9月2日，華東(dong)重機發布《關于(yu)華東(dong)光能科(ke)技（徐(xu)州）有限(xian)公司破產(chan)重整公開招募重整投資(zi)人(ren)的公告》，擬通過股權收購、資(zi)產(chan)融資(zi)、債(zhai)轉股等方式推進重整工作(zuo)。

       此次官宣子公司破產重整，是華東重機跨界光伏產業(ye)失敗的標志性事件。曾經豪擲80億元(yuan)跨(kua)界光伏的華東重(zhong)機，如今旗下(xia)光伏子公司華東光能負債超過(guo)11億元(yuan)，只(zhi)剩下(xia)巨額債務和需要剝離(li)的不(bu)良資產，不(bu)得(de)不(bu)通過(guo)破產重(zhong)整來尋求(qiu)一(yi)線生(sheng)機。

       子公司破產重整，啟動招募“接盤俠”

       據悉，江(jiang)蘇沛縣(xian)人民法院(yuan)于今年4月(yue)裁定受理浙(zhe)江(jiang)凱盈(ying)新材料有限公司對華東光能科技（徐(xu)州）有限公司的破產(chan)重整申請。

       6月16日，法院指(zhi)定清算組擔任(ren)徐州光能管理人(ren)。一周后(hou)，法院作(zuo)出（2025）蘇(su)0322破8號之一《決(jue)定書》。

       9月1日(ri)，華東重(zhong)(zhong)機(ji)公(gong)開招募徐州光能的重(zhong)(zhong)整投資人(ren)，以推進(jin)債務(wu)人(ren)重(zhong)(zhong)整工作(zuo)。報名截止(zhi)日(ri)期為(wei)9月21日(ri)。

       根據最(zui)新公告，經(jing)評估，徐州光能(neng)資產合計5.11億元(yuan)，截(jie)至(zhi)8月28日的申報債權金(jin)額(e)共計7.88億元(yuan)，初步確認債權金(jin)額(e)為6.08億元(yuan)。

       事實上，徐州光能的(de)債(zhai)務問題遠比表面數字復雜(za)。其母公(gong)司(si)無(wu)錫華東光能科(ke)技有限公(gong)司(si)同樣面臨破(po)產(chan)(chan)重(zhong)整，無(wu)財產(chan)(chan)擔保債(zhai)權總額為3.55億元。兩家(jia)公(gong)司(si)合(he)計(ji)債(zhai)權總額高達11.3億元。

       跨界轉型，斥資80億豪賭光伏

       資料顯示，華(hua)東重機成立于2004年(nian)，總部位于江蘇省(sheng)無錫市，2012年(nian)在深圳證(zheng)券交易所(suo)上(shang)市，證(zheng)券代碼為002685。

       公(gong)司原主營業務為集裝箱裝卸設備。2023年3月，公(gong)司斥資20億元(yuan)在江蘇沛縣建設10GW高效太(tai)陽能電(dian)(dian)池(chi)(chi)片生(sheng)產基地項目，切入TOPCon電(dian)(dian)池(chi)(chi)片賽道(dao)。

       僅四個月(yue)后，華(hua)東重(zhong)機(ji)再次(ci)籌劃(hua)建(jian)設(she)亳(bo)州年產10GW N型高效太陽能電池片生產基地項(xiang)目(mu)，總(zong)投資約60億元。

     ;  上(shang)述兩項大手筆投資，計劃(hua)總投資高達80億元，展現其轉(zhuan)型(xing)光伏的勃勃雄心。

       然(ran)而時運不濟的(de)是，華東重機進軍光伏的(de)時機，恰逢(feng)行業周期(qi)性低谷(gu)。自2023Q4以來，光伏產業鏈價格(ge)整體大幅下跌并持續走(zou)低，電池片價格(ge)低位徘徊。

       雖然2024年華東(dong)重機光伏制造板(ban)塊營收同比增長282.86%，達(da)到2.96億元，但其毛利(li)率卻降到-15.75%，陷(xian)入“越賣越虧”的尷尬困境。隨后，該公司于當年8月叫停亳州年產10GW N型高效太陽(yang)能電池片生(sheng)產基地(di)項目。

