據中國物流與采購聯合會最新發布，2024年11月份全球制造業PMI為49.3%，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月上(shang)(shang)(shang)升(sheng)(sheng)0.5個百分(fen)點，創出(chu)今年下半年以來新高(gao)。分(fen)區域看，亞洲(zhou)(zhou)制(zhi)造業PMI連(lian)續3個月小幅上(shang)(shang)(shang)升(sheng)(sheng)，連(lian)續2個月穩定(ding)在(zai)(zai)51%及以上(shang)(shang)(shang)；美(mei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)造業PMI較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月有(you)所上(shang)(shang)(shang)升(sheng)(sheng)，但指數(shu)仍在(zai)(zai)50%以下；歐(ou)洲(zhou)(zhou)制(zhi)造業PMI和(he)(he)非洲(zhou)(zhou)制(zhi)造業PMI較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月均有(you)小幅下降，且指數(shu)均在(zai)(zai)50%以下。綜合(he)指數(shu)變化，在(zai)(zai)亞洲(zhou)(zhou)經濟保持平穩擴張和(he)(he)美(mei)洲(zhou)(zhou)經濟恢(hui)復動(dong)能較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月回升(sheng)(sheng)的帶動(dong)下，全球(qiu)經濟恢(hui)復態(tai)勢有(you)平穩趨升(sheng)(sheng)的跡象。但歐(ou)洲(zhou)(zhou)和(he)(he)非洲(zhou)(zhou)經濟恢(hui)復動(dong)能仍有(you)所趨弱。

       當前全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)恢復(fu)動能仍呈現出(chu)一(yi)定(ding)韌(ren)性，世(shi)界主要經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)組(zu)織也普遍認為(wei)全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)仍將溫和增長(chang)，聯(lian)合國貿易和發展(zhan)會(hui)議最(zui)新(xin)發布的《2024貿易和發展(zhan)報告(gao)》顯示，2024年(nian)和2025年(nian)世(shi)界經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)預計均增長(chang)2.7%。經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)合作(zuo)與發展(zhan)組(zu)織最(zui)新(xin)一(yi)期(qi)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)展(zhan)望報告(gao)預計，2024年(nian)全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增速為(wei)3.2%，2025年(nian)和2026年(nian)全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增速將穩定(ding)在3.3%。

       但也(ye)要看到，全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)濟面臨的(de)風險(xian)和(he)挑戰依然(ran)存在(zai)，一是全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)貿(mao)易(yi)(yi)環境(jing)持(chi)續緊(jin)張，一些國家貿(mao)易(yi)(yi)政策更多展現出(chu)內向封閉趨勢，貿(mao)易(yi)(yi)限制增多；二(er)是地緣(yuan)政治緊(jin)張局勢，繼(ji)續擾動全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)能源市場和(he)大宗商品(pin)價格，增加(jia)了經(jing)濟恢(hui)復的(de)不確(que)定性；三是全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)濟分化明顯，經(jing)濟恢(hui)復不平(ping)衡問題突出(chu)。因(yin)此，各國應(ying)通過加(jia)強國際合(he)作(zuo)和(he)政策協調、推動結構性改革和(he)科技創新，共(gong)同(tong)應(ying)對地緣(yuan)政治沖突，維護全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)能源和(he)供應(ying)鏈安全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)；同(tong)時推動貿(mao)易(yi)(yi)和(he)投資自由(you)化便利化，降低關(guan)稅(shui)和(he)非關(guan)稅(shui)壁壘，促進(jin)全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)貿(mao)易(yi)(yi)復蘇。

       分區域看：

       1. 歐洲制造業保持弱勢，PMI連續3個月在48%以下

       2024年(nian)11月(yue)(yue)份，歐洲(zhou)制造(zao)業PMI為47%，較上月(yue)(yue)下降0.7個(ge)百(bai)分點，連續3個(ge)月(yue)(yue)在(zai)48%以下。從主要國家來(lai)看，西(xi)班牙和瑞典制造(zao)業PMI均在(zai)53%以上；英(ying)國、法(fa)國和意大利制造(zao)業PMI繼續在(zai)50%以下，且較上月(yue)(yue)均有(you)不同(tong)程度(du)下降；德國制造(zao)業PMI與上月(yue)(yue)持(chi)平，仍在(zai)43%低位(wei)。

