在雙碳目標的加持下，2021年光伏行業登(deng)上了風口。整縣推(tui)進、風光大基地、電價(jia)改革、綠(lv)電交易……關(guan)于光伏的利(li)好消(xiao)息你(ni)方唱罷我(wo)登(deng)場，一(yi)個接著一(yi)個。然而風口浪尖(jian)之上的光伏企業又有幾家歡喜幾家愁呢?

近期(qi)，上市企業(ye)陸續(xu)發布(bu)2021年業(ye)績預告，國際能源(yuan)網對(dui)其中77家光伏(fu)企業(ye)進行了統計，其中52家企業(ye)凈(jing)利潤實現(xian)正(zheng)增長，占(zhan)67.5%，25家企業(ye)凈(jing)利潤為負值，占(zhan)比達到32.5%。那么2021年光伏(fu)行業(ye)哪些(xie)(xie)領(ling)域最賺錢，又有哪些(xie)(xie)板(ban)塊站(zhan)在風口卻賠錢呢?

硅料、硅片企業賺得盆滿(man)缽滿(man)

2021年光(guang)伏行(xing)業最賺錢的(de)領域(yu)毫無疑(yi)問是硅(gui)料(liao)行(xing)業。2021年的(de)硅(gui)料(liao)價格就像(xiang)坐上火(huo)箭一般迅速躥升。從年初一直漲(zhang)(zhang)到年尾，價格翻了三倍還要多。在(zai)這(zhe)一波(bo)漲(zhang)(zhang)價潮的(de)帶動下，硅(gui)料(liao)企業真可(ke)謂賺得盆滿缽滿。

這其(qi)中(zhong)合(he)盛硅業(ye)表現最(zui)為搶眼，2021年預計實(shi)現凈利潤85~87億(yi)元，與上(shang)年同期(qi)相比(bi)漲(zhang)(zhang)幅高達505.28%~519.52%。其(qi)在77家光伏企業(ye)中(zhong)凈利潤最(zui)多，漲(zhang)(zhang)幅最(zui)高。緊隨(sui)其(qi)后的便(bian)是另一家硅料(liao)巨頭大(da)全能(neng)源，在預增公告內(nei)，大(da)全能(neng)源將業(ye)績上(shang)漲(zhang)(zhang)的主要原因歸納為“高純多晶硅料(liao)環(huan)節(jie)整體供(gong)應(ying)緊缺(que)，導致價格持續上(shang)漲(zhang)(zhang)。報(bao)告期(qi)內(nei)，公司保持滿(man)負荷(he)生產、產銷量均比(bi)去年同期(qi)有所增加、因此(ci)實(shi)現業(ye)績顯著(zhu)增長”。

特變電工2021年凈(jing)利(li)潤(run)預(yu)增在 68~73億(yi)元之間，同(tong)比增長 173.44%~193.54%。其中非(fei)常重(zhong)要的一個因素是，特變電工多(duo)晶硅產品(pin)報(bao)告期銷(xiao)量較 2020 年同(tong)期增加及多(duo)晶硅產品(pin)價格同(tong)比大幅上(shang)漲，同(tong)時(shi)公(gong)(gong)司(si)風(feng)電、光(guang)伏自(zi)營電站規(gui)模(mo)及發電量增加，公(gong)(gong)司(si)控股(gu)子公(gong)(gong)司(si)新特能源報(bao)告期實(shi)現凈(jing)利(li)潤(run)與上(shang)年同(tong)期相比大幅增長。

在硅(gui)料價(jia)格上漲的帶動下，作為硅(gui)片巨頭(tou)的中環股份(fen)也是一再調漲，受此影響2021年(nian)凈利潤(run)預計增長38～42億(yi)元(yuan)，漲幅在248.95%～285.68%之間。

光伏設備企業(ye)全線(xian)飄(piao)紅

在(zai)77家光伏(fu)(fu)(fu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)中(zhong)，有14家光伏(fu)(fu)(fu)設備(bei)制(zhi)造企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，凈(jing)利(li)潤全部實(shi)現正向增(zeng)長(chang)。這(zhe)其中(zhong)的邏(luo)輯不難理(li)解。處在(zai)風口浪尖(jian)上的光伏(fu)(fu)(fu)產(chan)業(ye)(ye)(ye)，受到(dao)資(zi)(zi)本的青睞，2021年(nian)許(xu)多企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)跨界光伏(fu)(fu)(fu)，為光伏(fu)(fu)(fu)設備(bei)制(zhi)造企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)帶來了大(da)量的訂(ding)單。除(chu)此之外(wai)，傳統光伏(fu)(fu)(fu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)特別是硅(gui)料(liao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)大(da)手筆投資(zi)(zi)擴產(chan)，這(zhe)讓(rang)與硅(gui)料(liao)相關(guan)的光伏(fu)(fu)(fu)設備(bei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)凈(jing)利(li)潤迅速攀(pan)升。

