國務院發展研究中心專家劉世錦、余斌答問錄:怎樣認識當前我國經濟形勢的特征與走勢

　　最近，中(zhong)央政(zheng)治局(ju)召開會議(yi)，分析研究(jiu)了上半年(nian)我國經(jing)(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)和下半年(nian)經(jing)(jing)濟(ji)工(gong)作。會議(yi)指出，今年(nian)以來(lai)，經(jing)(jing)濟(ji)社(she)會發展總的(de)(de)形(xing)勢(shi)是好的(de)(de)，經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)速保持在預期范圍之內(nei)；但同時，國際(ji)政(zheng)治經(jing)(jing)濟(ji)環(huan)境復雜(za)多(duo)變，國內(nei)經(jing)(jing)濟(ji)發展面(mian)臨(lin)(lin)的(de)(de)困難增(zeng)多(duo)，我國經(jing)(jing)濟(ji)發展面(mian)臨(lin)(lin)的(de)(de)國際(ji)環(huan)境仍(reng)然(ran)嚴峻，影響(xiang)我國經(jing)(jing)濟(ji)平穩運行(xing)的(de)(de)不利因素仍(reng)然(ran)較(jiao)多(duo)，經(jing)(jing)濟(ji)發展面(mian)臨(lin)(lin)諸多(duo)困難和挑戰。聯系(xi)到近一段時間(jian)以來(lai)社(she)會上關(guan)于我國上半年(nian)GDP增(zeng)速“破八”和經(jing)(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)的(de)(de)種種議(yi)論，我們(men)有(you)必要請專(zhuan)家(jia)對近期我國經(jing)(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)和走勢(shi)進(jin)(jin)行(xing)深入分析。近日(ri)，國務院發展研究(jiu)中(zhong)心專(zhuan)家(jia)應本刊之約，對當前人們(men)較(jiao)為關(guan)心的(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)方面(mian)的(de)(de)一些問題(ti)進(jin)(jin)行(xing)了解答。

　　■上半年，我國經濟運行的新情況、新特點

　　理論周刊：多(duo)年(nian)(nian)來，GDP增長(chang)率一直是人們判(pan)斷經濟形(xing)(xing)勢(shi)的一個重要(yao)指標。上(shang)半年(nian)(nian)，我(wo)國(guo)GDP增長(chang)率為7.8%，這雖然高于(yu)我(wo)們制訂(ding)的預期目標，但有些同(tong)志仍對我(wo)國(guo)經濟形(xing)(xing)勢(shi)產生一些擔憂和(he)悲(bei)觀情緒。那么，究(jiu)竟該如何認識上(shang)半年(nian)(nian)我(wo)國(guo)經濟形(xing)(xing)勢(shi)呢？

　　劉(liu)世(shi)錦：今(jin)年(nian)(nian)(nian)以來，我(wo)國(guo)經濟(ji)發展的(de)環境(jing)非(fei)常復雜嚴(yan)峻。黨中(zhong)央、國(guo)務院對(dui)我(wo)國(guo)經濟(ji)發展環境(jing)的(de)困難(nan)早有分析，為今(jin)年(nian)(nian)(nian)國(guo)民(min)經濟(ji)制訂了7.5%的(de)預(yu)期發展目標(biao)，上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)實現(xian)7.8%的(de)增長，仍然高于這一(yi)預(yu)期目標(biao)。從上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)我(wo)國(guo)經濟(ji)運行(xing)的(de)情(qing)況(kuang)來看，內需和外需增速均(jun)有所(suo)放慢(man)，生產活躍度降低，產能利用率不(bu)足(zu)，經濟(ji)運行(xing)出現(xian)了一(yi)些值得關注的(de)新情(qing)況(kuang)、新特(te)點(dian)。

　　一是出口短期內大幅波動。上半年，我國出口增長速度不僅明顯下滑，而且出現大幅波動。1月份出口負增長，2月份增速達到18.4%，4月回落至4.9%，5、6月又有所回升，這是近年來少見的現象。除了季節性因素影響外，還有以下原因：歐洲經濟劇烈波動，國際經濟復蘇進程波折，市場預期不穩，我國出口呈現短單化傾向，一定程度上導致出口增長的起伏；光伏、化肥、新電(dian)子產(chan)品(pin)等出口(kou)受美國“雙反”、市場(chang)投(tou)放節奏(zou)等特殊因素的影(ying)響(xiang)，波動幅度較大(da)。此(ci)外，我(wo)國經(jing)(jing)濟(ji)(ji)發展狀況(kuang)成為外部世界(jie)判斷全球經(jing)(jing)濟(ji)(ji)和大(da)宗商品(pin)價格走(zou)勢的重要依據，內需收(shou)縮、進口(kou)增幅下降也間接拉低了國際市場(chang)對我(wo)國出口(kou)產(chan)品(pin)的需求。

　　二是(shi)企(qi)業(ye)去(qu)庫(ku)存(cun)(cun)、去(qu)杠桿并存(cun)(cun)。今年以(yi)來，生產(chan)側的工業(ye)增(zeng)加值、主(zhu)要(yao)工業(ye)品產(chan)量、發電量等增(zeng)速(su)的降幅，總(zong)體超過了投(tou)資、消費和出口增(zeng)速(su)的降幅。生產(chan)側與需求側的偏離(li)，主(zhu)要(yao)是(shi)企(qi)業(ye)對未來經濟增(zeng)長和價格(ge)持悲(bei)觀(guan)預期，調減原材(cai)料庫(ku)存(cun)(cun)和產(chan)成(cheng)品庫(ku)存(cun)(cun)，降低產(chan)能利用率(lv)。在準備金率(lv)和存(cun)(cun)貸款(kuan)利率(lv)下(xia)調之后(hou)，貨幣(bi)條件改善，市場利率(lv)持續走(zou)低，但信貸有(you)效需求不足。在新(xin)增(zeng)貸款(kuan)中，中長期貸款(kuan)占比明顯低于歷史平均水(shui)平，企(qi)業(ye)資產(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)也有(you)所降低，表明企(qi)業(ye)投(tou)資意愿不足，去(qu)杠桿、去(qu)庫(ku)存(cun)(cun)同時并存(cun)(cun)。

　　三是產(chan)能(neng)過剩突出(chu)，經(jing)(jing)濟效益下滑。在傳(chuan)統產(chan)業(ye)(ye)(ye)中，產(chan)能(neng)過剩已經(jing)(jing)從(cong)鋼鐵、電(dian)解(jie)鋁、水(shui)泥(ni)和汽車(che)等行(xing)業(ye)(ye)(ye)，擴展到焦炭、電(dian)石、鐵合金、銅冶煉(lian)、紡(fang)織、化纖等行(xing)業(ye)(ye)(ye)。在新興(xing)產(chan)業(ye)(ye)(ye)中，由于(yu)不少(shao)地區采用多種刺激政策(ce)推(tui)動(dong)投資，產(chan)能(neng)快(kuai)速擴張，部分新興(xing)產(chan)業(ye)(ye)(ye)，如碳纖維、風電(dian)、多晶硅、鋰電(dian)池、光伏等，先(xian)后出(chu)現(xian)(xian)產(chan)能(neng)過剩。低水(shui)平同質(zhi)化競爭和價格戰，導致(zhi)企業(ye)(ye)(ye)利(li)潤大幅下降(jiang)，經(jing)(jing)營模式表現(xian)(xian)出(chu)明顯的“速度(du)效益型(xing)”特征(zheng)。

