國產(chan)特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)Model3納入(ru)免(mian)購置稅車(che)型(xing)(xing)(xing)目錄。12月(yue)(yue)27日，中國制造特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)Model3首(shou)(shou)次(ci)進(jin)入(ru)免(mian)征車(che)輛購置稅的新(xin)能(neng)源車(che)車(che)型(xing)(xing)(xing)目錄，同時(shi)國產(chan)特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)也(ye)享(xiang)受國家(jia)(jia)新(xin)能(neng)源補貼(tie)（2.475萬），國產(chan)特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)價格下(xia)探(tan)至33萬。因特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)的高(gao)產(chan)品(pin)競爭力，以及潛在(zai)大幅的降價空(kong)間(jian)，我們認(ren)為(wei)國產(chan)特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)明(ming)后年將(jiang)大放(fang)量(liang)：樂觀(guan)情(qing)況下(xia)，需求端(duan)超預(yu)(yu)(yu)期(qi)旺盛(sheng)，國產(chan)Model3價格不下(xia)調，在(zai)高(gao)價格下(xia)銷售放(fang)量(liang)；悲(bei)觀(guan)情(qing)況下(xia)，在(zai)當前(qian)定價下(xia)即使需求有限(xian)，因國產(chan)化生產(chan)成(cheng)本顯(xian)著降低，特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)可跟隨市(shi)場實(shi)際情(qing)況適(shi)當下(xia)調售價，最終(zhong)國產(chan)特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)也(ye)將(jiang)大放(fang)量(liang)。 福特(te)(te)林(lin)肯(ken)首(shou)(shou)款(kuan)(kuan)國產(chan)車(che)型(xing)(xing)(xing)冒險(xian)家(jia)(jia)上市(shi)，蔚(yu)(yu)來(lai)發布(bu)(bu)第三款(kuan)(kuan)量(liang)產(chan)車(che)型(xing)(xing)(xing)。12月(yue)(yue)27日，林(lin)肯(ken)首(shou)(shou)款(kuan)(kuan)國產(chan)車(che)型(xing)(xing)(xing)冒險(xian)家(jia)(jia)上市(shi)預(yu)(yu)(yu)售，預(yu)(yu)(yu)計2020年3月(yue)(yue)底正式(shi)上市(shi)。新(xin)車(che)共分為(wei)5個版(ban)本，預(yu)(yu)(yu)售價24.8-35萬。整體(ti)價格區間(jian)基本符合此前(qian)預(yu)(yu)(yu)期(qi)。12月(yue)(yue)28日，全(quan)新(xin)蔚(yu)(yu)來(lai)ES8正式(shi)發布(bu)(bu)，動(dong)力總(zong)成(cheng)、續(xu)(xu)航里程等(deng)均有所提升，全(quan)新(xin)ES8補貼(tie)前(qian)起售價46.80萬，首(shou)(shou)批車(che)輛預(yu)(yu)(yu)計2020年4月(yue)(yue)開(kai)始交付(fu)。此外(wai)蔚(yu)(yu)來(lai)發布(bu)(bu)第三款(kuan)(kuan)量(liang)產(chan)車(che)——智能(neng)電動(dong)轎跑SUVEC6，預(yu)(yu)(yu)計2020年9月(yue)(yue)開(kai)啟交付(fu)。 行(xing)業(ye)回(hui)暖趨勢漸近，持(chi)續(xu)(xu)看好特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)國產(chan)，建議增配相關標的。 風險(xian)提示：行(xing)業(ye)復蘇不及預(yu)(yu)(yu)期(qi)，宏觀(guan)環境持(chi)續(xu)(xu)惡化，特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)(la)(la)國產(chan)不及預(yu)(yu)(yu)期(qi)。