中國物流與采購聯合會今天發布，2022年1月份全球制造業PMI較(jiao)上月(yue)(yue)(yue)下(xia)(xia)降0.6個百分點至54.7%，連續2個月(yue)(yue)(yue)環比下(xia)(xia)降。分區(qu)域看，歐洲(zhou)制造(zao)業PMI與上月(yue)(yue)(yue)持平(ping)，亞洲(zhou)和非洲(zhou)制造(zao)業PMI較(jiao)上月(yue)(yue)(yue)略有下(xia)(xia)降，美(mei)洲(zhou)制造(zao)業PMI較(jiao)上月(yue)(yue)(yue)有明顯下(xia)(xia)降。

從全(quan)球制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業PMI變(bian)化看，指(zhi)數仍(reng)保持在(zai)54%以上，顯(xian)(xian)示(shi)全(quan)球制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業復蘇(su)態(tai)勢仍(reng)在(zai)延續(xu)。但當前指(zhi)數水平明顯(xian)(xian)低于(yu)2021年56.1%的(de)平均水平，環比連續(xu)2個(ge)月下降，表明全(quan)球制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業復蘇(su)動(dong)(dong)能(neng)在(zai)持續(xu)減(jian)弱(ruo)。受疫情(qing)影響(xiang)，原(yuan)材料供應(ying)遲緩(huan)(huan)(huan)和勞動(dong)(dong)力缺乏使得美洲主要國家(jia)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業供需增速放(fang)緩(huan)(huan)(huan)，進(jin)而(er)帶動(dong)(dong)美洲制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業增速明顯(xian)(xian)放(fang)緩(huan)(huan)(huan)，成為2022年1月全(quan)球制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業增速放(fang)緩(huan)(huan)(huan)的(de)主要因(yin)素。

2022年，全(quan)球經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)蘇(su)的(de)(de)壓(ya)力(li)來自以下三(san)個方面。一(yi)(yi)是(shi)疫情(qing)的(de)(de)持(chi)續(xu)(xu)蔓延(yan)。疫情(qing)反復(fu)和(he)(he)病毒變異(yi)造成(cheng)的(de)(de)不確定(ding)性(xing)(xing)仍是(shi)全(quan)球經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)蘇(su)的(de)(de)最大威脅。疫情(qing)反復(fu)隨時有可能(neng)延(yan)緩全(quan)球經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)蘇(su)進(jin)(jin)程，因(yin)此(ci)帶來的(de)(de)供(gong)應鏈緊張和(he)(he)勞動力(li)短缺問題(ti)已經(jing)(jing)(jing)(jing)成(cheng)為困擾(rao)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)蘇(su)的(de)(de)持(chi)續(xu)(xu)因(yin)素(su)。二(er)是(shi)持(chi)續(xu)(xu)上升的(de)(de)通脹壓(ya)力(li)。供(gong)應鏈的(de)(de)緊張和(he)(he)持(chi)續(xu)(xu)寬松的(de)(de)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)持(chi)續(xu)(xu)推升原(yuan)材料價格，世界(jie)各國(guo)(guo)通脹壓(ya)力(li)攀升。三(san)是(shi)刺激政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)的(de)(de)轉(zhuan)向。持(chi)續(xu)(xu)的(de)(de)疫情(qing)和(he)(he)通脹壓(ya)力(li)，也(ye)使得各國(guo)(guo)相關貨幣(bi)和(he)(he)財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)面臨艱難選(xuan)擇。一(yi)(yi)些國(guo)(guo)家已經(jing)(jing)(jing)(jing)選(xuan)擇加息(xi)的(de)(de)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)，持(chi)續(xu)(xu)上升的(de)(de)債(zhai)務壓(ya)力(li)也(ye)在(zai)逐步(bu)壓(ya)縮各國(guo)(guo)財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)實施的(de)(de)空間(jian)。各國(guo)(guo)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)的(de)(de)趨緊將在(zai)一(yi)(yi)定(ding)程度上抑制全(quan)球經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)蘇(su)進(jin)(jin)度。面對當前全(quan)球經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)蘇(su)的(de)(de)復(fu)雜性(xing)(xing)，國(guo)(guo)際(ji)貨幣(bi)基金(jin)組(zu)織(zhi)在(zai)最新的(de)(de)《世界(jie)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)展望(wang)》中再(zai)次下調2022年全(quan)球經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長預(yu)期增(zeng)速至4.4%，較(jiao)之(zhi)前預(yu)測值低0.5個百分(fen)點。