　　四(si)是地區經濟運行分(fen)化明(ming)顯(xian)。1-6月(yue)份，東部(bu)(bu)、東北、中(zhong)部(bu)(bu)和西部(bu)(bu)地區規模以上工業增(zeng)加值分(fen)別增(zeng)長(chang)9.7%、10.6%、15.1%和15.5%。東部(bu)(bu)增(zeng)速(su)最(zui)慢，對整體經濟的拉動(dong)作用明(ming)顯(xian)減弱(ruo)；中(zhong)部(bu)(bu)增(zeng)速(su)延續下滑態勢(shi)，已落后于西部(bu)(bu)。

　　余斌(bin)：五是房(fang)地(di)(di)產市場出現(xian)新變化(hua)。從全國(guo)看(kan)，房(fang)屋新開工面(mian)積增(zeng)速已連續(xu)25個月(yue)高于商品房(fang)銷售面(mian)積增(zeng)速，房(fang)地(di)(di)產開發(fa)投資(zi)(zi)增(zeng)速已連續(xu)20個月(yue)高于房(fang)地(di)(di)產開發(fa)企業資(zi)(zi)金來(lai)源增(zeng)速，預(yu)計全國(guo)房(fang)地(di)(di)產市場繼續(xu)呈(cheng)現(xian)回落趨勢。但近期(qi)出現(xian)了(le)一些新情(qing)況。6月(yue)份，不少城市地(di)(di)價(jia)、房(fang)價(jia)出現(xian)上漲。貸款(kuan)利率下調，在(zai)降(jiang)低購房(fang)成(cheng)本的同時，也在(zai)一定程(cheng)度上改變了(le)房(fang)價(jia)預(yu)期(qi)。

　　六是(shi)就業(ye)約(yue)束有所緩(huan)解，財(cai)政(zheng)金(jin)(jin)融(rong)風(feng)險約(yue)束上升。就業(ye)和通脹(zhang)是(shi)宏觀調控中(zhong)兩個重要(yao)的壓(ya)力(li)(li)(li)測試指標(biao)，就業(ye)狀況明顯(xian)惡化(hua)常(chang)常(chang)成為調整宏觀政(zheng)策的依據。在本輪(lun)持續較長的回調過(guo)程(cheng)中(zhong)，就業(ye)壓(ya)力(li)(li)(li)尚不突出。就業(ye)對經濟增長的約(yue)束有所緩(huan)解，一(yi)定程(cheng)度上反映了(le)我(wo)國(guo)勞動力(li)(li)(li)供(gong)求(qiu)關系的變化(hua)。但應注意(yi)就業(ye)指標(biao)是(shi)一(yi)個滯后指標(biao)，反映較為遲緩(huan)。如(ru)果短期(qi)內增長下滑(hua)過(guo)快(kuai)，至少(shao)結構性(xing)就業(ye)壓(ya)力(li)(li)(li)仍會出現。另(ling)一(yi)方面(mian)，房地(di)產(chan)市場、地(di)方政(zheng)府債務、銀行資產(chan)質量、企業(ye)資金(jin)(jin)鏈等(deng)方面(mian)的風(feng)險開始顯(xian)現，經濟增速下降(jiang)使(shi)得這些風(feng)險點（環節）的脆弱性(xing)增加，可能引發局部甚至系統(tong)性(xing)財(cai)政(zheng)金(jin)(jin)融(rong)風(feng)險。

　　劉世錦(jin)：上(shang)述新情況(kuang)、新特點，反映了(le)當前我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)的復雜性(xing)和(he)不確定(ding)(ding)性(xing)。總(zong)體看，上(shang)半年我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)呈現初步企穩(wen)跡(ji)象(xiang)，短期內大幅下滑的風險明顯減少。隨著需求(qiu)約束增強，產(chan)業轉型升級、兼并重(zhong)組、優(you)勝劣汰的加快，結構調整將會有所進(jin)展。黨中央、國(guo)務院審時度勢，適(shi)時預調、微調，對穩(wen)定(ding)(ding)增長起(qi)到了(le)積極作(zuo)用。

　　■下半年，我國經濟運行的穩定性有望增加

　　理論周刊：關于我(wo)國當前(qian)經(jing)(jing)濟(ji)形勢，一種比(bi)較主流的判斷(duan)是“我(wo)國經(jing)(jing)濟(ji)仍(reng)在適度(du)增長空(kong)間”。那么，下(xia)半年(nian)我(wo)國經(jing)(jing)濟(ji)運行將面臨一個怎樣的狀況？

　　余斌：下(xia)半(ban)年，歐元區(qu)經(jing)濟(ji)處于輕度衰退狀態，美、日經(jing)濟(ji)溫和復蘇，新興經(jing)濟(ji)體下(xia)行趨勢放緩，我(wo)國出口增長將有所回(hui)升；隨著政策效應的進一步顯現，經(jing)濟(ji)運行的穩定性有望增加。

