2025年半年度報告披露已經收官。對于光伏行業來(lai)講(jiang)，盡管(guan)大(da)部分企(qi)業仍處于(yu)虧損狀態，但(dan)回暖信(xin)號已在半年報中隱現(xian)。

　　“從整體(ti)(ti)情況(kuang)來看，光(guang)伏企業(ye)上半年整體(ti)(ti)業(ye)績有喜有憂(you)，一(yi)些在(zai)(zai)技(ji)術、渠道、資金(jin)等方(fang)面具有優勢(shi)的(de)頭(tou)部企業(ye)的(de)業(ye)績開始逐步修復(fu)(fu)，但行(xing)(xing)業(ye)分化情況(kuang)也越(yue)(yue)發明顯，二三線(xian)企業(ye)的(de)經營持(chi)續(xu)承壓。”萬聯證(zheng)券股(gu)份有限公司投資顧問屈放(fang)在(zai)(zai)接受(shou)《證(zheng)券日報》記者(zhe)采訪時(shi)表(biao)示，行(xing)(xing)業(ye)的(de)深度(du)調整仍(reng)在(zai)(zai)持(chi)續(xu)，下半年行(xing)(xing)業(ye)整體(ti)(ti)的(de)盈利(li)有望進一(yi)步修復(fu)(fu)，在(zai)(zai)技(ji)術創新等方(fang)面具有競爭優勢(shi)的(de)企業(ye)有望率先穿越(yue)(yue)周期。

　　回暖信號隱現

　　上半年(nian)光伏行業(ye)雖然(ran)仍整體承壓，但部分在成(cheng)本、技術等(deng)方面具有優勢的(de)企業(ye)已出現盈利修復的(de)信號，開始(shi)減虧或盈利。

　　從隆(long)基(ji)綠能的半年(nian)報來看(kan)，隆(long)基(ji)綠能今年(nian)上半年(nian)歸屬于上市(shi)公司股(gu)東(dong)(dong)的凈利(li)潤為(wei)(wei)虧損25.69億元(yuan)，去年(nian)同(tong)期(qi)為(wei)(wei)虧損52.31億元(yuan)，減(jian)虧幅度同(tong)比(bi)超過50%。其中，今年(nian)第(di)二季度歸屬于上市(shi)公司股(gu)東(dong)(dong)的凈利(li)潤為(wei)(wei)虧損11.33億元(yuan)，同(tong)比(bi)減(jian)虧60.66%，環比(bi)減(jian)虧21.10%。

　　“主要原因(yin)在于(yu)公司(si)在技術溢(yi)價(jia)與成(cheng)本(ben)管(guan)控的(de)(de)雙重發力。”隆基綠能(neng)相(xiang)關(guan)負責(ze)人對《證券日報》記(ji)者表示，憑(ping)借BC技術的(de)(de)差異化優勢，上半年(nian)公司(si)的(de)(de)BC產(chan)品暢(chang)銷(xiao)全球70多(duo)個國家或地區，尤(you)其在歐洲、亞太等高(gao)價(jia)值市(shi)場表現搶眼。

　　另一家BC技術企業上海愛旭新能源股(gu)(gu)份(fen)有限公司（以下簡稱“愛旭股(gu)(gu)份(fen)”）上半年(nian)歸(gui)屬于上市(shi)(shi)公司股(gu)(gu)東的凈利(li)潤為虧(kui)(kui)(kui)損(sun)2.38億元，去年(nian)同期虧(kui)(kui)(kui)損(sun)17.45億元，同比虧(kui)(kui)(kui)損(sun)收窄86.38%。值得一提的是，愛旭股(gu)(gu)份(fen)在(zai)今年(nian)第二季度已經(jing)實(shi)現單(dan)季度盈利(li)，歸(gui)屬于上市(shi)(shi)公司股(gu)(gu)東的凈利(li)潤為0.63億元。

　　“上半(ban)年的技(ji)術(shu)迭代主(zhu)要集(ji)中在BC技(ji)術(shu)、HJT技(ji)術(shu)、鈣鈦(tai)礦技(ji)術(shu)以(yi)及疊(die)層(ceng)技(ji)術(shu)的進(jin)步上，尤其BC技(ji)術(shu)，今年上半(ban)年已經在加(jia)速量產(chan)和市場(chang)滲(shen)透。”屈放(fang)稱。

　　愛旭股份半年(nian)報顯(xian)示(shi)，報告期(qi)內(nei)，公司(si)N型ABC業(ye)務(wu)產銷(xiao)兩旺，在行業(ye)底部(bu)周(zhou)期(qi)保持強勁增(zeng)長(chang)，ABC組(zu)件出貨量達到8.57GW，同比增(zeng)長(chang)超400%。

　　“公(gong)司的BC技(ji)術不僅(jin)實現了差(cha)異化突(tu)圍(wei)，更(geng)在全球范圍(wei)內樹(shu)立(li)了‘高效、美觀(guan)、可靠(kao)’的形象。”隆基綠(lv)能相(xiang)關負責(ze)人表示(shi)。

　　“展望下半年，光伏行業‘反內卷’持續推進(jin)，產(chan)(chan)業鏈價格有(you)望(wang)持續回暖，包括BC技(ji)術在內的(de)具有(you)領先(xian)優勢的(de)產(chan)(chan)品的(de)盈利空間有(you)望(wang)進(jin)一步修(xiu)復。”上海濟懋資產(chan)(chan)管理(li)有(you)限公司合伙(huo)人丁(ding)炳(bing)中在接受《證(zheng)券日報》記者采訪時(shi)表示。

