香港股票印花稅將于11月17日正式下調。

　　11月15日，據(ju)香港(gang)(gang)特區政府新(xin)聞(wen)公報，香港(gang)(gang)特區政府歡迎(ying)立法會當(dang)日通(tong)過《2023年印花稅(shui)(shui)（修(xiu)訂）（證券轉(zhuan)讓(rang)）條例草案(an)》，落實香港(gang)(gang)特區政府行(xing)政長官李家超在2023年《施(shi)政報告》提出(chu)將股票交易印花稅(shui)(shui)（印花稅(shui)(shui)）稅(shui)(shui)率下調(diao)至0.1%的措施(shi)。

　　根據公報，香港(gang)(gang)股(gu)(gu)票印(yin)花稅(shui)下調于11月(yue)17日(ri)起生效。香港(gang)(gang)特(te)(te)區政府(fu)發(fa)言人表示，下調印(yin)花稅(shui)稅(shui)率(lv)將降(jiang)低(di)投資者(zhe)的(de)(de)交易(yi)成本、提振市(shi)場情緒，并提升港(gang)(gang)股(gu)(gu)市(shi)場的(de)(de)競爭力。香港(gang)(gang)特(te)(te)區政府(fu)將聯同香港(gang)(gang)金(jin)融監管機構和港(gang)(gang)交所，跟進促進股(gu)(gu)票市(shi)場流動性專責小組建議的(de)(de)其他措施，以推動市(shi)場的(de)(de)可(ke)持續發(fa)展。修訂(ding)條例(li)于11月(yue)16日(ri)刊憲。

　　15日，港(gang)股(gu)市場高(gao)開高(gao)走，截(jie)至收盤，恒生指(zhi)數(shu)漲3.92%，報18079點(dian)(dian)；恒生科技(ji)指(zhi)數(shu)漲4.41%，報4125.87點(dian)(dian)；恒生國企指(zhi)數(shu)漲4.02%，報6204.22點(dian)(dian)。其中，恒生科技(ji)指(zhi)數(shu)創下近4個月(yue)來(lai)最大日漲幅。

　　10月(yue)25日，李家超宣(xuan)布(bu)，將港股交易印(yin)花稅從(cong)0.13%降至(zhi)(zhi)0.1%。香港特區政(zheng)府(fu)計(ji)劃(hua)于11月(yue)底完成(cheng)立法程序(xu)。該消息對港股市場情緒有明顯提振，10月(yue)25日至(zhi)(zhi)11月(yue)15日期間，恒生指(zhi)數(shu)累(lei)計(ji)漲(zhang)(zhang)6.4%，恒生科技指(zhi)數(shu)累(lei)計(ji)漲(zhang)(zhang)13.88%，領漲(zhang)(zhang)全球。

　　前(qian)海開源首席經(jing)濟學家楊德龍認為，11月17日港(gang)股印(yin)花稅下調屬于(yu)重大(da)利(li)好。港(gang)股市場(chang)(chang)連續(xu)大(da)幅反彈顯示了港(gang)股市場(chang)(chang)情(qing)緒獲得提振。目前(qian)，國內財政政策力度明顯提升，美債利(li)率見頂回落，疊加(jia)港(gang)股估值處于(yu)低(di)位，企業盈利(li)端不斷(duan)改(gai)善，后續(xu)港(gang)股反彈可期。

　　中(zhong)(zhong)金公司劉剛團隊在研報中(zhong)(zhong)表示(shi)，根據歷史經(jing)驗，下(xia)調(diao)印(yin)花稅(shui)后，港股指數(shu)層(ceng)面有望(wang)迎來階段性提(ti)振，但規律(lv)并(bing)不一致，也(ye)說明(ming)持續反彈(dan)需要更多基(ji)本(ben)(ben)面因素配合。中(zhong)(zhong)長(chang)期來看，調(diao)降港股印(yin)花稅(shui)有利(li)于降低交易摩擦成本(ben)(ben)，提(ti)升市場(chang)交易額(e)中(zhong)(zhong)樞。

　　2021年(nian)3月，香港(gang)(gang)特區政府首次上調(diao)股(gu)票(piao)印花(hua)稅(shui)率(lv)(lv)，由0.1%提高至(zhi)0.13%。這一調(diao)整(zheng)，疊加當(dang)(dang)時美債利率(lv)(lv)上行，港(gang)(gang)股(gu)市場明顯(xian)承壓。“從整(zheng)體交(jiao)(jiao)易(yi)成(cheng)本(ben)來看，當(dang)(dang)前港(gang)(gang)股(gu)0.2757%的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)費用(yong)占比(bi)(bi)，明顯(xian)高于(yu)全球其(qi)他市場，其(qi)中(zhong)印花(hua)稅(shui)在(zai)交(jiao)(jiao)易(yi)費用(yong)的(de)占比(bi)(bi)居高。”中(zhong)金公司認為，港(gang)(gang)股(gu)當(dang)(dang)前0.13%雙邊征收(shou)的(de)印花(hua)稅(shui)率(lv)(lv)顯(xian)著高于(yu)其(qi)余主要市場，降(jiang)低股(gu)票(piao)印花(hua)稅(shui)中(zhong)長期可提升市場流動性。

　　國泰(tai)君安海(hai)外(wai)(wai)策略首(shou)席分(fen)析師(shi)戴清(qing)表示，下調印花稅將(jiang)使港股(gu)(gu)交易成(cheng)本更(geng)低(di)，一定程(cheng)度上將(jiang)提升港股(gu)(gu)對境內外(wai)(wai)資金的吸(xi)引力，特別是(shi)提升高(gao)頻交易活(huo)躍(yue)度。

　　業內人士認為(wei)，參考(kao)香(xiang)港監管機構(gou)減免了ETP（Exchange Traded Products，即交易所買賣產品）做市(shi)商(shang)和特許證券商(shang)雙向印花(hua)稅(shui)的(de)市(shi)場效應，本次(ci)港股印花(hua)稅(shui)下調(diao)，可能顯(xian)著增加(jia)市(shi)場成(cheng)交額。

　　2020年8月，香港(gang)監管機構減免了ETP做市商(shang)和(he)特許證(zheng)券商(shang)雙向的(de)(de)印花(hua)稅，這一機制促使港(gang)股ETF交易活躍度明顯躍升。據中(zhong)金公司測算，在2020年8月1日推出該(gai)措施后的(de)(de)12個(ge)月，受影響的(de)(de)港(gang)股ETF日均成(cheng)交量(liang)提升了近40%，而其他ETF日均成(cheng)交量(liang)則(ze)下降了37.8%。

　　港股市(shi)場的提振(zhen)，需要后續有(you)提升流動(dong)性的舉(ju)(ju)措持(chi)續發(fa)力(li)。業(ye)內(nei)人士認為，下(xia)調(diao)印花稅后，港股流動(dong)性專責(ze)小組不排除進一步推出更(geng)多措施。中金公司預(yu)測，一系列舉(ju)(ju)措可(ke)能包括短期(qi)(qi)降(jiang)低(di)交易(yi)成本(ben)（如(ru)降(jiang)低(di)或取(qu)消港股通紅利稅）、中期(qi)(qi)降(jiang)低(di)投資門(men)檻（如(ru)適當放寬(kuan)港股通準入門(men)檻）、長期(qi)(qi)激活產品創新（如(ru)優化(hua)香港創業(ye)板機制、設立面(mian)向專業(ye)投資者(zhe)的專業(ye)板等）。