隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯，蘭格鋼鐵研究中心對(dui)即期購買原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)、兩周(zhou)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)庫(ku)存(cun)、四周(zhou)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)庫(ku)存(cun)的成本(ben)指數(shu)進(jin)行對(dui)比，如(ru)圖1所示。從圖可以看(kan)出，因原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)價格(ge)震蕩向上，2023年8月份即期原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)成本(ben)、兩周(zhou)及四周(zhou)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)庫(ku)存(cun)測算成本(ben)呈現小幅上移特征。

圖1 蘭格生鐵成(cheng)本指數走勢圖

從月度均值表現來看，據(ju)蘭格鋼鐵研究中心(xin)監測數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)示，8月份(fen)即期(qi)原料成本(ben)指數(shu)(shu)為(wei)(wei)125.8，較上(shang)(shang)月同期(qi)上(shang)(shang)升1.6%；兩(liang)周(zhou)庫(ku)存(cun)原料成本(ben)指數(shu)(shu)為(wei)(wei)125.5，較上(shang)(shang)月同期(qi)上(shang)(shang)升2.7%；四(si)周(zhou)原料庫(ku)存(cun)成本(ben)指數(shu)(shu)為(wei)(wei)123.8，較上(shang)(shang)月同期(qi)上(shang)(shang)升1.4%。

8月份鋼企噸(dun)鋼毛利趨勢有所差異

8月(yue)份(fen)，蘭格(ge)(ge)鋼鐵綜合(he)鋼材價格(ge)(ge)指數(shu)月(yue)均(jun)(jun)值為(wei)4118元／噸，與上月(yue)基本持平；其(qi)中，三級螺紋鋼月(yue)均(jun)(jun)價格(ge)(ge)為(wei)3786元／噸，較上月(yue)下跌(die)1.3%；熱軋卷板月(yue)均(jun)(jun)價格(ge)(ge)為(wei)4038元／噸，較上月(yue)上升1.1%；即期、兩周、四周庫存原料(liao)平均(jun)(jun)成本上升幅度(du)均(jun)(jun)超1.4%，因(yin)而不(bu)同品種毛利均(jun)(jun)有所(suo)收(shou)縮(suo)，但盈(ying)利狀況有所(suo)分化(hua)。

以三級螺紋鋼為(wei)例，即期、兩周、四周庫(ku)存原料成本測算(suan)8月份三級螺紋鋼毛利分別為(wei)-31元(yuan)／噸(dun)(dun)(dun)、-30元(yuan)／噸(dun)(dun)(dun)及(ji)2元(yuan)／噸(dun)(dun)(dun)，分別較上(shang)月減少79元(yuan)／噸(dun)(dun)(dun)、115元(yuan)／噸(dun)(dun)(dun)及(ji)90元(yuan)／噸(dun)(dun)(dun)（詳見(jian)圖2）。

而從熱軋(ya)(ya)卷板(ban)來看，即期(qi)、兩周、四周庫存原料成本測算8月份熱軋(ya)(ya)卷板(ban)毛利分(fen)別為29元(yuan)／噸(dun)、31元(yuan)／噸(dun)及63元(yuan)／噸(dun)，分(fen)別較(jiao)上月減少6元(yuan)／噸(dun)、41元(yuan)／噸(dun)及17元(yuan)／噸(dun)；熱軋(ya)(ya)卷板(ban)仍能保持盈利。

