監管再提“退市”。1月28日(ri)召開的(de)2021年證監會系統(tong)工作(zuo)會議強調，“統(tong)籌抓好進一步提高(gao)上市公司質量意見(jian)和(he)退(tui)市改革方案落地見(jian)效，嚴格退(tui)市監管，拓展(zhan)重整、重組、主動退(tui)市等多元(yuan)退(tui)出渠道”。

　　北京利物投資管理有限公(gong)司創始合伙人常春林對《證券(quan)日報》記者表示，退市(shi)(shi)改(gai)革方(fang)案落地見效，一方(fang)面(mian)(mian)，將(jiang)加快資本市(shi)(shi)場優勝劣汰的出清速度，有效改(gai)善(shan)(shan)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司良莠不齊(qi)的狀態，強化投資者價值投資的理念。另一方(fang)面(mian)(mian)，也(ye)將(jiang)促使上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司不斷完(wan)善(shan)(shan)公(gong)司治理能(neng)力(li)，提(ti)升(sheng)信息披露(lu)水平，優化商業模式，加速數字(zi)化、科技化轉型，全面(mian)(mian)提(ti)升(sheng)市(shi)(shi)場競(jing)爭力(li)。

　　“退(tui)市(shi)(shi)制(zhi)度和(he)(he)(he)注冊(ce)制(zhi)作為(wei)資本(ben)市(shi)(shi)場基礎性制(zhi)度關鍵構成部分(fen)，二(er)者相(xiang)輔相(xiang)成，對資本(ben)市(shi)(shi)場發展壯大(da)和(he)(he)(he)整體提高上市(shi)(shi)公司質量具(ju)有重大(da)意義。”常春林認為(wei)，伴隨(sui)著退(tui)市(shi)(shi)新規的落地和(he)(he)(he)注冊(ce)制(zhi)的穩步推進(jin)，資本(ben)市(shi)(shi)場也將整體進(jin)入“有進(jin)有出、良性循環”的新發展階段。

　　據東方財富Choice數據整理，自1999年(nian)“瓊(qiong)民源A”退市以來(lai)，截至今(jin)年(nian)1月31日，A股退市公司(si)數量(liang)達127家(jia)。2020年(nian)度退市公司(si)的數量(liang)最多，達到(dao)16家(jia)。

　　華財新(xin)三板研究院副(fu)院長、首席行業分(fen)析師(shi)謝彩在接受(shou)《證券日(ri)報》記者采(cai)訪(fang)時分(fen)析稱，2020年(nian)(nian)退(tui)市(shi)的16家(jia)A股上市(shi)公司在退(tui)市(shi)時股價均低于(yu)1元/股，其(qi)中，9家(jia)因(yin)為(wei)面(mian)值退(tui)市(shi)，面(mian)值退(tui)市(shi)成為(wei)2020年(nian)(nian)的退(tui)市(shi)主流，數量超過此前(qian)歷年(nian)(nian)總和。此外(wai)，有6家(jia)公司因(yin)財務問(wen)題而退(tui)市(shi)，一家(jia)公司因(yin)2019年(nian)(nian)年(nian)(nian)度報告未按規定時間披露而退(tui)市(shi)。

　　常春林認為，“2020年A股(gu)退市公司數量(liang)大幅提升，是監(jian)(jian)管(guan)部門嚴格退市監(jian)(jian)管(guan)、緊抓進一步提高上(shang)市公司質量(liang)的明確信號”。