　　第(di)一(yi)，歐(ou)(ou)元區(qu)經(jing)(jing)濟輕度(du)(du)(du)衰(shuai)退，美、日(ri)有(you)(you)(you)(you)(you)望溫和(he)(he)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)。歐(ou)(ou)債(zhai)(zhai)危(wei)機可能(neng)(neng)(neng)反(fan)復(fu)(fu)(fu)，但短(duan)期(qi)不(bu)(bu)會(hui)引發全(quan)球性風險。歐(ou)(ou)盟(meng)內部防火墻尚未有(you)(you)(you)(you)(you)效(xiao)建立，任何負面消(xiao)息都可能(neng)(neng)(neng)引發市場波動，歐(ou)(ou)債(zhai)(zhai)危(wei)機可能(neng)(neng)(neng)多次反(fan)復(fu)(fu)(fu)。近期(qi)，歐(ou)(ou)洲(zhou)央行(xing)(xing)和(he)(he)救(jiu)援基金(jin)采取了一(yi)系列救(jiu)援行(xing)(xing)動，對(dui)穩(wen)定(ding)金(jin)融市場、舒緩債(zhai)(zhai)務(wu)危(wei)機將產生積極作用。歐(ou)(ou)元解體(ti)也(ye)(ye)不(bu)(bu)符(fu)合歐(ou)(ou)元區(qu)國家(jia)利(li)益，危(wei)機會(hui)倒(dao)逼各方讓步和(he)(he)協(xie)作，短(duan)期(qi)不(bu)(bu)會(hui)出(chu)(chu)現全(quan)球系統性風險。同(tong)時也(ye)(ye)應(ying)(ying)看到(dao)(dao)，歐(ou)(ou)元區(qu)發展不(bu)(bu)平衡的(de)(de)(de)(de)(de)問題，需要(yao)進(jin)行(xing)(xing)深層次的(de)(de)(de)(de)(de)結構調整(zheng)和(he)(he)體(ti)制改革；建立財政聯(lian)盟(meng)甚至在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)(du)(du)上(shang)(shang)達成政治聯(lian)盟(meng)，其過程(cheng)更(geng)為(wei)復(fu)(fu)(fu)雜持(chi)久。預(yu)計今年(nian)(nian)歐(ou)(ou)元區(qu)經(jing)(jing)濟處于輕度(du)(du)(du)衰(shuai)退狀態(tai)。美、日(ri)經(jing)(jing)濟保持(chi)溫和(he)(he)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)。根據歷史經(jing)(jing)驗，美國大選年(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)宏(hong)觀政策反(fan)應(ying)(ying)更(geng)加及(ji)時靈敏，貨幣政策仍有(you)(you)(you)(you)(you)刺(ci)激空間。日(ri)本災后重建效(xiao)應(ying)(ying)繼續(xu)顯現，雖然出(chu)(chu)口(kou)(kou)增(zeng)長(chang)乏(fa)力，近期(qi)PMI指數也(ye)(ye)有(you)(you)(you)(you)(you)所(suo)回(hui)落(luo)(luo)，但總(zong)(zong)體(ti)不(bu)(bu)改溫和(he)(he)增(zeng)長(chang)態(tai)勢。我(wo)國對(dui)主(zhu)要(yao)貿易目的(de)(de)(de)(de)(de)地增(zeng)速有(you)(you)(you)(you)(you)所(suo)下降，但仍高于其總(zong)(zong)進(jin)口(kou)(kou)增(zeng)速，說明(ming)在(zai)全(quan)球需求下行(xing)(xing)背(bei)景下，我(wo)國出(chu)(chu)口(kou)(kou)相對(dui)競爭力沒有(you)(you)(you)(you)(you)惡化；在(zai)出(chu)(chu)口(kou)(kou)占比中，對(dui)美、日(ri)和(he)(he)東(dong)盟(meng)均有(you)(you)(you)(you)(you)所(suo)上(shang)(shang)升(sheng)；隨著進(jin)口(kou)(kou)價格指數回(hui)落(luo)(luo)，我(wo)國貿易條件有(you)(you)(you)(you)(you)所(suo)改善；匯率升(sheng)值(zhi)預(yu)期(qi)明(ming)顯降低，也(ye)(ye)有(you)(you)(you)(you)(you)利(li)于穩(wen)定(ding)出(chu)(chu)口(kou)(kou)。考(kao)慮到(dao)(dao)上(shang)(shang)半年(nian)(nian)各項“穩(wen)出(chu)(chu)口(kou)(kou)”政策效(xiao)應(ying)(ying)逐步顯現，以及(ji)去年(nian)(nian)8月之后基數偏低，下半年(nian)(nian)出(chu)(chu)口(kou)(kou)增(zeng)長(chang)將好于上(shang)(shang)半年(nian)(nian)。預(yu)計全(quan)年(nian)(nian)出(chu)(chu)口(kou)(kou)增(zeng)長(chang)可達10%左右的(de)(de)(de)(de)(de)預(yu)期(qi)目標，進(jin)口(kou)(kou)增(zeng)幅略低于出(chu)(chu)口(kou)(kou)，凈出(chu)(chu)口(kou)(kou)對(dui)經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)貢獻(xian)由負轉正。

　　第二，內(nei)需增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)降(jiang)中趨(qu)穩(wen)，投(tou)資(zi)(zi)(zi)仍是穩(wen)定的(de)(de)中堅(jian)力量。居(ju)民消(xiao)費(fei)(fei)和政府(fu)(fu)(fu)消(xiao)費(fei)(fei)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)總體穩(wen)定。繼續(xu)實(shi)(shi)(shi)施積(ji)極(ji)(ji)財政政策，政府(fu)(fu)(fu)消(xiao)費(fei)(fei)總體保持較快增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)。受家電、汽車及石油(you)制(zhi)品等增(zeng)(zeng)速下(xia)(xia)降(jiang)影響(xiang)，居(ju)民消(xiao)費(fei)(fei)增(zeng)(zeng)速略有下(xia)(xia)降(jiang)。但(dan)考(kao)(kao)慮價格下(xia)(xia)降(jiang)和居(ju)民收(shou)入增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)，以(yi)及鼓勵消(xiao)費(fei)(fei)政策的(de)(de)實(shi)(shi)(shi)施，實(shi)(shi)(shi)際消(xiao)費(fei)(fei)增(zeng)(zeng)速基(ji)本穩(wen)定。但(dan)是，內(nei)需短(duan)期內(nei)能否穩(wen)定關鍵(jian)在(zai)于投(tou)資(zi)(zi)(zi)。下(xia)(xia)半年，鑒于房地(di)產(chan)(chan)庫存較高和開發(fa)商資(zi)(zi)(zi)金偏緊，房地(di)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)動力仍顯不足，但(dan)受目前市場銷售回升(sheng)的(de)(de)影響(xiang)，加上(shang)(shang)保障房項目一定的(de)(de)補充作用，全(quan)年房地(di)產(chan)(chan)開發(fa)投(tou)資(zi)(zi)(zi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)仍可以(yi)達(da)到14%左右。基(ji)建投(tou)資(zi)(zi)(zi)將維持回升(sheng)態勢，一定程度上(shang)(shang)可以(yi)彌補房地(di)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)下(xia)(xia)降(jiang)的(de)(de)影響(xiang)。考(kao)(kao)慮到地(di)區產(chan)(chan)業轉移、機器替代勞動、地(di)方政府(fu)(fu)(fu)換屆效(xiao)應等積(ji)極(ji)(ji)因(yin)素(su)，全(quan)年固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)有望達(da)到18%左右。

　　當前，經(jing)(jing)濟運行仍然面臨諸多不確定(ding)性(xing)，但積極因素(su)正在逐(zhu)漸積累。一(yi)是工(gong)業(ye)增(zeng)(zeng)加值增(zeng)(zeng)速(su)初(chu)步(bu)企穩，房地(di)產銷量回升，汽車等重要工(gong)業(ye)品產量增(zeng)(zeng)速(su)明顯提高。二是根(gen)據庫存調整38-40個月的(de)周(zhou)期規律，本輪庫存調整已經(jing)(jing)接近尾聲。三(san)是歐債(zhai)危機的(de)處置出現積極變(bian)化(hua)，美、日經(jing)(jing)濟保持(chi)溫和復蘇，國際經(jing)(jing)濟形勢總體(ti)(ti)沒有變(bian)得更壞，大宗商品價格有望(wang)逐(zhu)步(bu)趨穩。另外，近期我國降(jiang)準(zhun)、降(jiang)息、支(zhi)持(chi)民間投資等政策效應逐(zhu)步(bu)顯現，對(dui)穩增(zeng)(zeng)長將發揮積極作用。總體(ti)(ti)看，需求(qiu)側(ce)降(jiang)中(zhong)趨穩，生產側(ce)傳遞(di)出積極信(xin)(xin)號，二者之間的(de)偏離(li)將會(hui)縮(suo)小。“中(zhong)國經(jing)(jing)濟時鐘”也從衰退逐(zhu)步(bu)走向復蘇，給出了(le)宏觀經(jing)(jing)濟企穩回升的(de)初(chu)步(bu)信(xin)(xin)號。

　　綜合判斷，隨著宏(hong)觀政策(ce)效應的進一(yi)步顯現(xian)，經(jing)濟運(yun)行(xing)將初步企穩并可(ke)能有所(suo)回升，三、四季(ji)度(du)經(jing)濟增(zeng)長有望略高(gao)于二季(ji)度(du)，全年GDP增(zeng)速可(ke)達(da)到(dao)8%或(huo)略高(gao)一(yi)點。但必(bi)須看到(dao)，目前經(jing)濟回穩的基礎仍不(bu)牢固(gu)，如果出現(xian)意外沖擊，經(jing)濟仍有可(ke)能重現(xian)下行(xing)態(tai)勢(shi)。

