從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業來(lai)看(kan)，2022年9月(yue)份(fen)為46.6%，環比回(hui)升(sheng)(sheng)(sheng)0.5個(ge)(ge)百分(fen)(fen)點，連續2個(ge)(ge)月(yue)環比回(hui)升(sheng)(sheng)(sheng)，顯示鋼鐵(tie)行業運行有(you)(you)所(suo)恢(hui)(hui)復(fu)(fu)，但指(zhi)數水平仍然偏低，表明鋼鐵(tie)行業恢(hui)(hui)復(fu)(fu)較為緩慢。從(cong)分(fen)(fen)項指(zhi)數變化來(lai)看(kan)，市場(chang)需求(qiu)有(you)(you)所(suo)恢(hui)(hui)復(fu)(fu)，鋼廠生產(chan)(chan)小幅回(hui)升(sheng)(sheng)(sheng)，月(yue)內鋼鐵(tie)價(jia)格先(xian)抑后揚，但整(zheng)體低于上月(yue)水平，原(yuan)材(cai)料價(jia)格整(zheng)體小幅下跌。預計10月(yue)份(fen)，鋼材(cai)需求(qiu)有(you)(you)望(wang)繼續恢(hui)(hui)復(fu)(fu)，鋼廠生產(chan)(chan)或保持上升(sheng)(sheng)(sheng)，鋼材(cai)和原(yuan)材(cai)料價(jia)格可能有(you)(you)所(suo)回(hui)升(sheng)(sheng)(sheng)。

圖1  2019年以(yi)來鋼鐵行(xing)業PMI變(bian)化情況

　　9月(yue)份，國內鋼(gang)市(shi)需求(qiu)較(jiao)上月(yue)有(you)(you)所(suo)改善，市(shi)場(chang)情(qing)緒也(ye)有(you)(you)所(suo)改觀，但需求(qiu)水(shui)平(ping)不及往年同期。一方面，隨著穩經濟政策的逐步落實，基建投資也加快落地，加上氣溫降低有利于基建工地施工，鋼材市場需求有所釋放。據上海卓鋼鏈了解，中秋節、國慶節前市場需求都有一定集中補庫釋放，顯示市場對需求有所期待。但另一方面，房地產行業依舊面臨較大壓力，對鋼材需求的支撐趨于弱化。1-8月份，房地產開發投資同比(bi)下(xia)降7.4 %，房屋新開工(gong)面(mian)積下(xia)降37.2% 。8月(yue)房地(di)產開發景氣指(zhi)數(shu)為(wei)(wei)95.07，刷新年內最低(di)點。在多方因素(su)的共同影響下(xia)，市(shi)(shi)場需(xu)求(qiu)整體有(you)所改善，9月(yue)份(fen)(fen)新訂單指(zhi)數(shu)為(wei)(wei)45.3%，較上(shang)月(yue)上(shang)升(sheng)2.2個百分點，指(zhi)數(shu)繼續回(hui)升(sheng)，但仍位于(yu)收縮區(qu)間。從監測的滬市(shi)(shi)終端(duan)線螺采購數(shu)據來(lai)看，9月(yue)份(fen)(fen)上(shang)海終端(duan)采購環(huan)比(bi)回(hui)升(sheng)26.9%，但仍然不(bu)及往年同期水平，表明終端(duan)需(xu)求(qiu)有(you)所回(hui)升(sheng)，但仍有(you)待進一步加(jia)強。

