“硅料跌了，組件會不會跟跌？大概率不會，或者說沒有那么快反應。”晶科能源董事長李仙德在2023年新年致辭中的一句話引發市場“遐想紛紛”。中國證券報記者注意到，近期多家第三方光伏產業鏈數(shu)據顯示，組件(jian)環(huan)(huan)節(jie)(jie)跌幅明顯小于(yu)硅料、硅片(pian)、電池片(pian)等環(huan)(huan)節(jie)(jie)。

　　業(ye)內人士表示，組件跌幅較小主要是(shi)因為(wei)簽(qian)單(dan)(dan)模式。短期內“鎖價”的組件訂單(dan)(dan)可能(neng)帶(dai)來超額利(li)潤，但這一情況(kuang)不會持久。面對跌價預期，光伏(fu)下游企業(ye)或(huo)再(zai)掀起簽(qian)訂“鎖量不鎖價”的長單(dan)(dan)潮。

　　組件價格跌幅最小

　　在1月(yue)4日行業咨詢媒(mei)體PV InfoLink公(gong)布的光(guang)伏供(gong)應(ying)鏈(lian)價(jia)格數據中，組件(jian)環(huan)節跌(die)(die)幅最小(xiao)，周內跌(die)(die)幅僅3.4%，182mm、210mm單晶(jing)單玻組件(jian)均報(bao)1.83元(yuan)/瓦(wa)；而(er)多晶(jing)硅致密料、單晶(jing)硅片、單晶(jing)PERC電池片等環(huan)節價(jia)格則出現大幅下跌(die)(die)，周內跌(die)(die)幅在14.6%-25.4%。

　　集邦(bang)新能源網1月4日發布的光伏供應(ying)鏈價格(ge)也顯示，多晶(jing)硅、硅片、電池片環節(jie)本周價格(ge)下(xia)跌幅(fu)度達11.07%-24.24%，而組(zu)件環節(jie)當周價格(ge)下(xia)跌幅(fu)度僅為2.53%-5.24%，182mm、210mm單(dan)面單(dan)晶(jing)組(zu)件報1.81元/瓦(wa)、1.82元/瓦(wa)。

　　InfoLink Consulting資深分析師方(fang)思淳告訴記者(zhe)：“硅(gui)料、硅(gui)片的跌價是因為實際產量快速增長(chang)導致庫存(cun)堆積，演變成供過于求進而導致跌價，但(dan)此現(xian)象在組件環(huan)節并不(bu)明顯。”

　　CIC灼識(shi)咨(zi)詢(xun)總(zong)監(jian)柴代旋(xuan)也表示，先前硅(gui)料、硅(gui)片(pian)等(deng)價(jia)格(ge)(ge)大幅上漲時，組件(jian)價(jia)格(ge)(ge)要(yao)“溫和得多”。“以硅(gui)料為例，從2021年初(chu)起的兩(liang)年時間，價(jia)格(ge)(ge)從80元(yuan)/kg一度上漲至300元(yuan)/kg，漲幅超275%。而(er)組件(jian)價(jia)格(ge)(ge)僅從1.5元(yuan)/瓦漲至略高(gao)于2元(yuan)/瓦。”

　　組(zu)(zu)件簽單模(mo)式也(ye)是近(jin)期價格跌幅較(jiao)小(xiao)的原因之一(yi)。方思淳介(jie)紹，組(zu)(zu)件簽單大多為“期貨模(mo)式”，今年一(yi)季度的價格基本在(zai)去年11月(yue)-12月(yue)時就陸(lu)續簽訂，因此原材(cai)料價格波動的傳(chuan)導會出現延遲。

　　記者針對這一(yi)情況(kuang)以(yi)投資者身份(fen)致(zhi)電晶科能源(yuan)，公司(si)相(xiang)關負責人(ren)表示，海外訂(ding)(ding)單簽單一(yi)般(ban)會(hui)超前3個月至6個月，2023年第一(yi)、二(er)季(ji)度的海外訂(ding)(ding)單在前一(yi)年的三(san)、四季(ji)度就已簽訂(ding)(ding)，而當時組件價(jia)格比(bi)較堅挺(ting)。“訂(ding)(ding)單已提前鎖(suo)價(jia)，董事長(chang)的說法主要與此(ci)相(xiang)關。”

　　后續仍有降價(jia)空(kong)間

　　1月4日，中國有色金(jin)屬行業(ye)協會(hui)硅業(ye)分(fen)會(hui)（簡(jian)稱“硅業(ye)分(fen)會(hui)”）發布的(de)最新數據(ju)顯示，單晶致密料價格已從2022年(nian)11月高點(dian)的(de)30.60萬(wan)元/噸降(jiang)至17.62萬(wan)元/噸，跌(die)幅(fu)達42.4%。

　　硅(gui)料價(jia)格(ge)的大(da)幅(fu)下跌給鎖價(jia)組件(jian)訂單帶來(lai)了短期超額利潤的可能。據(ju)硅(gui)業分會信息，前期簽訂的組件(jian)訂單價(jia)格(ge)基本都在(zai)1.6元(yuan)/瓦以上，按目前0.8元(yuan)-0.85元(yuan)/瓦的電池成本計算，組件(jian)單瓦凈利潤較為豐厚。

