春節后，電子股領漲，可折疊手機風潮更引發了一波OLED概念股全線飄紅。

　　中(zhong)國(guo)柔(rou)性(xing)OLED面板產(chan)業(ye)的(de)(de)勢力正在崛起，打破過往一直由三(san)星(xing)壟斷的(de)(de)局面。群智咨詢的(de)(de)研究報告顯示，未來兩年中(zhong)國(guo)將(jiang)新增(zeng)6條(tiao)柔(rou)性(xing)OLED面板生產(chan)線，2023年后中(zhong)國(guo)內地有望在全球(qiu)柔(rou)性(xing)OLED面板市場占據約四成(cheng)的(de)(de)市場份額。

　　目前(qian)正在舉行(xing)的巴(ba)塞羅那(nei)通信展(2019MWC)上(shang)，可折疊手(shou)機和(he)柔性(xing)顯示(shi)成為亮點。盡管可折疊手(shou)機還處(chu)于(yu)惜(xi)售狀態，柔性(xing)OLED產業鏈新一輪投資已啟(qi)動。

　　中企積極追趕世界同行

　　三星、華為已(yi)發布(bu)的可折(zhe)(zhe)(zhe)疊(die)手(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)(ji)，售(shou)價分別高達約13000元、17000元。高售(shou)價、耐用(yong)性，讓(rang)人懷疑可折(zhe)(zhe)(zhe)疊(die)手(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)(ji)究竟是假噱(xue)頭還是新趨勢。在本屆(jie)MWC上，TCL也展示了可折(zhe)(zhe)(zhe)疊(die)手(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)(ji)屏和概念機(ji)(ji)(ji)，而維(wei)信諾則(ze)攜手(shou)(shou)(shou)努比亞發布(bu)了全球首款“腕(wan)機(ji)(ji)(ji)”(腕(wan)帶(dai)手(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)(ji))。此前(qian)，小米、柔宇在今(jin)年春節前(qian)已(yi)掀起可折(zhe)(zhe)(zhe)疊(die)手(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)(ji)誰先首發的口水仗。這(zhe)些(xie)都不斷掀起可折(zhe)(zhe)(zhe)疊(die)手(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)(ji)和柔性顯示投資熱潮的浪花。

　　“可折疊手機是一個清晰的趨(qu)勢，要真(zhen)的做起來，未(wei)來關鍵看(kan)柔(rou)性(xing)OLED屏(ping)的量產情(qing)況。”正在(zai)巴展(zhan)參(can)觀的群智咨詢副總(zong)經理陳(chen)軍告訴(su)第一財經。

　　與三星自己包攬可折疊手機的柔性OLED屏和終端產品不同，華為的可折疊手機Mate20Pro，主要由京東方提供柔性OLED屏；而小米、努比亞的可折疊手機和腕機，則由維信諾提供柔性屏。

　　柔性OLED領域，韓國比中國起步早(zao)，中外差距(ju)明顯。

　　三(san)星的(de)OLED生產線2004年(nian)就投產，2008年(nian)開始出貨，目前占據(ju)全球中小AMOLED面(mian)板市場超過九成的(de)份額(e)。據(ju)陳軍(jun)觀察，三(san)星可(ke)(ke)折(zhe)疊(die)手機GalaxyFold與華為可(ke)(ke)折(zhe)疊(die)手機Mate20X對比，顯示效果(guo)方(fang)面(mian)，鮮艷(yan)度、色(se)彩飽(bao)和度上，三(san)星更優，這也反映了中韓(han)柔性OLED屏的(de)差距。

　　不過，在產品結構與形(xing)態方(fang)面(mian)，華為不會弱于三星。三星的(de)可(ke)折(zhe)(zhe)疊(die)手(shou)機，顯示(shi)屏(ping)(ping)內折(zhe)(zhe)，表面(mian)用塑料膜替代玻璃蓋板(ban)，避免易碎，但是未來(lai)可(ke)靠性(xing)、劃痕(hen)等問題仍(reng)然有待觀察。華為的(de)可(ke)折(zhe)(zhe)疊(die)手(shou)機，顯示(shi)屏(ping)(ping)外折(zhe)(zhe)，基(ji)本無縫(feng)折(zhe)(zhe)疊(die)，形(xing)態更加美觀。陳軍認為，可(ke)能(neng)外折(zhe)(zhe)趨勢會起來(lai)，三星后續還有幾款可(ke)折(zhe)(zhe)疊(die)手(shou)機，其中包括外折(zhe)(zhe)產品。