圖(tu)2  2019年以(yi)來鋼鐵新訂單指(zhi)數變化情況

圖(tu)3  2018年以(yi)來滬(hu)市(shi)終端(duan)線(xian)螺(luo)每周采購量監控數據變化情況

　　9月(yue)份，鋼廠生(sheng)產(chan)有所回(hui)升。一(yi)方面，需(xu)求端改善對企業生(sheng)產(chan)有所帶動，另一(yi)方面，市(shi)場傳(chuan)言明年(nian)壓減粗鋼產(chan)量將以今(jin)年(nian)產(chan)量為基數(shu)，因此企業抓緊生(sheng)產(chan)以提(ti)高基數(shu)。生產指數為47.9%，環比上升0.5個百分點。據中鋼協統計，截止到9月中旬，全國粗鋼日產量為285.70萬噸，環比增長1.52%；生鐵日產量251.59萬噸，環比增長1.28%；鋼材日產376.40萬噸，環比增長1.21%。值得關注的(de)是，雖然供給端有所回(hui)升，但指數水平仍處于50%以下(xia)，處在收(shou)縮區(qu)間，且產量增幅(fu)也相對較(jiao)小(xiao)，表(biao)明鋼材市場供應(ying)恢復較(jiao)為(wei)謹(jin)慎。企業(ye)對后市預期也趨于保守，生產經營活動(dong)預期指數為(wei)52.8%，環(huan)比下降2.9個百(bai)分(fen)點。

圖(tu)4  2019年以來鋼鐵生(sheng)產指數變化(hua)情況

　　9月(yue)份，鋼鐵價格(ge)呈(cheng)現先抑后揚態勢，整體低于上月(yue)水平。由于美聯儲激進加息，市(shi)場(chang)資金避險情緒(xu)較(jiao)濃，黑色系(xi)價格(ge)(ge)(ge)有(you)所(suo)下(xia)(xia)降。上海(hai)螺(luo)紋鋼價格(ge)(ge)(ge)指(zhi)數(shu)顯示，9月(yue)(yue)1日(ri)螺(luo)紋鋼價格(ge)(ge)(ge)為(wei)3942元(yuan)/噸，之后價格(ge)(ge)(ge)震蕩(dang)下(xia)(xia)行(xing)，21日(ri)時(shi)降至9月(yue)(yue)最低(di)點3837元(yuan)/噸，臨近月(yue)(yue)末又(you)在10月(yue)(yue)份的預期(qi)刺激下(xia)(xia)有(you)所(suo)反彈。至9月(yue)(yue)28日(ri)，螺(luo)紋鋼價格(ge)(ge)(ge)為(wei)3943元(yuan)/噸，與月(yue)(yue)初價格(ge)(ge)(ge)持平，月(yue)(yue)內價格(ge)(ge)(ge)先抑后揚表明鋼鐵市(shi)場(chang)價格(ge)(ge)(ge)仍(reng)有(you)所(suo)支撐。但從月(yue)(yue)度(du)走勢來看，9月(yue)(yue)鋼鐵價格(ge)(ge)(ge)較(jiao)8月(yue)(yue)有(you)一定(ding)幅度(du)的下(xia)(xia)降，表明9月(yue)(yue)在鋼材市(shi)場(chang)供給(gei)恢復強(qiang)于需求的情況下(xia)(xia)，價格(ge)(ge)(ge)整體有(you)所(suo)下(xia)(xia)滑。

