44字定調房地產市(shi)場。7月30日召開的中(zhong)共中(zhong)央(yang)政治局會議指出，堅持房(fang)子是用來(lai)(lai)住的、不是用來(lai)(lai)炒的定位，落實房(fang)地產長效管(guan)理機制，不將房(fang)地產作為短期刺激經(jing)濟的手段。

　　在東北證券首席(xi)宏觀分析師沈(shen)新(xin)鳳看(kan)來，此次(ci)會(hui)議再提“房(fang)(fang)住不炒(chao)”定位，是符合市(shi)場(chang)預期的，但(dan)新(xin)增的最(zui)后一(yi)句話“不將房(fang)(fang)地產(chan)作為(wei)短期刺激(ji)經濟的手段”卻超出了市(shi)場(chang)預期。

　　不(bu)再追求短(duan)期刺激

　　恒大研(yan)究院(yuan)副院(yuan)長夏磊在(zai)接受《證(zheng)券日(ri)報》記者采訪時表示，透過(guo)此(ci)次中(zhong)共(gong)中(zhong)央政(zheng)治(zhi)局會議(yi)(yi)對于房(fang)(fang)地(di)產(chan)市場的表述來看(kan)，傳遞出的一個明(ming)確信號(hao)就是，中(zhong)央不會走刺激房(fang)(fang)地(di)產(chan)來拉動(dong)短期經濟(ji)的老路。除此(ci)之外(wai)，中(zhong)共(gong)中(zhong)央政(zheng)治(zhi)局會議(yi)(yi)還傳遞出房(fang)(fang)地(di)產(chan)長效機制重在(zai)“管(guan)理”的意(yi)味(wei)，即地(di)方政(zheng)府將(jiang)有更(geng)大的決策權和更(geng)豐富的工具(ju)箱(xiang)，承擔地(di)方主體責任。

　　一組需(xu)要特別關注的(de)數據顯示(shi)，經(jing)記者梳(shu)理發現，今(jin)年(nian)發改(gai)委批復(fu)的(de)基建(jian)項目(mu)總(zong)投資額超(chao)9500億元，從項目(mu)類型(xing)來看，多集中(zhong)在城市軌(gui)道、機場擴建(jian)、煤礦等領域。摩根士(shi)丹利華鑫證券(quan)董事總(zong)經(jing)理章俊在接受《證券(quan)日報》記者采訪時坦言，這說明年(nian)內穩增長的(de)抓手還是圍繞基建(jian)補短板，放(fang)松房地產調控顯然(ran)不是政(zheng)府政(zheng)策(ce)工(gong)具箱內的(de)備選政(zheng)策(ce)。

　　事實上，從近期(qi)密集出現的(de)地方調控政(zheng)策(ce)來看，也多以收(shou)緊為主。如(ru)年內(nei)蘇州四次(ci)加碼樓(lou)市調控；二手房價(jia)(jia)格指數同比(bi)增幅連(lian)續(xu)8個月(yue)居(ju)于榜首的(de)呼和浩(hao)特，對于二手房市場進(jin)行(xing)的(de)整頓和規范(fan)；大連(lian)出臺“限(xian)價(jia)(jia)”政(zheng)策(ce)，明確(que)在2019年5月(yue)份(fen)(fen)、6月(yue)份(fen)(fen)已發生網(wang)簽備案行(xing)為的(de)，未售(shou)房源按照同質可比(bi)原(yuan)則，申報價(jia)(jia)不得高于5月(yue)份(fen)(fen)、6月(yue)份(fen)(fen)最低價(jia)(jia)格等。

　　58安居客(ke)房(fang)產研究院首席分(fen)(fen)析師(shi)張波(bo)在接受(shou)《證券日報》記者(zhe)采(cai)訪(fang)時表示(shi)，針(zhen)對上(shang)半年部分(fen)(fen)城市出現的房(fang)地產過熱現象，政策調(diao)(diao)(diao)控(kong)從緊(jin)的趨勢(shi)非常明顯(xian)。再加上(shang)中央(yang)反復(fu)強調(diao)(diao)(diao)“房(fang)住不(bu)炒”以(yi)(yi)及房(fang)企融(rong)資(zi)端的收緊(jin)，預計(ji)在調(diao)(diao)(diao)控(kong)方向(xiang)不(bu)變的大背景下(xia)，下(xia)半年投(tou)資(zi)客(ke)清(qing)場會更為徹底，自住型(xing)購房(fang)需求可(ke)以(yi)(yi)得到充(chong)分(fen)(fen)保障。

　　房地產投資(zi)繼續走低(di)

