經草根調查和市場研究，CME預估2024年3月挖掘機（含出(chu)口）銷(xiao)量25000臺左右，同比下降(jiang)2.26%左右，降(jiang)幅(fu)環(huan)比大幅(fu)改善。

分市(shi)場來看，國(guo)內(nei)市(shi)場預(yu)估銷量(liang)14800臺，同(tong)比增(zeng)長(chang)6.48%，市(shi)場恢復正增(zeng)長(chang)。出口市(shi)場預(yu)估銷量(liang)10200臺，同(tong)比下降(jiang)12.66%。

按照CME觀測數據，2024年1-3月，中國(guo)挖掘機械整體銷(xiao)量4.998萬臺(tai)，同比(bi)下降13%左右。其(qi)中，國(guo)內(nei)市(shi)場26058臺(tai)，同比(bi)下降9.61%；出口(kou)市(shi)場銷(xiao)量23926臺(tai)，同比(bi)下降16.47%。

下游(you)端：基礎設(she)施投資持續(xu)改善

作為挖(wa)掘機(ji)應用兩大下游之一，基礎(chu)設施投資持(chi)續改善。

2024年(nian)1-2月份，全國固定資(zi)產投(tou)(tou)(tou)資(zi)（不(bu)含(han)農(nong)(nong)戶(hu)）50847億元，同比(bi)增(zeng)(zeng)長4.2%，增(zeng)(zeng)速(su)比(bi)2023年(nian)全年(nian)加快1.2個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)。其中，制(zhi)造業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)長9.4%，增(zeng)(zeng)速(su)加快2.9個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)；基礎設施(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)（不(bu)含(han)電(dian)力(li)、熱力(li)、燃氣及水生產和供(gong)應業(ye)）增(zeng)(zeng)長6.3%，增(zeng)(zeng)速(su)加快0.4個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)。從(cong)環比(bi)看，2月份固定資(zi)產投(tou)(tou)(tou)資(zi)（不(bu)含(han)農(nong)(nong)戶(hu)）增(zeng)(zeng)長0.88%。2024年(nian)1—2月份，民間固定資(zi)產投(tou)(tou)(tou)資(zi)26753億元，同比(bi)增(zeng)(zeng)長0.4%。

（數據來(lai)源：國家統計局）

分產業(ye)看(kan)，第(di)一產業(ye)投資858億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比下降(jiang)5.7%；第(di)二產業(ye)投資15837億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，增長11.9%；第(di)三產業(ye)投資34152億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，增長1.2%。

第二產業(ye)中，工業(ye)投資(zi)同比增長(chang)11.9%。其(qi)中，采礦業(ye)投資(zi)增長(chang)14.4%，電力(li)、熱力(li)、燃(ran)氣及水生產和供應業(ye)投資(zi)增長(chang)25.3%。

第三產業(ye)中，鐵路運輸業(ye)投(tou)資(zi)(zi)同(tong)比增(zeng)(zeng)長27.0%，道路運輸業(ye)投(tou)資(zi)(zi)增(zeng)(zeng)長8.3%，水利管理業(ye)投(tou)資(zi)(zi)增(zeng)(zeng)長13.7%。

分地區看，東部地區投資(zi)同比增(zeng)長(chang)(chang)5.9%，中部地區投資(zi)增(zeng)長(chang)(chang)4.2%，西部地區投資(zi)下(xia)降3.9%，東北地區投資(zi)增(zeng)長(chang)(chang)13.8%。

下游端(duan)：房地產開發投資降幅收(shou)窄(zhai)

2024年(nian)1-2月(yue)，全(quan)國(guo)房(fang)地產開發投(tou)資11842億元(yuan)，同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)9.0%；其中，住宅(zhai)投(tou)資8823億元(yuan)，下(xia)降(jiang)(jiang)9.7%。相關(guan)數據顯示(shi)，2024年(nian)1-2月(yue)全(quan)國(guo)房(fang)地產開發投(tou)資累計(ji)同(tong)比繼續下(xia)降(jiang)(jiang)，但降(jiang)(jiang)幅相比于2023年(nian)全(quan)年(nian)有所收窄。

