在中國經濟新舊動能切換之際，作為第二產業的制造業扮(ban)演著(zhu)重要角色，然而，“做(zuo)實業(ye)不如(ru)炒房”、“干(gan)企(qi)業(ye)不如(ru)將錢存銀(yin)行(xing)”等觀點甚(shen)囂塵(chen)上，如(ru)何提(ti)高中(zhong)國(guo)制造業(ye)的質量考(kao)驗著(zhu)每家企(qi)業(ye)的決策者。為此，我們特推出中(zhong)國(guo)制造業(ye)系(xi)列報道，一探制造業(ye)的真實狀況。

　　機床行業為其他制造業提(ti)供生產設備，是工業的基礎。然而，被譽為“工業之母”的機床(chuang)行業長期為低利潤(run)所困擾。

　　在近日舉辦的“2018機床制造業CEO國際論壇”上，中國機床工具工業(ye)(ye)(ye)協會(hui)當值理事長龍興元表示，從2017年來看(kan)，機(ji)床(chuang)全(quan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)虧損(sun)企(qi)業(ye)(ye)(ye)占比仍達33.8%，當前(qian)中(zhong)國機(ji)床(chuang)行(xing)業(ye)(ye)(ye)上游成本加大、下游產品價格同步提升，使(shi)企(qi)業(ye)(ye)(ye)處于微利或虧損(sun)狀態，而企(qi)業(ye)(ye)(ye)適(shi)應市場中(zhong)高(gao)端需求的能力也(ye)不足(zu)。

　　以*ST昆機（600806.SH）為例(li)，作為經(jing)營業績(ji)不佳的上(shang)市公(gong)(gong)司，為避免連續虧損(sun)而面臨(lin)退市風險及業績(ji)考核壓力，該公(gong)(gong)司通過虛增(zeng)收(shou)入和利潤來粉飾(shi)業績(ji)。

　　*ST昆機因在(zai)2013年至2015年期間虛增(zeng)收入4.8億元，虛增(zeng)利潤近3000萬(wan)元，且存(cun)貨資料(liao)存(cun)在(zai)虛假記(ji)載(zai)，*ST昆機被上(shang)(shang)證所公開譴責(ze)，相關責(ze)任人(ren)被上(shang)(shang)證所處分。

　　第(di)一財經記者(zhe)梳(shu)理后(hou)發(fa)現，*ST昆機在2013年(nian)至2015年(nian)通過跨期(qi)確(que)認(ren)收入(ru)、虛(xu)計(ji)收入(ru)和虛(xu)增(zeng)合同價格三種方(fang)式(shi)虛(xu)增(zeng)收入(ru)4.83億元(yuan)。同期(qi)，公司披露的(de)存(cun)貨數據存(cun)在虛(xu)假記載，并通過少計(ji)提辭退福(fu)利(li)和高(gao)管(guan)薪酬的(de)方(fang)式(shi)虛(xu)增(zeng)利(li)潤2960.86萬元(yuan)。

　　在(zai)被處罰之(zhi)后，4月(yue)28日，*ST昆機(ji)發布2018年(nian)一(yi)季報，公司2018年(nian)1~3月(yue)實現(xian)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)1.08億(yi)元，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)8.97%；通用設(she)備行業(ye)平均營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)增(zeng)(zeng)長(chang)率為31.62%；歸屬于上市公司股東的(de)凈(jing)利潤-5596.83萬元。

　　此外，另一家(jia)有著悠久(jiu)歷史(shi)的(de)大連(lian)機(ji)床集團更是瀕臨破(po)(po)(po)產(chan)(chan)。去年11月10日，大連(lian)市中級人(ren)民法院受理了債權人(ren)對(dui)大連(lian)機(ji)床等四家(jia)公司(si)的(de)重整(zheng)申請。這(zhe)是繼東(dong)北特鋼破(po)(po)(po)產(chan)(chan)之后，又一件由債券連(lian)環違約引爆的(de)破(po)(po)(po)產(chan)(chan)案件。

　　2016年12月(yue)12日，大連(lian)機床(chuang)債務危機露(lu)出端倪，未能(neng)按期兌付“16大機床(chuang)SCP001”的(de)到期本息。隨后，大連(lian)機床(chuang)的(de)信用風險事件接連(lian)爆(bao)發，先(xian)后共有八只(zhi)債券陷入違約(yue)，發行金額總計38億元。與高負(fu)債相(xiang)對應(ying)的(de)則是大連(lian)機床(chuang)較為低(di)下的(de)盈利能(neng)力。