其中凈(jing)利(li)潤增長最多的(de)為(wei)大(da)族(zu)(zu)激(ji)光(guang)(guang)，2021年預(yu)計凈(jing)利(li)潤在(zai)19.5～20.5億元之間，增幅(fu)在(zai)99.20%～109.41%之間。大(da)族(zu)(zu)激(ji)光(guang)(guang)主營(ying)激(ji)光(guang)(guang)技術設(she)(she)備，為(wei)光(guang)(guang)伏行業提(ti)供專(zhuan)用(yong)設(she)(she)備和解決方(fang)案。大(da)族(zu)(zu)激(ji)光(guang)(guang)業績(ji)預(yu)告(gao)中提(ti)到，公司持續加大(da)行業專(zhuan)用(yong)設(she)(she)備業務(wu)(wu)的(de)研(yan)發和投入，PCB行業專(zhuan)用(yong)設(she)(she)備、新能(neng)源動力電池行業專(zhuan)用(yong)設(she)(she)備、Miniled專(zhuan)用(yong)設(she)(she)備、Led封裝設(she)(she)備等業務(wu)(wu)訂(ding)單(dan)及發貨均較上(shang)年大(da)幅(fu)增長。

凈利潤增長(chang)幅度最大(da)(da)光伏設備企(qi)業(ye)(ye)是上機(ji)數(shu)控，增長(chang)幅度在207%～239%之間(jian)。對于凈利潤大(da)(da)幅增長(chang)的原因，上機(ji)數(shu)控在預告中解釋說，2021年，上機(ji)數(shu)控致力于打造“高端裝備+核心(xin)材料”雙輪驅動(dong)的業(ye)(ye)務發展模(mo)式(shi)，擴大(da)(da)單晶硅業(ye)(ye)務規模(mo)，產(chan)能(neng)持(chi)續(xu)提(ti)升(sheng)，而且銷售規模(mo)持(chi)續(xu)擴大(da)(da)使(shi)銷售收入增長(chang)，推動(dong)公(gong)司業(ye)(ye)績穩(wen)步上升(sheng)。

光伏玻璃、金剛石線、膠(jiao)膜(mo)、銀(yin)漿等光伏(fu)輔材企業表(biao)現亮(liang)眼

2021年的光(guang)(guang)伏(fu)產業鏈不(bu)僅(jin)硅(gui)料上漲(zhang)，光(guang)(guang)伏(fu)膠膜、銀(yin)漿等(deng)輔材也有不(bu)同程度的上漲(zhang)，光(guang)(guang)伏(fu)玻璃由于(yu)(yu)受此(ci)前價格上漲(zhang)的影響(xiang)，一直處于(yu)(yu)高位。這(zhe)直接反映在(zai)一眾光(guang)(guang)伏(fu)輔材企業的預(yu)增公(gong)告中。

77家(jia)光伏企業中有19家(jia)光伏輔材企業，15家(jia)凈利潤正向增(zeng)長，只有4家(jia)虧損(sun)。

與硅(gui)料(liao)領域相似，2020年(nian)光(guang)伏(fu)(fu)玻(bo)璃價格暴漲(zhang)，導致許多(duo)企業(ye)紛(fen)紛(fen)加(jia)入光(guang)伏(fu)(fu)玻(bo)璃行業(ye)。光(guang)伏(fu)(fu)玻(bo)璃的產能也迅速擴大，藍思(si)科技(ji)就(jiu)是其中之一(yi)。此前(qian)，藍思(si)科技(ji)以手機、平板電腦消費電子業(ye)務起家，2021年(nian)11月(yue)跨界光(guang)伏(fu)(fu)玻(bo)璃。盡管(guan)其2021年(nian)凈(jing)利潤與2020年(nian)相比幾乎腰斬(zhan)，然而藍思(si)科技(ji)仍然看好光(guang)伏(fu)(fu)行業(ye)，在(zai)業(ye)績預(yu)告中提到其“光(guang)伏(fu)(fu)新能源(yuan)業(ye)務等中長期發(fa)(fa)展戰(zhan)略(lve)部(bu)署方(fang)面(mian)持續取(qu)得(de)進(jin)展，戰(zhan)略(lve)合作客戶群體、市(shi)場(chang)占有率、新技(ji)術研發(fa)(fa)等方(fang)面(mian)也取(qu)得(de)了新收獲”。

