受供應偏緊、新棉減產預期等因素影響，國內棉價近期快速上行，并在7月末創年度以來新高。“棉花價(jia)格有所上(shang)漲，但由于全(quan)球消(xiao)費均比(bi)較低迷，公司(si)紗線產(chan)品訂單不足，價(jia)格變動未能覆蓋(gai)棉(mian)價(jia)漲幅，近期處于虧損狀態。”山東某紗線上(shang)市公司(si)相關負責(ze)人對財聯社(she)記者表示，行業對消(xiao)費市場的回(hui)暖翹首(shou)以盼。

上海鋼聯(lian)農產品事業(ye)部棉(mian)(mian)花(hua)分析(xi)師甘(gan)俊麗表示，當前(qian)紗線(xian)需求低迷，訂單不(bu)足，行(xing)業(ye)對棉(mian)(mian)花(hua)的需求不(bu)高，或影響棉(mian)(mian)花(hua)價(jia)格進一步(bu)上漲，短期內棉(mian)(mian)價(jia)存(cun)在(zai)高位回落(luo)壓力(li)。到“金九銀(yin)十(shi)”，在(zai)消費(fei)回暖和軋花(hua)企業(ye)搶收(shou)預期支撐下，棉(mian)(mian)價(jia)有望(wang)再度上漲。

棉價7月創年內新高

今年(nian)以來(lai)，棉花期現價(jia)格呈現寬幅上行走勢，2023年(nian)年(nian)內最(zui)高(gao)點超(chao)過18000元/噸，較(jiao)年(nian)內最(zui)低(di)點15032元/噸漲幅約20%。特別是自6月份以來(lai)，棉花價(jia)格漲幅加速，截至7月底，每噸漲價(jia)1600元左右。

對于棉花(hua)價格走強的原因(yin)，甘俊麗表示，一方(fang)面新疆因(yin)前期不(bu)利天氣，棉花(hua)生長緩(huan)慢，長勢普遍較弱，發育進程明(ming)顯(xian)晚于往年(nian)；二是受保農穩糧政策性(xing)因(yin)素影響(xiang)，棉花(hua)種(zhong)植面積預(yu)估下(xia)調10%左(zuo)右(you)；三(san)是新疆軋花(hua)廠產(chan)能過剩，新年(nian)度籽棉搶收預(yu)期偏強。

中國(guo)棉(mian)(mian)花協(xie)會調(diao)(diao)查(cha)顯示：截至6月30日，全國(guo)棉(mian)(mian)花現(xian)蕾(lei)率98.3%，高于(yu)去年同(tong)期0.6個(ge)百分點；只有31.1%的調(diao)(diao)查(cha)戶(hu)反映棉(mian)(mian)花總體苗(miao)情較好，同(tong)比低19.9個(ge)百分點。

今年持(chi)續(xu)高(gao)溫(wen)的(de)天(tian)氣，對(dui)棉(mian)(mian)花(hua)的(de)影響暫(zan)時(shi)有(you)限。甘俊麗(li)稱，近期(qi)(qi)新疆新花(hua)進入盛蕾(lei)開(kai)花(hua)期(qi)(qi)，棉(mian)(mian)花(hua)長勢情況較好，棉(mian)(mian)農加強田間水肥管(guan)理，目前(qian)高(gao)溫(wen)天(tian)氣對(dui)棉(mian)(mian)花(hua)影響不大，但需(xu)觀察8月份棉(mian)(mian)花(hua)座桃吐絮(xu)期(qi)(qi)，若后(hou)期(qi)(qi)高(gao)溫(wen)天(tian)氣持(chi)續(xu)，或對(dui)新年度(du)棉(mian)(mian)花(hua)產量有(you)一定影響。

上市公(gong)司中，冠農股份（600251.SH）為(wei)棉(mian)花(hua)生產(chan)加工龍頭。公(gong)司棉(mian)花(hua)加工能(neng)力為(wei)10萬(wan)噸(dun)，主(zhu)要產(chan)品為(wei)皮(pi)棉(mian)、棉(mian)籽(zi)等，貿易皮(pi)棉(mian)量年(nian)約15萬(wan)噸(dun)以(yi)上，產(chan)品銷(xiao)售覆蓋全(quan)國(guo)主(zhu)要省市區。新賽股份（600540.SH）擁(yong)有14家棉(mian)花(hua)收購加工企業，籽(zi)棉(mian)年(nian)加工能(neng)力達到30萬(wan)噸(dun)。

