中國物流與采購聯合會網站6日發布的數據顯示，2024年5月份全球制造業PMI為(wei)49.8%，較上月微幅下降(jiang)0.1個百分(fen)點，連續2個月略低于50%。

       分區域看，同(tong)上(shang)(shang)月相比，亞洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI有所(suo)下(xia)降，但仍連續(xu)3個月保(bao)持在51%以上(shang)(shang)；歐洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI有所(suo)上(shang)(shang)升，指(zhi)數仍在50%以下(xia)；美洲(zhou)和非洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI均有不(bu)同(tong)程度(du)下(xia)降，指(zhi)數均在50%以下(xia)。

       中國物流與采購聯(lian)合會分析指出，綜合指數變化，5月份全球(qiu)制造(zao)業(ye)(ye)延續溫(wen)和復(fu)蘇趨(qu)(qu)勢，亞洲(zhou)制造(zao)業(ye)(ye)運行平(ping)穩，歐(ou)洲(zhou)制造(zao)業(ye)(ye)恢復(fu)力(li)度有所提升，美洲(zhou)和非洲(zhou)制造(zao)業(ye)(ye)恢復(fu)力(li)度有所減弱。1-5月，全球(qiu)制造(zao)業(ye)(ye)PMI均值(zhi)為(wei)49.7%，好于去年(nian)(nian)同期，但(dan)仍(reng)低于2019年(nian)(nian)同期水平(ping)。基(ji)于年(nian)(nian)初以來全球(qiu)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)的(de)溫(wen)和復(fu)蘇，繼經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)合作與發展(zhan)組織(zhi)和國際貨幣(bi)基(ji)金組織(zhi)之后(hou)，聯(lian)合國經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)和社會事務部也(ye)上調(diao)了經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增長(chang)(chang)預期，將(jiang)2024年(nian)(nian)世(shi)界經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增長(chang)(chang)預期從(cong)年(nian)(nian)初預測的(de)2.4%上調(diao)至2.7%。同時(shi)，世(shi)界貿(mao)易組織(zhi)對全球(qiu)貿(mao)易前景展(zhan)望也(ye)趨(qu)(qu)向積(ji)極，預計(ji)2024年(nian)(nian)和2025年(nian)(nian)全球(qiu)商品貿(mao)易量將(jiang)逐步復(fu)蘇，2024年(nian)(nian)將(jiang)增長(chang)(chang)2.6%，2025年(nian)(nian)將(jiang)增長(chang)(chang)3.3%。但(dan)也(ye)要看到，地緣政治沖突、各(ge)國經(jing)(jing)(jing)貿(mao)政策的(de)不確定(ding)(ding)性、債(zhai)務困(kun)境以及通脹壓力(li)仍(reng)是(shi)擾動全球(qiu)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)與貿(mao)易復(fu)蘇的(de)不穩定(ding)(ding)因(yin)素。

       中國(guo)物(wu)流(liu)與采購(gou)聯合會表(biao)示，為了(le)保(bao)(bao)障經(jing)(jing)濟穩定復蘇，全(quan)球(qiu)各國(guo)也在努力加(jia)快轉型(xing)，加(jia)快發(fa)展(zhan)數字(zi)經(jing)(jing)濟、人工(gong)智能(neng)(neng)以及新(xin)動(dong)能(neng)(neng)相關產業。從目(mu)前來看，新(xin)動(dong)能(neng)(neng)發(fa)展(zhan)壯大(da)仍(reng)需時(shi)日，在新(xin)動(dong)能(neng)(neng)對全(quan)球(qiu)經(jing)(jing)濟的(de)影響發(fa)揮主導作用之前，在沒有突發(fa)利空的(de)影響下(xia)，全(quan)球(qiu)經(jing)(jing)濟將會穩定在一個(ge)區間波動(dong)。未來全(quan)球(qiu)經(jing)(jing)濟增長潛力仍(reng)需要在全(quan)球(qiu)供應鏈暢通運(yun)行的(de)環境下(xia)才能(neng)(neng)充(chong)分釋放，繼續推進多邊合作，摒除貿易保(bao)(bao)護主義(yi)和地緣政治沖突的(de)不(bu)利影響，才能(neng)(neng)逐步實現(xian)全(quan)球(qiu)經(jing)(jing)濟的(de)穩步向上復蘇。

