)前市場(chang)上(shang)最大尺寸(cun)(cun)的單晶210硅片(pian)，公司新產品(pin)210大硅片(pian)目(mu)(mu)前也已試(shi)產成(cheng)功。

上機數控方面(mian)，近(jin)日，公司及子公司弘(hong)元新材與天合(he)光(guang)能就單晶硅片的銷售簽訂合(he)同。2021~2025年(nian)，天合(he)光(guang)能每年(nian)向(xiang)弘(hong)元新材采購不(bu)少于4GW單晶硅片，對應(ying)210尺寸的單晶硅片4億片，5年(nian)總計(ji)20GW，對應(ying)210尺寸的單晶硅片20億片。

上機(ji)數(shu)控與天合光(guang)能的簽約(yue)被視(shi)為210硅片(pian)獲得市(shi)場認可的一大突破(po)，有券商甚(shen)至將(jiang)此(ci)解讀為“光(guang)伏行業首個210大硅片(pian)百億長單落地(di)，戰略意義重大”。

182與210陣營

競爭白熱化

正(zheng)如前述(shu)，光伏(fu)硅片尺(chi)寸(cun)(cun)的標準之(zhi)爭目前還(huan)處(chu)在比較(jiao)混亂的階段。2012~2018年(nian)，業(ye)內以(yi)156尺(chi)寸(cun)(cun)硅片為主，到了2019年(nian)，隆基以(yi)存量(liang)電池產線能接受的極限尺(chi)寸(cun)(cun)為邏(luo)輯，推(tui)出166硅片，而中環參考半導(dao)體經驗，繼續推(tui)出210硅片。

今年6月，隆基(ji)、晶科(ke)、晶澳(ao)、阿特斯等(deng)7家企業(ye)聯合發(fa)布標準(zhun)尺寸倡議(yi)，提議(yi)將182硅片作為標準(zhun)。隨后到了7月，中環股份、天合光(guang)能、東方日升等(deng)39家企業(ye)組(zu)建“600W+光(guang)伏開放創(chuang)新生態聯盟”，加快推進(jin)210產(chan)品放量。由此，圍(wei)繞硅片尺寸，市(shi)場形(xing)成(cheng)了兩大陣(zhen)營。

由于新(xin)上(shang)產線基(ji)本上(shang)都是210尺寸向下兼(jian)容，硅片新(xin)勢力(li)企(qi)業在一定程度上(shang)助攻了210硅片的(de)加速滲透(tou)，但是，業內(nei)對于新(xin)勢力(li)企(qi)業能(neng)否順(shun)利出貨以及產線良率(lv)等指標(biao)還存有(you)疑(yi)慮。

中環(huan)股份率先(xian)推(tui)(tui)出210硅片(pian)(pian)，公司人(ren)士也向記者表示，目前(qian)，210硅片(pian)(pian)的(de)市(shi)場接受度很高，需求也很大。該人(ren)士稱，前(qian)期受到疫情影響，210硅片(pian)(pian)與(yu)電池、組(zu)件等環(huan)節(jie)的(de)匹配工作有所(suo)推(tui)(tui)遲，但從6、7月開始到今年底甚至(zhi)明年，210硅片(pian)(pian)都處(chu)在供(gong)不應求的(de)狀態。

中環股份現有51GW硅片產能，其(qi)中包括18GW的210硅片產能。上述人士透露(lu)，未來公(gong)司產能增長都會選擇210方向，今(jin)年(nian)底硅片產能將達到55GW，明年(nian)年(nian)底會到77GW~80GW。“不光(guang)是(shi)我們，未來其(qi)他公(gong)司新增產線可能都會適配到210尺寸，并向其(qi)他小尺寸兼容(rong)。”

開源證券電(dian)力設備(bei)與新能源首席分析(xi)師劉強在接受記者采訪時(shi)表示(shi)，當硅片(pian)變(bian)大時(shi)，會(hui)存在“通量(liang)效應”。這是指在單(dan)位時(shi)間(jian)內切割硅片(pian)數量(liang)和制造(zao)電(dian)池(chi)(chi)片(pian)數量(liang)不(bu)變(bian)的情(qing)況(kuang)下，單(dan)片(pian)硅片(pian)的面(mian)積變(bian)大造(zao)成(cheng)了單(dan)位時(shi)間(jian)內生產(chan)的電(dian)池(chi)(chi)功率增(zeng)加(jia)，而(er)人(ren)工等成(cheng)本增(zeng)加(jia)幾(ji)乎不(bu)變(bian)，從(cong)而(er)降(jiang)低了電(dian)池(chi)(chi)單(dan)瓦的成(cheng)本。

在(zai)(zai)(zai)硅片尺寸之(zhi)爭(zheng)中，新勢力企業(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)技術(shu)路線選擇(ze)上(shang)更為激進，而頭(tou)部企業(ye)(ye)的選擇(ze)相對保守(shou)(shou)。劉強認為，這種(zhong)情況實際上(shang)很好(hao)理解，“主(zhu)流的技術(shu)之(zhi)所(suo)以成為主(zhu)流就在(zai)(zai)(zai)于(yu)其性價比高，大企業(ye)(ye)選擇(ze)相對保守(shou)(shou)是因(yin)為既(ji)有(you)產能就能保證較好(hao)的毛利和銷(xiao)量。”

劉強進一步指出，一旦采用新技(ji)術，必然會存在一定風(feng)險，因此，頭部企業需要的是及時跟蹤技(ji)術進展(zhan)確保自(zi)己不落后；而規模相對(dui)較小的或者(zhe)之前不在光(guang)伏產業的企業想實現(xian)彎道(dao)超車則可能會相對(dui)激進地進行提前布局(ju)。

在晶澳科技(ji)副總經理、董(dong)秘武(wu)廷棟看來，硅(gui)片(pian)尺(chi)寸越大，“通量效應”有利于固(gu)定(ding)成本攤薄。但目前來看，182尺(chi)寸硅(gui)片(pian)從(cong)(cong)硅(gui)片(pian)到組件(jian)在現有成熟的(de)制造(zao)、物流、電站建(jian)設中，能夠(gou)實現更(geng)優(you)的(de)生產(chan)成本。從(cong)(cong)客戶反饋來看，182尺(chi)寸硅(gui)片(pian)的(de)組件(jian)在市場(chang)上(shang)接受(shou)度較高。

“預計(ji)明年公司182尺寸(cun)硅(gui)片(pian)的(de)(de)組(zu)件出貨占(zhan)比(bi)超過50%，將(jiang)會成(cheng)為公司主流產(chan)(chan)品。原156、158等(deng)尺寸(cun)硅(gui)片(pian)的(de)(de)產(chan)(chan)品還會有一定(ding)的(de)(de)市(shi)場(chang)需求，預計(ji)會隨著大尺寸(cun)硅(gui)片(pian)的(de)(de)組(zu)件高(gao)性價比(bi)越來(lai)(lai)越被市(shi)場(chang)所接(jie)受，未來(lai)(lai)小尺寸(cun)硅(gui)片(pian)組(zu)件的(de)(de)市(shi)場(chang)份(fen)額占(zhan)比(bi)逐步減小。”武廷棟(dong)向記者說道。