　　■注重增長階段轉換期短期與中長期政策的銜接

　　理論周刊：關于(yu)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)增長階段，有專家提出我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)整體上開(kai)始進入一個(ge)由高(gao)速增長到中速增長的“平臺(tai)整理期”。那(nei)么，這種判斷是否符(fu)合我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)運(yun)行的實際狀況(kuang)？

　　劉世錦：應該說，這是基于我國經濟(ji)運(yun)行整(zheng)體情況做出的一(yi)種(zhong)判斷。我本人也認為，我國經濟(ji)增(zeng)長階段將(jiang)在“十(shi)二五”后期(qi)(qi)進入一(yi)個(ge)轉(zhuan)換期(qi)(qi)。

　　本輪經(jing)濟(ji)持續回調(diao)，已經(jing)超越(yue)了通常意義上的(de)(de)商(shang)(shang)業周(zhou)期(qi)(qi)(qi)，是多重(zhong)周(zhou)期(qi)(qi)(qi)因素疊加和中長期(qi)(qi)(qi)增長潛力(li)下降共同作用(yong)的(de)(de)結(jie)果。從(cong)短期(qi)(qi)(qi)看，我(wo)國正處(chu)于商(shang)(shang)業去(qu)庫存和經(jing)濟(ji)刺激(ji)計劃(hua)的(de)(de)拉動作用(yong)減弱時(shi)期(qi)(qi)(qi)，也處(chu)于國際主要經(jing)濟(ji)體大(da)選的(de)(de)政治周(zhou)期(qi)(qi)(qi)和國內換屆時(shi)期(qi)(qi)(qi)。從(cong)長期(qi)(qi)(qi)看，全球都(dou)處(chu)在(zai)金(jin)融危機后(hou)新(xin)技術和新(xin)產業尋求(qiu)突(tu)破(po)的(de)(de)時(shi)期(qi)(qi)(qi)，新(xin)的(de)(de)技術周(zhou)期(qi)(qi)(qi)尚(shang)在(zai)孕育(yu)之中，全球經(jing)濟(ji)增長整體放(fang)緩。多重(zhong)周(zhou)期(qi)(qi)(qi)力(li)量交(jiao)織，使經(jing)濟(ji)運行呈現十分(fen)復(fu)雜的(de)(de)局面。

　　應該(gai)看到(dao)(dao)，經濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)既受宏觀政策和(he)短(duan)期需求(qiu)變(bian)化的(de)(de)影響，更取決于特(te)定(ding)發展階(jie)段的(de)(de)潛在(zai)(zai)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)水平(ping)(ping)。二(er)戰后(hou)實現(xian)成(cheng)功追(zhui)趕的(de)(de)經濟(ji)(ji)(ji)體(ti)，如日本(ben)、韓國(guo)、德(de)國(guo)等(deng)，都經歷了二(er)三十(shi)(shi)年(nian)的(de)(de)高速(su)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)，在(zai)(zai)人均(jun)GDP達(da)11000國(guo)際元(購(gou)買力(li)平(ping)(ping)價(jia))時，無一例外地(di)出現(xian)了經濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)下臺階(jie)的(de)(de)情況(kuang)，降幅達(da)到(dao)(dao)30%以上。改革開(kai)放(fang)以來，我(wo)(wo)國(guo)的(de)(de)經濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)路(lu)徑，與(yu)這些成(cheng)功追(zhui)趕型(xing)經濟(ji)(ji)(ji)體(ti)比較(jiao)接(jie)近或相似。2011年(nian)，我(wo)(wo)國(guo)在(zai)(zai)人均(jun)GDP接(jie)近9000國(guo)際元。保持目(mu)前的(de)(de)發展態勢，今后(hou)一兩年(nian)，將(jiang)達(da)到(dao)(dao)11000國(guo)際元左右(you)。此(ci)外，我(wo)(wo)們(men)分別(bie)對全國(guo)和(he)不同類型(xing)地(di)區的(de)(de)經濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)以及電力(li)、汽車、鋼鐵等(deng)重要工業(ye)品產量(liang)的(de)(de)峰值進行(xing)了測(ce)算。上述研究得到(dao)(dao)的(de)(de)基本(ben)結論是，在(zai)(zai)“十(shi)(shi)二(er)五”后(hou)期，我(wo)(wo)國(guo)經濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)將(jiang)從高速(su)轉入中速(su)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)階(jie)段，潛在(zai)(zai)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)率將(jiang)出現(xian)自然調(diao)整。

　　近(jin)期(qi)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)運行出現的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)些(xie)新變化(hua)(hua)，表明(ming)我(wo)國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)階(jie)段的(de)(de)(de)(de)(de)轉換有很(hen)大可能性已經(jing)(jing)(jing)開始。一(yi)是(shi)基礎設(she)施投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)潛(qian)(qian)力(li)和空間明(ming)顯(xian)縮小。2010年(nian)以(yi)(yi)來(lai)，基礎設(she)施投(tou)資(zi)(zi)(zi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)明(ming)顯(xian)回落(luo)，占固定資(zi)(zi)(zi)產(chan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)比(bi)(bi)重(zhong)從近(jin)十年(nian)來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)接近(jin)30%下(xia)(xia)(xia)降到目前的(de)(de)(de)(de)(de)20%左右。二是(shi)東部發達(da)地(di)(di)區經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)明(ming)顯(xian)回落(luo)，去年(nian)這(zhe)(zhe)些(xie)地(di)(di)區工業生產(chan)、投(tou)資(zi)(zi)(zi)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)均(jun)低于(yu)(yu)全國(guo)(guo)平(ping)均(jun)水平(ping)，而這(zhe)(zhe)些(xie)地(di)(di)區經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)總量(liang)接近(jin)全國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)總量(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)半。這(zhe)(zhe)些(xie)地(di)(di)區的(de)(de)(de)(de)(de)人均(jun)GDP已經(jing)(jing)(jing)達(da)到增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)下(xia)(xia)(xia)降的(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)間窗口(kou)，增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)階(jie)段率先轉換是(shi)符合邏(luo)輯的(de)(de)(de)(de)(de)。三是(shi)地(di)(di)方融資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)、房地(di)(di)產(chan)市(shi)場風險明(ming)顯(xian)增(zeng)(zeng)(zeng)加。人們對這(zhe)(zhe)些(xie)領(ling)域投(tou)資(zi)(zi)(zi)回報率的(de)(de)(de)(de)(de)擔憂，實質(zhi)上是(shi)對其增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)潛(qian)(qian)力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)擔憂。另外(wai)，城市(shi)化(hua)(hua)尚有較(jiao)大空間，但由于(yu)(yu)我(wo)國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)規模大幅提升(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)基數(shu)效應，即(ji)(ji)便城市(shi)化(hua)(hua)率每(mei)年(nian)提高1個百(bai)分點左右，對經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)拉(la)動(dong)作用也(ye)在(zai)明(ming)顯(xian)降低。這(zhe)(zhe)些(xie)都可能預(yu)示(shi)著(zhu)我(wo)國(guo)(guo)潛(qian)(qian)在(zai)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)率開始下(xia)(xia)(xia)降，也(ye)預(yu)示(shi)著(zhu)本輪經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)調整(zheng)不同于(yu)(yu)以(yi)(yi)往的(de)(de)(de)(de)(de)短周期(qi)調整(zheng)。即(ji)(ji)便下(xia)(xia)(xia)半年(nian)出現回升(sheng)，經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)不大可能也(ye)不宜回到原有高增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)軌道。在(zai)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)階(jie)段轉換期(qi)，GDP增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)維持(chi)在(zai)7%-8%是(shi)比(bi)(bi)較(jiao)適宜的(de)(de)(de)(de)(de)。實際(ji)上，從全球(qiu)范圍看這(zhe)(zhe)一(yi)速(su)(su)(su)度(du)并不低。