       非洲制造業恢復力度趨弱，PMI降至50%以下

       2024年5月份，非洲(zhou)制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI為48.8%，較(jiao)上(shang)(shang)月下(xia)降1.9個(ge)百(bai)分點，結束連(lian)續(xu)5個(ge)月49%及以上(shang)(shang)的運行(xing)走勢。從主要(yao)國家(jia)看(kan)，南非制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI降至50%以下(xia)，環(huan)比降幅明(ming)顯；尼日利亞和埃及制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI較(jiao)上(shang)(shang)月均有不同(tong)程度上(shang)(shang)升。

       數(shu)據變(bian)化顯示，非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造業恢(hui)復(fu)力度有所趨弱，恢(hui)復(fu)態勢仍不(bu)(bu)穩定(ding)，南非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)制(zhi)造業增(zeng)速(su)明顯下滑是拖(tuo)累非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造業恢(hui)復(fu)的(de)(de)主(zhu)要因(yin)素。近期世(shi)界銀(yin)行發布非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)展(zhan)望(wang)報告，預計撒(sa)哈拉以南非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)地區(qu)的(de)(de)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長會在(zai)2024年出現(xian)反(fan)彈，但預期仍然“不(bu)(bu)穩定(ding)”。影響(xiang)非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)波(bo)動(dong)因(yin)素主(zhu)要表現(xian)在(zai)通脹和(he)債務(wu)高(gao)企、政局不(bu)(bu)穩和(he)外部(bu)依賴(lai)程度高(gao)等(deng)方面。盡(jin)管非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)恢(hui)復(fu)有所波(bo)動(dong)，但非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)發展(zhan)潛力依然較(jiao)大，天然的(de)(de)資源稟賦和(he)人口(kou)紅利(li)優(you)勢都是其(qi)與世(shi)界其(qi)他區(qu)域(yu)合作的(de)(de)基礎(chu)。非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)各國需要在(zai)維護內部(bu)穩定(ding)的(de)(de)基礎(chu)上，繼續(xu)通過區(qu)域(yu)內合作和(he)區(qu)域(yu)外開放來增(zeng)強非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)恢(hui)復(fu)韌性。聯(lian)合國經(jing)(jing)(jing)(jing)社理事會發布報告，預測2024年非(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)為3.5%，增(zeng)速(su)將僅次(ci)于亞洲(zhou)(zhou)(zhou)。

       歐洲制造業恢復力度有所提升，PMI較上月上升

       2024年(nian)5月份，歐洲制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI為49%，較(jiao)上月上升1.3個百(bai)分(fen)點(dian)，創出自2023年(nian)2月以(yi)來(lai)的新高。從(cong)主要(yao)國(guo)家來(lai)看，英(ying)國(guo)、俄羅斯、西班牙和(he)荷(he)蘭制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI較(jiao)上月均有不同程度上升，且指數在50%以(yi)上；德國(guo)和(he)法國(guo)制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI雖仍在50%以(yi)下(xia)，但指數較(jiao)上月均有不同程度上升，且升幅超過(guo)1個百(bai)分(fen)點(dian)。

