?   ?時(shi)隔3個月，制造業采購經理指數(shu)(shu)（PMI）終(zhong)于重回(hui)擴張區間。國家統計(ji)局(ju)30日公(gong)布的數(shu)(shu)據顯示，6月制造業PMI為50.2%，比上月上升0.6個百分點(dian)。

????非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為54.7%和54.1%，高于上月6.9和5.7個百分點，均升至擴張區間，顯示經濟恢復態勢持續向好。

????“整(zheng)體(ti)來看(kan)，當前經濟正(zheng)處于加(jia)快修復階段(duan)，一方面(mian)表現為(wei)物流暢通帶動供(gong)應商(shang)配送時間和(he)生產狀況明顯(xian)好轉(zhuan)，另一方面(mian)表現為(wei)此(ci)前被壓抑的需求集中(zhong)釋放，服務業(ye)和(he)建筑業(ye)商(shang)務活動指數(shu)大幅反彈。”民生銀行(xing)首(shou)席經濟學家(jia)兼研究院院長溫彬分析。

????制造業PMI重新站上“榮枯線”

????國家統計(ji)局(ju)數(shu)(shu)據(ju)顯示，6月(yue)制造業PMI回升(sheng)至(zhi)50.2%，重新位于50%的“榮枯線(xian)”之上。分項指(zhi)標中(zhong)，生產指(zhi)數(shu)(shu)和(he)新訂(ding)單指(zhi)數(shu)(shu)分別為52.8%和(he)50.4%，高于上月(yue)3.1和(he)2.2個百分點，均升(sheng)至(zhi)擴張(zhang)區間(jian)。

????光大銀(yin)行金融(rong)市場部宏觀研究(jiu)員(yuan)周茂華(hua)表示，從(cong)分項指標看，國內需(xu)求回暖，新訂(ding)單指數擴(kuo)張，企業庫存被動去(qu)化，主動增(zeng)加原(yuan)材料(liao)補庫存意愿增(zeng)強，經營(ying)預期指數進一步走高(gao)，反映企業經營(ying)信(xin)心更趨樂(le)觀。

????6月主要原材料購進價(jia)格指(zhi)數和出廠價(jia)格指(zhi)數分別(bie)為(wei)52.0%和46.3%，分別(bie)低(di)于上月3.8和3.2個(ge)百(bai)分點，繼續刷新(xin)今年(nian)以來(lai)最低(di)水平。“一(yi)(yi)方(fang)面，6月國(guo)際(ji)大宗商(shang)品價(jia)格指(zhi)數高(gao)位回落；另一(yi)(yi)方(fang)面，國(guo)內商(shang)品保供(gong)穩(wen)價(jia)政策效果(guo)顯(xian)現。兩個(ge)價(jia)格指(zhi)數回落有助于緩(huan)解市(shi)場對輸(shu)入型(xing)通脹壓力的擔(dan)憂(you)。”周茂華表示。

????國家統計局服(fu)務業調查中心高級統計師趙(zhao)慶河分析，從行(xing)業情況看，汽車(che)、通(tong)用設備(bei)、專用設備(bei)、計算機通(tong)信電(dian)子設備(bei)等(deng)行(xing)業兩個價格指數均高于(yu)54.0%，產(chan)需恢(hui)復快于(yu)制造業總體。

????非制造業PMI強勁反彈超預期

????國家(jia)統計局數(shu)據顯(xian)示，6月(yue)(yue)，非制(zhi)造業商務活動指數(shu)為(wei)54.7%，高(gao)于上月(yue)(yue)6.9個(ge)百分(fen)點(dian)，連續兩(liang)個(ge)月(yue)(yue)明(ming)顯(xian)回升(sheng)。

????“非(fei)制造業PMI指數強勁反彈超預(yu)期，主要受服(fu)(fu)務業加快(kuai)恢復帶(dai)動，由于國內(nei)疫情防控形勢向(xiang)好(hao)，此前受抑制的服(fu)(fu)務需求強勁反彈；同時國內(nei)加大基礎設施補短板力(li)度，效果逐(zhu)步(bu)釋(shi)放，建筑(zhu)業擴(kuo)張步(bu)伐進一步(bu)加快(kuai)。”周茂華表示。

????數(shu)(shu)據顯(xian)示(shi)，服務業(ye)商(shang)(shang)務活(huo)動指數(shu)(shu)在4月(yue)(yue)、5月(yue)(yue)低基數(shu)(shu)水平(ping)上(shang)回升(sheng)至54.3%，高于上(shang)月(yue)(yue)7.2個百分點，重返擴(kuo)張區(qu)間，并回升(sheng)至去年5月(yue)(yue)以來的最(zui)高水平(ping)。建筑業(ye)商(shang)(shang)務活(huo)動指數(shu)(shu)為(wei)56.6%，高于上(shang)月(yue)(yue)4.4個百分點，表明(ming)建筑業(ye)景氣度有(you)所回升(sheng)。

????趙慶河(he)分析，服務業(ye)景氣(qi)面明顯擴大。其中，前期受疫(yi)情影響嚴重(zhong)的(de)行業(ye)商務活動指數均(jun)有所回升，鐵路運(yun)輸、航空運(yun)輸等行業(ye)高于65.0%，業(ye)務總量連續兩個月環(huan)比增長。

????英大證(zheng)券研究所(suo)所(suo)長鄭后成表(biao)示，展望7月(yue)，預計制造(zao)業PMI大概率(lv)在(zai)6月(yue)的基(ji)礎上(shang)上(shang)行(xing)。主要積極因(yin)素(su)包括：實體經(jing)(jing)濟方面，預計6月(yue)主要宏觀經(jing)(jing)濟數(shu)據大概率(lv)在(zai)5月(yue)的基(ji)礎上(shang)進一步上(shang)行(xing)；海外因(yin)素(su)方面，主要經(jing)(jing)濟體制造(zao)業PMI均位(wei)于榮枯(ku)線之上(shang)，疊加6月(yue)新(xin)出(chu)口訂單創2021年5月(yue)以來新(xin)高(gao)，預計6月(yue)出(chu)口金額(e)同比大概率(lv)還將維持(chi)在(zai)較高(gao)水平。

????植信(xin)投(tou)資研(yan)究院(yuan)宏觀高級研(yan)究員羅(luo)奐劼(jie)分析，展(zhan)望(wang)三(san)季度，隨著全(quan)國(guo)疫(yi)情(qing)防控不(bu)斷好轉、復工(gong)復產進(jin)程加(jia)快以及紓困政策(ce)和保價政策(ce)的進(jin)一步(bu)落實，制(zhi)造(zao)業(ye)PMI有望(wang)保持在榮(rong)枯線之上。