2022年，全球經(jing)濟(ji)實現持(chi)續(xu)復蘇(su)的關(guan)鍵動力來自(zi)三(san)個方面。一(yi)是(shi)繼續(xu)堅定防(fang)疫。必(bi)須要(yao)(yao)在(zai)全球范圍內擊退疫情(qing)的干擾。疫情(qing)的有效防(fang)控是(shi)穩定供(gong)應鏈和產業鏈，實現經(jing)濟(ji)平(ping)穩復蘇(su)的根本所(suo)在(zai)。二是(shi)繼續(xu)加(jia)快轉(zhuan)型(xing)。面對影響全球經(jing)濟(ji)復蘇(su)的不確(que)定性(xing)，通過數字經(jing)濟(ji)建設和技(ji)術升級等手段，加(jia)快經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型(xing)，壯大支(zhi)持(chi)世(shi)界(jie)(jie)經(jing)濟(ji)復蘇(su)的新(xin)動力已經(jing)成為世(shi)界(jie)(jie)主(zhu)要(yao)(yao)國家的共識。三(san)是(shi)繼續(xu)深化合作(zuo)。非洲自(zi)由貿易協定和RCEP的持(chi)續(xu)推進都意(yi)味著合作(zuo)共贏仍是(shi)世(shi)界(jie)(jie)各(ge)國推動經(jing)濟(ji)復蘇(su)的主(zhu)要(yao)(yao)選擇(ze)。只有繼續(xu)深化合作(zuo)，才能實現全球經(jing)濟(ji)的循(xun)環暢通和高質量發展。

非洲制造業增速稍有放緩，PMI小幅下降

2022年(nian)1月(yue)(yue)份(fen)，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI較(jiao)上月(yue)(yue)小幅下降(jiang)0.3個百分點至50.1%，連續2個月(yue)(yue)環比下降(jiang)，顯示非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)增(zeng)速(su)呈持續放緩(huan)趨勢，降(jiang)幅較(jiao)上月(yue)(yue)有所收窄。疫情(qing)對非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)主要國(guo)家制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)的(de)(de)影(ying)響(xiang)仍在顯現，一些(xie)國(guo)家因(yin)疫情(qing)的(de)(de)影(ying)響(xiang)正在走(zou)向衰退。根據非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)開發銀行的(de)(de)研究(jiu)，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)將需要動(dong)員1540億(yi)(yi)美元來有效應(ying)對疫情(qing)引起(qi)的(de)(de)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)危機。已經(jing)(jing)(jing)實(shi)施(shi)一年(nian)多的(de)(de)非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)大陸自由貿易協定為非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)恢復帶來積(ji)極影(ying)響(xiang)，但其對非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)全(quan)面提(ti)振仍需時日(ri)。世界銀行的(de)(de)報告指出，若(ruo)非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)大陸自貿區得以(yi)全(quan)面實(shi)施(shi)，到2035年(nian)非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)將獲得近4500億(yi)(yi)美元實(shi)際(ji)收益。此外，繼續加(jia)強對外合作，促進貿易增(zeng)長也是非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)持續復蘇(su)的(de)(de)重要途徑。疫苗接種率偏低是困擾非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)復蘇(su)的(de)(de)隱患(huan)，意味(wei)著(zhu)疫情(qing)反(fan)復隨時可能削(xue)弱非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)恢復的(de)(de)可持續性。政治動(dong)蕩仍是遏制(zhi)非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)恢復的(de)(de)不(bu)穩(wen)定因(yin)素(su)。