       數據變(bian)(bian)化(hua)顯(xian)示，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)制造業恢復(fu)力度較上月(yue)(yue)有較為(wei)(wei)(wei)明顯(xian)的(de)提升，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)經濟(ji)(ji)有邊(bian)際改(gai)善的(de)跡象(xiang)。歐(ou)(ou)(ou)盟委員會的(de)春季(ji)經濟(ji)(ji)展望報告也趨向積極，認為(wei)(wei)(wei)歐(ou)(ou)(ou)盟經濟(ji)(ji)增(zeng)長表(biao)現(xian)好于預(yu)(yu)期(qi)(qi)，預(yu)(yu)計歐(ou)(ou)(ou)盟經濟(ji)(ji)將(jiang)在(zai)(zai)(zai)(zai)2024年(nian)和(he)2025年(nian)分(fen)別增(zeng)長1%和(he)1.6%，歐(ou)(ou)(ou)元區(qu)(qu)(qu)經濟(ji)(ji)將(jiang)在(zai)(zai)(zai)(zai)2024年(nian)和(he)2025年(nian)分(fen)別增(zeng)長0.8%和(he)1.4%。從通(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)走勢(shi)看，5月(yue)(yue)份歐(ou)(ou)(ou)元區(qu)(qu)(qu)CPI同比增(zeng)長2.6%，略高于4月(yue)(yue)份的(de)2.4%，但整(zheng)體水平(ping)仍(reng)明顯(xian)低于2023年(nian)。基于當前的(de)通(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)走勢(shi)，市(shi)場對歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)央行在(zai)(zai)(zai)(zai)6月(yue)(yue)降(jiang)(jiang)息(xi)基本達成一致(zhi)預(yu)(yu)期(qi)(qi)。對6月(yue)(yue)以后(hou)的(de)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)寬(kuan)松程度和(he)降(jiang)(jiang)息(xi)節奏，市(shi)場預(yu)(yu)期(qi)(qi)會因(yin)對通(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)壓(ya)力演變(bian)(bian)預(yu)(yu)期(qi)(qi)的(de)不同有所分(fen)化(hua)。只(zhi)要能(neng)源價格及食品價格等(deng)因(yin)素不再(zai)成為(wei)(wei)(wei)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)通(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)的(de)主要影響因(yin)素，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)通(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)壓(ya)力不會再(zai)出現(xian)較大幅(fu)度的(de)上升。歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)央行首席經濟(ji)(ji)學(xue)家(jia)菲利(li)普萊恩認為(wei)(wei)(wei)即使今年(nian)通(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)將(jiang)反彈，放松貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)的(de)限(xian)制也是適當的(de)。這(zhe)意味著歐(ou)(ou)(ou)元區(qu)(qu)(qu)的(de)政(zheng)策(ce)(ce)重心在(zai)(zai)(zai)(zai)逐(zhu)步(bu)由控通(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)向推(tui)動經濟(ji)(ji)復(fu)蘇轉(zhuan)變(bian)(bian)。

       美洲制造業恢復力繼續趨弱，PMI持續下降

       2024年(nian)5月(yue)份，美洲制造(zao)業(ye)(ye)PMI為49.1%，較上(shang)月(yue)下降0.6個百分點(dian)，連續2個月(yue)低于50%，連續2個月(yue)環(huan)比(bi)下降。主(zhu)要國家數據顯示，美國、巴西(xi)和(he)加(jia)拿大制造(zao)業(ye)(ye)PMI較上(shang)月(yue)均有不同程度下降。其中，巴西(xi)制造(zao)業(ye)(ye)PMI仍在50%以(yi)上(shang)，美國和(he)加(jia)拿大制造(zao)業(ye)(ye)PMI均在50%以(yi)下。

       ISM報告顯示(shi)，5月份，美(mei)(mei)國(guo)制(zhi)造業(ye)(ye)PMI為48.7%，較上(shang)月下降(jiang)(jiang)0.5個(ge)百(bai)分(fen)點，連續(xu)2個(ge)月低于50%，連續(xu)2個(ge)月環(huan)比下降(jiang)(jiang)，美(mei)(mei)國(guo)制(zhi)造業(ye)(ye)恢復力度(du)持續(xu)減弱是美(mei)(mei)洲制(zhi)造業(ye)(ye)走(zou)弱的主要(yao)影(ying)響因素。分(fen)項指數變化顯示(shi)，制(zhi)造業(ye)(ye)需求出現明(ming)顯下降(jiang)(jiang)是導致美(mei)(mei)國(guo)制(zhi)造業(ye)(ye)走(zou)弱的主要(yao)因素，新訂單指數降(jiang)(jiang)至45%左右，環(huan)比降(jiang)(jiang)幅超過3個(ge)百(bai)分(fen)點，連續(xu)2個(ge)月低于50%。美(mei)(mei)國(guo)制(zhi)造業(ye)(ye)生產(chan)活動保持擴張，生產(chan)指數較上(shang)月下降(jiang)(jiang)，但仍在50%以上(shang)。

