根據硅業分會的統計，截止(zhi)到(dao)2021年(nian)底(di)，全國多晶硅生產企業共(gong)13~14家(jia)，總產能(neng)約58萬噸。

2021年硅料的高利潤，讓許多企業眼熱!據不完全統計，2021年至今，至少有14家光伏業內的企業號稱要(yao)新(xin)投、擴產多晶硅，總產能超過209萬(wan)噸(dun)。連汽(qi)車(che)行業龍頭(tou)企業——吉利集團也要(yao)投資5萬(wan)噸(dun)硅料，且項目(mu)已經開工!

這210多萬(wan)噸產(chan)能(neng)預(yu)期將在(zai)2022~2024年逐(zhu)漸(jian)釋放。這會讓多晶硅賽道，在(zai)未來變的異常(chang)擁(yong)擠!

一、光(guang)伏(fu)企業利(li)潤：一半海水，一半火焰(yan)

1、硅料企業2021年利潤均大幅(fu)增長(chang)

2月(yue)13日晚(wan)通威股(gu)份布(bu)2021年度(du)業(ye)績快報，經初步核(he)算，2021年度(du)公司實現營(ying)業(ye)收(shou)(shou)入666.02億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)50.68%;實現歸屬于(yu)上市公司股(gu)東的(de)(de)凈利潤82.03億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)127.35%;扣除非經常性損益(yi)后歸屬于(yu)上市公司股(gu)東的(de)(de)凈利潤為83.82億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)248.03%;基本每股(gu)收(shou)(shou)益(yi)1.8222元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)112.35%。

通威的(de)(de)利潤(run)高(gao)增(zeng)長在硅料企業(ye)(ye)里并(bing)非個案，其他硅料企業(ye)(ye)的(de)(de)利潤(run)也(ye)大幅增(zeng)長。

1月14日，新特能源在港交所公告，集團預期2021年利潤不少于人民幣(bi)50億元(yuan)，同(tong)比漲幅大于610%。

1月25日，大全新能(neng)源發布業績(ji)預告，2021年1-12月歸屬(shu)母(mu)公(gong)司的凈利潤為56-58億元(yuan)，同比增長(chang)約450%。

國外的(de)硅料企業(ye)(ye)利(li)潤同樣大幅(fu)增長。作(zuo)為海外多晶硅的(de)龍頭企業(ye)(ye)，瓦克集(ji)團最新(xin)的(de)2021年(nian)度初步財(cai)務數據顯示(shi)：瓦克多晶硅業(ye)(ye)務全年(nian)實(shi)現息稅前(qian)利(li)潤6.65億(yi)歐元(yuan)(約47億(yi)元(yuan)人民(min)幣)，比2020年(nian)度暴(bao)增13000%。

在(zai)《光伏產品價(jia)格(ge)復(fu)盤》一文(wen)中介(jie)紹，硅料(liao)最大漲(zhang)幅224%，全(quan)年漲(zhang)幅177%，這是硅料(liao)企業利(li)潤大漲(zhang)的(de)根(gen)源!

2、多家(jia)非垂直一體化電池片(pian)、組件企業出現(xian)虧損

硅料全年漲(zhang)價折(zhe)(zhe)合成本(ben)上(shang)漲(zhang)約0.54元/W;而與(yu)之鮮明對比的(de)是，主(zhu)流型號(hao)(182/210)的(de)電(dian)池片、組(zu)件環節漲(zhang)幅僅10%~15%，折(zhe)(zhe)合0.1~0.2元/W。

因此，與上游(you)硅料企業利(li)潤暴增形成鮮明對(dui)比的(de)(de)是(shi)，下(xia)游(you)非(fei)垂直一體化的(de)(de)電池片(pian)、組(zu)件企業由于缺(que)乏上游(you)支撐(cheng)，多家(jia)出現虧損。