在(zai)19家光伏輔材企業(ye)中，凈(jing)利(li)潤增(zeng)長(chang)幅度最大的是金晶科技凈(jing)利(li)潤為13億(yi)元～14億(yi)元，與上年同期相比預計增(zeng)加9.69億(yi)元～10.69億(yi)元，同比增(zeng)加292.84%～323.06%。對于增(zeng)長(chang)原(yuan)因，金晶科技表示：“2021年玻璃、純堿(jian)價(jia)格上升(sheng)、公司銷售結構調整，公司主要產品毛利(li)率上升(sheng)，同時，公司強化(hua)經營(ying)管理，產品銷售實現量價(jia)齊升(sheng)，為公司整體(ti)盈利(li)水平帶來(lai)較大增(zeng)長(chang)。”

光伏(fu)逆(ni)(ni)變器企(qi)業逆(ni)(ni)市上揚

2021年光(guang)伏(fu)逆(ni)(ni)變(bian)器(qi)行業(ye)(ye)(ye)出現了(le)“缺芯潮”，不僅(jin)影響逆(ni)(ni)變(bian)器(qi)企業(ye)(ye)(ye)的(de)產能，更(geng)直接導致逆(ni)(ni)變(bian)器(qi)價格(ge)上(shang)(shang)漲，進而影響銷(xiao)量。不過(guo)根據光(guang)伏(fu)逆(ni)(ni)變(bian)器(qi)企業(ye)(ye)(ye)發布的(de)業(ye)(ye)(ye)績預告顯示(shi)，似乎并沒有受到影響，反而實現了(le)逆(ni)(ni)市(shi)上(shang)(shang)揚。

據上(shang)表所(suo)示，逆變器企業錦(jin)浪科(ke)技和禾邁(mai)股份凈(jing)利潤(run)均有較大幅度上(shang)漲。錦(jin)浪科(ke)技在業績預告中披(pi)露，2021年，該企業產品內(nei)外銷需求旺(wang)盛，整體訂單量飽(bao)滿，克(ke)服芯片緊缺(que)、收匯幣(bi)種匯率下行(xing)等不利影響，積極應對供應鏈(lian)端壓力(li)并(bing)擴充(chong)產能以(yi)提(ti)升(sheng)產品的(de)交付能力(li)，實現凈(jing)利潤(run)持續增長(chang)。

值(zhi)得關注的(de)(de)(de)(de)是(shi)，作為光(guang)伏(fu)支架領域的(de)(de)(de)(de)龍(long)頭企業(ye)中信(xin)博2021年凈利潤預計虧(kui)損2.4749～2.5349億元(yuan)之間。對于下(xia)降原因，中信(xin)博業(ye)績預告(gao)披露(lu)，由于光(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)鏈價(jia)(jia)格上漲導致全球(qiu)光(guang)伏(fu)裝機(ji)不及(ji)預期(qi)。除(chu)此(ci)之外，原材料(liao)價(jia)(jia)格以(yi)及(ji)海運費(fei)的(de)(de)(de)(de)上漲也直接(jie)影響(xiang)了中信(xin)博的(de)(de)(de)(de)盈利能力。

光伏(fu)電站企業贏虧各半

2021年由于光伏產(chan)業鏈上游(you)價格暴漲(zhang)，導致光伏產(chan)業鏈末端的(de)光伏企業承受了很大壓力，光伏新增裝(zhuang)機不及預(yu)期。這直接反映在電站(zhan)企業的(de)財務報告中(zhong)。17家(jia)(jia)與(yu)光伏電站(zhan)相關的(de)企業8家(jia)(jia)凈(jing)利潤為正(zheng)值，9家(jia)(jia)處于虧損(sun)狀態。

上(shang)述17家光伏電(dian)站(zhan)相(xiang)(xiang)關企業中(zhong)，浙(zhe)江新能(neng)的表現最(zui)為亮眼，與上(shang)年(nian)同(tong)期相(xiang)(xiang)比凈利(li)潤(run)預計增(zeng)加 1.446億元(yuan)到 2.2662億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)加50.97%到79.88%。這其中(zhong)主(zhu)要(yao)原因是(shi)2021年(nian)浙(zhe)江新能(neng)新投產(chan)(chan)寧夏浙(zhe)能(neng)新能(neng)源有(you)限(xian)(xian)公(gong)司等風電(dian)和(he)光伏項目產(chan)(chan)生(sheng)收(shou)益，新設四川浙(zhe)新能(neng)沙灣水力發(fa)電(dian)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司和(he)四川浙(zhe)新能(neng)長柏水力發(fa)電(dian)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司收(shou)購水電(dian)資(zi)產(chan)(chan)增(zeng)效。