圖5 2018年(nian)以來上海螺紋鋼價(jia)格指數變化情況

　　原(yuan)材料價格整體呈現(xian)下降走勢。受鋼(gang)(gang)材(cai)價(jia)格下(xia)降影響，9月(yue)(yue)(yue)(yue)份原材(cai)料(liao)價(jia)格也(ye)呈現下(xia)降態勢，購(gou)進價(jia)格指(zhi)數為42.9%，環比下(xia)降1.1個百(bai)分(fen)點。分(fen)類來看，鐵(tie)礦石價(jia)格雖然由于鋼(gang)(gang)材(cai)價(jia)格下(xia)降而(er)難以形成(cheng)有力支(zhi)撐，但(dan)在鋼(gang)(gang)企生產(chan)回升(sheng)帶動(dong)的需求增量支(zhi)撐下(xia)，最終實現小(xiao)幅上(shang)漲。其它原材(cai)料(liao)9月(yue)(yue)(yue)(yue)均有不(bu)同程(cheng)度的下(xia)降。焦(jiao)炭(tan)市場尤其值得關注，由于煤炭(tan)價(jia)格持(chi)續上(shang)升(sheng)，焦(jiao)炭(tan)成(cheng)本(ben)明顯增加，在鋼(gang)(gang)材(cai)價(jia)格整體(ti)下(xia)行(xing)的情況下(xia)，焦(jiao)炭(tan)價(jia)格也(ye)有所(suo)(suo)承壓(ya)，因(yin)此焦(jiao)炭(tan)行(xing)業(ye)利(li)潤極限壓(ya)縮。從鋼(gang)(gang)廠反(fan)映情況來看，9月(yue)(yue)(yue)(yue)原料(liao)價(jia)格雖然有所(suo)(suo)下(xia)降，鋼(gang)(gang)廠煉(lian)鋼(gang)(gang)成(cheng)本(ben)壓(ya)力有所(suo)(suo)減(jian)輕(qing)，但(dan)鋼(gang)(gang)材(cai)價(jia)格下(xia)跌，使得9月(yue)(yue)(yue)(yue)螺(luo)紋鋼(gang)(gang)盈利(li)有一定程(cheng)度下(xia)降，也(ye)是導致鋼(gang)(gang)廠生產(chan)釋放較(jiao)為謹慎的重要因(yin)素。

圖6  2019年以來鋼(gang)鐵購進(jin)價格指數變化情況

　　10月份，鋼(gang)材市場需(xu)求有(you)望繼續恢復(fu)。從(cong)往年經驗看，由于氣(qi)溫(wen)適宜作(zuo)業(ye)施(shi)工、四季度經濟沖刺等(deng)因素，10月(yue)份鋼材需(xu)求(qiu)端經常較(jiao)9月(yue)份穩(wen)中(zhong)有(you)(you)(you)升。今(jin)年9月(yue)末時鋼市成交放(fang)量(liang)表(biao)明企業(ye)對(dui)于國慶節后的需(xu)求(qiu)有(you)(you)(you)所(suo)期待。從(cong)行業(ye)來(lai)看，隨(sui)著(zhu)穩(wen)投資政策進(jin)一步(bu)實施(shi)，加上天氣(qi)進(jin)一步(bu)轉(zhuan)涼對(dui)于下游工地(di)施(shi)工更加適宜，基建需(xu)求(qiu)將(jiang)進(jin)一步(bu)釋(shi)放(fang)。房地(di)產行業(ye)當前(qian)已(yi)處于相對(dui)底(di)部，短期繼續大幅下滑概率不大，因此對(dui)大宗商(shang)品市場也有(you)(you)(you)一定的需(xu)求(qiu)韌性。值得注意的是，10月(yue)中(zhong)下旬北方部分地(di)區氣(qi)溫(wen)下降較(jiao)快，局部地(di)區鋼材需(xu)求(qiu)或(huo)將(jiang)有(you)(you)(you)所(suo)放(fang)緩(huan)。

　　鋼廠生產或將保持上(shang)升(sheng)。10月份，在市場傳言(yan)明年粗鋼限產(chan)將(jiang)以今年產(chan)量(liang)為基數的(de)情況下，鋼廠(chang)將(jiang)保持(chi)較強(qiang)的(de)生(sheng)產(chan)積極性，同時需求端的(de)恢復也將(jiang)拉動鋼廠(chang)生(sheng)產(chan)。值得(de)關注的(de)是，由(you)于(yu)環(huan)保因素，部(bu)分(fen)地區鋼廠(chang)10月內(nei)將(jiang)迎來限產(chan)，對于(yu)鋼鐵(tie)產(chan)量(liang)有一定影響。

　　鋼材價格小(xiao)幅回升。在國內供需恢復帶動下，鋼材價(jia)(jia)格(ge)有(you)(you)望小幅回升，同時外部環境對于鋼價(jia)(jia)回升也有(you)(you)一(yi)定利好，10月份(fen)作為美聯儲加息的空檔期，一(yi)定程(cheng)度對黑色(se)系有(you)(you)支撐(cheng)作用。原材料價(jia)(jia)格(ge)或將隨著(zhu)同鋼價(jia)(jia)回升而小幅反彈(dan)。