據中國物流與采購聯合會發布，2025年1月份全球制造業PMI為50%，較上月(yue)(yue)(yue)上升(sheng)(sheng)0.5個百(bai)分點，連續(xu)3個月(yue)(yue)(yue)小幅上升(sheng)(sheng)。分區(qu)域看，2025年1月(yue)(yue)(yue)，亞洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI有所回調，但(dan)仍連續(xu)13個月(yue)(yue)(yue)運(yun)行(xing)在(zai)50%以上；美洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI升(sheng)(sheng)至50%以上，結(jie)束連續(xu)9個月(yue)(yue)(yue)50%以下運(yun)行(xing)態勢；歐洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI和非(fei)洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI較上月(yue)(yue)(yue)一(yi)升(sheng)(sheng)一(yi)降(jiang)，均在(zai)50%以下。

       綜合指數變化，全(quan)球制(zhi)造業(ye)延續去年四季度以來的平穩復蘇趨(qu)勢，實現良(liang)好(hao)開(kai)局。分區域看，亞洲(zhou)制(zhi)造業(ye)增速雖有(you)放(fang)緩，但(dan)保(bao)持(chi)持(chi)續擴張態勢，美洲(zhou)制(zhi)造業(ye)時(shi)隔九個月重回擴張區間(jian)，歐(ou)洲(zhou)制(zhi)造業(ye)仍在收(shou)縮區間(jian)，但(dan)降幅較上月有(you)所收(shou)窄；非(fei)洲(zhou)制(zhi)造業(ye)波(bo)動較大，重回收(shou)縮區間(jian)。

       全(quan)球制造業平(ping)穩開(kai)局(ju)為2025年(nian)(nian)(nian)全(quan)球經(jing)濟(ji)平(ping)穩向上奠定較好基(ji)礎，主要(yao)國際機構保持(chi)(chi)對2025年(nian)(nian)(nian)全(quan)球經(jing)濟(ji)平(ping)穩運(yun)行的(de)(de)預(yu)(yu)期。國際貨(huo)幣基(ji)金組(zu)織最新發布的(de)(de)《世界經(jing)濟(ji)展望》報(bao)告預(yu)(yu)計2025年(nian)(nian)(nian)全(quan)球經(jing)濟(ji)增速(su)將達(da)到(dao)3.3%，較2024年(nian)(nian)(nian)10月份的(de)(de)預(yu)(yu)測值高出(chu)0.1個百(bai)分點。聯合國發布《2025年(nian)(nian)(nian)世界經(jing)濟(ji)形勢與(yu)展望》報(bao)告預(yu)(yu)計2025年(nian)(nian)(nian)全(quan)球經(jing)濟(ji)增長(chang)率將維持(chi)(chi)在(zai)2.8%，與(yu)2024年(nian)(nian)(nian)持(chi)(chi)平(ping)。

       但也(ye)要(yao)看到，需求(qiu)內生(sheng)動(dong)(dong)力不足(zu)、地緣政治沖突(tu)和貿易(yi)摩(mo)擦加(jia)劇(ju)三個主要(yao)問題也(ye)將(jiang)與(yu)全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)(fu)蘇(su)相伴而行。在(zai)(zai)科技發展沒有催生(sheng)出大(da)量創新性(xing)需求(qiu)的前(qian)提下，全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)市場需求(qiu)內生(sheng)動(dong)(dong)力恢復(fu)(fu)仍待時日；一些地區(qu)(qu)的地緣政治沖突(tu)沒有出現明顯改善跡象(xiang)，對全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)(fu)蘇(su)的擾動(dong)(dong)將(jiang)持(chi)續存在(zai)(zai)；以加(jia)征關稅為主的貿易(yi)摩(mo)擦將(jiang)在(zai)(zai)2025年給全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)(fu)蘇(su)帶來不確定(ding)性(xing)影響。同時，也(ye)有越來越多國家認(ren)識到加(jia)強區(qu)(qu)域合(he)作(zuo)對保持(chi)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)(fu)蘇(su)韌性(xing)的重(zhong)要(yao)性(xing)。對立與(yu)合(he)作(zuo)兩(liang)種經(jing)(jing)濟(ji)(ji)思路(lu)的博弈(yi)也(ye)將(jiang)在(zai)(zai)2025年繼續相互碰撞(zhuang)，影響著全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)(fu)蘇(su)的方向。

       歐洲制造業弱勢恢復，PMI較上月上升

       2025年1月份，歐洲制造業(ye)PMI為47.8%，較上月上升(sheng)1個百分點，結束連續2個月環比下降走勢。從主要國(guo)家來(lai)看(kan)，希(xi)臘和瑞典制造業(ye)PMI均在52%以(yi)上；西班牙制造業(ye)PMI較上月下降，仍在50%以(yi)上；德國(guo)、英國(guo)和法國(guo)制造業(ye)PMI較上月均有不同(tong)程度上升(sheng)，但(dan)指(zhi)數仍在50%以(yi)下。

