經草根調查和市場研究，CME預估2023年11月挖掘機（含出口）銷量15600臺左(zuo)右，同比(bi)下降24%左(zuo)右，降幅環(huan)比(bi)有所改善。

分(fen)市場來(lai)看(kan)，國內市場預(yu)估銷(xiao)量7600臺，同比下(xia)(xia)降47%左右(you)(you)，降幅(fu)環(huan)比有所收(shou)窄(zhai)。出口市場預(yu)估銷(xiao)量8000臺，同比下(xia)(xia)降13%左右(you)(you)，漲幅(fu)環(huan)比小幅(fu)收(shou)窄(zhai)。出口自2023年下(xia)(xia)半(ban)年以(yi)來(lai)，階段性承壓原(yuan)因(yin)主要是同期高基數、國產品牌海外(wai)渠(qu)道補庫存結束、海外(wai)產能逐步恢復、海外(wai)部分(fen)地區(qu)景氣度下(xia)(xia)行等。

作為典型的(de)投資依賴型和周(zhou)期性行業，中國(guo)挖(wa)掘機械行業面臨著行業周(zhou)期性調整、標準升級、競爭(zheng)加劇、疊(die)加國(guo)際貿易(yi)關系復(fu)雜等諸多不確定(ding)性，近期中國(guo)挖(wa)掘機市場出(chu)現一定(ding)波動。

受(shou)多重因素影響，內銷(xiao)疲(pi)軟(ruan)

中(zhong)國挖掘機(ji)(ji)械行業目前(qian)仍處于下行周期(qi)。挖掘機(ji)(ji)行業是典型(xing)的周期(qi)性行業，2021年5月起，市(shi)場持(chi)續調(diao)整，拐點仍需等待(dai)。

基(ji)建和房(fang)地產作為挖掘機應用兩大下游需求趨弱。

基建投(tou)資(zi)作為(wei)經濟(ji)的穩(wen)定器，其增(zeng)速收到地方(fang)政府收支矛盾加劇等因(yin)素(su)影響。

2023年1-10月份，全(quan)國固定資(zi)產投資(zi)（不含農戶(hu)）419409億元，同比(bi)增長2.9%（按可比(bi)口徑計算(suan)）。第二產業(ye)中(zhong)，工業(ye)投資(zi)同比(bi)增長8.9%。其中(zhong)，采礦業(ye)投資(zi)增長1.4%，制造業(ye)投資(zi)增長6.2%，電力、熱力、燃氣及水(shui)生(sheng)產和供應業(ye)投資(zi)增長25.0%。

（來源：國家統計局(ju)）

房(fang)地(di)產消費需求及(ji)信(xin)心(xin)尚不足，恢復有待時日，疊(die)加(jia)土地(di)購置(zhi)費及(ji)房(fang)屋新開工面積下滑(hua)，房(fang)地(di)產行業(ye)以“保交樓”和“去庫存(cun)”為主(zhu)。

2023年1-10月(yue)份，全國房(fang)地(di)產開(kai)(kai)發(fa)投資95922億元(yuan)，同(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)9.3%（按可(ke)比(bi)口徑計(ji)算(suan)；其(qi)中(zhong)，住(zhu)宅投資72799億元(yuan)，下降(jiang)(jiang)8.8%。1—10月(yue)份，房(fang)地(di)產開(kai)(kai)發(fa)企業房(fang)屋施工(gong)(gong)面積(ji)822895萬平(ping)(ping)(ping)方(fang)米(mi)(mi)，同(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)7.3%。其(qi)中(zhong)，住(zhu)宅施工(gong)(gong)面積(ji)579361萬平(ping)(ping)(ping)方(fang)米(mi)(mi)，下降(jiang)(jiang)7.7%。房(fang)屋新(xin)開(kai)(kai)工(gong)(gong)面積(ji)79177萬平(ping)(ping)(ping)方(fang)米(mi)(mi)，下降(jiang)(jiang)23.2%。其(qi)中(zhong)，住(zhu)宅新(xin)開(kai)(kai)工(gong)(gong)面積(ji)57659萬平(ping)(ping)(ping)方(fang)米(mi)(mi)，下降(jiang)(jiang)23.6%。