　　理論周刊：GDP增速降低(di)，經(jing)濟(ji)進入轉換期(qi)，將會給我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)運行帶來什(shen)么樣(yang)的影(ying)響呢？

　　余斌：日本、韓國(guo)等(deng)國(guo)家的(de)經驗表明(ming)，經濟增長階(jie)段(duan)轉換期的(de)到來不(bu)以人的(de)意志為轉移，這一(yi)時期宏觀經濟政策的(de)選擇至為關鍵。特(te)別要警(jing)惕并努力避免兩種傾向：

　　一是試圖回(hui)到(dao)以(yi)(yi)(yi)往高增(zeng)(zeng)長軌道的傾(qing)向。長期以(yi)(yi)(yi)來(lai)，政(zheng)(zheng)府、企業、市場(chang)和(he)社會適應或習慣(guan)于(yu)高速(su)增(zeng)(zeng)長的宏(hong)觀環境，短期內難以(yi)(yi)(yi)接(jie)受(shou)增(zeng)(zeng)速(su)的趨勢(shi)性下降。增(zeng)(zeng)速(su)一旦回(hui)落，容易出現不顧潛在增(zeng)(zeng)長率下降的事實(shi)，試圖通(tong)過政(zheng)(zheng)策刺激使經(jing)濟回(hui)到(dao)高增(zeng)(zeng)長軌道的傾(qing)向，結果不但不能恢(hui)復(fu)高增(zeng)(zeng)長，反而推高通(tong)脹和(he)資(zi)產(chan)價格，形成(cheng)泡沫經(jing)濟，引發更大的風險。

　　二是放任經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)自行(xing)下(xia)滑的(de)(de)(de)傾向。進入(ru)增(zeng)長階段轉(zhuan)換期(qi)后，由于原(yuan)有預期(qi)被打破，新的(de)(de)(de)穩定(ding)(ding)預期(qi)尚未形成，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)運行(xing)的(de)(de)(de)不(bu)確定(ding)(ding)性(xing)和脆弱性(xing)明(ming)顯增(zeng)加(jia)。一旦遇(yu)到大的(de)(de)(de)沖擊，很(hen)可(ke)能(neng)短期(qi)內出現增(zeng)長的(de)(de)(de)大幅下(xia)滑或波動。對(dui)這種特(te)點認識和重視不(bu)夠，抱著對(dui)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)下(xia)滑不(bu)用過(guo)多擔(dan)心(xin)的(de)(de)(de)態度(du)，忽視市場主體對(dui)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)減速需要(yao)逐(zhu)步調整和適應的(de)(de)(de)事實，政策應對(dui)不(bu)力(li)，就可(ke)能(neng)由于經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)長短期(qi)過(guo)度(du)下(xia)滑而引發系統(tong)性(xing)風險。

　　經(jing)(jing)濟(ji)增長轉換期(qi)，也是市場(chang)主體逐步調整(zheng)經(jing)(jing)營模式，市場(chang)、制度等風(feng)險逐步暴露和修復的過程。短期(qi)宏(hong)觀政策的重(zhong)點(dian)(dian)是處理好經(jing)(jing)濟(ji)趨勢(shi)性下(xia)(xia)降中(zhong)的周期(qi)波動(dong)問(wen)題(ti)，既要防止過度刺激，使(shi)經(jing)(jing)濟(ji)泡(pao)沫(mo)化，又要防止經(jing)(jing)濟(ji)短期(qi)內大(da)幅下(xia)(xia)滑、風(feng)險和問(wen)題(ti)驟然集中(zhong)爆發。從當前(qian)的情況看(kan)，重(zhong)點(dian)(dian)要防止第一種傾(qing)向。

　　同時(shi)(shi)，經(jing)濟運(yun)行短期(qi)大(da)幅(fu)下(xia)滑(hua)的(de)(de)(de)(de)風險(xian)也需要(yao)高度(du)(du)警惕。當(dang)經(jing)濟增(zeng)(zeng)速(su)降低到7%或更低水平時(shi)(shi)，企業虧損(sun)(sun)面和虧損(sun)(sun)額將(jiang)大(da)幅(fu)度(du)(du)提高，財政收支壓力明顯(xian)增(zeng)(zeng)強，經(jing)濟穩定的(de)(de)(de)(de)基礎十分脆弱。因此，需要(yao)正(zheng)確認識經(jing)濟增(zeng)(zeng)速(su)與結構調(diao)整(zheng)的(de)(de)(de)(de)關系，避免將(jiang)速(su)度(du)(du)和結構調(diao)整(zheng)對(dui)立起(qi)來(lai)，忽視速(su)度(du)(du)與效益、速(su)度(du)(du)與風險(xian)之間的(de)(de)(de)(de)轉(zhuan)化關系。速(su)度(du)(du)下(xia)降本(ben)身(shen)會倒逼(bi)市場主(zhu)體(ti)調(diao)整(zheng)結構，但當(dang)增(zeng)(zeng)速(su)短期(qi)過快下(xia)滑(hua)時(shi)(shi)，經(jing)濟關系繃得很緊，風險(xian)陡增(zeng)(zeng)，也就失去了調(diao)結構的(de)(de)(de)(de)有利時(shi)(shi)機。特別是在速(su)度(du)(du)效益型贏利模式沒(mei)有根(gen)本(ben)改變的(de)(de)(de)(de)情況下(xia)，適當(dang)的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟增(zeng)(zeng)速(su)顯(xian)然是必要(yao)的(de)(de)(de)(de)。

　　還應看到(dao)，當前經濟增速趨勢下(xia)行，一(yi)定程度上也(ye)是在現(xian)有(you)體(ti)制(zhi)機制(zhi)框架內，資源優化(hua)(hua)配(pei)置受(shou)到(dao)限制(zhi)，增長(chang)潛(qian)力(li)難(nan)以(yi)有(you)效釋放(fang)的(de)結(jie)果。因(yin)此，短期(qi)政策應與(yu)中(zhong)長(chang)期(qi)政策有(you)效銜接，著力(li)深化(hua)(hua)體(ti)制(zhi)改革，釋放(fang)新的(de)制(zhi)度紅利，激活增長(chang)潛(qian)力(li)。

　　■堅持“穩中求進”的總基調，促進增長階段平穩轉換

　　理論周刊：最近召開的中央政治局會議強調：下半(ban)年(nian)，要堅持“穩中求(qiu)進(jin)”的工作總基調，把穩增長放在更加重(zhong)要的位(wei)置。那么(me)，面對復雜的經濟(ji)形勢，我們如何牢(lao)牢(lao)把握這個總基調，實現我國經濟(ji)社(she)會發展(zhan)的預期目標呢？

