8月5日17點44分左右離岸人民幣兌(dui)美元(yuan)升(sheng)破7.10關口，日(ri)內大漲超600點(dian)(dian)(dian)，創(chuang)去年12月以來新高。在岸人民幣(bi)兌(dui)美元(yuan)16點(dian)(dian)(dian)30收盤報7.1385，較上(shang)一交易日(ri)漲765個基點(dian)(dian)(dian)。

       業內人(ren)士(shi)表(biao)示(shi)，離岸人(ren)民(min)幣(bi)低(di)于在岸人(ren)民(min)幣(bi)情況較為少見，說(shuo)明此次人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值更多受短期(qi)海(hai)外預期(qi)轉變引(yin)發(fa)，人(ren)民(min)幣(bi)開始表(biao)現(xian)出(chu)避(bi)險貨幣(bi)特征。也有專家指出(chu)，綜(zong)合國內外情況看(kan)，國內經濟(ji)、政(zheng)策(ce)和企業盈利前景相對(dui)確定，估值處于低(di)位的人(ren)民(min)幣(bi)資(zi)產有望(wang)成為全球資(zi)金(jin)的“避(bi)風港”。

       此外，5日人民(min)(min)幣兌美元中(zhong)間價報7.1345，分析(xi)師指出，即期匯(hui)率(lv)和(he)中(zhong)間價的差距開始收斂，說(shuo)明(ming)當(dang)前人民(min)(min)幣貶(bian)值預期開始逆轉。財(cai)聯社記者(zhe)注意到，在投資者(zhe)互動平臺上，已經有上市公司表示將及時研判匯(hui)率(lv)走(zou)勢擇(ze)機進行結匯(hui)。

       即期匯率逼近中間價

       “上(shang)周開始，隨(sui)著日(ri)元(yuan)匯(hui)(hui)率(lv)的(de)暴力反(fan)彈，人民幣(bi)也在(zai)此前的(de)多個(ge)交(jiao)易日(ri)被帶(dai)動(dong)上(shang)漲，主要原(yuan)因(yin)還是美(mei)元(yuan)匯(hui)(hui)率(lv)的(de)下跌”，匯(hui)(hui)管信息科技研究院副院長趙慶明認為(wei)，近期非(fei)美(mei)貨幣(bi)都在(zai)不(bu)同程(cheng)度(du)走強(qiang)，人民幣(bi)作為(wei)主要非(fei)美(mei)貨幣(bi)也隨(sui)趨勢變(bian)化。

       嘉盛集團(tuan)資深分析師(shi)Jerry Chen對財聯社記者分析稱，日元套息(xi)交(jiao)易的清(qing)盤推動日元暴漲(zhang)， 日元對美元的最大漲(zhang)幅已經接近(jin)(jin)14%，這也帶動了同為低(di)息(xi)貨幣的人民幣。同時(shi)，近(jin)(jin)期美元指數破(po)位，中(zhong)國出口商(shang)開始結(jie)匯(hui)，支(zhi)撐(cheng)人民幣繼續走(zou)強。人民幣在兩周內暴漲(zhang)近(jin)(jin)1500點(dian)。

       截(jie)至北京時間(jian)8月5日13:00，美元(yuan)兌(dui)人民(min)幣報(bao)(bao)(bao)7.13，美元(yuan)兌(dui)離岸人民(min)幣報(bao)(bao)(bao)7.12。同日，人民(min)幣兌(dui)美元(yuan)的(de)中間(jian)價報(bao)(bao)(bao)7.1345，Jerry Chen表示，這也(ye)意味著即期(qi)匯率和中間(jian)價的(de)差距開(kai)始收斂，可見貶值預期(qi)開(kai)始逆轉。

       但也有業內人士對貶(bian)值(zhi)預期(qi)持續性存疑。“近(jin)期(qi)確實(shi)有部分境內外(wai)市場主體出現(xian)了預期(qi)變化(hua)，主要是在(zai)糾結會不會持續升(sheng)值(zhi)，但現(xian)在(zai)談(tan)貶(bian)值(zhi)預期(qi)開始逆轉可能(neng)還有點早(zao)”，外(wai)匯專家張天來對財聯社記者表示(shi)。

