今年以來，鋁市場話題熱議度不斷，多次占據熱搜榜，限電限產、能耗雙控等因素引發的自身供應以及原料供應擔憂持續發酵，截至目前滬鋁價格Z高至24765元/噸，創近十五年新高。氧化鋁作為(wei)電解(jie)鋁生產關鍵(jian)原(yuan)料，價格已(yi)(yi)持續五個多月(yue)呈現上漲(zhang)態(tai)勢。截至(zhi)10月(yue)中旬，北方氧化鋁主流成交價已(yi)(yi)漲(zhang)至(zhi)4100-4200元/噸(dun)，較(jiao)年初上漲(zhang)77%；南方主流成交價至(zhi)3850-4000元/噸(dun)，較(jiao)年初上漲(zhang)70%。

近期氧化鋁市場生產情況

據(ju)安泰(tai)科(ke)統(tong)計，截至2021年(nian)(nian)(nian)9月底，中(zhong)國氧化鋁(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)能達到9015萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)，今年(nian)(nian)(nian)新(xin)增產(chan)(chan)(chan)(chan)能主要為(wei)廣(guang)西(xi)(xi)(xi)(xi)龍(long)州新(xin)翔生(sheng)(sheng)態鋁(lv)(lv)業有限(xian)公(gong)司100萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)(nian)，該項目于2021年(nian)(nian)(nian)5月份投料試生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)。產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)方面，分地(di)(di)區來看(kan)，山(shan)東(dong)、山(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)、河南、廣(guang)西(xi)(xi)(xi)(xi)、貴州、重慶、云南、內蒙古八(ba)地(di)(di)區三季度氧化鋁(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)分別為(wei)656.4萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、498.8萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、248.3萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、274.9萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、126.3萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、38.8萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、36.1萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、12.7萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)。其中(zhong)山(shan)東(dong)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)占(zhan)總(zong)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)的(de)34.6%，產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)環(huan)(huan)比(bi)減(jian)少(shao)4.3%；山(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)占(zhan)總(zong)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)的(de)26.3%，產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)環(huan)(huan)比(bi)增長1.3%；河南產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)全(quan)國占(zhan)比(bi)13.1%，產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)環(huan)(huan)比(bi)減(jian)少(shao)4.1%；廣(guang)西(xi)(xi)(xi)(xi)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)全(quan)國占(zhan)比(bi)14.5%，環(huan)(huan)比(bi)減(jian)少(shao)2.8%；貴州產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)全(quan)國占(zhan)比(bi)6.6%，環(huan)(huan)比(bi)持穩(wen)；云南產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)全(quan)國占(zhan)比(bi)2.1%，環(huan)(huan)比(bi)減(jian)少(shao)2.7%。山(shan)東(dong)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)環(huan)(huan)比(bi)減(jian)少(shao)主要受魏(wei)橋沾(zhan)化廠(chang)(chang)停產(chan)(chan)(chan)(chan)檢修影(ying)響；廣(guang)西(xi)(xi)(xi)(xi)地(di)(di)區部分工廠(chang)(chang)則(ze)因限(xian)電(dian)限(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)要求，季度產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)環(huan)(huan)比(bi)呈現回落(luo)。值得關(guan)注的(de)是，廣(guang)西(xi)(xi)(xi)(xi)已河南成(cheng)為(wei)氧化鋁(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)排(pai)位(wei)第三的(de)地(di)(di)區。

