“金九”期間，鋼材產(chan)需(xu)整(zheng)體不及預期。進入“銀十(shi)”后，機構普遍看(kan)好(hao)后市鋼材產(chan)需(xu)表(biao)現。業內(nei)(nei)人(ren)士(shi)預計，國內(nei)(nei)鋼材市場(chang)將(jiang)在(zai)政策落地見效、供給緩慢下滑、需(xu)求釋放預期、成本偏強(qiang)支撐(cheng)等因素的(de)共(gong)同影(ying)響下，呈現震蕩上(shang)漲的(de)行情，鋼廠生(sheng)產(chan)利潤有(you)望迎來階段性修復改(gai)善。

迎旺季周期

開源證券研報顯(xian)示，9月份，鋼材需求表現不(bu)及(ji)(ji)預(yu)期(qi)，呈現“旺季不(bu)旺”的特征。盡管各地出臺了房(fang)地產刺激政策(ce)，但是短時間內(nei)對鋼鐵(tie)行業影響尚不(bu)明顯(xian)。若(ruo)10月份下游復蘇仍不(bu)及(ji)(ji)預(yu)期(qi)，鋼廠(chang)或無法忍受持續虧損的壓力，主動(dong)壓減產量。

從庫存看，上(shang)海鋼聯鋼材事業群板帶首席分析師曹劍勇對記(ji)者表示(shi)，目(mu)前，熱軋庫存接近去年同期水(shui)平，螺紋(wen)鋼庫存量(liang)整(zheng)體也比較健康(kang)，長材庫存有所增(zeng)加。建(jian)材目(mu)前成本約(yue)3600元(yuan)/噸，熱卷(juan)成本約(yue)3700元(yuan)/噸。

從成(cheng)本端看(kan)，由于鐵(tie)礦石價(jia)格(ge)(ge)穩(wen)中(zhong)上漲，廢鋼價(jia)格(ge)(ge)穩(wen)中(zhong)下滑，焦炭價(jia)格(ge)(ge)第二輪提漲落地，導(dao)致成(cheng)本支撐力度穩(wen)中(zhong)偏強。

對于(yu)鋼(gang)(gang)材(cai)市(shi)場(chang)(chang)后續走勢，蘭格鋼(gang)(gang)鐵研究中(zhong)心副主任(ren)葛昕對記者(zhe)表示，預計國內鋼(gang)(gang)材(cai)市(shi)場(chang)(chang)將在(zai)政(zheng)策落(luo)地見效(xiao)、供給緩慢(man)下滑(hua)、需求釋放預期、成本偏強支(zhi)撐等因素(su)的(de)(de)共同影(ying)響下，呈現震蕩上漲的(de)(de)行情(qing)。

鋼(gang)(gang)鐵(tie)效益(yi)方面，找鋼(gang)(gang)網行業大數據研究(jiu)院高級研究(jiu)員曾亮對記者表(biao)示，預(yu)(yu)計(ji)四(si)季(ji)度鋼(gang)(gang)鐵(tie)生產效益(yi)將(jiang)得到(dao)修復性改(gai)善。隨著國家積極擴大需(xu)(xu)求(qiu)和(he)激發經(jing)濟活(huo)力政策累(lei)積效應(ying)的顯現，預(yu)(yu)計(ji)制(zhi)造業將(jiang)保持平穩(wen)發展，基(ji)礎設(she)施(shi)建設(she)將(jiang)繼(ji)續發力，鋼(gang)(gang)鐵(tie)行業需(xu)(xu)求(qiu)在結構優(you)化后實(shi)現新的平衡。出(chu)口方面，由(you)于全球經(jing)濟增(zeng)速放緩，預(yu)(yu)計(ji)鋼(gang)(gang)材(cai)間接出(chu)口增(zeng)長空間有(you)限，但考慮(lv)到(dao)鋼(gang)(gang)材(cai)直(zhi)接出(chu)口仍有(you)優(you)勢(shi)，預(yu)(yu)計(ji)鋼(gang)(gang)材(cai)直(zhi)接出(chu)口的高增(zeng)長仍將(jiang)保持一定(ding)的韌(ren)性。

用鋼結構發生變化

從用鋼結構看，曾亮表示，隨著我國經濟逐步由高速增長向高質量發展轉型升級，產業結構持續調整。2023年，國內鋼鐵行業需求結構發生了較為明顯的變化，表現為建筑用鋼需求下滑，而用于制造業和出口的板材及品種鋼需求增幅明顯。具體來看，制造業方面，國內造船行業的造船完工量、新接訂單量和手持訂單量等指標均位居世界第一，家電行業出口小幅增長，國內市場產銷兩旺；新能源汽車消費成為擴大內需的重要抓手之一，疊加新能源汽車出口表現亮眼，帶動國內汽車用鋼需求穩步增長；風能及光伏發電(dian)等(deng)設施建(jian)設增長明顯，有效帶動(dong)了板材(cai)及品種鋼需求(qiu)的(de)增長。

從上市公司角度(du)看，布局創新(xin)產(chan)品的(de)鋼(gang)材企業(ye)業(ye)績表(biao)現(xian)不俗，呈(cheng)現(xian)穿越周期的(de)特點(dian)。

常寶股(gu)份半年(nian)報(bao)顯示，2023年(nian)上半年(nian)，公司共實現(xian)營(ying)業收入(ru)34.59億(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)(chang)25.93%；歸屬上市公司股(gu)東的凈利潤為4.5億(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)(chang)150.6%。業績(ji)(ji)增長(chang)(chang)(chang)的主要原因是公司新(xin)(xin)項目產(chan)能得到釋(shi)放，產(chan)銷量同(tong)(tong)比保(bao)持增長(chang)(chang)(chang)。同(tong)(tong)時(shi)，公司搶抓市場(chang)(chang)機(ji)遇(yu)，持續拓展新(xin)(xin)市場(chang)(chang)新(xin)(xin)產(chan)品，加大技(ji)術(shu)創(chuang)新(xin)(xin)和精益改善，經營(ying)業績(ji)(ji)得到有效提(ti)升。

中(zhong)信建投研報(bao)顯示，制造業轉型升(sheng)級(ji)、高(gao)(gao)新(xin)(xin)技術產(chan)業快(kuai)速發(fa)展、新(xin)(xin)能源和新(xin)(xin)基建突(tu)飛(fei)猛進以及鋼(gang)鐵出口高(gao)(gao)增長(chang)都(dou)是鋼(gang)鐵產(chan)需(xu)高(gao)(gao)韌性的助(zhu)推(tui)因(yin)素(su)。我國鋼(gang)材消費結構已出現(xian)大(da)幅優化，對地產(chan)依賴度(du)也在逐步下降。