從制造業PMI數據來(lai)看(kan)，目前全(quan)(quan)球制(zhi)造業(ye)(ye)整體呈現出(chu)向好態勢，不過(guo)仍有一些不確定性因素(su)(su)值得(de)關注。比(bi)如，全(quan)(quan)球物流與運(yun)輸還未完全(quan)(quan)恢復，原材料采購等投(tou)入成(cheng)本上升，供(gong)應鏈修復需(xu)要(yao)較長周期(qi)，這些因素(su)(su)都將制(zhi)約制(zhi)造業(ye)(ye)復蘇。為鞏固(gu)全(quan)(quan)球制(zhi)造業(ye)(ye)回暖態勢，各經濟體應加(jia)強合(he)作，為制(zhi)造業(ye)(ye)發展提(ti)供(gong)更多支持(chi)，營造良(liang)好的外部(bu)環境。

　　3月(yue)初(chu)，全(quan)球(qiu)(qiu)主要經(jing)濟體(ti)集中(zhong)發布2月(yue)份制(zhi)造業(ye)(ye)采購經(jing)理(li)人指數（PMI）。綜合來看(kan)，全(quan)球(qiu)(qiu)制(zhi)造業(ye)(ye)復(fu)蘇(su)勢頭強勁(jing)。在全(quan)球(qiu)(qiu)新冠肺炎疫情仍未得到有(you)效控制(zhi)，服務業(ye)(ye)需求被嚴(yan)重抑(yi)制(zhi)的(de)背景下，制(zhi)造業(ye)(ye)在推動全(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)濟復(fu)蘇(su)中(zhong)發揮的(de)作用更加突出，有(you)望加速世(shi)界(jie)經(jing)濟整體(ti)復(fu)蘇(su)進程。

　　不過，受新冠病毒變異、全(quan)球供應(ying)鏈恢復(fu)緩慢、原(yuan)材(cai)料價格上漲和貿易(yi)保護主義等因素影響，全(quan)球制造業復(fu)蘇基礎仍(reng)不牢(lao)固，隱(yin)憂猶存(cun)，需要各經濟體加強合(he)作和政策(ce)協調。

需求釋放

　　多國制造業加速回暖

　　從(cong)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI數(shu)據來(lai)(lai)看(kan)，全球制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)復蘇呈現出“同頻(pin)共振”態(tai)勢。美(mei)國2月制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI達到近3年來(lai)(lai)最快增(zeng)速；歐元區制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI攀升(sheng)至近3年高位(wei)，歐洲主要經濟體制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI全部重回榮枯(ku)線上方；日本(ben)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI增(zeng)速創下自(zi)2018年12月以來(lai)(lai)新高；韓(han)國制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI更(geng)是創下11年來(lai)(lai)新高。

　　需(xu)求旺(wang)盛是拉動(dong)全(quan)球(qiu)制造業復(fu)蘇的(de)重要因(yin)素。隨著(zhu)新冠疫苗的(de)推廣和(he)全(quan)球(qiu)新增(zeng)確診病例(li)數下(xia)降(jiang)，市場信心(xin)有所恢(hui)復(fu)，受疫情(qing)影響的(de)經濟活動(dong)逐步恢(hui)復(fu)并(bing)開始(shi)正常化，受到(dao)疫情(qing)抑制的(de)需(xu)求得到(dao)快速(su)釋放(fang)，這些均成為制造業率先回暖的(de)主要驅動(dong)力。

　　西南財經(jing)大學國(guo)際商學院教授(shou)蔣為表(biao)示(shi)，投資需求(qiu)促使資本(ben)品產出(chu)大幅增長(chang)，在制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)復(fu)蘇中起(qi)到了(le)(le)重(zhong)要(yao)作(zuo)用。需求(qiu)擴張帶(dai)來(lai)的制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)價格水平提升(sheng)進一步(bu)刺激了(le)(le)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)產出(chu)增長(chang)，全(quan)面提升(sheng)了(le)(le)全(quan)球制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)的增長(chang)動力與(yu)潛力。同時，由(you)疫(yi)情導致的服(fu)務業(ye)(ye)需求(qiu)低迷也帶(dai)來(lai)了(le)(le)一定的“替代效應(ying)”。被抑制(zhi)的服(fu)務業(ye)(ye)需求(qiu)轉化為對制(zhi)成品的需求(qiu)，這(zhe)在受(shou)疫(yi)情沖擊較為嚴重(zhong)的地區(qu)表(biao)現得(de)更為明顯。在歐美地區(qu)，耐用品需求(qiu)快(kuai)速增長(chang)，電子設備和(he)家電等制(zhi)成品需求(qiu)強(qiang)勁增長(chang)，拉動全(quan)球制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)率(lv)先進入復(fu)蘇通道(dao)。

