10月25日，光伏產業鏈多個(ge)板塊領漲(zhang)，BC電池(chi)、HJT電池(chi)、TOPCon電池(chi)、鈣(gai)鈦礦電池(chi)概念股(gu)全面走強，海優新材、帝(di)爾激光、宇邦新材、TCL中環、通威股(gu)份、隆基綠能(neng)、愛旭股(gu)份等個(ge)股(gu)盤中漲(zhang)停(ting)。

        自2022年以來(lai)，光(guang)伏行(xing)業(ye)面(mian)臨嚴重(zhong)的供(gong)需失衡，多晶(jing)硅料出廠均價持(chi)續回落，最大跌幅超過(guo)78%。供(gong)給面(mian)無序擴張，已經成為光(guang)伏行(xing)業(ye)良性發(fa)展的最大挑戰。

        為了避免行業陷(xian)入低(di)水(shui)平內卷、惡性(xing)競爭等(deng)不利狀態，日(ri)前中國光(guang)(guang)伏行業協會(hui)發布文章《光(guang)(guang)伏組件當前成本分析：低(di)于成本投標(biao)中標(biao)涉(she)嫌違法！》，明確提出(chu)10月組件參考價(jia)為0.68元/W，并指出(chu)根(gen)據《中華(hua)人民共和(he)國招標(biao)投標(biao)法實施條例》，中標(biao)合同必須是高于成本。

        事實上(shang)，光伏行業(ye)(ye)一(yi)直在(zai)(zai)尋(xun)找解決供給無序擴(kuo)張的(de)問(wen)題。在(zai)(zai)7月底召開的(de)光伏行業(ye)(ye)2024年上(shang)半(ban)(ban)年發展(zhan)回(hui)顧與下半(ban)(ban)年形勢展(zhan)望研討會上(shang)，中國(guo)光伏行業(ye)(ye)協會名譽理(li)事長(chang)王勃(bo)華呼(hu)吁，行業(ye)(ye)亟(ji)需加(jia)大調(diao)整力度，鼓勵企業(ye)(ye)兼(jian)并重組。早在(zai)(zai)5月召開的(de)光伏行業(ye)(ye)高質量發展(zhan)座談會，便(bian)倡導通過行業(ye)(ye)管理(li)政策來指(zhi)導產能建設(she)，鼓勵行業(ye)(ye)兼(jian)并重組，加(jia)強打擊惡性價格競爭(zheng)等。

        再(zai)加(jia)上美國考慮撤銷部分中國光伏(fu)產品雙反關稅(shui)，以及(ji)光伏(fu)行(xing)業需求依然保持較快增長，光伏(fu)行(xing)業迎來修復機遇。

        1、天量供給帶來價格雪崩，光伏行業謀求破局

        根據iFinD數據庫，光伏行(xing)業上(shang)游關鍵原材料多晶硅出廠均價(jia)為(wei)6.2萬元(yuan)/噸，較2022年底峰(feng)值大幅(fu)下跌78.1%。

        背后原(yuan)因(yin)主要為(wei)供給(gei)的快速擴張(zhang)，根(gen)據中國光伏行業(ye)協會(hui)的數據，2024年上半年多晶硅產(chan)(chan)量(liang)(liang)約(yue)為(wei)106萬(wan)噸，同(tong)比(bi)增(zeng)速達到60.6%；硅片(pian)產(chan)(chan)量(liang)(liang)約(yue)為(wei)402GW，同(tong)比(bi)增(zeng)速約(yue)為(wei)58.9%；電池片(pian)產(chan)(chan)量(liang)(liang)約(yue)為(wei)310GW，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)37.8%；組(zu)件(jian)產(chan)(chan)量(liang)(liang)約(yue)為(wei)271GW，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)32.2%。

        盡管(guan)產(chan)量大(da)(da)幅提升(sheng)，但(dan)價(jia)格大(da)(da)跌導致(zhi)光伏制(zhi)造端(duan)產(chan)值顯(xian)著回落(luo)。2024年(nian)上半年(nian)光伏制(zhi)造端(duan)（不含逆變器）產(chan)值約(yue)為5386億(yi)元，同(tong)比(bi)大(da)(da)幅下降(jiang)36.5%。

        面對供(gong)給壓力和需求(qiu)轉弱，供(gong)給側優(you)(you)化就成為必要選項。根據(ju)5月召開的光伏行業(ye)高質量發(fa)展(zhan)座談會，提出(chu)一攬(lan)子政策來幫助行業(ye)擺脫困境：優(you)(you)化產能建設，建立全國(guo)統一大市場，鼓勵行業(ye)兼并重組、暢通退出(chu)機制，通過(guo)先(xian)進技術應用項目(mu)改(gai)變低價中標局面等。

        7月，中(zhong)國(guo)光伏行業協會名譽理事長王勃(bo)華(hua)表示，行業需要“輕裝(zhuang)上陣”，調整宜重宜快，推動落后(hou)產能出(chu)清，鼓(gu)勵(li)企業兼并重組。

        10月18，中(zhong)國光(guang)伏行業協會發布文(wen)章《光(guang)伏組(zu)件(jian)當前(qian)(qian)成本(ben)分析：低于成本(ben)投標(biao)中(zhong)標(biao)涉嫌違法！》，表示(shi)中(zhong)標(biao)價低于成本(ben)，已成為困(kun)擾光(guang)伏制造行業的(de)難題。文(wen)章還給出了當前(qian)(qian)一體(ti)化企業N型M10雙玻光(guang)伏組(zu)件(jian)含稅生(sheng)產成本(ben)(不含運雜費)為0.68元/W。