　　作為智(zhi)能手(shou)機(ji)時代的(de)(de)最大(da)獲益者，蘋果目前(qian)在可折疊手(shou)機(ji)時代落后于中(zhong)韓的(de)(de)競爭(zheng)對手(shou)。這(zhe)有兩方面(mian)原因(yin)。一方面(mian)，供(gong)應鏈還不夠成熟(shu)，三星(xing)早已(yi)量產柔性OLED屏(ping)，但可折疊屏(ping)的(de)(de)成熟(shu)還需過程，蘋果柔性OLED屏(ping)的(de)(de)第(di)二、第(di)三供(gong)應商(shang)LGD和京東方也(ye)要時間培(pei)育；另一方面(mian)，與(yu)三星(xing)、華(hua)為不同(tong)，蘋果產品型號精(jing)簡，一款手(shou)機(ji)的(de)(de)出貨量不達4000萬~5000萬部是不會銷售(shou)的(de)(de)。

　　反(fan)觀三星、華為的可折疊(die)手(shou)機(ji)，今年(nian)都是“試水(shui)”。雖(sui)然它們表面上都喊出百萬(wan)部(bu)的目標，群智咨詢預測，2019年(nian)全(quan)球(qiu)可折疊(die)手(shou)機(ji)的出貨量只有90萬(wan)部(bu)，這在全(quan)球(qiu)一(yi)年(nian)14億部(bu)手(shou)機(ji)的出貨量中占比甚微，不(bu)到0.1%。

　　高達13000元、17000元的(de)(de)售價，正是抑(yi)制需求的(de)(de)手段(duan)。2019年是可折疊手機商業化的(de)(de)元年，真正發力要到2020年。這給中國柔性OLED產業鏈(lian)的(de)(de)追趕，提供(gong)了寶(bao)貴的(de)(de)時間窗口。

　　群智的(de)研究(jiu)報告顯示，可(ke)(ke)折疊手機量產，將推動(dong)柔性顯示進入快速發展階段。預計2020年(nian)、2021年(nian)、2022年(nian)，全(quan)球可(ke)(ke)折疊手機的(de)出(chu)貨(huo)量分別增長到480萬(wan)(wan)部(bu)、1080萬(wan)(wan)部(bu)和3350萬(wan)(wan)部(bu)。繼三星、華為后，OPPO、小米、vivo在(zai)2020年(nian)也會加入可(ke)(ke)折疊手機陣營，蘋果則在(zai)2021年(nian)加入。

　　隨著可折(zhe)疊手機出貨量的不斷增(zeng)加(jia)，平均(jun)售價也將會逐步更加(jia)親民。

　　與(yu)此(ci)同(tong)時，柔性(xing)(xing)AMOLED屏的出貨滲透(tou)(tou)率將于2020年(nian)達(da)到(dao)18%，超過(guo)3億片；到(dao)2023年(nian)，柔性(xing)(xing)AMOLED屏在智能手機面(mian)板市場的滲透(tou)(tou)率，將提升(sheng)到(dao)36%，加(jia)上剛性(xing)(xing)AMOLED屏的滲透(tou)(tou)率超過(guo)50%。

　　OLED面板(ban)產業“錢景(jing)”大好。柔性AMOLED手機屏的產值將于2020年達到214億(yi)美元。

　　中外(wai)OLED產(chan)業(ye)最大(da)(da)的差距在上(shang)游(you)的材料(liao)和設備(bei)(bei)。上(shang)述面板行業(ye)資深人(ren)士透露，目前(qian)國(guo)產(chan)柔性AMOLED面板的大(da)(da)部分材料(liao)都(dou)依賴進口，包括IC(集成電路)、OCA光學膠、有機發光材料(liao)等。京東方、維信諾都(dou)在國(guo)內(nei)積極(ji)布(bu)局柔性OLED產(chan)業(ye)鏈，完(wan)善(shan)上(shang)游(you)配(pei)備(bei)(bei)，但兩(liang)三年內(nei)還以國(guo)際(ji)材料(liao)為主。

　　國內的(de)材料、設備(bei)商，正(zheng)在努力追趕。比如，新綸科(ke)技(ji)(002341)繼(ji)去年(nian)投產(chan)常州三(san)期項目，具備(bei)光學膜精密(mi)涂(tu)布(bu)生產(chan)能(neng)力后，今(jin)年(nian)2月(yue)又(you)與蘇州聚(ju)萃材料科(ke)技(ji)有(you)限公司簽(qian)約合作(zuo)，共建聚(ju)酰亞胺(an)(PI)樹脂及薄膜產(chan)線，推進黃(huang)色PI和透明PI的(de)研發及產(chan)業化，進一步拓(tuo)展柔性顯示(shi)關鍵材料市場。又(you)如，三(san)利譜，今(jin)年(nian)2月(yue)表(biao)示(shi)，柔性偏光片(pian)產(chan)品(pin)正(zheng)在開發中，但批量供應的(de)進度尚不確(que)定(ding)。