       2023年巨虧8.11億，次年扭虧為盈

       業績方面(mian)，華東重機近三年業績波動如同“過山車”。

       2023年(nian)，公司營業收入6.71億元，同(tong)比(bi)下滑54.53%；歸母凈利潤暴(bao)虧8.11億元，同(tong)比(bi)暴(bao)跌354.13%。

       2024年，公司業績扭虧為盈，營業收入達11.84億元(yuan)，同(tong)比(bi)大幅增(zeng)長(chang)76.48%；歸母(mu)凈利潤1.23億元(yuan)，同(tong)比(bi)翻倍(bei)增(zeng)長(chang)115.17%，實現扭虧。

       不過(guo)，2024年光伏業務營收占總(zong)營收的24.96%，毛(mao)利(li)率卻(que)為-15.75%，持續拖累(lei)公司整(zheng)體業績。

       最(zui)新公布的(de)2025年半年報顯示，華(hua)東重機(ji)上半年營收為(wei)3.64億元(yuan)，同比下(xia)滑34.69%；歸母凈(jing)利潤2615.57萬元(yuan)，同比小幅(fu)下(xia)降3.72%。

       分季度看，公司Q2歸母(mu)凈利潤(run)虧損(sun)821.19萬元，同(tong)比下(xia)降230.52%；扣非后凈利潤(run)虧損(sun)658.63萬元，環(huan)比Q1由盈轉虧。

       本期(qi)公司營收下(xia)滑(hua)主(zhu)要(yao)受主(zhu)營結構變動影(ying)響。上半年(nian)，其光伏(fu)制(zhi)造(zao)板塊實現營收205.57萬元，同比(bi)驟降99.21%；營收占比(bi)也(ye)從去年(nian)同期(qi)的46.57%降至目前的0.56%。

       在光伏(fu)業務潰敗之際(ji)，華(hua)東(dong)重機培育的(de)新(xin)增長(chang)點也面臨(lin)嚴(yan)峻考驗。其芯(xin)片業務上半年(nian)僅實現營收12.4萬元，凈利潤虧損。

       令人疑(yi)惑(huo)的是(shi)，在芯(xin)片研發(fa)急(ji)需資(zi)金(jin)(jin)投入(ru)的關鍵時期(qi)，華東重機卻將(jiang)資(zi)金(jin)(jin)轉向(xiang)理財領域，上(shang)半年(nian)交(jiao)易性金(jin)(jin)融資(zi)產同(tong)(tong)比增長86.36%，達2.93億元。同(tong)(tong)時，公司(si)經營現金(jin)(jin)流量凈額為(wei)-1.89億元，同(tong)(tong)比下滑169.92%，財務狀(zhuang)況不容樂(le)觀。

       身處行業困境，終成跨界之殤

       實際上，華東重機的(de)困境并非個例，而(er)是整(zheng)個光伏產業深度(du)調(diao)整(zheng)的(de)縮影(ying)。

       自(zi)2023年Q4度起，光(guang)伏(fu)全產業(ye)鏈價格持續下(xia)跌，整體處(chu)于周期底部，組(zu)件企業(ye)普遍轉虧。自(zi)2024Q2以(yi)來，行(xing)業(ye)虧損蔓延至(zhi)上游多晶硅(gui)領域，均價降至(zhi)3.8萬元(yuan)/噸(dun)，低于行(xing)業(ye)平均成本。

       而(er)今，隨著(zhu)無錫和(he)徐(xu)州光能(neng)不再納入上市(shi)公司合并報(bao)表范圍，華(hua)東重(zhong)機暫(zan)時止(zhi)住了光伏業務(wu)的血(xue)虧。但(dan)其集裝箱(xiang)裝卸設(she)備(bei)業務(wu)能(neng)否支撐公司發展，尚屬(shu)未(wei)知；而(er)GPU芯片業務(wu)亦(yi)持續低迷，尚未(wei)成氣候。

       回顧其跨界歷程，曾經投入(ru)80億(yi)元巨資的光伏豪賭，最終卻以11億(yi)元債務(wu)壓頂和(he)破產重整(zheng)告終。華(hua)東重機的跨界之殤(shang)，無疑給(gei)廣(guang)大跨界者敲響了警鐘(zhong)。