7月25日(ri)，通威太(tai)陽(yang)能(neng)官網(wang)公布了最新單晶太(tai)陽(yang)能(neng)電池片(pian)(pian)定(ding)價(jia)(jia)公告(gao)，電池片(pian)(pian)價(jia)(jia)格均全面上調，漲價(jia)(jia)4-5分/W。與7月1日(ri)報價(jia)(jia)相比，210尺寸(cun)電池片(pian)(pian)上漲5分，報價(jia)(jia)1.28元/W;182尺寸(cun)電池片(pian)(pian)價(jia)(jia)格上漲4分，報價(jia)(jia)1.30元/W;166尺寸(cun)電池片(pian)(pian)上漲4分，報價(jia)(jia)1.28元/W。

電池片持(chi)續漲價，行業盈利改善明顯

進入7月后光伏電池(chi)持續漲價(jia)，根據7月(yue)1日的(de)報價(jia)，M6電池(chi)漲7分(fen)至(zhi)1.24元(yuan)/W,M10電池(chi)漲5分(fen)至(zhi)1.25元(yuan)/W;G12電池(chi)片(pian)(pian)漲6分(fen)至(zhi)1.23元(yuan)/W。隨后7月(yue)上旬至(zhi)中旬，光伏電池(chi)片(pian)(pian)基本維穩，波動較小(xiao)。但7月(yue)25日，通威太陽能再次公布電池(chi)片(pian)(pian)新(xin)報價(jia)，M6、M10、G12電池(chi)片(pian)(pian)均上調4-5分(fen)錢。

眾所周知(zhi)，去年和今年整(zheng)個光伏產(chan)業鏈(lian)利潤基(ji)本被上(shang)游(you)硅(gui)料侵蝕。企(qi)(qi)業賺錢(qian)效應從上(shang)游(you)、中游(you)至下(xia)游(you)依次(ci)遞減，電(dian)池(chi)片企(qi)(qi)業夾(jia)在硅(gui)片和組件(jian)中間去年盈(ying)利情況較為難看。今年雖然硅(gui)料價格仍居高不(bu)下(xia)，但電(dian)池(chi)企(qi)(qi)業表(biao)現比去年好(hao)，像愛旭股份是做電(dian)池(chi)專業化(hua)的公司，今年上(shang)半(ban)年業績預告表(biao)示將實現扭虧為盈(ying)。

為(wei)什么說今年電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)片環(huan)節(jie)盈(ying)(ying)利(li)有望持(chi)續修(xiu)復(fu)?見智研(yan)究認為(wei)，經(jing)歷(li)一年多低谷，電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)片環(huan)節(jie)盈(ying)(ying)利(li)已經(jing)悄(qiao)悄(qiao)好轉。短期看，電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)環(huan)節(jie)的(de)盈(ying)(ying)利(li)修(xiu)復(fu)屬于結(jie)(jie)構(gou)性的(de)，即大(da)尺寸電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)片需求大(da)增。像愛旭今年上半年業績(ji)扭虧為(wei)盈(ying)(ying)，除了(le)需求旺盛因素外(wai)，更(geng)重要的(de)是技改(gai)，將(jiang)舊有166的(de)生產(chan)線(xian)技改(gai)升級到(dao)182大(da)尺寸生產(chan)線(xian)，優化產(chan)能結(jie)(jie)構(gou)，實現(xian)銷量增長。目前產(chan)業內基本很(hen)少投資PERC，部(bu)分龍頭會(hui)選(xuan)TOPCon，其余會(hui)選(xuan)擇其他技術。

所(suo)以(yi)見智研(yan)究(jiu)認為(wei)，目(mu)前(qian)實現大尺寸電(dian)池(chi)供給相(xiang)對(dui)于(yu)下游需求(qiu)仍緊(jin)俏，所(suo)以(yi)硅片漲價傳導到電(dian)池(chi)端阻(zu)力(li)較小，結構性(xing)供給緊(jin)張，利(li)于(yu)電(dian)池(chi)價格繼續(xu)上漲。目(mu)前(qian)龍頭(tou)企業基本在4-7分/W 利(li)潤(run),此次通(tong)威電(dian)池(chi)片調漲后，利(li)潤(run)有望(wang)繼續(xu)增厚(hou)。

組件承壓(ya)，博(bo)弈局面或將(jiang)持(chi)續(xu)