       從指(zhi)數變化看，歐(ou)(ou)(ou)洲制造業(ye)PMI在48%以(yi)下(xia)區(qu)間繼續(xu)下(xia)行，意味著歐(ou)(ou)(ou)洲制造業(ye)恢(hui)復力度(du)持(chi)續(xu)偏(pian)弱(ruo)，歐(ou)(ou)(ou)洲經濟(ji)(ji)在短期內依舊面臨多重挑戰。歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)委員(yuan)會近日(ri)發(fa)(fa)布(bu)(bu)的(de)2024年秋季(ji)經濟(ji)(ji)展(zhan)望報(bao)告(gao)預測(ce)，2024年歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)國內生產總值（GDP）將增(zeng)長0.9%，歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)區(qu)GDP將增(zeng)長0.8%；2025年歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)GDP將增(zeng)長1.5%，歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)區(qu)GDP將增(zeng)長1.3%。與今年5月歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)發(fa)(fa)布(bu)(bu)的(de)春(chun)季(ji)經濟(ji)(ji)展(zhan)望報(bao)告(gao)相比，2024年和(he)(he)2025年歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)GDP的(de)增(zeng)長預期都有(you)所下(xia)調。同時歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)委員(yuan)會26日(ri)發(fa)(fa)布(bu)(bu)的(de)秋季(ji)財(cai)(cai)政方案顯示，部分歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)成員(yuan)國存在財(cai)(cai)政支出過(guo)(guo)高或(huo)過(guo)(guo)度(du)赤字(zi)問題(ti)。此外，歐(ou)(ou)(ou)洲央行發(fa)(fa)布(bu)(bu)的(de)《金融(rong)穩定(ding)評估(gu)》報(bao)告(gao)也警告(gao)稱(cheng)，歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)區(qu)國家主權(quan)債務風險正在上升，進而威脅金融(rong)穩定(ding)。這些(xie)問題(ti)疊加(jia)地緣政治(zhi)沖突的(de)持(chi)續(xu)困擾均給歐(ou)(ou)(ou)洲經濟(ji)(ji)恢(hui)復帶來(lai)了不確(que)定(ding)性，歐(ou)(ou)(ou)洲需(xu)要采取更(geng)加(jia)積極和(he)(he)有(you)效的(de)措施(shi)來(lai)應對(dui)挑戰、促進經濟(ji)(ji)復蘇。

       2. 美洲制造業恢復力度有所回升，PMI較上月有所上升

       2024年11月(yue)份(fen)，美(mei)洲制造(zao)業(ye)PMI為(wei)49%，較上(shang)(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)(shang)升1.7個百分(fen)點，為(wei)近6個月(yue)高點，意(yi)味著美(mei)洲制造(zao)業(ye)恢復力度(du)有所回升。主要國(guo)家數據顯(xian)示，加拿大和哥(ge)倫比亞制造(zao)業(ye)PMI較上(shang)(shang)(shang)月(yue)有不同程度(du)上(shang)(shang)(shang)升，且指(zhi)數在52%及以(yi)上(shang)(shang)(shang)；巴西制造(zao)業(ye)PMI較上(shang)(shang)(shang)月(yue)小幅(fu)下降，但指(zhi)數仍(reng)在52%以(yi)上(shang)(shang)(shang)；美(mei)國(guo)和墨西哥(ge)制造(zao)業(ye)PMI較上(shang)(shang)(shang)月(yue)有所上(shang)(shang)(shang)升，指(zhi)數低于50%，但在48%以(yi)上(shang)(shang)(shang)。