10月份，房(fang)地產(chan)開發景(jing)氣指數（簡稱“國房(fang)景(jing)氣指數”）為93.40。

（來源：國家統(tong)計局(ju)）

（來源：國家統(tong)計局(ju)）

房地產政策持續利好，期待(dai)開(kai)工有所改善

2023年(nian)7月國(guo)常會通(tong)過(guo)《關于在超(chao)大(da)特大(da)城(cheng)市(shi)積極穩(wen)步推進城(cheng)中村改(gai)造的(de)指導意見》，改(gai)造定調21個超(chao)大(da)特大(da)城(cheng)市(shi)。8月31日，中國(guo)人民銀行、國(guo)家金(jin)融監督管理總局發(fa)布《關于降(jiang)低存量首套住(zhu)房貸款利(li)率有關事項的(de)通(tong)知》。11月以(yi)來，北京(jing)、上海等多城(cheng)市(shi)對“認房認貸”的(de)政(zheng)策(ce)進行優化(hua)，寬松首套房認定、信貸等政(zheng)策(ce)。政(zheng)策(ce)顯現具(ju)有滯(zhi)后性(xing)和疊加性(xing)，隨著地產政(zheng)策(ce)全面利(li)好(hao)，期待未(wei)來開(kai)工(gong)將(jiang)有所改(gai)善。

2023年(nian)10月(yue)，中國(guo)地區(qu)小(xiao)松挖掘(jue)機開工(gong)小(xiao)時數為101.7小(xiao)時，同比增長(chang)0.2%，這也是繼2023年(nian)3月(yue)，本年(nian)度單(dan)月(yue)第2次(ci)增長(chang)。期待未來隨著(zhu)政策效應持續釋放，下游開工(gong)端有(you)所改善。

（數據來源:小松官網）

出口市場階段性承壓

2023年(nian)，全(quan)(quan)球(qiu)滯脹逐步(bu)演繹經濟(ji)放緩，海外部分地區景氣度回落、高基數、海外渠道集中補庫存等原因，難以推(tui)動全(quan)(quan)球(qiu)市(shi)場規(gui)模進一步(bu)上行(xing)。2023年(nian)下半(ban)年(nian)挖掘機(ji)出口市(shi)場呈現出了階段性承(cheng)壓的(de)特點。

海(hai)外經(jing)濟放緩趨勢越發明確，通脹壓力較大，海(hai)外需求降溫是大概率事件(jian)。但我國挖(wa)掘機產業供(gong)應(ying)韌性凸顯，全球礦(kuang)業投資以及中國與周邊經(jing)濟體的合作深化，會(hui)在一定程(cheng)度上支撐挖(wa)掘機出口韌性，但出口下行壓力仍然較大。

考慮到(dao)近期英(ying)國(guo)擬對(dui)我國(guo)挖(wa)掘機發起雙方調查，同(tong)時(shi)，未(wei)來(lai)歐(ou)盟(meng)和北美(mei)地區的政策存在較大的不(bu)確定(ding)性。短期內(nei)中國(guo)挖(wa)掘機械出口(kou)市場發展或受到(dao)一(yi)定(ding)束縛(fu)。

從長(chang)遠來看(kan)，國際化(hua)依舊是中國挖掘機(ji)產業的(de)亮(liang)點，顯示(shi)了(le)中國工程(cheng)機(ji)械(xie)產品在全球市場綜合實力(li)的(de)提升。

總體來看，受標準(zhun)切換等因素(su)影(ying)響，2022年下半年以(yi)來，尤(you)其是9-11月，市場銷量處于相對高(gao)位。降幅(fu)小(xiao)幅(fu)擴(kuo)大，不影(ying)響中國挖掘機(ji)械(xie)行(xing)業筑底改善(shan)，長期向好的趨勢。

當(dang)前市場需求趨弱，產能(neng)難以有效減少，或(huo)將加大供需矛盾，要警惕價格競爭(zheng)抬頭之勢。

挖掘(jue)機械行業受到宏(hong)觀經濟(ji)影響較大，全球范圍內(nei)的(de)固定(ding)資(zi)產(chan)投資(zi)政策變動都將對(dui)行業發展(zhan)產(chan)生影響。