自“5·31”光伏新政實施以來，光伏企業紛紛調整策略、應對變局。記者發現，從6月1日至今，有多家光伏上市公司發布了轉讓旗下電站資(zi)產(chan)的(de)公告。在業(ye)內看來(lai)，此舉并非巧合，表明(ming)光伏企業(ye)已開(kai)始未雨綢(chou)繆留(liu)足現金以(yi)備不(bu)測。

　　突如其來的電站交易潮

　　與隨時(shi)可(ke)能(neng)計提跌價(jia)(jia)減值的(de)(de)組(zu)件產品不同，光伏電(dian)站(zhan)因鎖定上網電(dian)價(jia)(jia)或購電(dian)協議且(qie)已(yi)納(na)入國家(jia)補(bu)貼目(mu)錄(lu)而(er)幾乎具備行業的(de)(de)“硬通貨(huo)”屬性，故通常被視為一(yi)種(zhong)優質資產，尤其(qi)以地處(chu)光照時(shi)間(jian)較長、發電(dian)量(liang)較大(da)的(de)(de)一(yi)類資源區的(de)(de)電(dian)站(zhan)為最。

　　原本，光伏企業轉(zhuan)讓電站(zhan)資產、回籠資金并不奇怪。但在“5·31”光伏新政實施后，這種(zhong)電站(zhan)轉(zhuan)讓案例的(de)陡然大增則有點耐人尋味(wei)。

　　先是6月13日，興業太(tai)陽能(neng)(3.59 +0.56%,診股)(2.40 -1.23%)宣布擬出售位于甘肅省民勤縣的25兆瓦光(guang)伏電站，代價為2.04億元(yuan)人(ren)民幣。公司表(biao)示(shi)，此舉是為改善現金流、增加營運資(zi)金，為公司未(wei)來發展重新分配資(zi)源。

　　6月27日，珈偉股(gu)份(6.94 -9.99%,診股(gu))發布公(gong)告稱(cheng)，公(gong)司(si)的全(quan)資子(zi)公(gong)司(si)江蘇(su)華源(yuan)新能源(yuan)科技(ji)有(you)(you)限公(gong)司(si)擬向東方日升(10.70 停牌,診股(gu))轉(zhuan)(zhuan)讓其持有(you)(you)的高(gao)郵振興新能源(yuan)科技(ji)有(you)(you)限公(gong)司(si)100%股(gu)權，轉(zhuan)(zhuan)讓資產總價包括貨幣資金，應收賬款、固(gu)定資產等不低于10.38億(yi)元。

　　據悉，該電站為地面(mian)集中式漁光(guang)互(hu)補光(guang)伏(fu)電站，上(shang)網批(pi)復(fu)電價為1元(yuan)/千瓦時，項目已進入第(di)六批(pi)國家(jia)可(ke)再生能(neng)源電價附(fu)加資金補助目錄(lu)。

　　同日(ri)，科陸電子(6.49 停(ting)牌,診股)公(gong)告稱，公(gong)司(si)全資子公(gong)司(si)科陸能(neng)源(yuan)擬將(jiang)寧(ning)夏旭(xu)寧(ning)新能(neng)源(yuan)100%股權，轉(zhuan)讓給東(dong)方日(ri)升(sheng)子公(gong)司(si)東(dong)方日(ri)升(sheng)電力，交易總價約2.7億元(yuan)。公(gong)司(si)稱此次(ci)轉(zhuan)讓所(suo)得(de)款項將(jiang)用于(yu)補充流動資金及(ji)公(gong)司(si)主營業(ye)務投入，有(you)利于(yu)公(gong)司(si)盤活資金。

　　7月2日，正泰電(dian)器(22.41 +0.13%,診股(gu)(gu))發(fa)布(bu)公(gong)告稱，其全資子(zi)公(gong)司(si)浙江正泰新能源開發(fa)有限公(gong)司(si)從隆基股(gu)(gu)份(14.97 +0.00%,診股(gu)(gu))旗(qi)下子(zi)公(gong)司(si)購買了17個分布(bu)式光伏項目(mu)公(gong)司(si)100%股(gu)(gu)權，涉及容量106.3兆(zhao)瓦，股(gu)(gu)權轉讓總價7.03億元。