　　此外(wai)，針對疫情導致的經(jing)濟(ji)(ji)低迷，各經(jing)濟(ji)(ji)體相繼(ji)推出了經(jing)濟(ji)(ji)刺激計劃，美(mei)國推出新(xin)的1.9萬(wan)億美(mei)元經(jing)濟(ji)(ji)救助和(he)刺激法案，歐(ou)洲(zhou)也將繼(ji)續加(jia)(jia)大財政支持(chi)力度。擴(kuo)張性的財政和(he)貨幣寬(kuan)松(song)政策刺激了制造業需求快速(su)上升，市場流動性增加(jia)(jia)以及(ji)各類金融支持(chi)有(you)望(wang)加(jia)(jia)速(su)制造業復蘇。

　　隱憂仍存

　　不確定因素不容忽視

　　影響制(zhi)造業(ye)景(jing)氣度的(de)主(zhu)要因(yin)素包括需求、供給以(yi)及相應的(de)價格(ge)和政策(ce)變化。綜合來看，全(quan)球制(zhi)造業(ye)在(zai)今年(nian)繼續呈現復蘇態勢是大概率事件(jian)。不(bu)過，可能對復蘇進程造成不(bu)利(li)影響的(de)不(bu)確定性因(yin)素仍不(bu)容忽視(shi)，這些因(yin)素也將制(zhi)約全(quan)球制(zhi)造業(ye)長期發(fa)展前景(jing)。

　　“從制(zhi)造業復(fu)蘇(su)(su)的邏(luo)輯來(lai)看，需求、生產(chan)以及由此(ci)帶來(lai)的采購和庫存變化都會影響制(zhi)造業復(fu)蘇(su)(su)的可持(chi)續(xu)性(xing)。例如(ru)，全球物流與運輸還未完全恢復(fu)，原材料采購等投入成本(ben)上升，供(gong)應鏈修復(fu)需要較長周期(qi)，這些因素(su)都將(jiang)制(zhi)約制(zhi)造業企業產(chan)量增長。”上海財經大學(xue)中國(guo)產(chan)業發展研究院副院長余典(dian)范(fan)說。

　　數據顯(xian)示，原材(cai)料價格(ge)上漲給企(qi)業帶來了較大壓力。目前，全(quan)球供應鏈還(huan)遠未(wei)恢復(fu)(fu)到疫情前水平。受疫情影響較為嚴重(zhong)的地區企(qi)業生(sheng)產(chan)尚(shang)未(wei)恢復(fu)(fu)，部分(fen)經濟體還(huan)出現了“用工荒”，拖累(lei)了企(qi)業生(sheng)產(chan)進度，致使(shi)未(wei)交(jiao)貨(huo)訂單增多(duo)。同(tong)時，供應短缺導致原材(cai)料價格(ge)上漲，嚴重(zhong)擠壓了企(qi)業利(li)潤(run)空間(jian)，不利(li)于企(qi)業加(jia)速(su)復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產(chan)。

　　經(jing)過多年發展，全(quan)球供(gong)應鏈(lian)已經(jing)形成了復雜的供(gong)給網(wang)絡，任何一個(ge)(ge)節(jie)點出現問題，都將對全(quan)球供(gong)應鏈(lian)造成影響，從而增加(jia)全(quan)球制造業供(gong)應鏈(lian)成本，減緩制造業復蘇速(su)度(du)。這意味(wei)著，任何一個(ge)(ge)國家(jia)出現疫情反(fan)復，都可能對產(chan)業鏈(lian)上其他企業造成不(bu)利影響。目前，全(quan)球汽車(che)業普遍(bian)出現的“芯荒”就是一個(ge)(ge)典型案例(li)。因此(ci)，世界各國疫情防控(kong)的同步性也是制造業復蘇面臨(lin)的一大挑戰。