1月29日，愛旭股(gu)份(fen)發布公告，經初步測算(suan)，預(yu)(yu)計2021年度(du)實(shi)(shi)現歸屬(shu)于上(shang)市公司(si)股(gu)東的凈利潤(run)出(chu)現虧損,約為-7,000萬(wan)元(yuan)至(zhi)(zhi)-1,000萬(wan)元(yuan)，扣除非經常性損益事項后,預(yu)(yu)計公司(si)2021年度(du)實(shi)(shi)現歸屬(shu)于上(shang)市公司(si)股(gu)東的扣除非經常性損益的凈利潤(run)出(chu)現虧損,約為-20,000萬(wan)元(yuan)至(zhi)(zhi)-10,000萬(wan)元(yuan)。

1月(yue)25日(ri)，東方日(ri)升發(fa)布(bu)2021年度業績(ji)預告，預計(ji)年度營業收入為184億至(zhi)194億元;歸(gui)屬(shu)于上市公司股東的(de)凈利潤為-5250萬至(zhi)-3500萬元，同(tong)比減少121.17%至(zhi)131.75%，由盈轉虧;扣除非(fei)經常性損益后的(de)凈利潤為-6.13億至(zhi)-5.95億元。

二、上下(xia)游(you)企業向硅料環(huan)節延(yan)伸

1、硅(gui)料當前的(de)高(gao)利潤(run)

根據大全(quan)新(xin)能(neng)源2021年的半(ban)年報，硅料(liao)成本(含折舊)約為41.5元/kg，而根據硅片(pian)分會的最新(xin)報價(jia)，硅料(liao)的當前(qian)價(jia)格為240.2元/kg。

圖(tu)片(pian)來源：大全新能源

圖片來源：硅業分會

2、上下游新產能達到229萬噸

硅(gui)料環節(jie)高額的利(li)潤，吸引了(le)眾多(duo)投(tou)資企業。據不完全統(tong)計，2021年(nian)至少有13家硅(gui)料的上下游(you)企業，宣布了(le)多(duo)晶(jing)硅(gui)新投(tou)產、擴產計劃，總規模高達209萬噸。這些(xie)產能(neng)，將在2022~2024年(nian)逐(zhu)漸(jian)投(tou)產;而截至2021年(nian)底，全國(guo)的多(duo)晶(jing)硅(gui)產能(neng)僅58萬噸。

2021年2月9日，新特宣布(bu)：在內蒙古包頭擴產10萬(wan)噸;

2021年4月(yue)16日，潤陽(yang)股份(fen)宣(xuan)布：在內蒙古鄂托(tuo)克(ke)前旗擴產10萬噸;

2021年(nian)5月11日，東方希望宣布：在寧夏(xia)石嘴(zui)山擴產40萬(wan)噸;

2021年6月1日，新(xin)疆(jiang)晶諾(nuo)宣布(bu)：在新(xin)疆(jiang)胡楊河擴產(chan)10萬噸;

2021年6月8日，潤陽股(gu)份宣(xuan)布：在寧夏石嘴山擴產10萬(wan)噸;

2021年6月(yue)12日，青(qing)海麗豪宣布：在(zai)青(qing)海西寧擴產20萬噸;

2021年6月(yue)30日，通威股份宣布：在四川樂山擴產20萬噸;

2021年8月(yue)8日(ri)，亞洲硅業宣布(bu)：在青海西寧擴產(chan)4萬噸;

2021年12月18日(ri)，大全(quan)能源宣布(bu)：在內(nei)蒙古(gu)包頭擴(kuo)產20萬(wan)噸;

2021年12月13日，信義光能宣布：在云南曲(qu)靖(jing)擴產(chan)20萬(wan)噸(dun)。

2021年12月14日，江蘇陽光集(ji)團宣布(bu)：在內蒙古巴(ba)彥(yan)淖爾擴產10萬噸;

2021年12月27日，東方日升宣(xuan)布：在內(nei)蒙古(gu)擴產15萬噸(dun)。

2022年(nian)2月(yue)14日，國(guo)內(nei)硅(gui)業(ye)巨頭合(he)盛(sheng)(sheng)硅(gui)業(ye)公告稱，將在新疆(jiang)(jiang)烏魯木齊市甘泉堡經濟(ji)技術(shu)開發區(qu)(工業(ye)區(qu))內(nei)進行“新疆(jiang)(jiang)中部合(he)盛(sheng)(sheng)硅(gui)業(ye)有限公司硅(gui)基新材料產業(ye)一(yi)體化項(xiang)目(mu)(年(nian)產20萬(wan)噸高純多晶硅(gui)項(xiang)目(mu))”投(tou)資建設，項(xiang)目(mu)預估總投(tou)資175億元。