       張(zhang)天來認為，5日離(li)岸人(ren)民(min)幣(bi)比在岸人(ren)民(min)幣(bi)還低的現象(xiang)，是(shi)較為少見的情(qing)況。“離(li)岸人(ren)民(min)幣(bi)多頭強勁，說明這(zhe)一(yi)次人(ren)民(min)幣(bi)升值更多是(shi)受(shou)短期海(hai)外預期轉變引發(fa)的，人(ren)民(min)幣(bi)也開始表現出避險貨(huo)幣(bi)特征(zheng)”。

       “市場預(yu)計(ji)美(mei)(mei)聯儲的(de)降息(xi)步(bu)調已經落后(hou)于(yu)預(yu)期(qi)，原本7月美(mei)(mei)聯儲議(yi)(yi)(yi)息(xi)會(hui)(hui)議(yi)(yi)(yi)僅(jin)暗示年(nian)內只會(hui)(hui)有9月一次(ci)降息(xi)，但目前看，9月降息(xi)已為大(da)概率，且往(wang)后(hou)剩余年(nian)內議(yi)(yi)(yi)息(xi)會(hui)(hui)議(yi)(yi)(yi)多次(ci)降息(xi)的(de)概率也在(zai)飆升”，連連國際(ji)資(zi)深(shen)外匯分(fen)析師王心(xin)遠預(yu)計(ji)，利率支撐(cheng)減(jian)弱情況下，美(mei)(mei)元(yuan)走弱，人民幣迎來(lai)比較大(da)的(de)升值，預(yu)計(ji)美(mei)(mei)元(yuan)后(hou)市也相對(dui)偏弱。

       人民幣升值結匯時機到了嗎？

       財聯社記者(zhe)(zhe)注意到，近期“人(ren)民幣(bi)匯(hui)率”也成為企(qi)業和投資(zi)者(zhe)(zhe)關(guan)注的焦點。在互(hu)動平臺上，不少投資(zi)者(zhe)(zhe)向上市公司(si)提問(wen)，“公司(si)有無采(cai)取相關(guan)措施(shi)應對匯(hui)率風險，尤其是人(ren)民幣(bi)對美元升值的時候”。

       多家上市公(gong)司都表示，將根(gen)據市場情況及時結匯(hui)。這(zhe)也說明部分公(gong)司貶值預期在轉(zhuan)變。

       比如開(kai)能健康表示，公司出口收入占(zhan)比超過60%，結算貨幣為美元(yuan)(yuan)及(ji)(ji)(ji)歐元(yuan)(yuan)，且主要存放在境(jing)(jing)內，結合(he)近年來的匯(hui)率及(ji)(ji)(ji)存貸款(kuan)利(li)率差等情況(kuang)，公司選擇(ze)了存外(wai)(wai)幣，同(tong)時(shi)境(jing)(jing)內借(jie)人(ren)民幣用于日常經(jing)營，并根據市場情況(kuang)及(ji)(ji)(ji)流動(dong)性考(kao)慮及(ji)(ji)(ji)時(shi)結匯(hui)。中國化學(xue)表示，公司在外(wai)(wai)匯(hui)管(guan)理上，一是采(cai)取統籌管(guan)理外(wai)(wai)匯(hui)資金，同(tong)時(shi)做好(hao)外(wai)(wai)幣資產與負債匹配；對于存量美元(yuan)(yuan)和歐元(yuan)(yuan)資金，及(ji)(ji)(ji)時(shi)研判匯(hui)率走勢擇(ze)機進行(xing)結匯(hui)。

       王心遠認為，外(wai)匯行(xing)(xing)情對于(yu)結匯方向的跨(kua)境(jing)業(ye)務客戶影(ying)響(xiang)略大，如(ru)果在(zai)收款(kuan)美元等外(wai)幣款(kuan)項后，若遭遇人民幣升值(zhi)行(xing)(xing)情，就會(hui)造成手頭外(wai)幣價值(zhi)減少，蒙受外(wai)匯波(bo)動上的損失(shi)。“相(xiang)關企業(ye)可以(yi)擇機選擇各類外(wai)匯產品(pin)鎖定未來的匯率進行(xing)(xing)套期保值(zhi)，降低和對沖匯率波(bo)動影(ying)響(xiang)”。