　　《證券日報》記者不完全梳(shu)理注(zhu)意到，加(jia)上2021年證監(jian)會(hui)(hui)(hui)系統工(gong)作會(hui)(hui)(hui)議(yi)中(zhong)的(de)表態(tai)，證監(jian)會(hui)(hui)(hui)近(jin)半(ban)個月(yue)(yue)內已至少(shao)3次(ci)公(gong)開發(fa)聲直指(zhi)退(tui)市(shi)(shi)(shi)。例(li)如，1月(yue)(yue)19日，證監(jian)會(hui)(hui)(hui)副(fu)主席閻(yan)慶民在第(di)二十(shi)五(wu)屆（2021年度）中(zhong)國(guo)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)論(lun)(lun)壇上表示(shi)，結合注(zhu)冊制改(gai)(gai)革(ge)(ge)進展(zhan)(zhan)與市(shi)(shi)(shi)場(chang)發(fa)展(zhan)(zhan)情況，借鑒(jian)國(guo)際最佳實踐，健全信(xin)息披露、公(gong)司(si)治(zhi)理、并購重組、股權激勵、員工(gong)持(chi)股、退(tui)市(shi)(shi)(shi)等各方(fang)面規則，加(jia)快構建(jian)更(geng)加(jia)成熟、更(geng)加(jia)定型的(de)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)監(jian)管制度體系。1月(yue)(yue)29日，證監(jian)會(hui)(hui)(hui)副(fu)主席方(fang)星(xing)海在第(di)二屆中(zhong)日資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)論(lun)(lun)壇上表示(shi)，2021年證監(jian)會(hui)(hui)(hui)將緊緊圍繞打造(zao)“規范(fan)、透明、開放(fang)、有活力、有韌性的(de)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)”的(de)總目(mu)標，不斷深化(hua)中(zhong)國(guo)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)改(gai)(gai)革(ge)(ge)開放(fang)，聚焦(jiao)“十(shi)四五(wu)”規劃中(zhong)的(de)“全面實行股票(piao)發(fa)行注(zhu)冊制，建(jian)立常(chang)態(tai)化(hua)退(tui)市(shi)(shi)(shi)機制，提高直接融資(zi)比重”等核心任(ren)務(wu)，提升資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)基礎制度的(de)包(bao)容性和適應(ying)性，支持(chi)科技創新、推(tui)動經(jing)濟高質(zhi)量發(fa)展(zhan)(zhan)，助力形(xing)成新發(fa)展(zhan)(zhan)格局。

　　根據監管工作重(zhong)點分析(xi)，常春(chun)林(lin)認為(wei)，2021年監管層將繼續(xu)加大對欺詐發行(xing)、財(cai)務造假、市(shi)(shi)場操(cao)縱等惡性(xing)違法違規(gui)行(xing)為(wei)的打(da)擊力度，強化中介機構責任，加速“劣質”上市(shi)(shi)公司市(shi)(shi)場出清，無主業(ye)或主業(ye)經營不良的空(kong)殼公司、“僵尸企(qi)業(ye)”將成為(wei)新(xin)退市(shi)(shi)指標的首選對象(xiang)。“預計(ji)2021年退市(shi)(shi)公司數量還將繼續(xu)增加，促(cu)使資(zi)本市(shi)(shi)場形成優勝劣汰的良好(hao)生態，進一步提(ti)升市(shi)(shi)場資(zi)源配(pei)置效率。”

　　在謝彩看來，隨(sui)著A股(gu)退市新(xin)規的(de)正式落地，預計2021年A股(gu)退市公司數量將會繼續創新(xin)高。其中，“面值退”指標將繼續發威，即觸發“連(lian)續20個交(jiao)易日股(gu)票收盤價均低于1元人民幣”退市條件(jian)的(de)上市公司將會持續增(zeng)加。

　　謝(xie)彩進(jin)一(yi)步(bu)分析，“面(mian)(mian)值(zhi)(zhi)退(tui)(tui)(tui)”是退(tui)(tui)(tui)市新規中(zhong)交易類(lei)的(de)(de)強制退(tui)(tui)(tui)市指標(biao)，是股票在交易所經過(guo)股票買賣雙方不(bu)斷進(jin)行市場(chang)(chang)(chang)博弈的(de)(de)結果，是我國資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)強制退(tui)(tui)(tui)市市場(chang)(chang)(chang)化的(de)(de)體現(xian)。“面(mian)(mian)值(zhi)(zhi)退(tui)(tui)(tui)”不(bu)僅是國際(ji)成(cheng)熟資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)退(tui)(tui)(tui)市標(biao)準中(zhong)的(de)(de)“標(biao)配(pei)”，也是經過(guo)市場(chang)(chang)(chang)驗證的(de)(de)一(yi)種較(jiao)為成(cheng)熟和成(cheng)功的(de)(de)退(tui)(tui)(tui)市標(biao)準。“面(mian)(mian)值(zhi)(zhi)退(tui)(tui)(tui)”讓(rang)人為操縱實現(xian)保殼行為難(nan)以實現(xian)，從而能(neng)夠(gou)通過(guo)市場(chang)(chang)(chang)力量，讓(rang)應(ying)該(gai)退(tui)(tui)(tui)市的(de)(de)公司及時(shi)退(tui)(tui)(tui)市，讓(rang)市場(chang)(chang)(chang)不(bu)斷得到(dao)凈化，有利于提升整(zheng)個資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)上(shang)市公司質量，構建良性健(jian)康可持續發展資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)環(huan)境，有效(xiao)保護投資(zi)者(zhe)利益。