??  近日，多個部委密集部署2022年穩增長相關政策。專家表示，2022年經濟增長動(dong)力將(jiang)來自以(yi)科技創新(xin)為核(he)心的(de)(de)(de)制造業(ye)投資(zi)、加(jia)速增長的(de)(de)(de)基建投資(zi)、逐漸復(fu)蘇(su)的(de)(de)(de)消費及(ji)持續向(xiang)好(hao)的(de)(de)(de)出口。積極的(de)(de)(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)將(jiang)成(cheng)為推動(dong)經濟發展的(de)(de)(de)重(zhong)要手段，貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)將(jiang)配合財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)和產業(ye)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)發力。

????新基建成看點

????近日，多個部委(wei)就穩投(tou)資作(zuo)出部署(shu)，基(ji)建投(tou)資尤其是新(xin)基(ji)建成(cheng)為重點之一。機構預計(ji)，2022年基(ji)建投(tou)資將有(you)效發揮引領作(zuo)用。

????全(quan)(quan)國財政工(gong)(gong)(gong)作(zuo)視頻會議(yi)指出，適度(du)超前開展(zhan)基礎設施投資，發揮(hui)政府投資引導帶(dai)動(dong)作(zuo)用。全(quan)(quan)國交通運輸(shu)工(gong)(gong)(gong)作(zuo)會議(yi)提(ti)出，加(jia)(jia)快建(jian)設高質(zhi)量綜合立體交通網，著力提(ti)高交通運輸(shu)服務供給質(zhi)量。全(quan)(quan)國能(neng)源工(gong)(gong)(gong)作(zuo)會議(yi)指出，加(jia)(jia)快能(neng)源綠色(se)低碳發展(zhan)。加(jia)(jia)強政策(ce)措施保障，加(jia)(jia)快實施可再生能(neng)源替(ti)代行動(dong)，積極安(an)全(quan)(quan)有序發展(zhan)核(he)電，提(ti)升電力系(xi)統(tong)調節能(neng)力，持續推進中央生態環(huan)境保護督察整改。

????國泰君安(an)證券首席宏觀分析(xi)師董琦表(biao)示(shi)，基(ji)礎建設(she)是未來一段(duan)時間穩增長的重中之(zhi)重。基(ji)建將是拉(la)動經濟穩增長的主(zhu)要動力(li)(li)。傳統基(ji)建關注(zhu)(zhu)電力(li)(li)、交通(tong)、水利(li)、鄉村振(zhen)興等(deng)領域，新基(ji)建關注(zhu)(zhu)新能源與信息基(ji)礎設(she)施等(deng)領域。

????東(dong)興證券策略(lve)首席分析師林莎預計，2022年新(xin)基(ji)建投資規(gui)模為2.5萬億至(zhi)3萬億元，有(you)望拉動全年基(ji)建增速0.4至(zhi)0.7個百分點。

????除(chu)基建投資外，制(zhi)造業(ye)投資、消費(fei)(fei)、出口也有(you)不少看點。比如，全國商(shang)務工作(zuo)電視電話(hua)會議明確，提升傳統(tong)消費(fei)(fei)能(neng)級，加快(kuai)新(xin)型消費(fei)(fei)發展(zhan)，辦好消費(fei)(fei)促(cu)(cu)進(jin)(jin)活動，補齊(qi)城鄉流通(tong)短(duan)板(ban)，加快(kuai)建設(she)現代流通(tong)體系，促(cu)(cu)進(jin)(jin)消費(fei)(fei)升級，增強(qiang)消費(fei)(fei)對經(jing)濟發展(zhan)的基礎性作(zuo)用。

????財政政策發力

????分析人士認為，近期(qi)，宏觀(guan)政策(ce)(ce)取向(xiang)充分體現(xian)政策(ce)(ce)重心向(xiang)穩增長的(de)轉變。尤其是從2021年12月開(kai)始，穩增長政策(ce)(ce)已開(kai)始發(fa)力見(jian)效，穩定內需(xu)。

????光大證券(quan)首席宏觀經(jing)濟學家高(gao)瑞東表(biao)示，穩增(zeng)長政策發力的表(biao)現是(shi)經(jing)濟增(zeng)速保持穩步回升，多(duo)地發放消(xiao)(xiao)費券(quan)刺激(ji)居民(min)消(xiao)(xiao)費，以及新(xin)冠肺炎疫(yi)情反(fan)復對消(xiao)(xiao)費影響邊際減弱。

