10月19日至20日，由南京市江北新區管理委員會、投中信息主辦的“2020中國投資年會·投資人峰會”，吸引了眾多業內大咖，把脈股權投資行業和優勢產業的集聚發展之趨勢，分享投資“秘訣”。他們提醒說，當前隨著智能制造發展(zhan)，5G、人工智能、半導(dao)體、芯(xin)片等領域成為“投資(zi)(zi)熱門”，但是投資(zi)(zi)的關鍵是“識人”，優(you)秀(xiu)企業家正成為稀缺(que)資(zi)(zi)源(yuan)。

南京集聚投資機構超230家

峰會上，江(jiang)蘇省(sheng)財(cai)政(zheng)廳(ting)副(fu)廳(ting)長徐(xu)洪(hong)林(lin)表示，江(jiang)蘇作為(wei)(wei)(wei)我國綜(zong)合發展水平最(zui)高的省(sheng)份之(zhi)一，很(hen)早就強調“聚資(zi)(zi)本之(zhi)力(li)(li)，筑產業之(zhi)勢”。2015年(nian)9月，江(jiang)蘇省(sheng)政(zheng)府(fu)投資(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)正式成立。該基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)是一只以省(sheng)級(ji)財(cai)政(zheng)注資(zi)(zi)為(wei)(wei)(wei)主，按照(zhao)市(shi)場化方式運作的省(sheng)級(ji)綜(zong)合性政(zheng)府(fu)投資(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)母基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。截至(zhi)2020年(nian)9月，江(jiang)蘇省(sheng)政(zheng)府(fu)投資(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)共參與設立子基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)70只，總規模達(da)2177.64億元，實繳出(chu)資(zi)(zi)682.29億元，對外投資(zi)(zi)項目合計1135個，總投資(zi)(zi)額792.70億元，帶動社會出(chu)資(zi)(zi)3092.86億元，為(wei)(wei)(wei)全省(sheng)經(jing)濟(ji)(ji)發展注入動力(li)(li)、增加(jia)活力(li)(li)，有力(li)(li)支持(chi)和促(cu)進了經(jing)濟(ji)(ji)平穩健康發展。

其中，南京江北(bei)新區(qu)發展基(ji)(ji)金是江蘇省政府投(tou)資基(ji)(ji)金最(zui)早牽(qian)頭(tou)成(cheng)立(li)(li)的區(qu)域性基(ji)(ji)金之(zhi)一(yi)。自2016年設(she)立(li)(li)以來，該(gai)基(ji)(ji)金積極支持產業(ye)轉型(xing)升級(ji)和城(cheng)市建(jian)設(she)發展，先后發起或者參與設(she)立(li)(li)子基(ji)(ji)金20只、總(zong)規模146.83億(yi)元，重(zhong)點關注集成(cheng)電路、醫(yi)療(liao)健(jian)康、服(fu)務(wu)貿易、新能源(yuan)、智能制造等(deng)江北(bei)新區(qu)主要產業(ye)方向；累計(ji)投(tou)資項目(mu)46個，投(tou)資新區(qu)內存量及導入項目(mu)金額280億(yi)元。

政(zheng)府的(de)大力(li)引導，帶(dai)動了社會資本積極涌入。據(ju)CVSource投中數據(ju)顯示(shi)，截(jie)至2020年上半年，僅在南京市，VC/PE投資機構就(jiu)已(yi)共計236家(jia)。手持“真(zhen)金(jin)白銀”的(de)投資機構聚(ju)集南京，是(shi)對南京經濟環境的(de)肯定。

“中國(guo)投(tou)資機構都認(ren)可南(nan)京對創投(tou)機構、創新科(ke)研企業(ye)(ye)的‘開放和包容’，有很多(duo)機構紛紛加(jia)入南(nan)京創業(ye)(ye)創新的機遇(yu)和建設中。”投(tou)中信息創始人、投(tou)中資本管理合伙人陳頡表示(shi)。

截至2020年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，南(nan)(nan)京(jing)(jing)市(shi)還累(lei)計組建新(xin)型研發機(ji)構近400家(jia)(jia)，孵化引進科(ke)技企業(ye)近6000家(jia)(jia)，高新(xin)技術(shu)企業(ye)增長2.5倍(bei)，并且在(zai)科(ke)技部最(zui)新(xin)的創新(xin)能力(li)評價報告中(zhong)，南(nan)(nan)京(jing)(jing)名列第(di)4，“這些(xie)因素，共(gong)同促使(shi)投(tou)中(zhong)信息第(di)二次(ci)將年(nian)(nian)度投(tou)資人峰會定在(zai)南(nan)(nan)京(jing)(jing)。”

智能制造成為投資“新賽道”

投(tou)資大咖云集(ji)，哪個賽(sai)道的創新創業(ye)更受投(tou)資人(ren)青睞(lai)？翊翎資本(ben)管(guan)理合伙人(ren)范(fan)維肖的回答非(fei)常(chang)“直(zhi)白”：“5G讓中國有機(ji)會領(ling)導全球工業(ye)互聯網。”

