概述：7月國內棕剛玉整體呈現穩中偏弱的走勢，市場供需矛盾明顯，中上旬棕剛玉供應商(shang)促(cu)銷(xiao)去庫，價格(ge)(ge)小幅下(xia)(xia)滑，下(xia)(xia)旬(xun)后(hou)受環保影響，終(zhong)端(duan)需求(qiu)(qiu)減(jian)弱，詢單(dan)清(qing)淡，成(cheng)(cheng)交不暢(chang)。原料鋁土礦(kuang)開采困(kun)難，供應緊張(zhang)，價格(ge)(ge)堅挺(ting)，成(cheng)(cheng)本托底。進入8月，下(xia)(xia)游市(shi)場(chang)陸(lu)續復(fu)產(chan)，終(zhong)端(duan)需求(qiu)(qiu)釋放積極信號，多種宏觀政策(ce)出(chu)臺效果(guo)有望顯(xian)現，預計8月棕剛玉市(shi)場(chang)或持穩運行為主。

一、棕剛玉價格降后啟穩

7月棕剛玉市場整體呈現穩中偏弱局勢，截止7月31日，河南棕剛玉段砂4750元/噸，山西棕剛玉段砂4700元/噸，貴州棕剛玉段砂4600元/噸，整體價格下降50元/噸，以上為出廠含稅價格。從三個主產區的棕剛玉價格來看，區域價差是有逐步縮小的，市場競爭激烈。

二、棕(zong)剛玉(yu)冶煉爐(lu)開工低位(wei)震蕩 庫存(cun)壓力(li)大

從(cong)供應端來(lai)看(kan)，2023年(nian)(nian)棕(zong)剛(gang)玉冶煉(lian)爐開(kai)工率(lv)年(nian)(nian)同比處于偏(pian)低(di)水平，截止7月27日，國內棕(zong)剛(gang)玉冶煉(lian)爐開(kai)工率(lv)為36%，年(nian)(nian)同比下降7.2%，7月棕(zong)剛(gang)玉產(chan)量5.26萬(wan)噸，年(nian)(nian)同比下降18.95%，供應端偏(pian)弱。從(cong)廠庫(ku)來(lai)看(kan)，截止到(dao)7月27日，棕(zong)剛(gang)玉廠庫(ku)7.35萬(wan)噸，高于去(qu)年(nian)(nian)同期21.89%，去(qu)庫(ku)壓(ya)力較(jiao)大。在高庫(ku)存的壓(ya)力下，棕(zong)剛(gang)玉產(chan)能釋放難(nan)有較(jiao)大提升。

三、下游需求或仍有減弱預期

從7月(yue)下(xia)(xia)旬，受到環保(bao)管控(kong)的影響(xiang)，唐山鋼企高爐(lu)(lu)檢修(xiu)增加，耐材消(xiao)耗量有所(suo)減(jian)少，據Mysteel調查，停產(chan)(chan)高爐(lu)(lu)在8月(yue)份基本(ben)(ben)可(ke)以恢復生產(chan)(chan)，棕剛玉需(xu)求小幅回升(sheng)。拋開本(ben)(ben)次(ci)限(xian)產(chan)(chan)影響(xiang)，粗(cu)鋼平控(kong)的消(xiao)息不斷，基于上半年的粗(cu)鋼產(chan)(chan)量，如果平控(kong)，8月(yue)粗(cu)鋼產(chan)(chan)量或有有所(suo)下(xia)(xia)降，但(dan)具體監控(kong)要看執行落地情況(kuang)。

四(si)、出(chu)口(kou)環比或消費(fei)增加

從棕剛玉出口情況來看，1-6月份棕剛玉出口量20.64萬噸，年同比減少12.13%，棕剛玉出口表現偏弱。從第三季度出口的規律來看，8月出口量應較6、7月有所增加，但增量幅度有限。

五(wu)、成(cheng)本支撐(cheng)強 棕(zong)剛(gang)玉價格易(yi)漲難跌

據Mysteel調查了解，棕剛玉冶煉用原料輕燒鋁礬土價格堅挺，且部分主產區地電價有所提升，成本支撐強。以河南市場棕剛玉價格及成本為例，當前棕剛玉利潤-107元/噸左右，已經處于虧損的情況下，棕剛玉價格易漲難跌。

綜合來看，棕剛(gang)(gang)玉市(shi)場(chang)面臨低開(kai)工，高庫存的(de)局面，市(shi)場(chang)仍需去庫階段過(guo)渡(du)，在(zai)需求尚(shang)不明朗的(de)情況下，成本托底的(de)現(xian)象(xiang)仍將持(chi)續，預計(ji)8月份國內棕剛(gang)(gang)玉市(shi)場(chang)或(huo)持(chi)穩運(yun)行為主。