回顧3月棕剛玉市場，截止3月31日，呈現弱勢下行走勢，河南、山西、貴州三大主產區棕剛玉價格較2月(yue)末分別下(xia)(xia)跌19.80%、10.10%、20.00%。下(xia)(xia)行背后的邏輯是供強(qiang)需弱矛盾的加劇。展望4月(yue)棕剛(gang)玉市(shi)(shi)場，下(xia)(xia)游市(shi)(shi)場回暖預(yu)期較強(qiang)，棕剛(gang)玉市(shi)(shi)場是否能跟隨(sui)好轉呢，筆者從以(yi)下(xia)(xia)幾個(ge)方(fang)面(mian)簡(jian)要(yao)分析。

       一、價格下降至低點，成本支撐作用顯現

       截止3月底，河南、山西、貴(gui)州三(san)大主產區棕剛玉(yu)價格已(yi)降至(zhi)近兩年最低點，棕剛玉(yu)段砂價格分(fen)別為4950元/噸、4900元/噸、4900元/噸，以上為出廠含稅價格。從3月棕剛玉(yu)價格來看，部分(fen)棕剛玉(yu)生產企業已(yi)經(jing)處于虧(kui)損(sun)狀態，虧(kui)損(sun)幅度呈(cheng)現(xian)擴大的局(ju)勢(shi)，成本支撐作用顯現(xian)，價格下行壓力(li)較(jiao)大。

       二、廠庫高位 生產企業減產保價意識增加

       從棕剛(gang)(gang)玉廠庫(ku)來看，2023年(nian)3月(yue)棕剛(gang)(gang)玉廠庫(ku)高于去年(nian)同期(qi)54.18%，生產(chan)企業庫(ku)存壓力比較(jiao)大。從開工及產(chan)量(liang)(liang)來看，3月(yue)棕剛(gang)(gang)玉冶煉爐開工及產(chan)量(liang)(liang)均高于去年(nian)同期(qi)水平，暴(bao)露(lu)需(xu)求(qiu)弱(ruo)的現實(shi)，部分企業在虧損邊緣，開始計劃停產(chan)，或(huo)通過放緩生產(chan)節奏來減(jian)少(shao)產(chan)量(liang)(liang)，減(jian)產(chan)保價(jia)(jia)意識增加。但較(jiao)高的廠庫(ku)需(xu)要一定(ding)時間的過渡，因此短時間棕剛(gang)(gang)玉價(jia)(jia)格上漲的概率較(jiao)小。

       三、需求提升空間有限 利潤回暖有滯后性

       從鐵(tie)水(shui)產(chan)量來看(kan)，3月全國247家鋼(gang)企日均鐵(tie)水(shui)產(chan)量高(gao)于去(qu)年(nian)同期，在(zai)產(chan)能(neng)控(kong)制嚴格(ge)(ge)的(de)大背景下，鐵(tie)水(shui)產(chan)量增(zeng)(zeng)加(jia)幅(fu)度有(you)限，對(dui)(dui)耐(nai)材市場來說，對(dui)(dui)棕剛(gang)玉需求提(ti)(ti)升(sheng)空間(jian)較小。但從目(mu)前的(de)鋼(gang)企盈(ying)利率來看(kan)，3月鋼(gang)企盈(ying)利率上(shang)升(sheng)明顯，因此(ci)鋼(gang)企盈(ying)利水(shui)平增(zeng)(zeng)加(jia)預期較強，但根據(ju)耐(nai)材行業的(de)招采模式，對(dui)(dui)棕剛(gang)玉價格(ge)(ge)提(ti)(ti)振作用難有(you)立桿見影的(de)效(xiao)果(guo)，而是存有(you)一定滯后性。

      四、市場展望

       目前棕剛(gang)玉(yu)市場供(gong)需矛盾突顯(xian)，進入4月后，供(gong)應(ying)端減(jian)停產，需求小幅(fu)提升，棕剛(gang)玉(yu)市場供(gong)強需弱的矛盾或(huo)有所(suo)緩解，但因廠庫較高，短期難以迅速去庫，行業(ye)利潤回(hui)暖幅(fu)度及速度均(jun)有一(yi)定滯后性，因此(ci)預計4月棕剛(gang)玉(yu)市場弱穩運行為主。