       綜合指數變(bian)化，歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)業PMI雖較(jiao)上(shang)月上(shang)升(sheng)，但指數仍在(zai)48%以下(xia)(xia)，意味著(zhu)歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)業恢(hui)復(fu)力(li)度(du)雖較(jiao)上(shang)月有(you)所上(shang)升(sheng)，但整體未改(gai)弱(ruo)勢(shi)(shi)恢(hui)復(fu)態(tai)勢(shi)(shi)。特別是(shi)以德國(guo)(guo)(guo)和法(fa)(fa)(fa)國(guo)(guo)(guo)為(wei)(wei)(wei)主的(de)主要領頭羊國(guo)(guo)(guo)家恢(hui)復(fu)動(dong)力(li)仍然(ran)(ran)較(jiao)弱(ruo)。德國(guo)(guo)(guo)聯(lian)邦(bang)統計(ji)局數據顯(xian)示，2024年(nian)德國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)內生產總值(GDP)比(bi)上(shang)年(nian)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)0.2%，為(wei)(wei)(wei)連續(xu)第二年(nian)負增(zeng)長。德國(guo)(guo)(guo)聯(lian)邦(bang)政府預(yu)(yu)計(ji)2025年(nian)德國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長0.3%，較(jiao)去(qu)年(nian)秋季預(yu)(yu)測的(de)1.1%大(da)幅下(xia)(xia)調。法(fa)(fa)(fa)國(guo)(guo)(guo)也面臨財(cai)政赤字激增(zeng)的(de)困境，法(fa)(fa)(fa)國(guo)(guo)(guo)政府將2025年(nian)經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長預(yu)(yu)期從之(zhi)前的(de)1.1%下(xia)(xia)調至(zhi)0.9%。從歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)整體經(jing)濟(ji)(ji)恢(hui)復(fu)態(tai)勢(shi)(shi)看，能源依(yi)賴對歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)的(de)影響仍然(ran)(ran)存在(zai)，地緣政治沖(chong)突通過能源依(yi)賴給歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)經(jing)濟(ji)(ji)的(de)沖(chong)擊也將隨之(zhi)而行(xing)。為(wei)(wei)(wei)了加(jia)快歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)經(jing)濟(ji)(ji)恢(hui)復(fu)進程(cheng)，歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)央(yang)行(xing)選擇繼(ji)(ji)續(xu)降(jiang)(jiang)息，自去(qu)年(nian)6月以來第五次(ci)下(xia)(xia)調利(li)率。繼(ji)(ji)續(xu)降(jiang)(jiang)息對歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)經(jing)濟(ji)(ji)的(de)影響仍待觀察。全球貿易形(xing)勢(shi)(shi)的(de)不確定性變(bian)化也將影響著(zhu)歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)經(jing)濟(ji)(ji)恢(hui)復(fu)。

       美洲制造業恢復力度增強，PMI升至50%以上

       2025年(nian)1月份，美(mei)洲制(zhi)造業PMI為50.9%，較上(shang)月上(shang)升1.3個百(bai)分點，連續3個月環比(bi)上(shang)升，時(shi)隔九(jiu)個月再次回升至(zhi)50%以(yi)(yi)上(shang)，意味著美(mei)洲制(zhi)造業恢復力(li)度有(you)所增強。主(zhu)要(yao)國家數據(ju)顯示，美(mei)國、巴西和哥倫比(bi)亞(ya)制(zhi)造業PMI較上(shang)月有(you)不(bu)同程(cheng)度上(shang)升，且均(jun)在(zai)50%以(yi)(yi)上(shang)，加拿大制(zhi)造業PMI較上(shang)月有(you)所下降，但也在(zai)50%以(yi)(yi)上(shang)。

       美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業PMI較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)明顯(xian)(xian)上(shang)(shang)(shang)升帶動美(mei)(mei)洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI的上(shang)(shang)(shang)升。ISM報告顯(xian)(xian)示，2025年1月(yue)(yue)(yue)(yue)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業PMI為50.9%，較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)調整(zheng)后的49.2%上(shang)(shang)(shang)升1.7個(ge)百(bai)分(fen)點，連續3個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)環比(bi)上(shang)(shang)(shang)升，顯(xian)(xian)示美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業進入了擴(kuo)張區(qu)間(jian)，恢復(fu)力(li)度較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)明顯(xian)(xian)提(ti)升。分(fen)項指數(shu)變化(hua)顯(xian)(xian)示，美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業供需較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)均有(you)明顯(xian)(xian)提(ti)升，生產指數(shu)和新訂(ding)單(dan)指數(shu)均在52%以上(shang)(shang)(shang)，環比(bi)升幅均超2個(ge)百(bai)分(fen)點。美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業的加快恢復(fu)為美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)暫緩降息步伐提(ti)供了依據(ju)。美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)近(jin)期會議決定將聯(lian)邦(bang)基金(jin)利(li)率目(mu)標區(qu)間(jian)維(wei)持在4.25%-4.5%之間(jian)。但美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)對(dui)外(wai)加征關稅的政(zheng)策對(dui)美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)經濟(ji)運行成本的影響(xiang)仍待評估，美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)CPI是否會因此回升至(zhi)3%以上(shang)(shang)(shang)仍待觀(guan)察。2024年12月(yue)(yue)(yue)(yue)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)CPI同比(bi)漲幅為2.9%。