　　此外，受經(jing)(jing)濟刺(ci)激政策影響，原(yuan)材料價(jia)格上漲引發了市場(chang)對發達經(jing)(jing)濟體(ti)通脹(zhang)的(de)擔憂。美國2月份ISM制造(zao)業指數(shu)顯(xian)示，支付價(jia)格指數(shu)已(yi)經(jing)(jing)出現(xian)“令人(ren)不(bu)安的(de)上漲”，原(yuan)材料成(cheng)本(ben)創下2008年(nian)國際金融(rong)危機(ji)以來(lai)最大(da)漲幅。歐洲和日本(ben)、韓國等發達經(jing)(jing)濟體(ti)也(ye)同樣面臨制造(zao)業原(yuan)材料成(cheng)本(ben)大(da)幅上漲問題，不(bu)少工廠生產的(de)各(ge)種商品價(jia)格都在上漲，并開始向消費(fei)端傳導。

　　如果市場需求繼(ji)續增長(chang)，各經濟體出臺的(de)(de)經濟刺激(ji)政策將會導(dao)致原材料價格持續升高，并傳導(dao)至制造業(ye)，進而傷害(hai)復(fu)蘇進程。同時，地(di)方債務(wu)激(ji)增和補(bu)貼導(dao)致的(de)(de)“僵尸企業(ye)”沉積(ji)等也將為制造業(ye)復(fu)蘇帶來風(feng)險。

　　加強合作

　　夯實制造業復蘇基礎

　　對于各經(jing)(jing)濟體而言，制(zhi)(zhi)造業(ye)是產業(ye)體系的(de)基礎(chu)，有著(zhu)強大的(de)產業(ye)關聯效應(ying)。在制(zhi)(zhi)造業(ye)復(fu)蘇(su)的(de)帶動(dong)下，生產和消費將會更(geng)加活躍，有望(wang)加速世界經(jing)(jing)濟整體復(fu)蘇(su)進程。為鞏固全球制(zhi)(zhi)造業(ye)復(fu)蘇(su)態勢，各經(jing)(jing)濟體應(ying)加強合作，為制(zhi)(zhi)造業(ye)發展提(ti)供(gong)更(geng)多(duo)支持(chi)，營(ying)造良好的(de)外部環境。

　　在加速(su)全(quan)球供應(ying)鏈恢復方面(mian)，蔣為表示(shi)，各(ge)經(jing)濟(ji)體(ti)應(ying)從政(zheng)(zheng)(zheng)策層面(mian)加強協調，避免因供應(ying)鏈成本(ben)持續上升損害(hai)制(zhi)造業增長(chang)潛(qian)力，各(ge)主要經(jing)濟(ji)體(ti)應(ying)當加強財政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策與貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策的協調，通過加深全(quan)球化支持制(zhi)造業復蘇。

　　西南財經(jing)大學(xue)財政(zheng)稅收學(xue)院國際(ji)經(jing)濟與政(zheng)策方向教授、博士生導師呂朝鳳表示(shi)，近(jin)年來受貿易(yi)保護主義持(chi)續影響，經(jing)濟全球化進入調整期，各國貿易(yi)政(zheng)策存在較大不確(que)定性，制(zhi)造業全球價(jia)值鏈發(fa)展和整合也因(yin)此(ci)受到不同程度國際(ji)壁(bi)壘的阻礙，為制(zhi)造業復蘇和穩步發(fa)展帶來一定障礙。

　　不過，區域全(quan)面經濟(ji)伙伴關系協定的簽署、中(zhong)歐投資協定談判(pan)的完(wan)成等極大(da)增強了制造(zao)業(ye)的信(xin)心。這表明，在世界經濟(ji)遭受(shou)疫情重創的情況(kuang)下(xia)，各國更(geng)應攜手共同反對貿易保護主(zhu)義，進一步在多邊主(zhu)義框(kuang)架下(xia)推(tui)動經濟(ji)全(quan)球(qiu)化，降(jiang)低(di)制造(zao)業(ye)成本，為全(quan)球(qiu)供應鏈恢復提供更(geng)多支持。

　　余典范建議(yi)企(qi)(qi)業，一方面(mian)可以通過與供(gong)(gong)應商簽訂彈(dan)性(xing)合同實現風險共擔(dan)、利益(yi)共享；另(ling)一方面(mian)需(xu)要(yao)積極調整供(gong)(gong)應鏈策略(lve)，建立(li)多元化供(gong)(gong)應鏈網絡(luo)，提高(gao)供(gong)(gong)應鏈彈(dan)性(xing)，通過供(gong)(gong)應鏈數字化改造提高(gao)企(qi)(qi)業成本(ben)控制(zhi)能(neng)力和效率。