全球首個實物交割的氧化鋁期貨(huo)19日在上(shang)海期貨(huo)交易所上(shang)市(shi)交易，作為風險管(guan)理工具(ju)，氧(yang)化鋁(lv)期貨(huo)上(shang)市(shi)將幫助產業(ye)鏈上(shang)企業(ye)更精(jing)細化管(guan)理市(shi)場風險，助力提升產業(ye)鏈供(gong)應鏈韌性和安全水平。

氧(yang)化鋁(lv)是(shi)鋁(lv)工(gong)(gong)業(ye)(ye)的(de)上游(you)原材料(liao)，主要用(yong)于生(sheng)產金(jin)屬鋁(lv)。目(mu)前(qian)，我(wo)國是(shi)全球最大的(de)氧(yang)化鋁(lv)生(sheng)產國和(he)消(xiao)費(fei)國，在鋁(lv)產業(ye)(ye)鏈上，此(ci)前(qian)已上市有鋁(lv)期貨、鋁(lv)期權兩大風(feng)險(xian)管理工(gong)(gong)具，但近年(nian)來氧(yang)化鋁(lv)和(he)下游(you)金(jin)屬鋁(lv)的(de)價格走勢出(chu)現(xian)背離，相關(guan)性明顯降低(di)，產業(ye)(ye)鏈上企業(ye)(ye)難以有效利用(yong)鋁(lv)期貨對氧(yang)化鋁(lv)價格進(jin)行(xing)套期保值。

在這(zhe)一環境下，氧化鋁企(qi)業(ye)(ye)對相關風(feng)險(xian)管(guan)理工(gong)(gong)具的需求強烈。“氧化鋁期貨(huo)的上(shang)(shang)市，將為(wei)產業(ye)(ye)上(shang)(shang)下游提供更精細(xi)化的風(feng)險(xian)管(guan)理工(gong)(gong)具。”云南鋁業(ye)(ye)股份有限公司國(guo)貿(mao)經(jing)營(ying)中心(xin)原(yuan)鋁業(ye)(ye)務部副總經(jing)理李慧娟(juan)表示，對于電解(jie)鋁企(qi)業(ye)(ye)，氧化鋁期貨(huo)將成為(wei)鎖定成本(ben)最直接的價格管(guan)理工(gong)(gong)具，有利于我國(guo)鋁行(xing)業(ye)(ye)持續健康發展(zhan)。

“氧(yang)化鋁(lv)期(qi)(qi)貨(huo)上市后，生產企業可(ke)以通過(guo)套(tao)期(qi)(qi)保(bao)值(zhi)來管理采(cai)購、庫存(cun)和銷(xiao)售過(guo)程中的價格風險(xian)。”國家電投集團(tuan)山(shan)西鋁(lv)業有限公司(si)市場營銷(xiao)部(bu)張(zhang)巖也(ye)表示。

據介紹，上期所(suo)上市的氧化鋁期貨掛牌基準(zhun)價為(wei)每噸2665元，交(jiao)易(yi)(yi)單(dan)位每手為(wei)20噸，漲跌停板幅度為(wei)上一交(jiao)易(yi)(yi)日結(jie)算價的±4%，最低交(jiao)易(yi)(yi)保證金為(wei)合約(yue)價值的5%，交(jiao)割(ge)方式為(wei)實物交(jiao)割(ge)。

全球首個(ge)實物交割的氧化(hua)鋁期貨19日在上海期貨交易(yi)所上市，圖為上市儀式現(xian)場(chang)。（新華社(she)記者 方吉(ji)吉(ji)攝）

中(zhong)原期貨(huo)的(de)(de)(de)(de)分析認為(wei)，氧化鋁期貨(huo)合約設(she)計以及相關交易、交割和風控規則的(de)(de)(de)(de)設(she)定，遵循了產業和現貨(huo)市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)運行規律，前期進行了充分的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場調研(yan)，同時又兼顧期貨(huo)的(de)(de)(de)(de)金融衍生品屬性，這為(wei)實體(ti)企業更好運用期貨(huo)工具管理價格(ge)風險提供了良好的(de)(de)(de)(de)制度保障。

上市首(shou)日，氧化鋁(lv)期貨主力合約AO2311達成(cheng)首(shou)筆成(cheng)交，其(qi)中買入方為(wei)嘉能可有(you)限(xian)公(gong)(gong)司，賣出(chu)方為(wei)中鋁(lv)國(guo)際貿易集團有(you)限(xian)公(gong)(gong)司。

隨著期(qi)(qi)貨(huo)交易(yi)在行(xing)業(ye)更多得到應用，一(yi)些業(ye)內人士也表示，后期(qi)(qi)氧化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)市場(chang)的定(ding)(ding)價方(fang)式或(huo)也會(hui)(hui)發生變化(hua)(hua)(hua)。“氧化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)的期(qi)(qi)貨(huo)定(ding)(ding)價會(hui)(hui)進(jin)一(yi)步(bu)重塑和優(you)化(hua)(hua)(hua)現(xian)貨(huo)貿易(yi)的定(ding)(ding)價機制(zhi)，價格信(xin)息更加豐富、透(tou)明之(zhi)后，氧化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)的定(ding)(ding)價可(ke)更充分地反映產(chan)業(ye)實(shi)際供需(xu)，同時也可(ke)以反過(guo)來優(you)化(hua)(hua)(hua)期(qi)(qi)現(xian)對沖保值(zhi)的最終效果。”國(guo)泰(tai)君安(an)期(qi)(qi)貨(huo)有限(xian)公司研究所(suo)所(suo)長助(zhu)理王蓉表示，長遠(yuan)來看，氧化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)期(qi)(qi)貨(huo)有助(zhu)于我(wo)國(guo)將自身的產(chan)業(ye)優(you)勢(shi)和市場(chang)地位轉化(hua)(hua)(hua)為與之(zhi)匹配的市場(chang)影響力，提(ti)高(gao)我(wo)國(guo)在國(guo)際氧化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)市場(chang)中(zhong)的價格影響力。

上(shang)海期(qi)貨交易所(suo)理(li)事長田(tian)向陽(yang)在(zai)上(shang)市儀式(shi)上(shang)表示，上(shang)市氧(yang)化鋁期(qi)貨，是(shi)上(shang)期(qi)所(suo)服(fu)務(wu)經濟高(gao)質量發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)，助力全國統(tong)一大市場和上(shang)海國際金(jin)融中(zhong)心建設的一項重要舉措。今年是(shi)上(shang)期(qi)所(suo)新一輪戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)規劃的起(qi)步之年，作(zuo)為國家金(jin)融基礎設施，上(shang)期(qi)所(suo)將主動融入國家發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)和區域發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)大局，時刻以滿(man)足實體(ti)企業的需(xu)求為出發(fa)點和落腳點，堅守不發(fa)生系(xi)統(tong)性風險(xian)的底線，協助境內外(wai)客戶(hu)合(he)理(li)定價(jia)、公平交易、有效(xiao)管(guan)理(li)風險(xian)、高(gao)效(xiao)配(pei)置資源，更好服(fu)務(wu)實體(ti)經濟發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)。