（數據(ju)來源：國家統計局）

1-2月份，房地產開發企(qi)業房屋(wu)(wu)施(shi)工(gong)面積666902萬(wan)(wan)平(ping)方(fang)米，同比下(xia)降11.0%，其中住宅施(shi)工(gong)面積下(xia)降11.4%至(zhi)466636萬(wan)(wan)平(ping)方(fang)米；房屋(wu)(wu)新(xin)開工(gong)面積9429萬(wan)(wan)平(ping)方(fang)米，下(xia)降29.7%，其中住宅新(xin)開工(gong)面積下(xia)降30.6%至(zhi)6796萬(wan)(wan)平(ping)方(fang)米；房屋(wu)(wu)竣工(gong)面積10395萬(wan)(wan)平(ping)方(fang)米，下(xia)降20.2%，其中住宅竣工(gong)面積下(xia)降20.2%至(zhi)7694萬(wan)(wan)平(ping)方(fang)米。

房地(di)(di)產(chan)消費(fei)需(xu)(xu)求(qiu)及信心尚不足，恢復(fu)有待時日，疊加(jia)土地(di)(di)購(gou)置費(fei)及房屋(wu)新開工(gong)(gong)(gong)面(mian)積下滑，房地(di)(di)產(chan)行(xing)業以(yi)“保交(jiao)樓”和(he)“去庫存”為(wei)主，這(zhe)(zhe)兩點在竣工(gong)(gong)(gong)面(mian)積增(zeng)速上(shang)可窺(kui)一二。雖(sui)然(ran)近來，這(zhe)(zhe)由政策端傳導到銷(xiao)售(shou)端尚需(xu)(xu)要(yao)一定的時間。挖掘機多用于房地(di)(di)產(chan)建設前(qian)期工(gong)(gong)(gong)程，而房屋(wu)新開工(gong)(gong)(gong)面(mian)積和(he)挖掘機銷(xiao)量呈(cheng)較(jiao)強的一致性，下滑明(ming)顯。

開工(gong)端(duan)：2月開工(gong)情(qing)況仍在低位

2024年(nian)2月，中國地(di)區小松(song)挖掘(jue)機開(kai)工小時數為29.0小時，同比(bi)下降61.48%。雖(sui)然同比(bi)受(shou)春節因素(su)影響降幅較大(da)。但同比(bi)2022年(nian)（春節為2月），2024年(nian)2月開(kai)工率同比(bi)2022年(nian)下滑38.8%。

（數據來源:小(xiao)松官(guan)網(wang)）

總結：

從下(xia)游來看，房地(di)產領域難言樂觀，雖然投資增(zeng)速(su)降幅(fu)有所(suo)收窄，但降幅(fu)仍然較大(da)。

基(ji)建投資作為經濟(ji)的穩(wen)定器，其增(zeng)速收(shou)到(dao)地方政府收(shou)支矛盾加(jia)劇等因(yin)素影響(xiang)。

從市場發展(zhan)層面(mian)看，當(dang)前市場需求趨弱，產能難以有效減少，或將(jiang)加(jia)大供(gong)需矛盾，要警惕價格競爭抬(tai)頭(tou)之勢。挖掘機械行業受到(dao)宏觀經濟(ji)影響較(jiao)大，全球(qiu)范圍內的固定資產投資政策變動都將(jiang)對行業發展(zhan)產生影響。

展望2024年，我們要謹慎樂(le)觀。雖然當前(qian)市(shi)場(chang)修(xiu)復正增(zeng)長，將在一定程度上(shang)提振(zhen)行業(ye)發展信心，但是要清醒(xing)的認識到，當前(qian)行業(ye)恢復基礎尚不牢(lao)固，開工端改(gai)善不明顯，市(shi)場(chang)內需(xu)動力不足、需(xu)求偏弱、市(shi)場(chang)預期差仍然是突出(chu)問(wen)題。

隨著《推動大規模(mo)設備(bei)更新和(he)消費品以舊換(huan)新行動方(fang)案》等系列(lie)政策持續推進，考慮(lv)到積極政策的滯后性和(he)疊(die)加(jia)性，挖掘機(ji)械(xie)市場有望回升。