　　1天后，愛(ai)康科技(2.10 停牌,診股(gu)(gu)(gu))發(fa)布公(gong)(gong)(gong)告(gao)稱(cheng)，公(gong)(gong)(gong)司及控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)與浙江浙能(neng)電力(4.73 -0.42%,診股(gu)(gu)(gu))股(gu)(gu)(gu)份有(you)(you)限公(gong)(gong)(gong)司簽署了《戰略合作意向框架(jia)協(xie)議》，擬出售全資(zi)子公(gong)(gong)(gong)司蘇州中康電力開發(fa)有(you)(you)限公(gong)(gong)(gong)司控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)權，后者持有(you)(you)約1吉瓦并網電站。

　　與此同(tong)時(shi)，另一些企業則開始尋求抄底，甚至打出“大量收購分布式自發自用項(xiang)目”，但條件是“有(you)(you)備案沒有(you)(you)建，或沒有(you)(you)備案6月之前能備案”。

　　作為上述多項(xiang)電站資產轉讓案(an)的(de)(de)主要買家，東方(fang)日升(sheng)顯然是(shi)抄底的(de)(de)一員。

　　“我們收購的電(dian)站(zhan)資產都(dou)是(shi)比較(jiao)好(hao)的資產，是(shi)長期穩定(ding)的現金流，而且(qie)我們覺得現在正是(shi)買的好(hao)機會，否則也(ye)不會出(chu)手。”東(dong)方(fang)日升市場部(bu)總監(jian)莊英宏(hong)昨(zuo)天對(dui)上證報記(ji)者說。

　　光伏新政有利于行業可持續發展

　　對于(yu)上述情(qing)況，Solarzoom一(yi)位專家表(biao)示(shi)并不(bu)奇(qi)怪。他告訴記(ji)者，一(yi)旦(dan)行業景氣(qi)變(bian)差、經營性(xing)(xing)現(xian)(xian)金(jin)流惡化(hua)，銀行就可能會抽貸，企業融資性(xing)(xing)現(xian)(xian)金(jin)流也隨之(zhi)出現(xian)(xian)惡化(hua)，最后只(zhi)得被迫出售資產。

　　在他看來，能扛(kang)(kang)過這兩年的(de)(de)企業(ye)將迎接光伏產(chan)業(ye)有史以來最大(da)的(de)(de)向(xiang)上周期，但也會有相當(dang)一批扛(kang)(kang)不過的(de)(de)只能破產(chan)或賤賣資產(chan)。

　　“‘5·31’光(guang)伏(fu)新政的(de)(de)影響應(ying)該還(huan)是(shi)有的(de)(de)，可能有些公司(si)出售電站是(shi)為了讓現金流更加穩定健康(kang)。而對(dui)我們這樣(yang)低負債(zhai)的(de)(de)光(guang)伏(fu)企業來說(shuo)，當前的(de)(de)策略轉(zhuan)變應(ying)該更符合我們的(de)(de)實(shi)際。”莊英宏說(shuo)。

　　對此，晶(jing)科能源副總裁(cai)錢(qian)晶(jing)對上證報記者(zhe)表(biao)示，新政對行業(ye)短(duan)期(qi)看是有很大影響，長期(qi)看其實有利于行業(ye)健康(kang)可持(chi)續發展。新政表(biao)明政府有決心和行動(dong)來(lai)解決一些(xie)實際(ji)的痛點(dian)和問(wen)題(ti)，如果避而(er)不談，只會讓(rang)問(wen)題(ti)積(ji)重難(nan)返。

　　“就市(shi)場反應結果而言，新(xin)政策已顯露積極的一面，如為平價上(shang)網補上(shang)了(le)最后一腳。”錢晶認為，這會(hui)讓(rang)體(ti)質(zhi)好的設(she)備制造企業(ye)從紅海的泥潭里跳(tiao)出來成為真正賺錢的企業(ye)。

　　錢晶說，因光伏新政而加速的平價上網(wang)會(hui)從根本上改變(bian)舊的補貼模式，進而改變(bian)銀行、金(jin)融機構和(he)潛在投資人對(dui)光伏風(feng)險(xian)過高、過度(du)依賴政策的負面觀點。