7月1日通威(wei)電(dian)池片上(shang)調價(jia)格后，組(zu)(zu)(zu)件價(jia)格同步跟漲(zhang)(zhang)，據(ju)PV Info Link報(bao)價(jia)，進入7月后組(zu)(zu)(zu)件上(shang)漲(zhang)(zhang)2分(fen)錢左右，單晶(jing)(jing)166組(zu)(zu)(zu)件報(bao)價(jia)1.93元(yuan)/W ;單晶(jing)(jing)182和210組(zu)(zu)(zu)件上(shang)漲(zhang)(zhang)至1.95元(yuan)/W。上(shang)周182和210組(zu)(zu)(zu)件又(you)上(shang)漲(zhang)(zhang)了1分(fen)錢至1.96元(yuan)/W。此(ci)次通威(wei)調漲(zhang)(zhang)電(dian)池片價(jia)格，預示著組(zu)(zu)(zu)件也要(yao)漲(zhang)(zhang)價(jia)，估(gu)計光伏組(zu)(zu)(zu)件或將上(shang)漲(zhang)(zhang)3-4分(fen)/W，一(yi)線單晶(jing)(jing)組(zu)(zu)(zu)件接下(xia)來可能會全面超過2.1元(yuan)/W。

見智研(yan)究認為，組(zu)件與電(dian)池片環(huan)節(jie)不同，早在本月初電(dian)池片漲(zhang)價(jia)(jia)時，業(ye)內就傳出組(zu)件企業(ye)停(ting)工檢修的消息(xi)。上游漲(zhang)價(jia)(jia)向下傳導(dao)過(guo)程中，到(dao)組(zu)件端就遭受了(le)一定阻力(li)，因為下游電(dian)站面(mian)對高價(jia)(jia)組(zu)件，可(ke)能(neng)會(hui)選(xuan)擇項目暫緩，去年四季度(du)已(yi)(yi)經發生過(guo)類似的事件。此(ci)次電(dian)池片漲(zhang)價(jia)(jia)，預計組(zu)件端會(hui)跟漲(zhang)，根據今天一道新能(neng)單(dan)晶N型(xing)182雙面(mian)雙玻組(zu)件的報價(jia)(jia)，已(yi)(yi)達到(dao)2.15元/W，那再次漲(zhang)價(jia)(jia)后(hou)，終端電(dian)站是否能(neng)夠(gou)承受，要打一個問號(hao)。

從目前(qian)電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)情況看，國(guo)(guo)內光伏裝(zhuang)機(ji)主要支(zhi)撐在分布式光伏電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)，上半年在國(guo)(guo)內裝(zhuang)機(ji)占比近70%，組(zu)件(jian)持續攀升，將會抑制地面電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)的需求。當組(zu)件(jian)價格漲到(dao)2元/W以上，光照資(zi)源好的、消納水平高(gao)(gao)、電(dian)(dian)價高(gao)(gao)的區(qu)域(yu)如浙江(jiang)、廣東(dong)等(deng)可(ke)以接受(shou)組(zu)件(jian)價格上調一定(ding)幅度。貴州、新疆等(deng)地對高(gao)(gao)價接受(shou)的意(yi)愿(yuan)度就差些。所以預(yu)計組(zu)件(jian)漲價后，與(yu)電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)博弈的局面仍將持續，下(xia)半年裝(zhuang)機(ji)旺季，但(dan)電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)項目拉動或將因為組(zu)件(jian)高(gao)(gao)企(qi)而受(shou)限。

整體(ti)(ti)而(er)言，見智研(yan)究認(ren)為(wei)，從去年開始硅料(liao)的(de)(de)高價(jia)，使得光伏中下(xia)(xia)游環節(jie)(jie)利潤(run)被嚴重(zhong)壓縮，當然(ran)一(yi)體(ti)(ti)化企(qi)業(ye)可能成本傳導會好一(yi)些，但(dan)(dan)非一(yi)體(ti)(ti)化企(qi)業(ye)日子過的(de)(de)很(hen)艱(jian)難。但(dan)(dan)拉長時間看，硅料(liao)降價(jia)后(hou)，產業(ye)鏈(lian)利潤(run)會重(zhong)新再分配，對組件和電(dian)池環節(jie)(jie)均是利好，目前電(dian)池片(pian)環節(jie)(jie)因為(wei)大尺(chi)寸電(dian)池片(pian)的(de)(de)結構性機會盈(ying)利開始慢(man)慢(man)修復，組件環節(jie)(jie)承壓較明顯(xian)，短期預(yu)計(ji)還將處(chu)于上(shang)下(xia)(xia)“雙(shuang)重(zhong)擠(ji)壓”的(de)(de)兩難局面，中期隨著(zhu)硅料(liao)供應量大量釋放，價(jia)格(ge)回(hui)落，盈(ying)利有(you)望迎來(lai)明顯(xian)修復。