根據(ju)央(yang)行11月(yue)(yue)11日發布(bu)的數據(ju)，10月(yue)(yue)人(ren)民幣(bi)(bi)貸款增(zeng)(zeng)加(jia)6898億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)多增(zeng)(zeng)285億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。初(chu)步統計，10月(yue)(yue)社會融資規模增(zeng)(zeng)量(liang)為1.42萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，比(bi)上年(nian)同期多5493億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。10月(yue)(yue)末，廣義貨幣(bi)(bi)（M2）余額214.97萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長10.5%，增(zeng)(zeng)速比(bi)上月(yue)(yue)末低(di)0.4個百(bai)分點，比(bi)上年(nian)同期高2.1個百(bai)分點。

　　東(dong)方金誠首席宏觀分析師(shi)王青表(biao)示，10月(yue)新(xin)增人民幣貸(dai)(dai)款6898億元，環(huan)比少(shao)增約1.21萬億元，符合季節性規律；同比則小(xiao)幅多增285億元，略低于市場預期(qi)。他表(biao)示，10月(yue)新(xin)增信(xin)(xin)貸(dai)(dai)規模收(shou)縮，一(yi)是(shi)受國(guo)慶和中秋雙節假(jia)期(qi)影(ying)響，當(dang)月(yue)工作日少(shao)于上月(yue)，也少(shao)于去年10月(yue)；二(er)是(shi)上月(yue)9月(yue)份為季末，存在明(ming)顯的信(xin)(xin)貸(dai)(dai)沖量(liang)現象；三是(shi)經過前三季度的信(xin)(xin)貸(dai)(dai)高增后，四季度銀行信(xin)(xin)貸(dai)(dai)投放進入“收(shou)官”階段，信(xin)(xin)貸(dai)(dai)額(e)度有所收(shou)緊。

　　值得注(zhu)意的是，10月(yue)貸(dai)款(kuan)期(qi)(qi)(qi)限結構進一(yi)步(bu)向中(zhong)長期(qi)(qi)(qi)傾斜，10月(yue)企(qi)業(ye)中(zhong)長期(qi)(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)增(zeng)加4113億(yi)元，同比(bi)多增(zeng)1897億(yi)元。中(zhong)國民生銀(yin)行首席研究員溫彬表示，企(qi)業(ye)中(zhong)長期(qi)(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)新增(zeng)較多主要(yao)是由于(yu)隨著經濟進一(yi)步(bu)企(qi)穩回升，投(tou)資需求(qiu)也(ye)在(zai)同步(bu)回升，企(qi)業(ye)對銀(yin)行中(zhong)長期(qi)(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)需求(qiu)也(ye)在(zai)增(zeng)加。

　　社(she)會融資(zi)(zi)方面，10月社(she)會融資(zi)(zi)規模(mo)增量環比季節性大幅少增，同比多增5493億元。王青表(biao)示(shi)，包括政府債券(quan)融資(zi)(zi)、企業債券(quan)融資(zi)(zi)和(he)股票融資(zi)(zi)在內的直(zhi)接融資(zi)(zi)對社(she)融同比擴張拉動明顯(xian)。整體看，10月社(she)融表(biao)現符合預期(qi)。

　　10月(yue)末(mo)，廣義貨幣（M2）同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)10.5%，增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)比(bi)上月(yue)末(mo)低(di)0.4個(ge)百分點，比(bi)上年同期高2.1個(ge)百分點。王(wang)青表示，10月(yue)M2增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)下(xia)滑較(jiao)快，與財(cai)政存(cun)款同比(bi)多增(zeng)(zeng)(zeng)約3500億元直接相(xiang)關，財(cai)政存(cun)款上升意味著貨幣供(gong)應(ying)量相(xiang)應(ying)下(xia)降，會拖累M2增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)。總(zong)體上看，伴隨(sui)下(xia)半年信貸增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)走低(di)，存(cun)款派生增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)相(xiang)應(ying)下(xia)降，是10月(yue)M2增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)觸(chu)頂(ding)回落的根本原因。

　　王青預計，11月新增信貸、社融規模將季節性反彈，同比也將保持多增勢頭，但信貸增速大幅回升難度較大，年底前將保持在13%左右。這意味著今年20萬億元的新增貸款目標將順利完成，但大幅超出的可能性也不大。他說，在貨幣政策回歸常態化的背景下，年底前金融總量擴張過程將整體進入收尾階段，壓降房地產融資、支持資金流向實體經濟的結(jie)構性特征則會愈發顯現(xian)。

　　交通銀行金融研究(jiu)中心發布(bu)報告稱，預(yu)計貨(huo)幣(bi)政策(ce)將(jiang)保持(chi)總(zong)量穩定，更加(jia)(jia)注(zhu)重結(jie)構(gou)的(de)優化(hua)，政策(ce)寬松難再(zai)加(jia)(jia)碼。未來央行將(jiang)會逐步推廣更多結(jie)構(gou)性貨(huo)幣(bi)政策(ce)工具，以(yi)期引導金融機構(gou)加(jia)(jia)大對符合(he)新(xin)發展理念相關領(ling)域的(de)支持(chi)力度。