　　劉世錦：當(dang)前(qian)，我國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)運行面臨的(de)(de)(de)下(xia)(xia)行壓力(li)(li)(li)依然(ran)存在(zai)，下(xia)(xia)半年的(de)(de)(de)宏觀(guan)調(diao)控應堅持(chi)“穩(wen)(wen)(wen)中(zhong)(zhong)求進(jin)(jin)(jin)”的(de)(de)(de)總基(ji)調(diao)，“穩(wen)(wen)(wen)增(zeng)(zeng)(zeng)長、防(fang)風(feng)險(xian)、調(diao)結構”并舉，切實抓好(hao)已出臺的(de)(de)(de)各項政(zheng)策措(cuo)施的(de)(de)(de)落實工作(zuo)，積(ji)極(ji)謀劃(hua)、啟動(dong)中(zhong)(zhong)期改(gai)革(ge)，促進(jin)(jin)(jin)增(zeng)(zeng)(zeng)長階段(duan)平(ping)穩(wen)(wen)(wen)轉(zhuan)換(huan)(huan)。穩(wen)(wen)(wen)增(zeng)(zeng)(zeng)長，重(zhong)點(dian)是保持(chi)經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)速處在(zai)與增(zeng)(zeng)(zeng)長階段(duan)轉(zhuan)換(huan)(huan)相適(shi)應的(de)(de)(de)合理(li)區間，避免過(guo)度刺激(ji)和(he)過(guo)快下(xia)(xia)滑兩(liang)種(zhong)傾向(xiang)；防(fang)風(feng)險(xian)，重(zhong)點(dian)是著力(li)(li)(li)穩(wen)(wen)(wen)定市場預(yu)期，防(fang)范化解(jie)經(jing)濟(ji)下(xia)(xia)行中(zhong)(zhong)顯露(lu)的(de)(de)(de)各種(zhong)風(feng)險(xian)，防(fang)止部分熱點(dian)城市房價明(ming)顯反彈，防(fang)止資產質(zhi)量(liang)差的(de)(de)(de)地方(fang)融(rong)資平(ping)臺風(feng)險(xian)進(jin)(jin)(jin)一步增(zeng)(zeng)(zeng)加；調(diao)結構，核心在(zai)于轉(zhuan)動(dong)力(li)(li)(li)，著力(li)(li)(li)推動(dong)體(ti)制改(gai)革(ge)和(he)制度創新，積(ji)極(ji)推進(jin)(jin)(jin)改(gai)革(ge)導向(xiang)的(de)(de)(de)供給(gei)政(zheng)策，加快基(ji)礎產業改(gai)革(ge)，破除資源優化配置障礙，激(ji)發市場主體(ti)活力(li)(li)(li)，釋放我國(guo)(guo)規模依然(ran)可觀(guan)的(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)長潛力(li)(li)(li)，促進(jin)(jin)(jin)增(zeng)(zeng)(zeng)長階段(duan)的(de)(de)(de)平(ping)穩(wen)(wen)(wen)轉(zhuan)換(huan)(huan)，增(zeng)(zeng)(zeng)強經(jing)濟(ji)社(she)會發展(zhan)的(de)(de)(de)可持(chi)續性。

　　一是堅持(chi)(chi)貨幣政(zheng)策穩(wen)健基調(diao)，發(fa)揮積極財(cai)稅(shui)政(zheng)策作用。適度放(fang)寬貸款額(e)度、存貸比等(deng)行(xing)(xing)政(zheng)性(xing)控(kong)制措施，逐步取消貸款規模控(kong)制，積極推進利(li)率(lv)市場化進程。跟(gen)蹤外匯占(zhan)款變動，適時(shi)下調(diao)法定(ding)(ding)存款準備金率(lv)，確保銀行(xing)(xing)流動性(xing)平穩(wen)。支(zhi)持(chi)(chi)信貸合理增長(chang)，實行(xing)(xing)中性(xing)的住房(fang)信貸政(zheng)策。利(li)用人民幣貶值預期增強的時(shi)機(ji)，引導匯率(lv)雙(shuang)向浮動，并保持(chi)(chi)匯率(lv)基本穩(wen)定(ding)(ding)。切實避免因(yin)財(cai)稅(shui)收(shou)入(ru)增幅(fu)下降而引起的征(zheng)收(shou)力(li)(li)度加大、非稅(shui)負(fu)擔加重等(deng)對企(qi)業(ye)生產經營帶來的影(ying)響(xiang)。推行(xing)(xing)加速折舊，鼓(gu)勵企(qi)業(ye)技術(shu)設(she)備升級(ji)。調(diao)整、完善“營改增”試(shi)點方案，加大減稅(shui)力(li)(li)度，降低生產性(xing)服務業(ye)的營業(ye)稅(shui)，切實減輕(qing)稅(shui)負(fu)。適當加大對低收(shou)入(ru)群(qun)體和困難家庭(ting)的救助(zhu)力(li)(li)度。

　　二是維護(hu)真實住房(fang)(fang)(fang)(fang)需求(qiu)(qiu)，防(fang)范一線城市房(fang)(fang)(fang)(fang)價(jia)反彈(dan)。繼(ji)續嚴格控(kong)(kong)制投機、投資(zi)等不合理買房(fang)(fang)(fang)(fang)需求(qiu)(qiu)，限購政(zheng)(zheng)策(ce)不能(neng)放松，還需要根(gen)據(ju)情(qing)況變(bian)化(hua)加(jia)以完善。在(zai)按揭貸款(kuan)利率下(xia)調，對房(fang)(fang)(fang)(fang)地產調控(kong)(kong)政(zheng)(zheng)策(ce)出(chu)現多(duo)種誤讀時，要加(jia)強正面(mian)宣(xuan)傳，穩(wen)定預期，引導剛(gang)性(xing)、改善型(xing)買房(fang)(fang)(fang)(fang)需求(qiu)(qiu)平穩(wen)釋(shi)放。實行首付(fu)與利率反向調整(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)，即在(zai)貸款(kuan)利率下(xia)調時，適當(dang)提高首付(fu)比例，使購房(fang)(fang)(fang)(fang)人(ren)的支(zhi)付(fu)能(neng)力不因利率政(zheng)(zheng)策(ce)的變(bian)化(hua)而變(bian)化(hua)，防(fang)止短期內支(zhi)付(fu)能(neng)力變(bian)化(hua)引發需求(qiu)(qiu)大(da)幅波動。

　　三(san)是保持(chi)基(ji)建(jian)(jian)投(tou)資合理(li)增長。全面核查各(ge)級政府(fu)的(de)(de)在(zai)建(jian)(jian)項(xiang)(xiang)目(mu)，對(dui)(dui)符(fu)合經濟社(she)會發(fa)展要求、有助于增強經濟發(fa)展后勁、經濟社(she)會效益優良(liang)的(de)(de)項(xiang)(xiang)目(mu)，給予(yu)資金(jin)等方(fang)面的(de)(de)支(zhi)持(chi)。在(zai)充分(fen)論證(zheng)的(de)(de)基(ji)礎上(shang)，加大基(ji)建(jian)(jian)等重大項(xiang)(xiang)目(mu)儲備工(gong)作，按輕重緩急完善(shan)可行性研究，以備意外沖擊之需。鼓勵金(jin)融機構對(dui)(dui)地方(fang)融資平(ping)臺進行分(fen)類評估，對(dui)(dui)資產負債(zhai)優良(liang)的(de)(de)平(ping)臺，給予(yu)必要的(de)(de)信貸支(zhi)持(chi)。加強國土資源(yuan)遠(yuan)景(jing)規劃工(gong)作，對(dui)(dui)新城、新區建(jian)(jian)設給予(yu)指導。科學規劃布(bu)局(ju)城市(shi)(shi)基(ji)礎設施建(jian)(jian)設項(xiang)(xiang)目(mu)，加強城市(shi)(shi)排水體系(xi)、地下(xia)管廊(lang)體系(xi)、地鐵等基(ji)礎設施建(jian)(jian)設。在(zai)提高基(ji)建(jian)(jian)投(tou)資增速的(de)(de)同時，切(qie)實加強對(dui)(dui)地方(fang)政府(fu)債(zhai)務風險的(de)(de)管理(li)。