電池、組件企業哀嚎一(yi)片

對于整個光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)(chan)業(ye)鏈而(er)言，光(guang)(guang)伏(fu)電(dian)池片、光(guang)(guang)伏(fu)組(zu)件屬于行業(ye)中游(you)，硅(gui)料、硅(gui)片等上游(you)產(chan)(chan)業(ye)鏈價格(ge)(ge)上漲勢，必定帶動電(dian)池片、組(zu)件的(de)(de)價格(ge)(ge)上升，進而(er)將價格(ge)(ge)上升的(de)(de)壓力傳導至終端(duan)——光(guang)(guang)伏(fu)電(dian)站。事(shi)實上從2021年(nian)11月以來，許多機構給出的(de)(de)光(guang)(guang)伏(fu)組(zu)件的(de)(de)統(tong)計價格(ge)(ge)迅速(su)突破了下游(you)能夠(gou)承受(shou)的(de)(de)1.8元/瓦，甚至一度超過了2元/瓦。然而(er)實際情況似乎并非(fei)如此。

77家光伏(fu)企(qi)(qi)業中(zhong)，有(you)14家電池、組件企(qi)(qi)業，這其中(zhong)有(you)11家凈利潤為負值，占比為79%。電池、組件企(qi)(qi)業中(zhong)只有(you)天合光能(neng)和航天機電以及北京(jing)科(ke)銳(rui)實現(xian)了盈利。

東(dong)方日升和協鑫集成(cheng)等(deng)一線組件(jian)企(qi)業甚至(zhi)因(yin)(yin)為虧損收(shou)到了證交所的關注函(han)。東(dong)方日升在復函(han)中解釋了2021年預虧的原(yuan)因(yin)(yin)：原(yuan)料電(dian)池(chi)片(pian)、硅片(pian)、鋁邊框、EVA膠膜等(deng)原(yuan)材料均(jun)出(chu)現了較大幅度上漲(zhang)。同時，海運費的上漲(zhang)也影響了東(dong)方日升的業績。

于(yu)此同時，東方日(ri)升公告(gao)還(huan)透露(lu)了(le)一(yi)個消息，其(qi)組(zu)件(jian)銷售價(jia)格(ge)(ge)從第(di)一(yi)季(ji)度(du)為(wei)1.4元(yuan)/瓦第(di)二(er)季(ji)度(du)為(wei)1.51元(yuan)/瓦，第(di)三(san)季(ji)度(du)1.59元(yuan)/瓦，第(di)四季(ji)度(du)1.63元(yuan)/瓦，全年均價(jia)1.55元(yuan)/瓦。盡管組(zu)件(jian)價(jia)格(ge)(ge)也(ye)在上升，但(dan)幅(fu)度(du)遠低(di)于(yu)上游(you)產業鏈價(jia)格(ge)(ge)的(de)漲幅(fu)。

除此之(zhi)外，協鑫集成也在回復證交(jiao)所的函件中披露(lu)，由(you)于上游原材料價格的增長，組件毛利(li)率已大(da)幅下(xia)降至約 4.5%。

由此可見，正因為組件企業(ye)受上下(xia)游產業(ye)鏈(lian)的(de)擠壓，才出現了大面積的(de)虧損。

曾經(jing)有(you)工商界大(da)佬說過(guo)，站(zhan)在風口(kou)上(shang)，豬都(dou)能飛起來。2021年(nian)(nian)光(guang)伏(fu)(fu)行(xing)(xing)業(ye)毫無疑(yi)問處于風口(kou)之(zhi)(zhi)上(shang)，77家光(guang)伏(fu)(fu)企(qi)業(ye)高(gao)達(da)52家盈利，印(yin)證(zheng)了(le)大(da)佬所(suo)言非虛。然而豬飛起來會(hui)摔(shuai)死(si)，潮(chao)退之(zhi)(zhi)后會(hui)便知誰在裸(luo)泳，只有(you)確實練好內功，把握行(xing)(xing)業(ye)發展(zhan)規律才能乘風口(kou)東(dong)風，立不敗之(zhi)(zhi)地(di)。2021年(nian)(nian)許多(duo)企(qi)業(ye)的發展(zhan)軌跡(ji)便是最好的印(yin)證(zheng)!