圖(tu)2 三(san)級螺紋鋼不同(tong)原料庫(ku)存周(zhou)期毛利水平變(bian)化

以(yi)四周原(yuan)料庫存測(ce)算各品種(zhong)(zhong)(zhong)的(de)毛利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)表現來看(kan)，隨著鋼(gang)(gang)價震蕩走(zou)弱(ruo)，以(yi)及成本方(fang)面(mian)韌性，8月份(fen)鋼(gang)(gang)企噸(dun)鋼(gang)(gang)毛利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)呈現先降(jiang)后升的(de)趨(qu)勢，從均(jun)值(zhi)來看(kan)，毛利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)趨(qu)勢有(you)(you)(you)所(suo)(suo)走(zou)弱(ruo)。蘭格鋼(gang)(gang)鐵研究中(zhong)心監測(ce)數據顯示，從月度整體(ti)來看(kan)，監測(ce)的(de)七(qi)大品種(zhong)(zhong)(zhong)月均(jun)毛利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)中(zhong)，各品種(zhong)(zhong)(zhong)均(jun)保持盈利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)狀態，盈利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)幅(fu)度在2-197元／噸(dun)之間(jian)，但(dan)與7月份(fen)相比，除冷(leng)軋(ya)卷板、帶鋼(gang)(gang)毛利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)有(you)(you)(you)所(suo)(suo)改善外(wai)，其(qi)他各品種(zhong)(zhong)(zhong)盈利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)均(jun)有(you)(you)(you)所(suo)(suo)收(shou)縮(suo)，其(qi)中(zhong)，三級螺紋(wen)鋼(gang)(gang)毛利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)收(shou)縮(suo)最(zui)(zui)大，收(shou)縮(suo)幅(fu)度在90元／噸(dun)；而熱軋(ya)卷板毛利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)收(shou)縮(suo)最(zui)(zui)小，為17元／噸(dun)；其(qi)他品種(zhong)(zhong)(zhong)如方(fang)坯、高線、中(zhong)厚板毛利(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)收(shou)縮(suo)幅(fu)度在65-82元／噸(dun)之間(jian)。

圖3 主要鋼材品種（四周(zhou)原料庫存）毛(mao)利水平

總(zong)的(de)來(lai)說(shuo)，8月(yue)(yue)份在穩增長政策(ce)措(cuo)施(shi)不斷(duan)出臺(tai)(tai)的(de)強(qiang)預(yu)期、臺(tai)(tai)風暴雨洪水沖擊下的(de)弱(ruo)需求、以及(ji)原料成本相對韌性(xing)的(de)共(gong)同影響下，8月(yue)(yue)份鋼鐵(tie)行(xing)業(ye)整(zheng)體盈利將(jiang)有所收縮(suo)。

8月份原料(liao)均(jun)價(jia)多數(shu)上(shang)漲 鋼鐵(tie)生產(chan)成本繼續上(shang)移

8月份以來，隨著鋼價(jia)震蕩趨弱(ruo)，鋼廠產能釋放有所回落(luo)，鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)石需求有所波動，鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)石價(jia)格(ge)震蕩運行。從均(jun)值來看，據蘭(lan)格(ge)鋼鐵網監測(ce)數(shu)據顯示，8月份，唐(tang)山地區66%品(pin)位干基鐵精粉均(jun)價(jia)為1078元(yuan)／噸，較上月上漲31元(yuan)／噸，漲幅(fu)為3.0%；進(jin)口鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)石方面(mian)，澳大利亞61.5%粉礦(kuang)(kuang)(kuang)日照(zhao)港市(shi)場均(jun)價(jia)為863元(yuan)／噸，較上月下跌(die)12元(yuan)／噸，跌(die)幅(fu)為1.4%。

焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)方面，8月(yue)(yue)份(fen)以來(lai)，焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)價(jia)格經歷(li)1次提漲和1次提降落地。據蘭格鋼鐵網監(jian)測(ce)數據顯示，從均(jun)值來(lai)看，8月(yue)(yue)份(fen)唐山地區二級冶金焦(jiao)(jiao)均(jun)價(jia)為2059元／噸(dun)，較上(shang)月(yue)(yue)上(shang)漲190元／噸(dun)，漲幅10.2%。

廢(fei)鋼(gang)方(fang)面(mian)，8月份廢(fei)鋼(gang)價格呈現(xian)震蕩走弱態勢。據(ju)蘭格鋼(gang)鐵網監測數據(ju)顯示，從均值來看，8月份唐山地區重廢(fei)均價為(wei)2636元／噸，較上月下(xia)跌59元／噸，跌幅2.2%。