　　余斌：四是積(ji)極做(zuo)好歐債危(wei)(wei)機應對(dui)預案。密切關注歐債危(wei)(wei)機演變動(dong)向，動(dong)態評估(gu)對(dui)我(wo)國(guo)(guo)貿易、資(zi)本流動(dong)和(he)(he)儲(chu)備損益的(de)直接沖擊和(he)(he)影響，以及通過國(guo)(guo)際金融市場(chang)和(he)(he)信心渠道的(de)間接影響，并(bing)做(zuo)好必要的(de)應對(dui)預案。鼓勵(li)企(qi)業(ye)調整出(chu)口結構，提高(gao)自(zi)身產品(pin)(pin)的(de)品(pin)(pin)質和(he)(he)競爭(zheng)力，拓(tuo)展歐盟之外市場(chang)。利(li)用國(guo)(guo)際市場(chang)資(zi)源類產品(pin)(pin)價格大幅下(xia)降的(de)有(you)利(li)時機和(he)(he)外匯儲(chu)備充足的(de)優(you)(you)勢，適時增加戰(zhan)略(lve)儲(chu)備和(he)(he)商業(ye)儲(chu)備。利(li)用危(wei)(wei)機中估(gu)值偏低和(he)(he)進(jin)入壁壘降低的(de)時機，鼓勵(li)我(wo)國(guo)(guo)企(qi)業(ye)進(jin)入歐洲市場(chang)，積(ji)極并(bing)購歐元區優(you)(you)質企(qi)業(ye)和(he)(he)資(zi)產。

　　五是支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)產業(ye)(ye)(ye)升(sheng)級和制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)也(ye)非(fei)常重要。與產業(ye)(ye)(ye)升(sheng)級相結合，實施有關支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)政策，鼓(gu)勵企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)設備更新升(sheng)級和制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)增長。鼓(gu)勵產業(ye)(ye)(ye)兼并重組、優勝劣汰，支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)銀行發(fa)放兼并重組（過橋）貸款和企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)發(fa)行重組債券(quan)。積(ji)極推(tui)動(dong)地區(qu)產業(ye)(ye)(ye)轉移，著力(li)完(wan)善軟硬件環境，提高產業(ye)(ye)(ye)配套能力(li)，優化產業(ye)(ye)(ye)布局(ju)。加快落(luo)實支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)中、小、微企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)的“一(yi)攬子”措(cuo)施，落(luo)實支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)實體經(jing)濟發(fa)展(zhan)政策，防范各類(lei)虛擬經(jing)濟泡沫(mo)化苗(miao)頭，引導資(zi)源(yuan)要素流向制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)、實體經(jing)濟領域(yu)。積(ji)極引導居民(min)消費結構升(sheng)級，提高住房(fang)和城(cheng)市建設標準，推(tui)動(dong)智(zhi)慧城(cheng)市、低(di)碳城(cheng)市建設。（整理(li)：李慶(qing)英）

　　專家·語萃

　　劉世錦（國務院發展研究中心副主任）

　　◆上半年，我(wo)國經濟運行呈現初步企(qi)(qi)穩跡象，短(duan)期(qi)內大幅下(xia)滑(hua)的風險明顯(xian)減少(shao)。隨著需求約(yue)束增強(qiang)，產業轉型(xing)升(sheng)(sheng)級、兼并重(zhong)組、優勝劣汰的加快，結(jie)構(gou)調(diao)整將(jiang)會有所(suo)進展。隨著宏觀政策效應的進一步顯(xian)現，經濟運行將(jiang)初步企(qi)(qi)穩并可能有所(suo)回升(sheng)(sheng)，全年GDP增速可達(da)到8%或(huo)略高一點(dian)。

　　◆下(xia)半(ban)年(nian)的宏觀調控應堅(jian)持“穩(wen)中求(qiu)進”的總基調，堅(jian)持“穩(wen)增長(chang)、防風(feng)險、調結構”并舉，切實抓好已(yi)出臺的各項政策(ce)措施的落實工作，積極謀劃、啟動中期(qi)改革(ge)，促(cu)進增長(chang)階段平穩(wen)轉換。

　　余(yu)斌（國務院發展研究(jiu)中(zhong)心宏觀部部長）

　　◆面對經濟增(zeng)長階段轉換期，特(te)別要警惕并努力(li)避免兩種(zhong)傾(qing)向(xiang)(xiang)：一是試圖回到以往高增(zeng)長軌(gui)道的傾(qing)向(xiang)(xiang)；二是放(fang)任經濟自行下滑的傾(qing)向(xiang)(xiang)。

　　◆當前經濟增速趨(qu)勢(shi)下行，從(cong)一(yi)定程(cheng)度(du)上說(shuo)也是在現有(you)體(ti)制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)框架內(nei)，資(zi)源(yuan)優化配置受到限制(zhi)(zhi)，增長(chang)潛力難以有(you)效釋放的結果。因此(ci)，短期政策(ce)應與中長(chang)期政策(ce)有(you)效銜接，著(zhu)力深化體(ti)制(zhi)(zhi)改革，釋放新的制(zhi)(zhi)度(du)紅利，激(ji)活(huo)增長(chang)潛力。

　　◇名詞釋義

　　“生產側”與“需求側”

　　GDP核(he)算通常有(you)三種方法，一是(shi)(shi)生(sheng)產(chan)(chan)法，二是(shi)(shi)支出(chu)法，三是(shi)(shi)收(shou)入法。所謂“生(sheng)產(chan)(chan)側”就是(shi)(shi)從生(sheng)產(chan)(chan)法核(he)算角度，分析(xi)生(sheng)產(chan)(chan)和供給狀態(tai)。而“需求側”則是(shi)(shi)從支出(chu)法角度觀察消(xiao)費(fei)、固定(ding)資本形成(cheng)和凈出(chu)口，日(ri)常分析(xi)中通常用“三大(da)需求”代替，即社(she)會消(xiao)費(fei)品(pin)零售、固定(ding)資產(chan)(chan)投資和出(chu)口。

　　“中國(guo)經濟時鐘(zhong)”

　　“中國經濟時(shi)鐘(zhong)”，其(qi)縱(zong)軸(zhou)為(wei)國務院發展研究中心(xin)（DRC）同步周期指數，橫軸(zhou)為(wei)CPI，交叉點為(wei)二者(zhe)歷史均值點，由于圖(tu)形似鐘(zhong)而得名。這也是國際廣泛采(cai)用的分析工(gong)具，只是具體應用中縱(zong)軸(zhou)指標(biao)選取(qu)各(ge)有(you)差別。（陳昌(chang)盛）

