7月11日晚，中兵紅箭（. SZ000519，股價20.52元，市值285.75億元）披露2025年(nian)(nian)半年(nian)(nian)度業績預告，公司預計上半年(nian)(nian)業績同比由盈轉虧(kui)，今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)歸母(mu)凈(jing)利潤為虧(kui)損(sun)3000萬元到虧(kui)損(sun)5800萬元，去年(nian)(nian)同期數據為盈利4459萬元，同比降幅(fu)為167.28%～230.07%。

       分季(ji)度來(lai)看，中兵紅(hong)箭今年(nian)第(di)(di)一(yi)季(ji)度歸(gui)(gui)母(mu)凈利潤為-1.29億元(yuan)，據(ju)此推算，中兵紅(hong)箭第(di)(di)二季(ji)度扭虧為盈，預(yu)計實現(xian)(xian)7000萬(wan)元(yuan)以上的(de)歸(gui)(gui)母(mu)凈利潤，顯現(xian)(xian)回暖跡象。今年(nian)4月，中兵紅(hong)箭披露2024年(nian)年(nian)報，計劃(hua)于2025年(nian)實現(xian)(xian)營(ying)收87億元(yuan)，預(yu)計同比增長超90%。

       第二季度業績回暖

       中兵紅箭主要(yao)從事(shi)三(san)大業(ye)務(wu)板塊(kuai)：特種裝(zhuang)備業(ye)務(wu)、超(chao)硬材(cai)料業(ye)務(wu)和(he)專用車(che)(che)及汽車(che)(che)零部件業(ye)務(wu)，2024年三(san)大業(ye)務(wu)板塊(kuai)營收占(zhan)比分(fen)別為52.38%、38.60%和(he)9.02%。

       針對上半年(nian)業績(ji)預(yu)虧，中兵紅箭表示(shi)，一方(fang)面是由于超硬材料板(ban)塊市場延續了去(qu)年(nian)以來的市場狀態(tai)，行(xing)業競爭激烈且下游(you)制(zhi)品(pin)行(xing)業需(xu)求(qiu)不足，主要產品(pin)收(shou)入和(he)利潤(run)同比下降；另(ling)一方(fang)面，特種裝備板(ban)塊也受產品(pin)交(jiao)付品(pin)種變化和(he)需(xu)求(qiu)方(fang)產品(pin)價格政策(ce)影(ying)響而(er)利潤(run)下降。

       公司(si)兩大主要營(ying)收(shou)來(lai)源均面臨盈利能(neng)力下滑(hua)的挑戰，但分季(ji)度(du)來(lai)看，公司(si)第(di)二季(ji)度(du)預計已實現(xian)盈利，顯現(xian)低開高走之勢。

 ;      值得一(yi)提(ti)的是，公司股(gu)票在二級市場亦(yi)展現出相似走勢(shi)。截(jie)至7月11日，中兵紅箭股(gu)價已從(cong)年初的13.92元(yuan)上漲至20.52元(yuan)，漲幅超(chao)47%。

       不過，對于今年公司如(ru)何(he)實現(xian)87億元的(de)營收目標(biao)，投資(zi)者仍(reng)然存(cun)在(zai)(zai)疑問。在(zai)(zai)5月(yue)舉(ju)辦的(de)業績說明會上，有(you)投資(zi)者提問公司“2025年展望(wang)87億元營收的(de)保障(zhang)措施是(shi)什么”，中兵(bing)紅(hong)箭(jian)表示，公司是(shi)根據現(xian)有(you)手持訂(ding)單、意向訂(ding)單和(he)相(xiang)關行業市場行情做出的(de)綜合(he)預判。

       超硬材料業務仍承壓

       對公司而(er)言，超硬材(cai)料業務依然承壓明(ming)顯，根(gen)據中兵紅箭(jian)在業績預告中的描述，該業務板(ban)塊今年上(shang)半年的收入和利潤雙雙下降(jiang)。

       去年，中兵紅箭的超硬材料業務便因市場競爭加劇而量價齊跌。公司表示，傳統工業領域用金剛石產品市場進(jin)入周期(qi)調整階段，量(liang)價承(cheng)壓明顯；消費領域培育鉆(zhan)(zhan)石受印(yin)度(du)CVD（化學氣相沉積）產能釋放(fang)沖擊，毛(mao)坯鉆(zhan)(zhan)價格持續下探(tan)。

       據2024年(nian)年(nian)報，去(qu)年(nian)超(chao)硬材料及其制(zhi)品業務的毛利率為25.88%，同比下降(jiang)9.77個百分點。

       從行業(ye)(ye)來看，超硬(ying)材料利潤規模的(de)(de)收縮已成(cheng)為業(ye)(ye)內的(de)(de)普(pu)遍現象。以金(jin)剛石材料為主要業(ye)(ye)務的(de)(de)黃(huang)河(he)旋風(feng)（SH600172，股(gu)價4.36元(yuan)，市值62.88億元(yuan)）和力(li)量鉆石（SZ301071，股(gu)價29.90元(yuan)，市值77.82億元(yuan)）在(zai)2024年和今年一季度均出(chu)現業(ye)(ye)績同(tong)比下滑。

       在5月舉辦的業(ye)績說明會(hui)上，有投(tou)資者提問(wen)公司(si)超(chao)(chao)硬材(cai)料板(ban)塊的毛利頹勢何時扭轉，中兵紅箭(jian)表示，超(chao)(chao)硬材(cai)料板(ban)塊盈利水平相(xiang)對穩定，公司(si)在加大(da)研(yan)發投(tou)入、加大(da)市場開拓力度和降本增效(xiao)方面采取了一系列措(cuo)施。

       中兵(bing)紅箭還表示(shi)，超硬材料(liao)作為(wei)戰略性(xing)新興產(chan)業產(chan)品，行業長期向好的(de)基本(ben)面不會改變，國內的(de)培育鉆石滲(shen)透(tou)率也(ye)在(zai)逐步提高。關于產(chan)能(neng)出清問題，公司的(de)產(chan)品產(chan)銷相對平衡，公司在(zai)加大設(she)備更新淘(tao)汰落后產(chan)能(neng)方面采取了積極措施。