3、下游龍頭也要參股(gu)硅料

除(chu)了直接投資(zi)之外，下游的(de)龍(long)頭(tou)企(qi)業也(ye)要參股硅料(liao)，保障(zhang)自(zi)己的(de)原材(cai)料(liao)供應。

1)晶科參股通威

2021年(nian)2月18日(ri)，通威股(gu)份與(yu)晶(jing)科(ke)能源(yuan)簽署(shu)《戰略合作(zuo)(zuo)協(xie)議》，就(jiu)共同(tong)投資年(nian)產4.5萬噸(dun)高純晶(jing)硅項目、年(nian)產15GW硅片(pian)項目，以及(ji)開展(zhan)相應(ying)供(gong)應(ying)鏈合作(zuo)(zuo)達(da)成共識。主要內容包(bao)括：

通威股份(fen)按(an)(an)30%股權比(bi)例參股晶科能源(yuan)15GW硅片(pian)項目(mu)公司，晶科能源(yuan)按(an)(an)35%股權比(bi)例參股通威股份(fen)4.5萬噸高(gao)純晶硅項目(mu)公司，雙方按(an)(an)股權比(bi)例分紅。

在繼(ji)續(xu)執(zhi)行基(ji)于(yu)此前(qian)簽訂的硅料(liao)長單(dan)采銷協(xie)議的基(ji)礎上(shang)，再附加三(san)年合計約6.5GW的硅片長單(dan)采銷合作，合作期為2021-2023年，采用市場化原則，按(an)月(yue)議價。

2)上機參股協鑫

2021年2月28日，保利協鑫全資子公(gong)司江蘇中(zhong)能與無(wu)錫上機數控(kong)簽(qian)訂(ding)戰略合(he)作框架協議書，就(jiu)于(yu)內蒙(meng)古自治區共同(tong)投資建設(she)30萬噸(dun)顆(ke)粒硅(gui)的研發及生產(chan)項(xiang)(xiang)目(mu)，及下游應用領域的研發項(xiang)(xiang)目(mu)進行合(he)作。項(xiang)(xiang)目(mu)總投資預計(ji)為(wei)人民幣180億元。項(xiang)(xiang)目(mu)將分為(wei)三期具體實施(shi)，第一期設(she)計(ji)產(chan)能為(wei)6萬噸(dun)，擬(ni)投資人民幣36億元。

雙(shuang)方擬(ni)透過成立(li)合(he)(he)資(zi)公司的方式(shi)展開合(he)(he)作，江蘇(su)中能擬(ni)于合(he)(he)資(zi)公司中持股65%，無錫(xi)上機擬(ni)于合(he)(he)資(zi)公司中持股35%。

3)晶科(ke)、晶澳參股特變電工(gong)

6月18日，特(te)變電工控股(gu)子公(gong)司(si)(si)新(xin)特(te)能(neng)源(yuan)與晶(jing)科(ke)能(neng)源(yuan)、晶(jing)澳(ao)科(ke)技(ji)簽訂了(le)《投資(zi)(zi)(zi)(zi)建設年產(chan)10萬噸(dun)高純多(duo)晶(jing)硅(gui)綠色能(neng)源(yuan)循環(huan)經濟項目暨(ji)內(nei)蒙古(gu)新(xin)特(te)硅(gui)材(cai)料有限公(gong)司(si)(si)增(zeng)資(zi)(zi)(zi)(zi)擴股(gu)協(xie)議書(shu)》。其中，新(xin)特(te)能(neng)源(yuan)增(zeng)資(zi)(zi)(zi)(zi)28.1億元(yuan)，晶(jing)科(ke)能(neng)源(yuan)增(zeng)資(zi)(zi)(zi)(zi)3.15億元(yuan)，晶(jing)澳(ao)科(ke)技(ji)增(zeng)資(zi)(zi)(zi)(zi)3.15億元(yuan)。增(zeng)資(zi)(zi)(zi)(zi)完成后，內(nei)蒙古(gu)硅(gui)材(cai)料公(gong)司(si)(si)注冊資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)由(you)6000萬元(yuan)變更為(wei)35億元(yuan)，新(xin)特(te)能(neng)源(yuan)持有內(nei)蒙古(gu)硅(gui)材(cai)料公(gong)司(si)(si)82%股(gu)權，晶(jing)科(ke)能(neng)源(yuan)、晶(jing)澳(ao)科(ke)技(ji)分別持有內(nei)蒙古(gu)硅(gui)材(cai)料公(gong)司(si)(si)9%股(gu)權。