        盡管(guan)光伏行業(ye)面(mian)臨較大的(de)供給壓力，需(xu)求面(mian)依然保持較快(kuai)增長。日(ri)前國(guo)(guo)家能(neng)源局發布2024年1-9月份全(quan)國(guo)(guo)電力工業(ye)統計數(shu)據，前三季度(du)全(quan)國(guo)(guo)累計發電裝機(ji)容(rong)量(liang)約(yue)31.6億(yi)(yi)千瓦(wa)，同比(bi)增長14.1%。其中，太陽能(neng)發電裝機(ji)容(rong)量(liang)約(yue)7.7億(yi)(yi)千瓦(wa)，同比(bi)增長48.3%，明顯快(kuai)于整體裝機(ji)容(rong)量(liang)速度(du)。

        國內光(guang)伏(fu)巨(ju)頭(tou)在(zai)國際(ji)光(guang)伏(fu)貿易中(zhong)扮(ban)演著關(guan)鍵的(de)角色(se)，光(guang)伏(fu)巨(ju)頭(tou)出海尋找新(xin)的(de)市場，多家公司均(jun)在(zai)中(zhong)東建設生產(chan)或研發基地(di)。此(ci)前美(mei)國對我國光(guang)伏(fu)產(chan)品采取了嚴格的(de)限(xian)制(zhi)措施(shi)，近期美(mei)國商務部(bu)(bu)在(zai)啟(qi)動一項變更情況(kuang)審查，考慮部(bu)(bu)分撤銷國內生產(chan)的(de)晶體(ti)硅(gui)光(guang)伏(fu)電(dian)池的(de)反(fan)傾銷稅和反(fan)補貼稅（AD/CVD），產(chan)品包括某些小型、低瓦數、離網晶硅(gui)光(guang)伏(fu)（CSPV）電(dian)池等。

        2、TOPCon、BC電池強勢崛起，巨頭搶占新技術路線

        光(guang)伏(fu)一直受益于新(xin)技(ji)術(shu)的發展(zhan)，技(ji)術(shu)突破也(ye)將為行(xing)業(ye)(ye)擺脫困境提供(gong)契機。目(mu)前光(guang)伏(fu)行(xing)業(ye)(ye)逐(zhu)漸形成了BC電(dian)池(chi)、TOPCon電(dian)池(chi)等(deng)先進產(chan)品提升市占率的趨勢(shi)。

        此(ci)前光(guang)伏(fu)技術呈(cheng)現PERC一家獨大的局面(mian)，PERC英文全稱為(wei)Passivated Emitterand Rear Cell，譯成漢語(yu)就是“鈍化發射器和后部接觸”。業(ye)內使(shi)用氧化鋁膜來鈍化電(dian)(dian)池片背面(mian)，這(zhe)樣可以提高(gao)開路電(dian)(dian)壓(ya)、背面(mian)反(fan)射，進而提升電(dian)(dian)池效率。

        TOPCon英文全稱為Tunnel Oxide Passivated Contact，也就是(shi)“隧穿氧(yang)化(hua)層鈍(dun)化(hua)接觸”。由(you)于(yu)PERC電(dian)池(chi)(chi)受限于(yu)p型(xing)硅片質(zhi)量和(he)結(jie)構(gou)設計，光電(dian)轉(zhuan)化(hua)效率(lv)難(nan)以提升，TOPCon電(dian)池(chi)(chi)則可(ke)以通(tong)過n型(xing)襯底提升電(dian)池(chi)(chi)效率(lv)。n型(xing)TOPCon電(dian)池(chi)(chi)使用超薄氧(yang)化(hua)硅來高效鈍(dun)化(hua)電(dian)池(chi)(chi)背(bei)面(mian)，將(jiang)電(dian)池(chi)(chi)平均效率(lv)提升至23.5%。

        經過多年(nian)的發展，n型(xing)TOPCon電池組件出貨量快速(su)提升，并有望在(zai)2024年(nian)完成(cheng)對(dui)PERC組件的超越。然而，在(zai)2023年(nian)9月(yue)，隨(sui)著隆(long)基(ji)綠能全(quan)面加入BC電池陣(zhen)營(ying)，未來光伏技(ji)術線路(lu)仍然存在(zai)較大變數。

        BC作(zuo)為一(yi)種(zhong)平臺技(ji)術(shu)，可(ke)以與多(duo)種(zhong)光(guang)伏(fu)技(ji)術(shu)結(jie)合，極(ji)限光(guang)電轉(zhuan)化(hua)效(xiao)(xiao)率能夠(gou)趕超HJT電池。2023年12月中旬(xun)，隆(long)基(ji)(ji)綠(lv)能自主(zhu)研發(fa)的背(bei)接觸(chu)晶硅異(yi)質結(jie)太陽電池(HBC，綜合使用HJT和BC技(ji)術(shu))，獲得27.09%的電池轉(zhuan)換效(xiao)(xiao)率。2024年5月，隆(long)基(ji)(ji)綠(lv)能發(fa)布第二代(dai)超高效(xiao)(xiao)BC產品(pin)，產品(pin)光(guang)電轉(zhuan)化(hua)效(xiao)(xiao)率進一(yi)步(bu)提升。

        根(gen)據iFinD數據庫(ku)，BC電池(chi)概念股包(bao)括：隆基綠能(neng)(neng)、通威股份、天合光能(neng)(neng)、晶澳科技(ji)、福斯(si)特(te)、TCL中環(huan)、晶科能(neng)(neng)源、先導智能(neng)(neng)、羅博特(te)科、橫(heng)店東(dong)磁、愛旭股份、捷佳偉創等。