此外，多家紗線企業(ye)擁有(you)一定數量(liang)的棉(mian)(mian)田，用以(yi)保(bao)障供應鏈安全。比(bi)如，華孚時尚（002042.SZ）此前表示，公(gong)司(si)自(zi)(zi)有(you)18萬(wan)畝棉(mian)(mian)田，每年可(ke)產(chan)棉(mian)(mian)花3萬(wan)噸(dun)左右。不(bu)過，公(gong)司(si)證券部(bu)工作人員對財聯社記者表示，公(gong)司(si)自(zi)(zi)有(you)棉(mian)(mian)花產(chan)量(liang)僅(jin)能滿(man)足一小部(bu)分原料需求，棉(mian)(mian)花漲價對公(gong)司(si)影響不(bu)大。

紗企期待(dai)“金九銀(yin)十”

棉(mian)(mian)價上漲會增加下游紗企的成本(ben)。由于終端需求(qiu)不足，棉(mian)(mian)紗跟漲乏力。

據(ju)公開數據(ju)，7月份全國3128B級皮棉(mian)均(jun)價17513.88元/噸，環(huan)比上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)3.22%，同比上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)4.5%。同期(qi)，全國普梳高配32支純(chun)棉(mian)紗均(jun)價24800元/噸，環(huan)比上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)1.22%，同比下降2.61%。

據Mysteel農產品數據，7月(yue)紡紗即期利潤-85.6元(yuan)/噸(dun)，紗線利潤情況較差。

“目前內銷、海外市(shi)(shi)場(chang)都(dou)不太景(jing)氣，預期中的消費(fei)復蘇沒(mei)有到來，或者(zhe)說復蘇程度不及預期。”財聯社記(ji)者(zhe)以投資者(zhe)身份(fen)咨詢(xun)，華孚(fu)市(shi)(shi)場(chang)證券部工(gong)作人員(yuan)表(biao)示(shi)，行業都(dou)在期待(dai)終(zhong)端市(shi)(shi)場(chang)的回暖。

甘俊麗表示，棉(mian)(mian)價上(shang)漲后，產(chan)業鏈各環節利潤分配(pei)不均，目(mu)前上(shang)游棉(mian)(mian)花(hua)加工利潤情(qing)況相對高企(qi)，軋(ya)花(hua)廠銷售利潤較高，而下(xia)游隨著原料價格高企(qi)，紡(fang)紗利潤虧損。“下(xia)游紡(fang)企(qi)用棉(mian)(mian)成(cheng)本(ben)增(zeng)加，疊加下(xia)游傳統淡季氛圍濃(nong)郁(yu)，棉(mian)(mian)花(hua)需(xu)求略(lve)顯弱勢(shi)。下(xia)游棉(mian)(mian)紗需(xu)求偏(pian)弱，紡(fang)企(qi)訂單(dan)跟進乏(fa)力，成(cheng)品庫存逐漸累(lei)積(ji)，開(kai)機(ji)率(lv)略(lve)有下(xia)降。終端布(bu)(bu)料、服裝需(xu)求疲軟，坯(pi)布(bu)(bu)廠整(zheng)體(ti)開(kai)機(ji)率(lv)3-4成(cheng)，部(bu)分坯(pi)布(bu)(bu)廠有限產(chan)放假情(qing)況。”

對于(yu)棉花價(jia)(jia)格未(wei)來(lai)走勢，甘俊麗表(biao)示，由于(yu)需(xu)求(qiu)偏淡，短期內(nei)棉價(jia)(jia)或(huo)高(gao)位震(zhen)蕩。隨著未(wei)來(lai)傳統紡織“金(jin)九銀十”旺季將(jiang)(jiang)(jiang)至，訂單情(qing)況將(jiang)(jiang)(jiang)有改善，用(yong)棉需(xu)求(qiu)將(jiang)(jiang)(jiang)逐漸提(ti)高(gao)。加之國內(nei)宏觀(guan)政策釋放刺激消(xiao)費的利好信號，下半年(nian)國內(nei)消(xiao)費仍(reng)有潛力(li)，預計未(wei)來(lai)需(xu)求(qiu)將(jiang)(jiang)(jiang)呈現溫和(he)復蘇趨勢，棉價(jia)(jia)、紗(sha)線(xian)有望繼續回(hui)暖。