亞洲制造業增速保持平穩，PMI微幅波動

2022年1月(yue)份，亞洲制(zhi)造業(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)微幅下降0.1個百分點(dian)至51.9%，連續3個月(yue)穩(wen)定在(zai)52%左(zuo)右，顯(xian)示(shi)亞洲制(zhi)造業(ye)(ye)保持平(ping)穩(wen)運(yun)行態(tai)勢。主(zhu)要國家(jia)中(zhong)，哈(ha)薩(sa)克斯(si)坦受騷亂影響，制(zhi)造業(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)有明顯(xian)下降;受疫情短期影響，中(zhong)國制(zhi)造業(ye)(ye)增速稍有放(fang)緩(huan)，但(dan)制(zhi)造業(ye)(ye)PMI仍連續3個月(yue)穩(wen)定在(zai)50%以上，經濟運(yun)行整體持穩(wen);其余主(zhu)要國家(jia)制(zhi)造業(ye)(ye)PMI波動相對平(ping)穩(wen)，制(zhi)造業(ye)(ye)增長(chang)態(tai)勢較(jiao)為穩(wen)定。

亞(ya)(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟穩(wen)定恢復(fu)是世界(jie)經濟穩(wen)定復(fu)蘇的重要(yao)基礎。亞(ya)(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)作為(wei)發(fa)展(zhan)中經濟體最多的區(qu)域，發(fa)展(zhan)潛(qian)力依然較(jiao)大(da)。RCEP的持續推進必(bi)將(jiang)給亞(ya)(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟復(fu)蘇帶來積極影響，也意味著亞(ya)(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)各國(guo)將(jiang)成為(wei)推進全球化，推進區(qu)域融合發(fa)展(zhan)和多邊貿易合作的重要(yao)主力軍。摩根士丹利(li)首(shou)席(xi)經濟學家認為(wei)未(wei)來兩年亞(ya)(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)GDP規模(mo)將(jiang)超(chao)過歐洲(zhou)(zhou)(zhou)和美(mei)洲(zhou)(zhou)(zhou)。IMF對(dui)2022年亞(ya)(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)新興(xing)市(shi)場的經濟增(zeng)長預期高(gao)于(yu)對(dui)歐洲(zhou)(zhou)(zhou)和美(mei)洲(zhou)(zhou)(zhou)的經濟增(zeng)長預期。

歐洲制造業增速平穩，PMI與上月持平

2022年(nian)1月(yue)(yue)份，歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造業(ye)(ye)PMI為(wei)57.5%，與上(shang)月(yue)(yue)持平(ping)(ping)，連續(xu)(xu)5個月(yue)(yue)穩(wen)(wen)定在(zai)57%左(zuo)右，顯示歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造業(ye)(ye)增(zeng)(zeng)速基本平(ping)(ping)穩(wen)(wen)。從(cong)主要(yao)國(guo)家(jia)來(lai)看，德國(guo)制(zhi)造業(ye)(ye)PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)有所上(shang)升，較(jiao)好(hao)發揮了穩(wen)(wen)定歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)(su)的(de)(de)作(zuo)用。英國(guo)、法國(guo)和(he)意大利制(zhi)造業(ye)(ye)PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)均有不(bu)同(tong)程度下(xia)降。從(cong)指數水(shui)(shui)平(ping)(ping)看，歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)仍保持較(jiao)快復(fu)(fu)(fu)蘇(su)(su)趨(qu)勢(shi)。IMF預計2022年(nian)歐(ou)(ou)元(yuan)區經濟(ji)增(zeng)(zeng)長3.9%，歐(ou)(ou)元(yuan)區經濟(ji)三(san)年(nian)復(fu)(fu)(fu)合增(zeng)(zeng)長僅0.7%，仍然低于新冠疫情前(qian)的(de)(de)趨(qu)勢(shi)增(zeng)(zeng)長水(shui)(shui)平(ping)(ping)。疫情在(zai)歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)大陸的(de)(de)傳(chuan)播仍在(zai)持續(xu)(xu)，歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)(su)仍面臨不(bu)確定性(xing)。歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)央行(xing)(xing)(xing)在(zai)緩(huan)解通(tong)(tong)脹壓力和(he)推進經濟(ji)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)(su)之間面臨抉(jue)擇。經濟(ji)持續(xu)(xu)性(xing)恢復(fu)(fu)(fu)仍是歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)央行(xing)(xing)(xing)關注的(de)(de)重點。歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)在(zai)縮(suo)減(jian)緊急抗(kang)疫購債計劃的(de)(de)同(tong)時，也(ye)增(zeng)(zeng)加(jia)了常規的(de)(de)資產(chan)購買計劃。面臨持續(xu)(xu)上(shang)升的(de)(de)通(tong)(tong)脹水(shui)(shui)平(ping)(ping)，歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)央行(xing)(xing)(xing)認(ren)為(wei)只要(yao)供應(ying)鏈瓶頸能(neng)夠得到緩(huan)解，通(tong)(tong)脹壓力就(jiu)會有所緩(huan)解，企業(ye)(ye)仍需要(yao)相對(dui)寬松的(de)(de)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策支(zhi)持。目前(qian)來(lai)看，加(jia)息仍未列入2022年(nian)歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)央行(xing)(xing)(xing)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策考(kao)慮(lv)范圍之內。