分月度情況來看，7月20-21日，河南省(sheng)普降暴(bao)雨，其(qi)中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)鋁(lv)(lv)礦業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、中(zhong)(zhong)美鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)兩家(jia)氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)廠生(sheng)產(chan)(chan)(chan)因洪災(zai)出現停(ting)產(chan)(chan)(chan)減產(chan)(chan)(chan)，影(ying)響產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)約(yue)170萬(wan)噸(dun)。八月因限電(dian)(dian)壓(ya)(ya)產(chan)(chan)(chan)的企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)包括(kuo)東方希望三(san)(san)門峽(xia)(xia)鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、廣(guang)(guang)西信(xin)發鋁(lv)(lv)電(dian)(dian)、文山鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，壓(ya)(ya)產(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)共計130萬(wan)噸(dun)。九月限電(dian)(dian)壓(ya)(ya)產(chan)(chan)(chan)情況主要集中(zhong)(zhong)在廣(guang)(guang)西、貴州地(di)區，壓(ya)(ya)產(chan)(chan)(chan)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)主要包括(kuo)廣(guang)(guang)西信(xin)發、華(hua)銀、華(hua)昇、田東錦(jin)盛化(hua)(hua)工、遵義氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)廠、務正道氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)廠，除此之外，山西華(hua)慶鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、國電(dian)(dian)投(tou)山西鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、河南礦業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)也有(you)不同程度壓(ya)(ya)產(chan)(chan)(chan)，以(yi)上企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)壓(ya)(ya)產(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)共計170萬(wan)噸(dun)。截至九月底，前(qian)期壓(ya)(ya)產(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)恢(hui)復(fu)(fu)(fu)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)的企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)包括(kuo)中(zhong)(zhong)鋁(lv)(lv)礦業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、孝義泰興、華(hua)慶鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、東方希望三(san)(san)門峽(xia)(xia)、香江萬(wan)基、山西新材(cai)料、華(hua)興鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、云鋁(lv)(lv)，其(qi)中(zhong)(zhong)香江萬(wan)基、山西新材(cai)料壓(ya)(ya)產(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)部(bu)分復(fu)(fu)(fu)產(chan)(chan)(chan)，以(yi)上復(fu)(fu)(fu)產(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)共計360萬(wan)噸(dun)。截至9月底，前(qian)期減產(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)暫未(wei)恢(hui)復(fu)(fu)(fu)的企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)包括(kuo)：信(xin)發化(hua)(hua)工、魏橋，未(wei)恢(hui)復(fu)(fu)(fu)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)共計300萬(wan)噸(dun)。

價格走勢影響因素分析

10月2日至7日，山(shan)(shan)(shan)西(xi)省出(chu)現大(da)范圍(wei)強降水。其中，太(tai)原(yuan)、陽泉、臨汾、長(chang)治、呂梁、晉(jin)中大(da)部分地區都創下了10月上旬(xun)累(lei)計(ji)(ji)降雨量紀錄。據統計(ji)(ji)，此次汛情全省各地共轉移(yi)人員54947人，停產(chan)(chan)煤(mei)(mei)礦60座、非(fei)煤(mei)(mei)礦山(shan)(shan)(shan)372座、危化(hua)(hua)企業(ye)14家，停工(gong)在建工(gong)程1035個。山(shan)(shan)(shan)西(xi)省是氧化(hua)(hua)鋁生產(chan)(chan)第二大(da)省，同(tong)時也是礦石、動力(li)煤(mei)(mei)、煉(lian)焦煤(mei)(mei)的主產(chan)(chan)地之一。此次強降雨對山(shan)(shan)(shan)西(xi)省氧化(hua)(hua)鋁生產(chan)(chan)供應(ying)及原(yuan)材料供應(ying)帶來(lai)不(bu)同(tong)程度影響。

根據前線消息(xi)，洪水(shui)影(ying)響煤礦廠生產(chan)(chan)共計50多(duo)家，影(ying)響主(zhu)要體(ti)現(xian)為山體(ti)滲水(shui)，井下積水(shui)量增多(duo)，冒頂風(feng)險較大，企業因此(ci)暫定(ding)生產(chan)(chan)，停產(chan)(chan)時間一周。陽泉當地煤炭價格已(yi)從年初的6分/卡(ka)漲至0.22-0.24元/卡(ka)，漲幅達到(dao)283%。