在進口鐵礦石和廢鋼(gang)均價下行(xing)、焦炭均價上(shang)(shang)行(xing)帶動(dong)下，成(cheng)本水平仍有所上(shang)(shang)移。蘭(lan)(lan)格(ge)鋼(gang)鐵研究(jiu)中心成(cheng)本監測(ce)數據顯(xian)示，使用8月份購(gou)買的原燃料生(sheng)產(chan)測(ce)算的蘭(lan)(lan)格(ge)生(sheng)鐵成(cheng)本指數為125.8，較上(shang)(shang)月同期(qi)上(shang)(shang)升1.6%；普碳方(fang)坯不含稅平均成(cheng)本較上(shang)(shang)月同期(qi)增加33元／噸，環比上(shang)(shang)升1.1%。

9月份鋼(gang)企盈利(li)或有(you)改(gai)觀

從國(guo)(guo)內環境來看(kan)，當(dang)前國(guo)(guo)內經濟(ji)整體穩定恢(hui)復，但仍面(mian)臨外貿承(cheng)壓、投資增速放緩等問題(ti)。從宏觀(guan)政策來看(kan)，宏觀(guan)逆周(zhou)期(qi)“組合拳”政策力度不斷加大，有望(wang)帶動后期(qi)經濟(ji)持續恢(hui)復向好(hao)。

從鋼(gang)鐵行(xing)業政(zheng)策端(duan)來看，國(guo)家堅持優化(hua)供(gong)給(gei)與擴大需(xu)求相結合，統(tong)籌擴大內需(xu)和深化(hua)供(gong)給(gei)側結構(gou)性改革，著力提升鋼(gang)材(cai)供(gong)給(gei)質量和保障能力，形成需(xu)求牽引供(gong)給(gei)、供(gong)給(gei)創造需(xu)求的更高水平動態平衡(heng)。

從供給端(duan)來看，受品種利潤明顯收縮以及產(chan)量平控政策落地執行(xing)的(de)共同影響，國內鋼鐵生(sheng)產(chan)企(qi)業產(chan)能釋放意(yi)愿(yuan)逐漸(jian)減弱。據蘭格鋼鐵研究中(zhong)心估算(suan)，8月(yue)(yue)份全國粗鋼日產(chan)將維(wei)持在290萬(wan)噸左右的(de)水(shui)平，呈現同比增長、環比繼(ji)(ji)續(xu)回(hui)落態勢(shi)；9月(yue)(yue)份隨著部分地區控產(chan)政策的(de)落地實施，粗鋼日產(chan)環比或(huo)繼(ji)(ji)續(xu)回(hui)落。

從需求(qiu)(qiu)端來看，9月(yue)份氣候(hou)條(tiao)件極(ji)大改善，建筑(zhu)工(gong)(gong)程項目(mu)將迎來施(shi)工(gong)(gong)旺季，建筑(zhu)鋼材(cai)需求(qiu)(qiu)將有(you)明顯恢復，制(zhi)造業(ye)用鋼需求(qiu)(qiu)仍有(you)望(wang)平穩釋放。

綜(zong)合來看，國內鋼市將(jiang)呈現(xian)“經濟(ji)持續(xu)恢復、淡季轉向旺(wang)季、政策(ce)落地(di)(di)見效(xiao)(xiao)、需求(qiu)逐步(bu)好轉”的(de)格(ge)局(ju)。在穩增(zeng)長政策(ce)不斷落地(di)(di)見效(xiao)(xiao)的(de)推動下及旺(wang)季需求(qiu)釋放力度轉強的(de)帶動下，蘭格(ge)&騰景鋼鐵(tie)(tie)大數據AI輔助(zhu)決策(ce)系統(tong)預(yu)測，9月份國內鋼鐵(tie)(tie)市場將(jiang)呈現(xian)震蕩反彈的(de)行情。

從成本端(duan)來看，8月(yue)份鐵(tie)礦(kuang)石、廢鋼(gang)、焦炭(tan)均價走勢分化，成本端(duan)仍維(wei)持韌性，鋼(gang)鐵(tie)生產成本繼續上移。蘭格鋼(gang)鐵(tie)研究中心(xin)預計9月(yue)份鋼(gang)企盈(ying)利或呈現(xian)小幅波動態勢，部(bu)分品種盈(ying)利或有改觀。