       ISM報告顯示(shi)，11月(yue)份，美國制造(zao)業PMI為48.4%，較上(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)1.9個百分點，時(shi)隔5個月(yue)回升(sheng)(sheng)至48%以(yi)上(shang)(shang)水平。分項指(zhi)(zhi)數變(bian)化(hua)顯示(shi)，新訂單(dan)指(zhi)(zhi)數較上(shang)(shang)月(yue)明顯上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)，且指(zhi)(zhi)數達(da)到(dao)50%以(yi)上(shang)(shang)，生產指(zhi)(zhi)數也(ye)有(you)小幅上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)，但(dan)指(zhi)(zhi)數仍(reng)在47%以(yi)下，從(cong)業人員指(zhi)(zhi)數較上(shang)(shang)月(yue)升(sheng)(sheng)幅較為明顯，達(da)到(dao)48%以(yi)上(shang)(shang)，意味著美國制造(zao)業需求有(you)所回升(sheng)(sheng)，企業用工也(ye)有(you)所恢(hui)復，但(dan)生產端(duan)恢(hui)復力度仍(reng)顯偏弱。

       數(shu)據變化顯示，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)制造業恢復力(li)度有(you)所回升。美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)個人(ren)(ren)消(xiao)(xiao)費(fei)支(zhi)出(chu)也在一定(ding)程(cheng)度上(shang)反映(ying)了美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)濟的恢復。美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)商(shang)務部(bu)數(shu)據顯示，10月(yue)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)個人(ren)(ren)消(xiao)(xiao)費(fei)支(zhi)出(chu)環比上(shang)漲(zhang)(zhang)0.4%。但美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)的債務問題(ti)依然嚴峻，通脹壓力(li)依然存在。美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)財政(zheng)部(bu)最新數(shu)據顯示，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)聯邦政(zheng)府債務總額達36.035萬億美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元，創歷史新高。10月(yue)，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)核心個人(ren)(ren)消(xiao)(xiao)費(fei)支(zhi)出(chu)（PCE）價格指數(shu)同(tong)比上(shang)漲(zhang)(zhang)2.8%，為(wei)今(jin)年(nian)(nian)4月(yue)以(yi)來(lai)最高水平，高于9月(yue)的2.7%。新一屆政(zheng)府的增加關稅預(yu)期(qi)也為(wei)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)濟恢復帶來(lai)不(bu)確定(ding)性(xing)。基于對關稅、移民以(yi)及財政(zheng)政(zheng)策動力(li)減(jian)弱等多方面因(yin)素的考慮，摩根士(shi)丹利(li)預(yu)計美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)2025年(nian)(nian)經(jing)濟增長將(jiang)顯著放緩至(zhi)2.1%。

       3. 非洲制造業延續降勢，PMI連續2個月運行在50%以下

       2024年(nian)11月(yue)份，非(fei)(fei)(fei)洲制(zhi)造(zao)業PMI為(wei)49.2%，較上月(yue)下(xia)(xia)(xia)降0.2個百(bai)分點(dian)，連續2個月(yue)運行在(zai)50%的榮枯(ku)線以下(xia)(xia)(xia)。從(cong)主要國家(jia)來看，南非(fei)(fei)(fei)制(zhi)造(zao)業PMI為(wei)48.1%，環比下(xia)(xia)(xia)降4.5個百(bai)分點(dian)，在(zai)連續2個月(yue)運行在(zai)52%以上后明(ming)顯(xian)回落，顯(xian)示南非(fei)(fei)(fei)制(zhi)造(zao)業恢復勢頭明(ming)顯(xian)放緩，也是非(fei)(fei)(fei)洲制(zhi)造(zao)業PMI下(xia)(xia)(xia)降的主因。埃及制(zhi)造(zao)業PMI和尼(ni)日利(li)亞制(zhi)造(zao)業PMI較上月(yue)有不同程度上升，但指(zhi)數(shu)均在(zai)50%以下(xia)(xia)(xia)。

