A股(gu)半年報披露(lu)季剛剛過去，完(wan)整的業績、財(cai)務(wu)數據令(ling)投資(zi)者們(men)有機會更清(qing)晰(xi)地探究個股(gu)以及板塊的發展現狀，更重(zhong)要是預判走勢。

眾所周知，中國光伏自2018年6月(yue)份起迎來(lai)“531政策”，加之財(cai)政補(bu)貼嚴重拖欠(qian)，電站開發非技術成本(ben)居高不下，棄(qi)光限(xian)電等頑疾，令產(chan)業(ye)一(yi)度被資本(ben)拋棄(qi)，隨之進入“寒冬”。

誰曾想(xiang)，受“寒冬”影響(xiang)，產業鏈中相(xiang)關產品價格(ge)的(de)(de)大(da)幅下降，以及企(qi)業被迫轉戰海外市場等無奈(nai)之(zhi)舉，卻有(you)意(yi)無意(yi)間加速了(le)光(guang)伏(fu)(fu)的(de)(de)平價化(hua)，激發了(le)國際(ji)能源市場對太陽能利用(yong)的(de)(de)巨大(da)需求(qiu)，以至于2019年上(shang)半年，在海外市場驅動下，中國光(guang)伏(fu)(fu)主要制(zhi)造企(qi)業呈(cheng)現(xian)出產銷(xiao)兩旺(wang)局面。

伴(ban)隨光(guang)伏技術(shu)的(de)滲透率不斷提(ti)高，在A股市場中，涉及光(guang)伏業(ye)務(wu)的(de)相關上市公司已(yi)逾(yu)百家(jia)，但以光(guang)伏制(zhi)造(zao)業(ye)為(wei)(wei)核心(xin)業(ye)務(wu)的(de)企業(ye)大致為(wei)(wei)21家(jia)，其中絕(jue)大多(duo)數為(wei)(wei)民營企業(ye)。

這(zhe)21家公(gong)司(si)(si)中，2019年上半年，10家公(gong)司(si)(si)營業(ye)收入(ru)實現了同(tong)比增長(chang)(chang)，占板塊比例(li)為47.6%；但僅有(you)8家公(gong)司(si)(si)實現歸屬(shu)于上市(shi)公(gong)司(si)(si)股東(dong)的凈利潤（下稱(cheng)凈利潤）同(tong)比增長(chang)(chang)，占板塊比例(li)為38%。

從營收規模角度來看，特變電工(gong)、通威(wei)股份、正(zheng)泰電器和隆基股份4家上市公司組(zu)成了A股上半年光伏板塊的“百億元俱樂部”。

其中，盡(jin)管特變電(dian)工上(shang)半年營業(ye)(ye)收入(ru)同(tong)比縮水8.35%，但其仍(reng)以(yi)領先第二(er)名近10億元(yuan)的優勢穩居(ju)板塊(kuai)第一，達到170.52億元(yuan)；而作(zuo)為(wei)(wei)光伏業(ye)(ye)“后起之秀”的通威(wei)股份則(ze)以(yi)161.24億元(yuan)的營業(ye)(ye)收入(ru)位居(ju)板塊(kuai)第二(er)。緊隨其后的為(wei)(wei)上(shang)半年營業(ye)(ye)收入(ru)不分(fen)伯(bo)仲，分(fen)別為(wei)(wei)144.28億元(yuan)、141.11億元(yuan)的正泰(tai)電(dian)器和隆(long)基股份。

從(cong)上(shang)半年(nian)營(ying)業收入(ru)增長(chang)率角度(du)來看，東(dong)旭藍天以同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)46.65%（營(ying)收為(wei)52.33億元）領銜板塊。除此外(wai)，板塊中也僅有(you)風頭正勁的(de)隆基股份(fen)上(shang)半年(nian)營(ying)業收入(ru)同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)幅度(du)超過了40%。雖然在上(shang)述21家(jia)A股光伏公(gong)司(si)中，上(shang)半年(nian)凈利(li)潤為(wei)負的(de)上(shang)市公(gong)司(si)只(zhi)有(you)2家(jia)，分別為(wei)航天機電、億晶光電；但有(you)8家(jia)上(shang)市公(gong)司(si)實現凈利(li)潤同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)，占到板塊的(de)38%。

從(cong)凈利潤角(jiao)度來看，上半年(nian)營收(shou)躋身“百億(yi)俱樂部”，也是營收(shou)增長率板塊唯一超過40%的隆基股(gu)份，同時還摘得了上半年(nian)凈利潤板塊第一，達到了20.1億(yi)元，堪稱“全能冠軍”。

而在隆基股份(fen)之后，正(zheng)泰電器、通威股份(fen)、特變電工(gong)則分別以上(shang)(shang)半年凈利潤(run)17.83億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、14.51億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、10.48億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)位居板塊(kuai)第二、三、四(si)名。這(zhe)4家也是板塊(kuai)僅有的，上(shang)(shang)半年凈利潤(run)超過10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)的上(shang)(shang)市公司(si)。

而在這其中(zhong)，“既(ji)有企(qi)業(ye)自(zi)身(shen)管理的(de)(de)(de)(de)問題；技術路線切換及(ji)(ji)時與否(fou)的(de)(de)(de)(de)問題；也(ye)有面對政策(ce)變化，企(qi)業(ye)戰略布(bu)局的(de)(de)(de)(de)問題。”一位不愿具名(ming)的(de)(de)(de)(de)券商分析人士向(xiang)《證(zheng)券日報》記(ji)者表示，“民(min)(min)營企(qi)業(ye)聚集在光(guang)(guang)伏(fu)(fu)產業(ye)的(de)(de)(de)(de)制(zhi)造端，也(ye)正是主要仰(yang)仗(zhang)他們(men)，中(zhong)國光(guang)(guang)伏(fu)(fu)才(cai)能(neng)成(cheng)(cheng)為中(zhong)國產業(ye)名(ming)片(pian)之一，太(tai)陽能(neng)利(li)用才(cai)能(neng)如(ru)此(ci)廉(lian)價，甚(shen)(shen)至(zhi)正在沖擊成(cheng)(cheng)為最便宜的(de)(de)(de)(de)能(neng)源(yuan)形式(shi)。但主要由民(min)(min)營企(qi)業(ye)組成(cheng)(cheng)的(de)(de)(de)(de)中(zhong)國光(guang)(guang)伏(fu)(fu)制(zhi)造業(ye)，也(ye)有其十分脆弱(ruo)的(de)(de)(de)(de)一面。對此(ci)，管理層(ceng)應抓緊(jin)著(zhu)手解決，如(ru)何(he)在市場(chang)競爭之外，保護中(zhong)國光(guang)(guang)伏(fu)(fu)制(zhi)造業(ye)的(de)(de)(de)(de)生存。避(bi)免如(ru)‘531’一樣的(de)(de)(de)(de)政策(ce)突變，導致(zhi)產業(ye)猝(cu)不及(ji)(ji)防，甚(shen)(shen)至(zhi)造成(cheng)(cheng)重大損(sun)失”。