在持續去庫存、歐洲電解鋁產能下(xia)降等(deng)因素的推動(dong)下(xia)，電(dian)解(jie)鋁(lv)價格上漲，并重(zhong)回(hui)20000元/噸(dun)。同時，原材料氧化鋁(lv)價格回(hui)落，電(dian)解(jie)鋁(lv)成本下(xia)行(xing)趨勢(shi)明(ming)顯。業內人士(shi)預計(ji)，電(dian)解(jie)鋁(lv)價格維持高(gao)位運行(xing)，電(dian)解(jie)鋁(lv)企(qi)業盈(ying)利有望持續得到改善。

多重因素共振

上(shang)海有色網數據顯示，2021年12月31日(ri)，電解鋁均價上(shang)漲220元/噸(dun)，報20350元/噸(dun)，重新(xin)站(zhan)上(shang)20000元/噸(dun)。

“2021年12月26日至31日，國(guo)內電解鋁社會庫存(cun)減(jian)少6.5萬噸，2021年12月以來(lai)累計去庫存(cun)超20萬噸。同時(shi)(shi)，歐(ou)洲市(shi)場接連(lian)減(jian)產(chan)。此外，‘十四五’時(shi)(shi)期電解鋁行業減(jian)碳5%的政策預期，進一步(bu)對價格(ge)形成支撐(cheng)。”上海有色網大數據(ju)部總監劉小磊在接受中(zhong)國(guo)證券(quan)報(bao)記(ji)者采訪(fang)時(shi)(shi)表示。

機構(gou)指出，歐(ou)洲(zhou)最大的(de)鋁(lv)冶煉商法國敦刻爾克鋁(lv)業公司過去兩(liang)周限(xian)制了(le)產量。中信期(qi)貨表示，考慮到(dao)2022年產能繼(ji)續減少(shao)(shao)，歐(ou)洲(zhou)相(xiang)關地區產能累計(ji)減少(shao)(shao)近80萬(wan)噸。

阿(a)拉丁統計數據顯示，截(jie)至2021年12月30日，國內主要地區鋁錠社會庫存總量約81萬(wan)噸，較(jiao)前(qian)一周下降(jiang)5.8萬(wan)噸。2021年11月，國內電(dian)解(jie)鋁運(yun)行產能3757.1萬(wan)噸，同比下降(jiang)4.52%，環(huan)比下降(jiang)0.91%；截(jie)至2021年11月底，建成產能4283.1萬(wan)噸。

據(ju)百川(chuan)盈孚(fu)統計數(shu)據(ju)，2021年11月(yue)，國(guo)(guo)內電解鋁(lv)表觀消(xiao)費量為327.80萬噸，環(huan)比基本持平(ping)。下游開工(gong)(gong)率環(huan)比增長。上海有色(se)網統計，2021年11月(yue)，國(guo)(guo)內鋁(lv)型材、鋁(lv)線纜、鋁(lv)板帶箔、再生(sheng)鋁(lv)合金(jin)企業開工(gong)(gong)率分別(bie)(bie)為54.18%、41.93%、79.19%、57.79%，環(huan)比分別(bie)(bie)增加2.05、2.19、5.99、5.38個百分點。

鋁價料維持高位

鋁價攀升，而成本下移，噸鋁利(li)潤(run)逐步改善。

業內(nei)人士表示，目前，氧化鋁成交價(jia)基本在2820元(yuan)/噸左右(you)波(bo)動，較2021年10月(yue)超4000元(yuan)/噸的價(jia)格跌幅不(bu)小，且供給過剩局面難改(gai)。

百川盈孚預(yu)(yu)計，2021年國內新(xin)增氧化鋁(lv)產(chan)能(neng)(neng)505萬噸，海外氧化鋁(lv)新(xin)增產(chan)能(neng)(neng)450萬噸。同(tong)時，預(yu)(yu)焙陽極、冰晶石等價格(ge)趨(qu)穩，電(dian)解鋁(lv)成本目(mu)前在18000元/噸下方。

“整體利潤回升。”劉小磊告訴中(zhong)國證(zheng)券報記者(zhe)，截至2021年12月24日(ri)，噸鋁(lv)利潤約2523元。進(jin)入(ru)2021年12月后，電解(jie)鋁(lv)企業重(zhong)回盈利區間。

從下游需求(qiu)看，來(lai)自新能源汽車、電網等領(ling)域的需求(qiu)方興未艾。業(ye)內人士表示，國(guo)內電解鋁(lv)持(chi)(chi)續(xu)去(qu)庫存、歐(ou)洲減產持(chi)(chi)續(xu)發酵，預計鋁(lv)價(jia)維持(chi)(chi)高(gao)位(wei)運行，相關企(qi)業(ye)利潤有望(wang)持(chi)(chi)續(xu)改善。