       數(shu)據變(bian)化顯(xian)示，非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)制造(zao)業的恢(hui)復勢頭仍然(ran)較(jiao)為(wei)疲弱，穩(wen)定(ding)復蘇仍面臨較(jiao)大(da)壓力(li)(li)。當前，非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)制造(zao)業面臨的主要問(wen)題(ti)(ti)包括(kuo)外(wai)部需求不振、內部分(fen)化突出等，這些(xie)問(wen)題(ti)(ti)導致非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)制造(zao)業在應(ying)對全球經濟波動(dong)(dong)時較(jiao)為(wei)脆(cui)弱，難(nan)以形成(cheng)持續的增(zeng)長(chang)動(dong)(dong)力(li)(li)。非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)各國應(ying)持續加強區域內經濟合作，推(tui)動(dong)(dong)產(chan)業鏈(lian)和供應(ying)鏈(lian)協同發(fa)展，提高非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)制造(zao)業的整體(ti)競(jing)爭(zheng)力(li)(li)；加大(da)基礎設施投資(zi)，改善交通、通信(xin)等基礎設施條(tiao)件，降低生產(chan)成(cheng)本(ben)，提高生產(chan)效率(lv)；加強與(yu)國際(ji)社會的合作，吸(xi)引外(wai)資(zi)和技(ji)術，提升非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)制造(zao)業技(ji)術水平和創新能力(li)(li)。

       4. 亞洲經濟延續穩中有增恢復勢頭，PMI連續3個月上升

 ;      2024年11月(yue)份(fen)，亞(ya)洲制(zhi)造(zao)(zao)業PMI為(wei)51.2%，較上(shang)(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)(shang)升0.2個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，連(lian)續3個(ge)(ge)月(yue)上(shang)(shang)(shang)升，連(lian)續11個(ge)(ge)月(yue)運行在擴張區間。從主要國(guo)家(jia)來(lai)看，中國(guo)制(zhi)造(zao)(zao)業PMI為(wei)50.3%，較上(shang)(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)(shang)升0.2個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，連(lian)續2個(ge)(ge)月(yue)保持在景氣區間。印度制(zhi)造(zao)(zao)業PMI為(wei)56.5%，雖然環比下降1個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，但仍保持在較高水平(ping)。韓(han)國(guo)制(zhi)造(zao)(zao)業PMI為(wei)50.6%，較上(shang)(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)(shang)升2.3個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，重回擴張區間。東盟國(guo)家(jia)中，泰國(guo)、新(xin)加(jia)坡(po)、菲律賓和(he)越南制(zhi)造(zao)(zao)業PMI運行在50%以上(shang)(shang)(shang)；印度尼西亞(ya)和(he)馬來(lai)西亞(ya)制(zhi)造(zao)(zao)業PMI運行在50%以下。日本(ben)制(zhi)造(zao)(zao)業PMI為(wei)49%，環比下降0.2個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，繼續處于50%以下。

       綜合(he)指數變(bian)化來看，11月份，得益(yi)于中國(guo)經濟(ji)穩(wen)定(ding)(ding)向好回升(sheng)，印度制造(zao)業持(chi)續(xu)較(jiao)快(kuai)增(zeng)長(chang)，韓國(guo)制造(zao)業趨穩(wen)回升(sheng)，東(dong)盟整體保持(chi)穩(wen)中有增(zeng)等(deng)因(yin)素的(de)支撐，亞(ya)洲(zhou)(zhou)制造(zao)業保持(chi)穩(wen)中有增(zeng)恢復勢頭，展現出(chu)較(jiao)強的(de)韌性(xing)和(he)潛力。隨著(zhu)中國(guo)、印度以及東(dong)盟等(deng)國(guo)家和(he)地區的(de)經濟(ji)增(zeng)長(chang)動能(neng)(neng)繼續(xu)積聚，亞(ya)洲(zhou)(zhou)經濟(ji)有望(wang)繼續(xu)保持(chi)穩(wen)定(ding)(ding)恢復態勢。但需要注意(yi)的(de)是，亞(ya)洲(zhou)(zhou)各國(guo)經濟(ji)也存在一(yi)定(ding)(ding)的(de)分(fen)化，此外全球(qiu)經濟(ji)貿易(yi)的(de)不確定(ding)(ding)性(xing)也可能(neng)(neng)對亞(ya)洲(zhou)(zhou)經濟(ji)產生一(yi)定(ding)(ding)負面影響。亞(ya)洲(zhou)(zhou)各國(guo)應進一(yi)步(bu)加(jia)強政策(ce)協(xie)調，共同應對全球(qiu)經濟(ji)貿易(yi)不確定(ding)(ding)性(xing)帶(dai)來的(de)挑戰。