　　冷看風口

　　2019MWC的另一(yi)個亮點(dian)是5G通信(xin)。5G通信(xin)也將(jiang)促進OLED屏(ping)上量(liang)，因為5G傳輸速度(du)快，大容量(liang)的內容瞬間送(song)達(da)，LCD(液(ye)晶(jing))屏(ping)功耗高(gao)，OLED屏(ping)更加省電。

　　“折疊(die)屏未來應該(gai)是一個趨勢，但是具(ju)體的走量還是要看價格(ge)，今年(nian)柔性(xing)AMOLED手機折疊(die)屏的全球出貨量只有約100萬(wan)片左右。”奧(ao)維云(yun)網(AVC)資深分(fen)析師哈繼(ji)青向第一財經記者表示。

　　她認為，中國(guo)本土的(de)折(zhe)疊屏(ping)還有一(yi)些技術需要逐步成熟。比如，三(san)星在YOCTA的(de)柔性(xing)觸(chu)控技上(shang)領先，京東方正積極縮小(xiao)差距。又如，折(zhe)疊屏(ping)一(yi)旦超(chao)過8英(ying)(ying)寸(cun)，觸(chu)控方面可能還會(hui)有問(wen)題，所(suo)以三(san)星、華為可折(zhe)疊手(shou)機的(de)大屏(ping)分(fen)別為7.3英(ying)(ying)寸(cun)和(he)8英(ying)(ying)寸(cun)。

　　廣發(fa)證券(000776)的研究報告顯(xian)示(shi)，三星GalaxyFold的供(gong)應鏈關鍵(jian)環節，幾(ji)乎都由(you)(you)自家勢力覆(fu)蓋。OLED面板、觸控層(ceng)的供(gong)應商(shang)(shang)均為(wei)SDC(三星顯(xian)示(shi))；蓋板層(ceng)的CPI薄膜，由(you)(you)日本(ben)住(zhu)友化(hua)學(xue)提供(gong)；OCA光(guang)學(xue)膠由(you)(you)SDI(三星顯(xian)像管生產部門)提供(gong)；偏(pian)光(guang)片供(gong)應商(shang)(shang)為(wei)日本(ben)日東電工(gong)；結構件(jian)由(you)(you)韓國(guo)KHVatec供(gong)應。

　　因為(wei)柔(rou)(rou)性(xing)OLED面板的(de)(de)上游(you)材料、設備商(shang)主要是歐美(mei)日(ri)韓企業，而三星(xing)作為(wei)目前(qian)最大的(de)(de)買家(jia)，掌握著產業鏈的(de)(de)話語權。所以，未來中國柔(rou)(rou)性(xing)OLED屏要崛起，一定需(xu)要本土配套產業鏈的(de)(de)支撐。

　　無論京東方還是維信(xin)諾，都呼吁(yu)中國(guo)企業(ye)(ye)緊密合作。維信(xin)諾副總裁黃秀頎去年曾(ceng)表示(shi)(shi)，柔(rou)性OLED顯示(shi)(shi)需要(yao)電(dian)路、基板等相(xiang)關配(pei)件(jian)支持，維信(xin)諾正(zheng)與(yu)上(shang)下游廠商一起，構建(jian)柔(rou)性顯示(shi)(shi)產業(ye)(ye)生態(tai)。

　　事實上，除了前述的新(xin)綸科技在樹脂薄膜、三(san)利譜在偏光(guang)片(pian)上發(fa)(fa)力(li)(li)，萬(wan)潤(run)股(gu)份(002643)、濮陽惠成(300481)等也(ye)在柔性OLED的發(fa)(fa)光(guang)材料(liao)上發(fa)(fa)力(li)(li)。萬(wan)潤(run)股(gu)份今年2月表示，其具有自主知識產(chan)權(quan)的OLED成品材料(liao)在下(xia)游廠(chang)商進行驗(yan)證進展順利，目前已進入放量驗(yan)證階段(duan)，是(shi)否能夠批(pi)量供(gong)應尚存(cun)在不確定(ding)性。

　　熱鬧過后(hou)，還需低頭苦干。2月27日，多只OLED概念股的股價回調，也許(xu)是(shi)一種提(ti)醒。