       美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)下(xia)修一(yi)季(ji)(ji)度增長速度也在(zai)(zai)(zai)一(yi)定(ding)程度上反(fan)映出美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟恢復力度有所轉弱。美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)商(shang)(shang)務部發布(bu)(bu)第一(yi)季(ji)(ji)度GDP修正數據顯示，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)第一(yi)季(ji)(ji)度實際GDP年化季(ji)(ji)環比增速為(wei)1.3%，較初值1.6%下(xia)修0.3個百(bai)分點，較去年四季(ji)(ji)度的(de)(de)(de)3.4%大幅放(fang)緩(huan)，為(wei)2023年第一(yi)季(ji)(ji)度以來新低。4月，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)CPI同(tong)比漲幅仍在(zai)(zai)(zai)3.4%，仍高于美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲2%的(de)(de)(de)通脹(zhang)目標，意味著美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲或(huo)繼續維持當前利率水平，延(yan)緩(huan)降(jiang)息節(jie)奏。在(zai)(zai)(zai)此背(bei)景下(xia)，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)企(qi)業(ye)預(yu)期呈現悲觀(guan)情緒。美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲發布(bu)(bu)對12個地區進行商(shang)(shang)業(ye)調查的(de)(de)(de)褐皮(pi)書顯示，在(zai)(zai)(zai)不確定(ding)風(feng)險上升和下(xia)行風(feng)險加大的(de)(de)(de)情況下(xia)，企(qi)業(ye)對經(jing)濟前景預(yu)期越來越悲觀(guan)。

       亞洲制造業走勢相對平穩，PMI連續在51%以上

       2024年5月(yue)份，亞洲制造(zao)業(ye)(ye)PMI雖(sui)較(jiao)上月(yue)下(xia)降0.4個百分點，但(dan)仍在(zai)51.1%，連續3個月(yue)在(zai)51%以上。從主(zhu)要國家看，中國制造(zao)業(ye)(ye)PMI降至50%以下(xia)；印度(du)(du)制造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)下(xia)降，但(dan)仍在(zai)57%以上；東盟(meng)主(zhu)要國家中，印度(du)(du)尼西亞、泰國、新加坡、菲律賓和(he)越南制造(zao)業(ye)(ye)PMI均在(zai)50%以上；日本和(he)韓國制造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)有(you)不同程(cheng)度(du)(du)上升。

       綜合數(shu)據變化(hua)，亞洲(zhou)經濟(ji)恢復(fu)韌(ren)性相對其他區域(yu)更好(hao)，延(yan)續(xu)(xu)溫(wen)和復(fu)蘇(su)趨(qu)勢。中國制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)PMI雖然降至50%以下，但生產保持(chi)擴張趨(qu)勢，新(xin)動能(neng)行業(ye)(ye)(ye)延(yan)續(xu)(xu)較快(kuai)增長趨(qu)勢，經濟(ji)穩(wen)定(ding)回升仍具備基礎；印(yin)度制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)保持(chi)較快(kuai)增長；東盟主(zhu)要國家制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)保持(chi)擴張；日(ri)本和韓(han)國制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)恢復(fu)力度較上月有所增強。在美國高利率背景下，本幣貶值讓(rang)亞洲(zhou)各國央行處于(yu)兩難境地，為(wei)亞洲(zhou)經濟(ji)恢復(fu)帶來不確定(ding)影響。在RCEP的持(chi)續(xu)(xu)推進下，亞洲(zhou)各國繼續(xu)(xu)保持(chi)更為(wei)廣泛的貿易和投(tou)資合作是亞洲(zhou)經濟(ji)穩(wen)定(ding)恢復(fu)的動力源(yuan)泉。