　　結合(he)近日(ri)央行發布的《中國區域(yu)金融運行報告（2019）》來看(kan)，居民(min)杠桿率水(shui)平(ping)(ping)對(dui)消費(fei)增(zeng)長(chang)的負面影響值得關(guan)注。計量分(fen)(fen)析結果表明，控制人均可支配收入、社(she)會(hui)(hui)融資規模等因素(su)后，居民(min)杠桿率水(shui)平(ping)(ping)每上升1個百分(fen)(fen)點，社(she)會(hui)(hui)零售品消費(fei)總額增(zeng)速會(hui)(hui)下降0.3個百分(fen)(fen)點左右。

　　“這也就不(bu)難理解，針對近期部分房(fang)(fang)(fang)地產(chan)信(xin)(xin)托(tuo)業(ye)務增(zeng)速過快、增(zeng)量(liang)過大(da)的(de)信(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司，銀保監會開(kai)展了(le)約談警示，要求(qiu)控制地產(chan)信(xin)(xin)托(tuo)業(ye)務規模，以(yi)及國(guo)家發改委對于(yu)房(fang)(fang)(fang)企(qi)海(hai)外發債的(de)政策收緊。”章俊稱，其目的(de)都是為(wei)了(le)抑(yi)制資金過度流(liu)向房(fang)(fang)(fang)企(qi)。

　　國家統(tong)計局(ju)數據顯示，2019年上半年，全國房(fang)地產開(kai)發投資61609億元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長10.9%，增(zeng)速比(bi)(bi)前(qian)5個月(yue)回(hui)落0.3個百分點；商(shang)品房(fang)銷售面積(ji)75786萬(wan)平方米，同(tong)比(bi)(bi)下降1.8%，降幅比(bi)(bi)前(qian)5個月(yue)擴大0.2個百分點。

　　沈(shen)新(xin)鳳認為，在(zai)經濟結構轉型及房(fang)地產政策導向(xiang)的指(zhi)引下，預計(ji)下半年房(fang)地產投資(zi)及銷售仍將繼續走弱。

　　再從房(fang)價(jia)表現(xian)上看，6月份發布的70個大中(zhong)城市(shi)(shi)商(shang)(shang)品住(zhu)(zhu)宅(zhai)(zhai)銷(xiao)售(shou)價(jia)格變動情(qing)況顯示，初步測(ce)算(suan)，6月份一(yi)二(er)三(san)線城市(shi)(shi)新建商(shang)(shang)品住(zhu)(zhu)宅(zhai)(zhai)銷(xiao)售(shou)價(jia)格環比(bi)漲(zhang)幅(fu)與上月相同或回落；一(yi)二(er)線城市(shi)(shi)二(er)手住(zhu)(zhu)宅(zhai)(zhai)漲(zhang)幅(fu)回落，三(san)線城市(shi)(shi)漲(zhang)幅(fu)微擴；同比(bi)方面，一(yi)二(er)三(san)線城市(shi)(shi)新建商(shang)(shang)品住(zhu)(zhu)宅(zhai)(zhai)和二(er)手住(zhu)(zhu)宅(zhai)(zhai)銷(xiao)售(shou)價(jia)格同比(bi)漲(zhang)幅(fu)均回落。

　　“今年(nian)上半年(nian)商(shang)品房(fang)銷售和(he)土地(di)(di)市場明顯降溫，房(fang)價上漲幅(fu)(fu)度(du)可控(kong)。”章俊(jun)認為，在(zai)(zai)“一(yi)城一(yi)策”的(de)政(zheng)(zheng)策主導下(xia)各地(di)(di)房(fang)地(di)(di)產(chan)市場出(chu)現分化是必然結果，如果貨(huo)幣財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策繼續(xu)“提效”，下(xia)半年(nian)政(zheng)(zheng)策層仍將強化“一(yi)城一(yi)策”的(de)精準調控(kong)，針對房(fang)地(di)(di)產(chan)的(de)金融政(zheng)(zheng)策將繼續(xu)維持邊際(ji)收緊(jin)不(bu)放(fang)松的(de)態勢。不(bu)過，鑒于目前庫存水平(ping)較(jiao)低(di)，預計房(fang)地(di)(di)產(chan)投資增速大(da)幅(fu)(fu)放(fang)緩的(de)概率(lv)不(bu)大(da)，可能(neng)會在(zai)(zai)低(di)位(wei)企穩(wen)，房(fang)價整(zheng)體(ti)大(da)概率(lv)平(ping)穩(wen)，不(bu)同城市由于調控(kong)政(zheng)(zheng)策和(he)庫存水平(ping)不(bu)同，可能(neng)會出(chu)現漲跌互(hu)現的(de)局面(mian)。