       人民幣資產有望成為全球資金“避風港”

       “人(ren)民(min)幣(bi)與日(ri)元等新(xin)興市場貨幣(bi)聯動性確實有所增(zeng)(zeng)強，這背后主要是我國(guo)經濟、金融(rong)(rong)不斷融(rong)(rong)入全球有關(guan)。一(yi)方(fang)(fang)面(mian)，我國(guo)積極推(tui)動金融(rong)(rong)業(ye)(ye)高水平開(kai)放(fang)，跨境(jing)(jing)金融(rong)(rong)業(ye)(ye)務(wu)發展迅速，另一(yi)方(fang)(fang)面(mian)，我國(guo)外貿更多元化人(ren)民(min)幣(bi)國(guo)際化步(bu)伐加(jia)快(kuai)”，光大(da)銀行金融(rong)(rong)市場部周茂華對(dui)財聯社記者表示(shi)，人(ren)民(min)幣(bi)在跨境(jing)(jing)結算與投融(rong)(rong)資方(fang)(fang)面(mian)使用日(ri)益頻繁，與其(qi)他(ta)貨幣(bi)聯動性也將進一(yi)步(bu)增(zeng)(zeng)強。

       近日人(ren)(ren)大(da)國(guo)(guo)(guo)際貨幣(bi)(bi)研究(jiu)所的(de)《人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)國(guo)(guo)(guo)際化(hua)報(bao)告(gao)2024》（以(yi)下簡稱“報(bao)告(gao)”）以(yi)人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)國(guo)(guo)(guo)際化(hua)指數RII動(dong)態(tai)追蹤人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)國(guo)(guo)(guo)家化(hua)發展(zhan)過程，RII數值越大(da)，說(shuo)明(ming)人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)國(guo)(guo)(guo)際化(hua)水平(ping)越高。結果顯示，RII持續保持長期向上趨勢，與其他(ta)主要國(guo)(guo)(guo)際貨幣(bi)(bi)同期表現(xian)(xian)相比，人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)國(guo)(guo)(guo)際化(hua)展(zhan)現(xian)(xian)出強勁(jing)發展(zhan)勢頭。

       具體來看，《報告》指出(chu)，2023年(nian)RII四個季(ji)末數(shu)值(zhi)分別為(wei)5.21、7.13、6.42和(he)(he)6.32，全(quan)年(nian)的(de)(de)季(ji)度平均(jun)值(zhi)為(wei)6.27，較上(shang)一年(nian)度同(tong)比(bi)增(zeng)長22.9%，繼續保持長期向(xiang)上(shang)趨勢(shi)。截(jie)至2023年(nian)底，美元(yuan)、歐元(yuan)、英鎊、日元(yuan)的(de)(de)國際(ji)化(hua)指數(shu)分別為(wei)51.52、25.03、3.76和(he)(he)4.40。過去(qu)5年(nian)，美元(yuan)、歐元(yuan)、英鎊、日元(yuan)、人(ren)民幣的(de)(de)國際(ji)化(hua)指數(shu)年(nian)均(jun)復合(he)增(zeng)長率(lv)分別為(wei)-0.23%、-1.34%、-2.65%、0.22%和(he)(he)16.56%。

       綜合(he)考慮發(fa)達經濟(ji)體經濟(ji)趨緩、企業盈利前(qian)景(jing)承壓、地緣沖(chong)突等，海外(wai)市場波(bo)動性有(you)所(suo)加(jia)(jia)大(da)，加(jia)(jia)上(shang)目前(qian)海外(wai)資產股(gu)票整體高位，風險相(xiang)(xiang)對于收益有(you)所(suo)加(jia)(jia)大(da)，周茂(mao)華認為，國(guo)內經濟(ji)、政策和企業盈利前(qian)景(jing)相(xiang)(xiang)對確定，估值(zhi)處(chu)于低位的人民幣資產有(you)望(wang)成為全球資金的“避風港”。