　　盡管當(dang)前組(zu)件價(jia)格(ge)跌幅(fu)較小，但成本(ben)仍是影響組(zu)件定價(jia)的(de)重要因素。方思(si)淳表示，隨著年內(nei)上(shang)游硅(gui)料產能持續釋放，光伏整(zheng)體供應鏈將面(mian)臨供應過剩的(de)局面(mian)，組(zu)件的(de)進一步(bu)跌價(jia)不可避免。

　　根據國(guo)泰君安研報，預計到(dao)2023年底硅(gui)料產能(neng)將(jiang)(jiang)達到(dao)221.9萬噸，滿足下游853GW的需求(qiu)(qiu)量，硅(gui)片產能(neng)將(jiang)(jiang)達到(dao)785GW，電池片將(jiang)(jiang)達到(dao)672GW；同時預計全(quan)球(qiu)2023年光伏裝機需求(qiu)(qiu)為(wei)350GW，若按1.25比例超配(pei)及10%行業庫存測(ce)算，對應組(zu)件需求(qiu)(qiu)為(wei)486GW，供(gong)過于求(qiu)(qiu)現象顯著。

　　“快速下探的(de)供應鏈價(jia)(jia)格已影響(xiang)到組(zu)件的(de)新(xin)簽單，部分(fen)(fen)終端廠家(jia)持(chi)續重新(xin)談價(jia)(jia)。”方思淳說，由于(yu)部分(fen)(fen)終端客戶存(cun)在預(yu)期跌價(jia)(jia)心理，海內外(wai)都有大型項目在延遲組(zu)件拉貨，一季度(du)海內外(wai)報價(jia)(jia)持(chi)續下滑，并有擴大趨(qu)勢。她預(yu)計，今年2、3月組(zu)件價(jia)(jia)格將會出現更(geng)明(ming)顯(xian)的(de)跌價(jia)(jia)。

　　同時，市場(chang)上還出(chu)(chu)現(xian)了(le)部分(fen)出(chu)(chu)口退(tui)貨(huo)的(de)組件產品以低價(jia)出(chu)(chu)售(shou)的(de)情(qing)況。“有(you)些組件的(de)零散(san)賣單(dan)價(jia)格已經低至1.55元/瓦，整體價(jia)格較(jiao)為(wei)混(hun)亂(luan)。”柴代旋表示。

　　“鎖價”或轉為(wei)“鎖量”

　　中信(xin)證券研報(bao)表(biao)示(shi)，組(zu)件價格受光伏行業整體供(gong)需的影響波(bo)動較大，是決定光伏電(dian)站(zhan)全投資內(nei)部(bu)收益率的核(he)心變量，組(zu)件價格每下(xia)降0.1元/瓦，對應光伏電(dian)站(zhan)項目(mu)全投資內(nei)部(bu)收益率上(shang)升0.3個百分點(dian)。

　　“按照公司光(guang)伏(fu)(fu)(fu)項目(mu)的(de)內(nei)部可研測算，光(guang)伏(fu)(fu)(fu)組件價(jia)格達(da)到1.85元(yuan)/瓦-1.95元(yuan)/瓦的(de)價(jia)格區間(jian)或低于該區間(jian)時，是(shi)能(neng)夠滿(man)足公司光(guang)伏(fu)(fu)(fu)項目(mu)內(nei)部收(shou)益率要求的(de)。”集中(zhong)式(shi)光(guang)伏(fu)(fu)(fu)電站運(yun)營商廣(guang)宇(yu)發展(zhan)日前在投資(zi)者平(ping)臺上表示。

　　柴代旋(xuan)告訴記者，若組件的(de)總體均價降至(zhi)1.7元/瓦(wa)，將能夠有效(xiao)刺激下游電站的(de)裝(zhuang)機規(gui)模與投資(zi)熱情，“一(yi)些光資(zi)源較差(cha)的(de)地(di)域也將達到光伏裝(zhuang)機的(de)收益要求，進而拉升逆變器、支架(jia)、線纜(lan)、變壓(ya)器等(deng)輔(fu)材產品的(de)銷量”。

　　而對于組件買家“買漲不買跌(die)”的心理，方思淳則認為(wei)無需悲觀。“考慮(lv)到簽(qian)約訂單中的并網時間要(yao)(yao)(yao)求(qiu)，以及各地方政府仍(reng)有季度(du)對應裝機目(mu)標要(yao)(yao)(yao)求(qiu)需要(yao)(yao)(yao)依循(xun)，多數簽(qian)單將在(zai)春節過后(hou)拉動。”

　　但她同時表示，如果產業鏈價格進一步下滑，光伏電站的(de)運營(ying)商也會跟組件廠商談長單(dan)優惠以達到攤平價格的(de)目的(de)，并可能出現過往“鎖(suo)量不鎖(suo)價”的(de)情況。