據彭博社報道，隨著人們對全球電動汽車市場的樂觀情緒高漲，特斯拉一年前(qian)似乎所向披靡，股價接近歷史高點。然而，投資者現(xian)在正艱難地(di)尋找特斯拉股價的最(zui)低點。

　　考慮到特斯(si)拉的波動性(xing)和CEO埃隆(long)·馬斯(si)克(ke)（Elon Musk）善變的風格，其股票具有(you)高風險(xian)性(xing)。盡管如此(ci)，特斯(si)拉今年股價暴跌(die)得仍令(ling)人震驚。截至上周二（12月20日）收盤，特斯(si)拉股票損失逾60%，蒸發了(le)約(yue)6260億美元，創下(xia)年度跌(die)幅紀錄(lu)。

　　在加入(ru)標(biao)普500指數兩年(nian)后，特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)面臨著新的(de)境況。來(lai)自老牌(pai)汽車制造商的(de)競(jing)爭加劇(ju)，威脅到特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)的(de)市(shi)場(chang)(chang)主導地(di)位。分析師們認(ren)為，幾乎沒(mei)有什么有利(li)因素可以重新點燃市(shi)場(chang)(chang)對(dui)特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)股票的(de)狂熱追(zhui)求。目前，特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)股票較加入(ru)基準(zhun)時下跌了約40%。

　　“特(te)斯拉在所有(you)領域都是領導(dao)者的說法正(zheng)在減弱。” 考恩公(gong)司分析師杰弗里·奧斯本（Jeffrey Osborne）說，“當對(dui)某件事(shi)(shi)的到來進(jin)行狂熱描述(shu)時(shi)，特(te)斯拉的股票往往表現(xian)最佳。目(mu)前還不清(qing)楚，在新的一年(nian)里有(you)什么事(shi)(shi)值得興奮。” 他對(dui)特(te)斯拉的評級相當于持有(you)。

　　股價遭遇逆轉

　　上周二，特斯(si)拉股價下跌(die)8.1%至(zhi)137.80美元(yuan)，為2020年11月以來的最低水平。一(yi)天后，該股一(yi)度跌(die)破136.03美元(yuan)。奧(ao)斯(si)本指出，特斯(si)拉備受(shou)期待的自動(dong)駕駛軟件和電池技術都未(wei)能實(shi)現預期目標；同時Cybertruck的未(wei)來主(zhu)義設計使其很(hen)難成(cheng)為主(zhu)流車型。

　　鑒于股(gu)價(jia)直線下(xia)跌、盈利預期變得溫和，以及對成長型公司估(gu)值的重設，分析師(shi)(shi)們爭相重新評(ping)估(gu)特斯拉的前景：華爾街對特斯拉的平(ping)均(jun)價(jia)格(ge)目標已降至一(yi)年多(duo)來(lai)的最低點。分析師(shi)(shi)給出的平(ping)均(jun)價(jia)格(ge)目標約為(wei)259美元(yuan)，這與去年11月創下(xia)的409.97美元(yuan)收(shou)盤價(jia)紀(ji)錄相去甚遠。

　　與一年前相比，特(te)斯拉正遭遇(yu)驚人的逆轉，當時其估值接(jie)近1萬(wan)億美元，收益持續超出預期，而隨著越來越多的國(guo)家宣布(bu)綠色能源政策，電動汽車的需(xu)求似乎(hu)即(ji)將(jiang)飆升。

　　謝爾頓資(zi)本管理公司投資(zi)組合經理布魯斯·卡恩（Bruce Kahn）說:“投資(zi)者預(yu)計(ji)(ji)，隨著(zhu)生產能力的擴張，特(te)斯拉(la)的收入將出(chu)現(xian)(xian)顯著(zhu)增長。”截至9月底，該公司持有約(yue)23.6萬(wan)股特(te)斯拉(la)股票(piao)。人們(men)預(yu)計(ji)(ji)特(te)斯拉(la)的銷量將從100萬(wan)輛(liang)增加到300萬(wan)輛(liang)，但現(xian)(xian)實(shi)卻還沒有。