美洲制造業增速繼續放緩，PMI連續下降

2022年1月(yue)(yue)份，美(mei)(mei)洲制造(zao)業(ye)PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)降1個百分(fen)點(dian)至56.4%，連續(xu)2個月(yue)(yue)環(huan)比下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)降，顯(xian)示(shi)美(mei)(mei)洲制造(zao)業(ye)增速(su)持續(xu)放緩(huan)(huan)。主(zhu)(zhu)要(yao)國(guo)(guo)(guo)家(jia)數(shu)據顯(xian)示(shi)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)、巴西(xi)、墨西(xi)哥制造(zao)業(ye)PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)均有明顯(xian)下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)降，降幅(fu)(fu)超過1個百分(fen)點(dian)。受疫(yi)情影響，原材(cai)料供(gong)應(ying)遲緩(huan)(huan)和勞動力(li)缺(que)乏使(shi)(shi)得上(shang)述國(guo)(guo)(guo)家(jia)制造(zao)業(ye)供(gong)需(xu)增速(su)放緩(huan)(huan)。ISM報(bao)告顯(xian)示(shi)，2022年1月(yue)(yue)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)制造(zao)業(ye)PMI為57.6%，連續(xu)2個月(yue)(yue)環(huan)比下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)降。生產(chan)和需(xu)求增速(su)均呈現連續(xu)放緩(huan)(huan)趨勢。從指(zhi)數(shu)變化看，新訂單指(zhi)數(shu)降幅(fu)(fu)要(yao)超過生產(chan)指(zhi)數(shu)。新冠疫(yi)情反復(fu)和持續(xu)高企的(de)(de)通(tong)脹(zhang)壓(ya)力(li)成為2022年美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟復(fu)蘇的(de)(de)主(zhu)(zhu)要(yao)阻(zu)力(li)。ISM報(bao)告顯(xian)示(shi)，持續(xu)疫(yi)情帶來(lai)的(de)(de)供(gong)應(ying)短缺(que)、價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)和勞動力(li)短缺(que)仍是(shi)(shi)困擾美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)企業(ye)經(jing)營的(de)(de)主(zhu)(zhu)要(yao)因(yin)素。從美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲的(de)(de)政(zheng)(zheng)策選擇看，緩(huan)(huan)解(jie)通(tong)脹(zhang)壓(ya)力(li)已(yi)經(jing)成為重要(yao)的(de)(de)政(zheng)(zheng)策目標之一。2021年底，美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲已(yi)經(jing)開啟(qi)縮減資產(chan)購(gou)買的(de)(de)步伐，并強調了啟(qi)動加息的(de)(de)必要(yao)性。美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)勞工部最新數(shu)據顯(xian)示(shi)，2021年12月(yue)(yue)美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)消費者(zhe)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)(CPI)同比上(shang)漲(zhang)7%，是(shi)(shi)自1982年6月(yue)(yue)以來(lai)同比漲(zhang)幅(fu)(fu)首次“破七”。美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)全國(guo)(guo)(guo)商業(ye)經(jing)濟協會近期發布(bu)的(de)(de)調查結果顯(xian)示(shi)，多數(shu)經(jing)濟學(xue)家(jia)認為美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)高通(tong)脹(zhang)將至少(shao)持續(xu)到(dao)2023年。美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)政(zheng)(zheng)策的(de)(de)轉型也使(shi)(shi)得IMF大幅(fu)(fu)下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)調2022年美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟增長預期，從之前(qian)的(de)(de)5.2%下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)調至4%，是(shi)(shi)該(gai)組織預測的(de)(de)主(zhu)(zhu)要(yao)國(guo)(guo)(guo)家(jia)中(zhong)下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)調幅(fu)(fu)度最大的(de)(de)。