三、汽車行業大佬也跨界做硅料

除了傳統的光伏企業眼紅(hong)硅料(liao)利潤(run)，紛紛投資、擴產、參股硅料(liao)企業之外(wai)，非光伏行業的企業，也來跨界投資硅料(liao)!

1、吉(ji)利汽車跨界(jie)光伏，投(tou)資硅料

2月8日，在(zai)湖(hu)北武漢東(dong)湖(hu)綜保區(qu)，湖(hu)北全省一季度重大項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)集中開工(gong)(gong)活動成功舉辦。在(zai)襄陽分會場，總(zong)投資(zi)228億元、一期投資(zi)50億元的(de)吉利(li)(li)科技(ji) “硅(gui)(gui)谷” 項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)開工(gong)(gong)，主要從事太陽能級多晶硅(gui)(gui)的(de)研發生產(chan)(chan)，著力(li)打造綠色(se)硅(gui)(gui)材料產(chan)(chan)業(ye)集群。《東(dong)吳光伏圈》獲悉(xi)，在(zai)2021年(nian)11月，吉利(li)(li)科技(ji)與谷城(cheng)縣舉行項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)簽約(yue)儀式，雙方將(jiang)在(zai)谷城(cheng)投資(zi) “硅(gui)(gui)谷” 項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，建設(she)專(zhuan)業(ye)化硅(gui)(gui)產(chan)(chan)業(ye)園區(qu)，促進當地硅(gui)(gui)產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)發展。

據(ju)悉(xi)，吉利(li)硅谷(gu)(gu)(谷(gu)(gu)城(cheng))科技有限公(gong)司(si)注冊(ce)于襄陽(yang)市谷(gu)(gu)城(cheng)縣，注冊(ce)資(zi)本1億元。公(gong)司(si)專業從(cong)事6N太陽(yang)級多晶硅的(de)研究開發與生(sheng)產銷售(shou)，項(xiang)目(mu)分兩期建設(she)，一(yi)期1萬噸(dun)(dun)，二期4萬噸(dun)(dun)，通(tong)過(guo)初洗車(che)間(jian)、精洗車(che)間(jian)、精煉車(che)間(jian)、機加(jia)鑄錠車(che)間(jian)、機加(jia)制粒車(che)間(jian)、污水(shui)處理及辦公(gong)區(qu)、生(sheng)活(huo)區(qu)等項(xiang)目(mu)建設(she)，力(li)爭(zheng)三年內分批達產。

四、結語

如前文(wen)所述，硅(gui)料(liao)環節高額(e)的(de)利(li)潤(run)，吸引了光伏業內、圈外的(de)眾多投資企業。

截至2021年底，全國(guo)的多(duo)晶硅(gui)產(chan)能(neng)僅58萬(wan)噸(dun)。而從目前的擴產(chan)計劃(hua)來看，2022年底，全球硅(gui)料(liao)產(chan)能(neng)將達到120萬(wan)噸(dun)以(yi)上，滿足(zu)400GW以(yi)上的組件需求(qiu)!

而按照目前的需(xu)求來看，近三年(nian)內，全球光(guang)伏組件的年(nian)需(xu)求量很難達到(dao)400GW。預期2023年(nian)多晶硅就將出現過剩。

誠(cheng)然(ran)，前(qian)文宣(xuan)布的超過200萬噸的硅料擴產計劃可(ke)能無(wu)法全部實現。即便如此(ci)，多晶(jing)硅賽道也會變的異常擁(yong)擠(ji)!