       非洲制造業有所下降，PMI降至50%以下

       2025年1月份，非(fei)(fei)洲(zhou)制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI為49.4%，較(jiao)上月下降(jiang)(jiang)0.8個百分(fen)點。從主要(yao)國家來看，尼日利(li)亞制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI雖較(jiao)上月有所(suo)下降(jiang)(jiang)，但仍在52%，埃及制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI升至50%以上，南非(fei)(fei)制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI連續4個月下降(jiang)(jiang)，指數降(jiang)(jiang)至46%以下，是拖累非(fei)(fei)洲(zhou)制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI下降(jiang)(jiang)的主要(yao)因素。

       數據(ju)變化顯示，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)制造業波(bo)動(dong)(dong)較大(da)，繼上(shang)月回升至(zhi)擴張區間后(hou)，再次回落至(zhi)收(shou)縮區間，恢(hui)(hui)復的穩定性仍待提升。非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)恢(hui)(hui)復仍面臨政治(zhi)脆弱和(he)(he)外部依賴(lai)程(cheng)度較高等問題，需(xu)要(yao)通過深化內部改革和(he)(he)加強國際合作來保(bao)持經(jing)濟(ji)(ji)(ji)恢(hui)(hui)復的穩定性。同時也要(yao)看到(dao)，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)發展(zhan)潛(qian)力不容忽視，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)開發銀(yin)行對非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)預期(qi)保(bao)持樂觀(guan)，預計2025年非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)大(da)陸經(jing)濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)速將升至(zhi)4.3%。區域經(jing)濟(ji)(ji)(ji)一體化、科技創新(xin)和(he)(he)人才(cai)培養(yang)是非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)培育(yu)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)內生動(dong)(dong)力的重要(yao)抓(zhua)手。

       亞洲制造業保持擴張，PMI有所下降

       2025年1月份，亞洲(zhou)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI為50.7%，較上(shang)(shang)月下(xia)降(jiang)0.4個百(bai)分點，連續13個月穩定在(zai)(zai)50%的擴張區間。從主要國(guo)(guo)家來看，受春節臨(lin)近影響(xiang)，中國(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI較上(shang)(shang)月下(xia)降(jiang)。印度(du)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI升(sheng)至57%以(yi)(yi)上(shang)(shang)。東盟國(guo)(guo)家中，印度(du)尼西亞、新加坡(po)和菲律賓制(zhi)造(zao)業(ye)PMI均保持在(zai)(zai)50%以(yi)(yi)上(shang)(shang)；馬(ma)來西亞、緬(mian)甸和越(yue)南制(zhi)造(zao)業(ye)PMI均在(zai)(zai)50%以(yi)(yi)下(xia)。日本(ben)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI較上(shang)(shang)月下(xia)降(jiang)，在(zai)(zai)50%以(yi)(yi)下(xia)；韓國(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI較上(shang)(shang)月上(shang)(shang)升(sheng)，在(zai)(zai)50%以(yi)(yi)上(shang)(shang)。

       數據變化顯示(shi)，亞洲(zhou)制造業(ye)增(zeng)(zeng)速較(jiao)上月有所放緩，但仍保持擴張態勢，恢復勢頭(tou)仍較(jiao)穩定(ding)。同時(shi)，亞洲(zhou)各國(guo)也(ye)面(mian)臨(lin)美國(guo)加征關稅(shui)的不(bu)確定(ding)性影響。中國(guo)經濟(ji)(ji)(ji)的穩定(ding)發展仍是亞洲(zhou)經濟(ji)(ji)(ji)穩定(ding)的重(zhong)要(yao)基石。國(guo)際貨幣基金組織在最新一(yi)(yi)期(qi)《世(shi)界經濟(ji)(ji)(ji)展望(wang)報(bao)告》中上調中國(guo)2025年(nian)經濟(ji)(ji)(ji)預期(qi)增(zeng)(zeng)速至(zhi)4.6%，較(jiao)2024年(nian)10月的預測值高出(chu)0.1個百(bai)分點。中國(guo)一(yi)(yi)系列(lie)增(zeng)(zeng)量政(zheng)策的加快落地對(dui)中國(guo)經濟(ji)(ji)(ji)穩定(ding)乃至(zhi)全球經濟(ji)(ji)(ji)穩定(ding)復蘇(su)均有積極(ji)的意義。