范維肖認為(wei)，站在(zai)投(tou)資的(de)(de)(de)(de)角度(du)，今年(nian)中(zhong)國的(de)(de)(de)(de)工業(ye)(ye)互聯網(wang)正圍繞5G、人工智能、大數(shu)據中(zhong)心(xin)向(xiang)前推進。在(zai)這個大的(de)(de)(de)(de)賽道(dao)中(zhong)，創(chuang)業(ye)(ye)者應(ying)意識到，科技企業(ye)(ye)50%的(de)(de)(de)(de)價值(zhi)其實是來自于對生產型企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)服務(wu)。“反觀我(wo)國的(de)(de)(de)(de)工業(ye)(ye)互聯網(wang)，大多仍停留在(zai)工業(ye)(ye)3.0，很多企業(ye)(ye)現在(zai)還在(zai)付費，借(jie)助生產環(huan)境中(zhong)的(de)(de)(de)(de)機器設備實現智能控制。但由于這些流程(cheng)剛(gang)開始(shi)，各種(zhong)技術還不成(cheng)熟。”因此，范維肖建(jian)議創(chuang)業(ye)(ye)者，要持(chi)續挖掘數(shu)據溢出價值(zhi)，在(zai)創(chuang)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)過(guo)程(cheng)中(zhong)也要分層建(jian)設，最終是實現生態(tai)的(de)(de)(de)(de)聯動。

更多投資人則認為，我國智能制造產業雖仍存“卡脖子”現象，但在進口替代的語境之下，我國先進制造業已步入行(xing)業(ye)“拐點”，智(zhi)能化、數(shu)字化、服務化等趨勢日益顯著，很多(duo)創新創業(ye)的機會隨之而來。

“選擇投資標的時，我們看中(zhong)幾個關(guan)鍵詞。”國科嘉和合伙(huo)人陸佳清以最近投的一個項目為例，分享了(le)他的投資之道。首(shou)先是(shi)聚焦，這家被投公司(si)(si)70%以上的收入(ru)來自能源產業；其次是(shi)打法，我們認為營收快的工業互聯網公司(si)(si)，都是(shi)試圖提升標準(zhun)化程度的，這樣未來的回報才會比較合理。

隨(sui)著智能(neng)制造(zao)進入“拐點”，國產替代行業(ye)迎來了井噴爆發期(qi)，一個(ge)現(xian)象(xiang)引發了投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人的(de)(de)(de)集體(ti)思考——估值(zhi)(zhi)低(di)、前景好的(de)(de)(de)項目基本上“一票難求”，競爭者多了，估值(zhi)(zhi)自然會被抬(tai)高直至出現(xian)“泡沫”。尤(you)其(qi)對于(yu)半導體(ti)、芯片(pian)等熱(re)門領域，更(geng)可能(neng)存(cun)在(zai)估值(zhi)(zhi)泡沫。對此，很多投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人認為，作為投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)機構應(ying)該從投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)專(zhuan)業(ye)角度理性看(kan)待(dai)，在(zai)長期(qi)的(de)(de)(de)趨勢之下審(shen)慎把(ba)握投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)節點和風險(xian)調控。

優秀企業家是稀缺資源

在(zai)此(ci)次峰會(hui)上，記(ji)者發現，眾多投資(zi)人都在(zai)傳遞一(yi)個共同的(de)信號——優秀企業家正(zheng)成為(wei)稀缺資(zi)源。冪方資(zi)本合伙人白旸表(biao)示，以生物醫藥領(ling)域(yu)為(wei)例，我國有著非常好的(de)工程師(shi)紅利(li)，每年畢業的(de)博士、碩士人數是(shi)美(mei)國的(de)10倍(bei)左右。如藥明康(kang)德等公司的(de)迅速成長，就和我國的(de)醫藥人才基(ji)礎密不可(ke)分(fen)。

不(bu)過(guo)，從技術人才“升級(ji)”為管理(li)人才，并不(bu)容易。而一家(jia)創業公司真正能打動投資人的，也(ye)正是(shi)管理(li)者如何(he)從科學家(jia)轉型為企業家(jia)。

“比如在CRO行業(ye)，企(qi)業(ye)家需要(yao)管理那么(me)多的(de)(de)博士(shi)，而高學歷的(de)(de)人往往非(fei)常有性格，怎(zen)么(me)管理這(zhe)些人，并把他們組建成(cheng)一個有戰(zhan)斗力的(de)(de)團隊，這(zhe)是(shi)非(fei)常考驗企(qi)業(ye)家的(de)(de)。”泰紫(zi)金(jin)合(he)伙人陳(chen)淼(miao)認為。

對此，江北新(xin)區(qu)生命健康產(chan)業發展管(guan)(guan)理辦公(gong)室(shi)產(chan)業促(cu)進(jin)部部長楊濤表示，科(ke)學(xue)家(jia)創業，本身科(ke)研能力(li)非(fei)常強，但是運營公(gong)司管(guan)(guan)理團(tuan)隊(dui)等能力(li)較弱，這種情(qing)況(kuang)下一定(ding)要調整心態，首先要接納(na)別人的(de)能力(li)，才能通過團(tuan)隊(dui)彌補個人某些(xie)能力(li)的(de)短(duan)板。

“科學、資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)和企(qi)業(ye)(ye)(ye)家能力是(shi)(shi)(shi)驅(qu)動行(xing)業(ye)(ye)(ye)發展的(de)最(zui)大動力。”杏澤資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)管理合伙人(ren)強(qiang)靜表示，在(zai)(zai)科學上，我(wo)們目(mu)前(qian)已(yi)經(jing)處于改良式(shi)創新的(de)階段。在(zai)(zai)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)上，中(zhong)國經(jing)濟40年大發展為行(xing)業(ye)(ye)(ye)輸送(song)了源源不斷的(de)“血(xue)液”。但是(shi)(shi)(shi)，在(zai)(zai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)家能力上，我(wo)們是(shi)(shi)(shi)最(zui)欠缺的(de)。“具(ju)備企(qi)業(ye)(ye)(ye)家素(su)質的(de)科學家和投資(zi)(zi)(zi)人(ren)少之又少。”因此，強(qiang)靜認為，現(xian)階段，投資(zi)(zi)(zi)的(de)最(zui)重要因素(su)還是(shi)(shi)(shi)識(shi)人(ren)。