????其中(zhong)，在財政政策方面，財政部透(tou)露向各地提前下達(da)2022年新增專項債限(xian)額1.46萬(wan)億元。

????全國(guo)財(cai)政(zheng)工作(zuo)視頻會議指出，2022年的重(zhong)點工作(zuo)包括加強對(dui)市場(chang)主體(ti)支(zhi)持(chi)，加大(da)政(zheng)策實施(shi)力(li)(li)度。嚴(yan)格落實國(guo)家出臺的各項減稅降費(fei)政(zheng)策，確保減稅降費(fei)政(zheng)策紅利落地。加強對(dui)中(zhong)小微企(qi)業紓困(kun)幫(bang)扶，實施(shi)普惠金融(rong)發(fa)展示范區獎(jiang)補政(zheng)策，繼續實行小微企(qi)業融(rong)資(zi)擔保降費(fei)獎(jiang)補，新增支(zhi)持(chi)一(yi)批國(guo)家級專(zhuan)精特新“小巨人”企(qi)業；充(chong)分(fen)挖掘國(guo)內需求潛力(li)(li)，發(fa)揮(hui)財(cai)政(zheng)穩投資(zi)促(cu)消費(fei)作(zuo)用；加強風(feng)險防控，牢牢守住不發(fa)生系統性風(feng)險的底線(xian)等。

????在董琦看來，財(cai)政(zheng)支(zhi)持(chi)(chi)穩增長的對象將是(shi)科技制造、中(zhong)小微企(qi)業等。此(ci)外，全(quan)國(guo)財(cai)政(zheng)工作視頻會議(yi)提(ti)出(chu)，優化(hua)收入分(fen)配結(jie)構，推動(dong)消(xiao)費(fei)持(chi)(chi)續恢復。董琦說，結(jie)合減稅降費(fei)新政(zheng)策，財(cai)政(zheng)政(zheng)策對投(tou)資和(he)消(xiao)費(fei)均會有不小的促(cu)進作用。在專(zhuan)項債方面，提(ti)前(qian)下達額度(du)如(ru)果在2022年一季度(du)發(fa)行(xing)使用，對穩定宏觀(guan)經濟大(da)盤(pan)、促(cu)進社融增速企(qi)穩均將形成有力支(zhi)撐(cheng)。

????中泰(tai)證券首席經(jing)濟學(xue)家李迅雷認為，財(cai)政政策在微觀經(jing)濟效(xiao)率改(gai)善層面(mian)，如支持產業(ye)和與企業(ye)成長相關(guan)的(de)稅收減免(mian)、補(bu)貼等措施(shi)，還存在很大空間(jian)。

????貨幣政策助力

????貨(huo)幣政(zheng)策方面，人民銀(yin)行于去年12月降準并加(jia)大(da)了流動(dong)性投放量(liang)，整體資(zi)金成本穩定(ding)在較(jiao)低(di)水平。

????浙商證券首席經(jing)濟學家李(li)超表示，隨著經(jing)濟下行(xing)壓力加大，貨幣政策首要目(mu)標已切(qie)換至穩(wen)增(zeng)(zeng)長。政策工具方面，預計2022年一季(ji)度仍有小幅降(jiang)(jiang)息概率，觀察政策利率下調(diao)的前瞻性指標仍是(shi)銀(yin)行(xing)間市場存款類機構(gou)7天期回購利率（DR007），降(jiang)(jiang)息核(he)心目(mu)的仍在于(yu)降(jiang)(jiang)成本及穩(wen)增(zeng)(zeng)長。

????“2022年貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)相關工作將是(shi)配合財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)和產(chan)業政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)發力，助(zhu)力基建投資開展。”董琦認為，上半年仍是(shi)降(jiang)息降(jiang)準窗(chuang)口期(qi)(qi)(qi)，大概(gai)率(lv)還會有一(yi)次降(jiang)準，不排除調降(jiang)中期(qi)(qi)(qi)借貸便(bian)利(li)（MLF），進而調降(jiang)1年期(qi)(qi)(qi)和5年期(qi)(qi)(qi)貸款市場報價利(li)率(lv)（LPR）的可能性(xing)。

????人民銀行貨幣(bi)(bi)政策司(si)(si)司(si)(si)長孫國鋒日前(qian)表示，2022年，穩(wen)健的貨幣(bi)(bi)政策要(yao)靈活適度，發(fa)揮好(hao)貨幣(bi)(bi)政策工具的總量和(he)結構雙(shuang)重(zhong)功能(neng)，更加(jia)主(zhu)動有為(wei)，加(jia)大對實(shi)體經濟支持(chi)力度，保(bao)持(chi)流動性合理充(chong)裕(yu)。增(zeng)強(qiang)信貸總量增(zeng)長的穩(wen)定性，保(bao)持(chi)貨幣(bi)(bi)供應量和(he)社會融資規模同名義經濟增(zeng)速基本匹配。結構性貨幣(bi)(bi)政策工具要(yao)積(ji)極做好(hao)“加(jia)法”、精(jing)準發(fa)力，引導(dao)金融機構加(jia)大對小微企業、科技創新(xin)、綠色發(fa)展的支持(chi)力度。