　　“反內卷”持續加碼

　　多位受訪人士表示，上半年一(yi)些光伏企業(ye)業(ye)績的(de)逐步(bu)修復(fu)，除了自身在技術、成本(ben)管控(kong)等(deng)方面的(de)競爭優勢外，還有光伏行業(ye)“反內卷”成效(xiao)初步(bu)顯(xian)現等(deng)因(yin)素。

　　7月份以來，光(guang)伏(fu)行業(ye)(ye)(ye)(ye)的“反內(nei)卷(juan)”持續加碼。7月1日中(zhong)(zhong)央(yang)財經(jing)委員會第六(liu)次會議提出(chu)“依法(fa)依規治(zhi)(zhi)理企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)低(di)價(jia)無序(xu)競(jing)(jing)爭(zheng)，推動(dong)落后(hou)產能有序(xu)退出(chu)”；7月3日工業(ye)(ye)(ye)(ye)和(he)(he)信息化部(bu)制造(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)座(zuo)談(tan)會進一步(bu)強(qiang)調(diao)“綜合(he)治(zhi)(zhi)理光(guang)伏(fu)行業(ye)(ye)(ye)(ye)低(di)價(jia)無序(xu)競(jing)(jing)爭(zheng)，引導企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)提升產品品質”；7月24日，國家(jia)發展(zhan)改革委與國家(jia)市場監管總局聯合(he)發布(bu)《價(jia)格(ge)法(fa)》修訂征求意見稿，劍指“反內(nei)卷(juan)”，將光(guang)伏(fu)等行業(ye)(ye)(ye)(ye)納入嚴管，推動(dong)行業(ye)(ye)(ye)(ye)從價(jia)格(ge)競(jing)(jing)爭(zheng)向價(jia)值競(jing)(jing)爭(zheng)轉變；8月19日，工業(ye)(ye)(ye)(ye)和(he)(he)信息化部(bu)等六(liu)部(bu)門聯合(he)召開(kai)光(guang)伏(fu)產業(ye)(ye)(ye)(ye)座(zuo)談(tan)會，進一步(bu)規范光(guang)伏(fu)產業(ye)(ye)(ye)(ye)競(jing)(jing)爭(zheng)秩序(xu)；8月22日，中(zhong)(zhong)國光(guang)伏(fu)行業(ye)(ye)(ye)(ye)協會發布(bu)關于加強(qiang)行業(ye)(ye)(ye)(ye)自律的倡議，號召全行業(ye)(ye)(ye)(ye)共(gong)同維護公平競(jing)(jing)爭(zheng)、優勝劣汰的市場秩序(xu)，推動(dong)光(guang)伏(fu)產業(ye)(ye)(ye)(ye)高質量發展(zhan)。

　　“當前的(de)(de)政策已經透露出全產業(ye)(ye)鏈協同治理(li)‘內卷式’競(jing)爭的(de)(de)信號(hao)。”屈放表示，未來政策有(you)望進一步(bu)(bu)深(shen)化(hua)和細(xi)化(hua)，光伏行業(ye)(ye)未來的(de)(de)競(jing)爭格局有(you)望逐步(bu)(bu)轉(zhuan)向(xiang)技(ji)術、成(cheng)本、質量等方面的(de)(de)綜(zong)合競(jing)爭。

　　一些頭部企業也(ye)在積極通過技術(shu)推動(dong)降(jiang)(jiang)本，提(ti)升(sheng)競(jing)爭力(li)。協(xie)鑫科技控股(gu)有限公(gong)司的財報顯示，2025年(nian)上半(ban)年(nian)公(gong)司顆粒(li)硅平(ping)均現金(jin)成本（未(wei)含稅）26.22元(yuan)/公(gong)斤，處(chu)于(yu)行業領先水(shui)平(ping)，且呈逐(zhu)季下降(jiang)(jiang)趨勢(shi)：從2024年(nian)第(di)一季度的37.84元(yuan)/公(gong)斤降(jiang)(jiang)至2025年(nian)第(di)二季度的25.31元(yuan)/公(gong)斤。

　　隆基綠能仍在不斷地(di)刷新效(xiao)率(lv)紀錄，其(qi)BC電池(chi)研發效(xiao)率(lv)達27.81%（ISFH認證），BC組件研發效(xiao)率(lv)突破26%（NREL認證），展現出強大的(de)技術迭代能力。

　　“降(jiang)本(ben)增效是光(guang)伏(fu)行業發(fa)展的主旋(xuan)律，不斷地通過技術(shu)創新，推(tui)動光(guang)伏(fu)度電成本(ben)的下降(jiang)，才能夠更(geng)好地推(tui)動能源轉型。”丁炳中表示。

　　而據國家(jia)能源局最新的數據，近(jin)十(shi)年來，中國助力(li)全球(qiu)風(feng)電和光伏發電項目平(ping)均度(du)電成(cheng)本分別下(xia)降(jiang)60%和80%，為全球(qiu)綠色轉型作出了(le)巨大貢(gong)獻。

　　“雖然光伏行業(ye)短期面臨(lin)壓(ya)力(li)，但隨著政策的深化和技術的不(bu)(bu)斷進步，以及新興市(shi)場的不(bu)(bu)斷崛起，那些堅持創(chuang)新，秉承長期主義的企業(ye)有望率先(xian)穿越周期，持續推動全(quan)球(qiu)的綠色能源轉型。”丁(ding)炳中稱。