降雨對山西省礦(kuang)石供應帶(dai)來的(de)影響更為嚴(yan)峻。具體表(biao)現為，其(qi)一(yi)，露天礦(kuang)積水嚴(yan)重，礦(kuang)石開(kai)采不出；其(qi)二，運(yun)(yun)輸(shu)主干道(dao)部分塌方，現有(you)礦(kuang)石運(yun)(yun)輸(shu)困難；其(qi)三，能運(yun)(yun)輸(shu)的(de)礦(kuang)石因(yin)公(gong)路繞行(xing)，運(yun)(yun)輸(shu)時間及運(yun)(yun)費均因(yin)此(ci)增加。據(ju)了解，山西省部分氧化鋁企業礦(kuang)石庫存已降至(zhi)不足(zu)半月，受洪災減產的(de)企業包括孝義信發(fa)化工(gong)及交(jiao)口肥(fei)美(mei)鋁業。

突(tu)如其來的洪災對山西省氧化鋁原料(liao)供應及生產(chan)帶來不小影響。此外，10月份是各省出(chu)臺采暖(nuan)季和(he)冬奧會(hui)相關政策(ce)的關鍵(jian)時(shi)期(qi)，因疊加(jia)冬奧會(hui)因素(su)，今年(nian)(nian)的限產(chan)措施較往年(nian)(nian)或更為嚴厲。

9月(yue)14日(ri)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)態(tai)環(huan)境部(bu)發布《重(zhong)點區(qu)域(yu)2021-2022年秋冬(dong)季(ji)大氣(qi)污(wu)染綜(zong)合治理(li)攻堅方(fang)(fang)案（征求意見稿(gao)）》，今(jin)年的(de)方(fang)(fang)案整(zheng)體(ti)較去年沒有過大調(diao)整(zheng)，中心思想(xiang)仍(reng)然是要求各城市(shi)完成PM2.5平均(jun)濃度(du)和重(zhong)度(du)及以(yi)上污(wu)染天數控(kong)制目(mu)標(biao)，增(zeng)加了北方(fang)(fang)地區(qu)20個(ge)城市(shi)，山(shan)東、山(shan)西、河南三省(sheng)的(de)氧(yang)化鋁、電解鋁企(qi)(qi)業(ye)(ye)基本都(dou)被覆蓋(gai)，方(fang)(fang)案中未明(ming)確對(dui)有色(se)行(xing)業(ye)(ye)進行(xing)限產(chan)(chan)，后續各省(sheng)市(shi)將根(gen)據(ju)部(bu)委的(de)文件出臺各自區(qu)域(yu)的(de)治理(li)方(fang)(fang)案。10月(yue)18日(ri)，山(shan)西省(sheng)工信廳出臺“關(guan)于開展2021-2022年秋冬(dong)季(ji)錯峰(feng)(feng)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)的(de)通知”，其中明(ming)確錯峰(feng)(feng)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)時間為2021年11月(yue)1日(ri)-2022年3月(yue)31日(ri)；錯峰(feng)(feng)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)范圍包含氧(yang)化鋁、電解鋁企(qi)(qi)業(ye)(ye)；具體(ti)限產(chan)(chan)根(gen)據(ju)企(qi)(qi)業(ye)(ye)當年環(huan)保績效評級實(shi)(shi)(shi)施(shi)差異(yi)化管控(kong)；錯峰(feng)(feng)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)方(fang)(fang)式以(yi)停(ting)止生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)線或主要生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)工序為主，對(dui)可(ke)中斷工序行(xing)業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)采(cai)取輪開輪停(ting)方(fang)(fang)式實(shi)(shi)(shi)施(shi)，對(dui)不(bu)可(ke)中斷的(de)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)線或生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)工序，采(cai)取整(zheng)個(ge)秋冬(dong)季(ji)調(diao)整(zheng)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)負荷方(fang)(fang)式實(shi)(shi)(shi)施(shi)。預計(ji)秋冬(dong)季(ji)大氣(qi)污(wu)染防治治理(li)期間，相關(guan)地區(qu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)將持(chi)續受到影響。

當前氧(yang)化鋁生(sheng)產原料燒(shao)堿、煤炭價(jia)格維持高(gao)位(wei)運行(xing)，后市成本易漲難跌。在(zai)(zai)成本支撐(cheng)，供應收緊的總(zong)體(ti)態勢下，氧(yang)化鋁價(jia)格仍(reng)存在(zai)(zai)上行(xing)動力(li)。