　　財(cai)報顯示(shi)，2016年前三(san)季(ji)度(du)，大(da)連機床合并(bing)報表總(zong)營收93.34億元(yuan)，營業總(zong)成本則高達90.47億元(yuan)，利潤率僅為3%。單一報表中，大(da)連機床同期營業利潤更是為負4019.58萬元(yuan)。自2016年三(san)季(ji)度(du)報之后，大(da)連機床就(jiu)再未公布公司財(cai)務數據。

　　大連(lian)機(ji)床和*ST昆(kun)機(ji)的(de)例子在(zai)機(ji)床行業(ye)(ye)并(bing)非鮮見(jian)。一直(zhi)以來，機(ji)床行業(ye)(ye)的(de)凈(jing)資產收(shou)益(yi)率一直(zhi)維持較低的(de)水平。2018年第(di)一季(ji)度，沈陽機(ji)床（000410.SZ）加權平均(jun)凈(jing)資產收(shou)益(yi)率為(wei)1.47%，雖然微薄，但是已(yi)經(jing)相較上(shang)年同期(qi)增長52.35%。而被處罰的(de)*ST昆(kun)機(ji)的(de)2017年平均(jun)凈(jing)資產收(shou)益(yi)率-255.95%。

　　長期從事機(ji)械行業的(de)人(ren)士(shi)高迪（化(hua)名）向第一(yi)財經(jing)記者表示，由于國內(nei)大部分機(ji)床(chuang)企(qi)業的(de)核心零部件也都(dou)是(shi)向外采購，尤(you)其是(shi)中高端機(ji)床(chuang)，大量依靠進(jin)(jin)口。在這種情況下，為了打(da)開(kai)市場空間，只能壓低價格，從而(er)進(jin)(jin)一(yi)步壓低了利潤空間。

　　盤古智庫(ku)高(gao)級研究員吳(wu)琦告訴第一財經(jing)記者，機床等傳(chuan)統制造業，技(ji)術水平(ping)有限，同質化競(jing)爭，產能過剩，導(dao)致價格競(jing)爭，通(tong)過壓低(di)價格來拓展市場。此外，產品附加值也低(di)，所(suo)以利潤率不高(gao)。

　　低利(li)潤、高成(cheng)本正是困(kun)擾機(ji)床行(xing)業發展的“死(si)穴(xue)”。吳(wu)琦(qi)告訴第一財(cai)經記者，“短期內可能會(hui)比較難。因為制造業轉型，需(xu)要從(cong)技術、品牌、質量等各方面提升，改變微利(li)需(xu)要一個(ge)過程。”

　　“但我們也看到現在(zai)(zai)很多制造業(ye)(ye)領域在(zai)(zai)推(tui)動(dong)技術升級(ji)和兼并重(zhong)組，未來將形成一批(pi)資(zi)產規模(mo)較(jiao)大，國際競(jing)爭力較(jiao)強的(de)龍頭企(qi)業(ye)(ye)，同時，創新型企(qi)業(ye)(ye)也將成為推(tui)動(dong)產業(ye)(ye)發展的(de)重(zhong)要(yao)力量，進而推(tui)動(dong)產業(ye)(ye)向(xiang)專業(ye)(ye)化(hua)和產業(ye)(ye)鏈高端延伸。”吳琦補充道(dao)。

　　不僅僅是中國(guo)的(de)機(ji)床(chuang)行業(ye)深受利潤微(wei)薄之苦(ku)，國(guo)外在華(hua)經營的(de)機(ji)床(chuang)企業(ye)也同樣日子不好過。早在2016年，全球領(ling)先的(de)機(ji)床(chuang)制(zhi)造(zao)企業(ye)德馬吉(DMG)宣布上海工廠停(ting)產(chan)，一時(shi)引發輿(yu)論對機(ji)床(chuang)行業(ye)發展(zhan)現狀的(de)關注。

　　在那次停產風波中，德馬吉公告稱，近年來由于國內外經濟增長趨勢的下滑，市場每況愈下，公司一直面臨低產能利用率、高通貨膨脹，日益增高的生產成本以及日益降低的市場需求等眾多嚴峻問題，這些問題已導致公司長期累積虧損。

　　德馬(ma)吉亞太區前(qian)CEO塞克（Stefan Sack）曾(ceng)向第一(yi)財經記者表示(shi)，機(ji)(ji)床行業(ye)境(jing)遇確實并(bing)(bing)不樂觀，但這(zhe)并(bing)(bing)不意味著高端機(ji)(ji)床行業(ye)面臨著深重(zhong)的(de)危機(ji)(ji)。而(er)目前(qian)來看，這(zhe)種微(wei)利的(de)局(ju)面正在發生改變。龍興元表示(shi)，2017年，中國機(ji)(ji)床行業(ye)利潤(run)總(zong)額同(tong)比增(zeng)長192.6%，其中金屬加(jia)工機(ji)(ji)床利潤(run)總(zong)額更是(shi)同(tong)比增(zeng)長579.7%。