　　◇主題鏈接

　　上半年我國經濟呈現六大亮點

　　上(shang)(shang)半年，我國經濟在緩中趨穩(wen)(wen)的(de)同(tong)時(shi)，也(ye)呈現出(chu)(chu)六(liu)大(da)亮點(dian)。一(yi)是(shi)農業(ye)風調雨順，生(sheng)產形(xing)勢較(jiao)好(hao)，特別是(shi)夏糧九連增(zeng)，繼(ji)續(xu)獲(huo)得(de)大(da)豐收。二是(shi)城鄉居民收入繼(ji)續(xu)較(jiao)快增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)，生(sheng)活(huo)進(jin)一(yi)步(bu)改(gai)善。上(shang)(shang)半年雖(sui)然經濟增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)持續(xu)回落(luo)，但(dan)是(shi)就業(ye)形(xing)勢總體穩(wen)(wen)定。三是(shi)物價(jia)漲(zhang)幅進(jin)一(yi)步(bu)回落(luo)，通貨膨(peng)脹的(de)壓力明(ming)顯趨緩。上(shang)(shang)半年，在國家(jia)一(yi)系列穩(wen)(wen)定物價(jia)政策的(de)作用下(xia)，物價(jia)上(shang)(shang)漲(zhang)的(de)勢頭得(de)到了遏制。四(si)是(shi)結構調整繼(ji)續(xu)取得(de)新的(de)進(jin)展(zhan)。上(shang)(shang)半年，六(liu)大(da)高耗能(neng)行(xing)業(ye)同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)9.4%，增(zeng)幅低于全(quan)部工(gong)業(ye)。五是(shi)重點(dian)領域(yu)改(gai)革進(jin)一(yi)步(bu)深化。鼓勵和(he)引導(dao)民間投資健康發展(zhan)的(de)42項實施(shi)細(xi)則全(quan)部出(chu)(chu)臺；營業(ye)稅(shui)改(gai)增(zeng)值稅(shui)試點(dian)進(jin)展(zhan)順利；等等。六(liu)是(shi)財政金融運行(xing)基本平(ping)穩(wen)(wen)。上(shang)(shang)半年，財政收入同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)12.2%，財政支出(chu)(chu)同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)21.3%，教育(yu)、醫療(liao)衛生(sheng)、住(zhu)房和(he)節(jie)能(neng)環保等領域(yu)支出(chu)(chu)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)更快。

　　◇主題延伸

　　關于宏觀經濟形勢的若干主要觀點

　　◆中國完全有可能在今明兩年(nian)保持(chi)高速穩定發展

　　原世界(jie)銀行副行長(chang)兼首席經(jing)濟(ji)學家林(lin)毅夫：中(zhong)國(guo)仍是發展(zhan)中(zhong)國(guo)家，產(chan)業升(sheng)級、基礎設施和(he)(he)社會福利(li)改(gai)善的(de)空(kong)間很大(da)，項目也很多，充(chong)足的(de)財政能力(li)加上(shang)巨大(da)的(de)經(jing)濟(ji)需求(qiu)，中(zhong)國(guo)在未來一段時間內保持穩(wen)定(ding)的(de)高速度增長(chang)完全(quan)(quan)有可能。面對世界(jie)經(jing)濟(ji)下滑對中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)的(de)影響，中(zhong)國(guo)政府(fu)具有足夠的(de)財政空(kong)間和(he)(he)產(chan)業升(sheng)級空(kong)間，完全(quan)(quan)有可能在今明(ming)兩年保持高速穩(wen)定(ding)發展(zhan)。

　　◆區域(yu)差異(yi)將會轉變為中(zhong)國經濟增長的新動(dong)力

　　北(bei)京大學副校長(chang)劉偉：經(jing)濟(ji)發展(zhan)的區域差異將會轉變(bian)為中國(guo)經(jing)濟(ji)增長(chang)的新動(dong)力。進入中等(deng)收入發展(zhan)階段之后(hou)，客觀上由于增長(chang)的基數效應以(yi)及(ji)資源約束(shu)、環(huan)境約束(shu)等(deng)多方(fang)面的原因，增長(chang)成本上升，增長(chang)速度(du)相對(dui)來說會比(bi)此前放慢(man)。

　　◆東(dong)、中、西三類地區將形(xing)成中國版(ban)本的雁陣模型

　　中(zhong)(zhong)國(guo)社會科學院人口(kou)與勞動(dong)經濟研究所所長(chang)蔡昉：任何一個(ge)國(guo)家只要想把(ba)中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)(de)(de)產業轉過去甚至一個(ge)比(bi)較(jiao)小(xiao)的(de)(de)(de)份額，該(gai)國(guo)的(de)(de)(de)勞動(dong)力(li)(li)就(jiu)馬(ma)上會出現不(bu)足，勞動(dong)力(li)(li)成(cheng)本也就(jiu)會相應提高，因此在相當(dang)長(chang)的(de)(de)(de)時間(jian)內，它(ta)們替代不(bu)了中(zhong)(zhong)國(guo)，中(zhong)(zhong)國(guo)可(ke)能還要靠自己的(de)(de)(de)區域分工來(lai)延續比(bi)較(jiao)優勢(shi)，會在東、中(zhong)(zhong)、西三(san)類(lei)地區形成(cheng)中(zhong)(zhong)國(guo)版本的(de)(de)(de)雁(yan)陣(zhen)模型(xing)。

　　◆應(ying)抓(zhua)緊制定(ding)符合中國(guo)大(da)國(guo)發展戰略要(yao)求的產(chan)業轉移(yi)規(gui)劃

　　中國(guo)社會(hui)科學院(yuan)研究生(sheng)院(yuan)民營經(jing)濟(ji)研究中心主任劉迎秋：要(yao)抓緊從國(guo)家層面(mian)制定(ding)符合中國(guo)大國(guo)發展戰略要(yao)求的(de)(de)民營企(qi)業(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)轉(zhuan)移規劃(hua)。即便是在成熟的(de)(de)市場經(jing)濟(ji)國(guo)家，企(qi)業(ye)(ye)(ye)跨區域轉(zhuan)移或空間布局的(de)(de)大范圍調整，大都離不開政府的(de)(de)指(zhi)導和政策支持。制定(ding)國(guo)家層面(mian)的(de)(de)民營企(qi)業(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)轉(zhuan)移規劃(hua)，有助于提(ti)升民營企(qi)業(ye)(ye)(ye)轉(zhuan)移效(xiao)率(lv)，提(ti)高民營企(qi)業(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)轉(zhuan)移的(de)(de)經(jing)濟(ji)收益(yi)，提(ti)升國(guo)民經(jing)濟(ji)的(de)(de)整體(ti)競爭力。

　　◆中國經濟進入“平臺整理期”

　　國家信息中(zhong)(zhong)心(xin)經濟(ji)預測部(bu)副研(yan)究員張(zhang)茉楠：中(zhong)(zhong)國當前最(zui)重要(yao)的(de)任務不僅(jin)是(shi)“穩增(zeng)長(chang)(chang)(chang)”，更要(yao)“穩政策”、“穩預期”。中(zhong)(zhong)國經濟(ji)正面臨由“超高增(zeng)長(chang)(chang)(chang)”到“次高增(zeng)長(chang)(chang)(chang)”甚(shen)至“中(zhong)(zhong)速增(zeng)長(chang)(chang)(chang)”的(de)長(chang)(chang)(chang)期拐(guai)點，整(zheng)體進入“平臺(tai)整(zheng)理期”。