　　由于擔(dan)心(xin)經濟低迷可(ke)能會抑制(zhi)消費者對電動汽車的(de)需求，特(te)斯(si)拉(la)一(yi)直是股(gu)價(jia)最弱的(de)股(gu)票(piao)之一(yi)。在紐交所FANG+指數的(de)10家成分股(gu)中，特(te)斯(si)拉(la)股(gu)價(jia)跌(die)幅僅次于Meta。同時，馬斯(si)克(ke)對推(tui)特(te)的(de)收購(gou)加劇了悲觀情緒(xu)，人們擔(dan)心(xin)他(ta)更專注(zhu)社(she)交媒體平臺，而忽視了特(te)斯(si)拉(la)。

　　然而，就估值而言(yan)，特斯拉仍(reng)是(shi)紐交所FANG+指數中排名(ming)第四的股(gu)票(piao)，其(qi)遠期市盈(ying)率是(shi)2022年預(yu)期收益(yi)的33倍(bei)。

　　市值4400億美(mei)元

　　目前(qian)，特(te)斯拉的市值約4400億美元，遠(yuan)超全(quan)球(qiu)其他主要汽(qi)車制造(zao)商。彭博社數據顯示，在(zai)截(jie)至明年(nian)(nian)3月31日的當前(qian)財年(nian)(nian)，豐田預計將銷售890萬(wan)輛(liang)汽(qi)車，而特(te)斯拉2022年(nian)(nian)的交付(fu)量預計在(zai)130萬(wan)輛(liang)左右(you)。與此(ci)同時，多頭指出特(te)斯拉的利潤率要高得多。

　　“特斯拉仍(reng)然像一家科技公司(si)，具備高(gao)增長的潛力(li)，而其他汽車制造商(shang)則不然。”卡恩說，“特斯拉估值(zhi)仍(reng)然很高(gao)，因(yin)為(wei)大(da)家認為(wei)電動(dong)汽車將呈指(zhi)數級增長，它(ta)將成為(wei)其中的主(zhu)要參與者(zhe)之一。”

　　不過(guo)，在部分(fen)人士看來，特斯(si)拉的股(gu)票(piao)還(huan)有進一步下跌空間(jian)。事(shi)實上，特斯(si)拉的勢(shi)頭并(bing)不強勁，無論是分(fen)拆(chai)股(gu)票(piao)的決(jue)定，還(huan)是股(gu)票(piao)回購的可能(neng)性，都沒(mei)有任(ren)何進展能(neng)夠長期提振股(gu)票(piao)。

　　對特斯拉的(de)投資者來(lai)說，這是清算(suan)時(shi)刻，許多人認為馬斯克推動公(gong)司(si)成功的(de)能(neng)力為其潛(qian)力奠定了基(ji)礎。這在一定程度上解(jie)釋了，特斯拉今年(nian)利潤預計增長80%以(yi)上，收入增長近55%，但股(gu)價(jia)卻大(da)幅下跌。

　　“從品牌(pai)的(de)角度來(lai)看，馬斯克(ke)就是特(te)斯拉，特(te)斯拉就是馬斯克(ke)，”擁(yong)有特(te)斯拉股份的(de)BlankeSchein財富管理公司首(shou)席投(tou)資官羅伯(bo)特(te)·沙因（Robert Schein）說(shuo)，“馬斯克(ke)越(yue)是以政治方(fang)式(shi)管理Twitter，就越(yue)有可能玷污特(te)斯拉這(zhe)個品牌(pai)。”

　　沙因預計，從(cong)(cong)長期(qi)來看(kan)，比亞迪將成為(wei)領先(xian)的(de)電動(dong)汽(qi)車制造(zao)商。“我們(men)正(zheng)在等待(dai)比亞迪的(de)股價進一步(bu)下跌，然后增持。當然，如果特斯拉從(cong)(cong)現在開(kai)始下跌15%到(dao)20%，我們(men)也會買入，”沙因說(shuo)。