近年來，越來越多A股上市(shi)公(gong)(gong)司推進分拆子公(gong)(gong)司上市(shi)，“A拆A”案例逐年增多(duo)。

　　11月9日，星網(wang)銳捷子公(gong)司(si)銳捷網(wang)絡首次公(gong)開發行股票并在(zai)創業板上市(shi)(shi)進行網(wang)上路(lu)演。銳捷網(wang)絡上市(shi)(shi)后，“A拆A”成功落(luo)地(di)的(de)案例將增至18個。

　　記者據上市公司公告不完全統計，自2019年底證監會發布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》以來，截至今年11月8日，先后有93家A股上市公司推進分拆子公司至境內交易所上市，已有17家子公司成功登陸A股。從擬上市目的地來看，有66家選定“雙創”板塊（創業板、科創板分別為46家、20家），占(zhan)比(bi)71%。

　　集聚醫藥生物等行業

　　不乏千億元市值龍頭

　　從地域(yu)分布來看(kan)，據Wind資訊數據，籌劃“A拆A”的母公司(si)主要集(ji)中(zhong)于(yu)廣東(dong)省(sheng)（23家）、北京市（13家）、浙江省(sheng)（11家）等三地，合(he)計47家，占總數量（93家）的51%。

　　記者注意到(dao)，“A拆A”案(an)例中的(de)母公司大多為上市(shi)時間長、市(shi)值大、業(ye)績穩(wen)定(ding)的(de)主板藍籌(chou)企業(ye)，其中不乏千億元市(shi)值龍(long)頭企業(ye)。

　　Wind資訊數據顯示，前述93家(jia)公(gong)司中(zhong)，有84家(jia)來(lai)自主板（占(zhan)比逾90%），9家(jia)來(lai)自創業板（占(zhan)比近10%）。從這84家(jia)主板公(gong)司的情況來(lai)看，截至(zhi)11月8日，有77家(jia)上市(shi)時間超(chao)過10年，占(zhan)比92%；平均(jun)市(shi)值為486億元，比亞迪、美的集(ji)團、海康威(wei)視等9家(jia)公(gong)司市(shi)值超(chao)千億元。

　　“廣(guang)東省、北京市(shi)、浙江(jiang)省等地經(jing)濟(ji)發達(da)，工(gong)業基(ji)礎(chu)雄厚，產業鏈較為完整(zheng)，科(ke)研人(ren)才集聚，培育了(le)一(yi)大批成熟穩(wen)定的(de)大型上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司。”香港國(guo)際新(xin)經(jing)濟(ji)研究院執(zhi)行董事付饒對《證券日報》記者表(biao)示，隨(sui)著產業結構優化(hua)升(sheng)級，越(yue)來越(yue)多(duo)(duo)的(de)公(gong)(gong)司積(ji)極開展符合國(guo)家戰(zhan)略方向的(de)新(xin)興(xing)業務，經(jing)過多(duo)(duo)年布局，相關(guan)子公(gong)(gong)司也逐漸具備了(le)獨(du)立(li)上(shang)(shang)市(shi)的(de)條件。

　　另(ling)據(ju)Wind資(zi)訊(xun)數據(ju)，按申萬一級行業分類，上述93家公(gong)司中(zhong)，醫藥生物行業公(gong)司數量最多(duo)，達12家；電(dian)子行業公(gong)司數量為9家；計(ji)算機(ji)、電(dian)力設(she)(she)備、機(ji)械設(she)(she)備行業的公(gong)司數量均為8家。

　　“醫藥(yao)生物、電子、計(ji)算機等(deng)行(xing)業往往容易出現新興技(ji)術，或者(zhe)(zhe)有(you)應用于不同細分領域的突破(po)性技(ji)術出現，從而能夠培育出適(shi)合分拆(chai)上(shang)市的主體。”聯儲(chu)證券并購(gou)業務部副總經理劉東瑩對《證券日報》記者(zhe)(zhe)表(biao)示。

　　南(nan)開大學金融發(fa)展(zhan)(zhan)研(yan)究院(yuan)院(yuan)長(chang)田利輝(hui)對記(ji)者(zhe)表示，這些行業往往需(xu)要較大的研(yan)發(fa)投入、形成(cheng)相(xiang)對獨(du)立的研(yan)發(fa)團隊，分拆(chai)為多個獨(du)立法人有助于提(ti)升組織效率。而且(qie)，部分上市公(gong)司已(yi)經發(fa)展(zhan)(zhan)成(cheng)為孵化型平臺(tai)公(gong)司，需(xu)要分拆(chai)發(fa)展(zhan)(zhan)。

　　3家已注冊生效

　　距發行上市僅一步之遙

　　Wind資訊數據(ju)顯(xian)示(shi)，自(zi)去年2月底A股(gu)(gu)首只分拆上市股(gu)(gu)誕生(sheng)(sheng)以來，已(yi)先(xian)后有17只分拆上市公司登陸A股(gu)(gu)，均來自(zi)戰略性(xing)新(xin)(xin)興(xing)產(chan)業，其中，新(xin)(xin)一代(dai)信息(xi)技(ji)術(shu)產(chan)業（5家(jia)）、生(sheng)(sheng)物(wu)產(chan)業（3家(jia)）、新(xin)(xin)材料產(chan)業（3家(jia)）、高端裝備制造產(chan)業（3家(jia)）公司數量(liang)居(ju)前。

　　結合二級市(shi)場(chang)表現(xian)來看，這17只(zhi)分(fen)拆上市(shi)公司(si)上市(shi)首日股(gu)價平均漲(zhang)幅(fu)達(da)111%，最(zui)高者達(da)548%。截至(zhi)11月(yue)8日，這17只(zhi)個股(gu)相較于(yu)發行價的平均漲(zhang)幅(fu)達(da)89%，其(qi)中，凱(kai)盛新材等4只(zhi)個股(gu)漲(zhang)幅(fu)超(chao)200%。

　　此外，還(huan)有3家公(gong)(gong)司IPO項目已注(zhu)冊生效，距離發行上(shang)市僅一步之(zhi)遙。星網(wang)銳捷(jie)子(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司銳捷(jie)網(wang)絡、寧波港子(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司寧波遠洋(yang)進展最快，分別擬(ni)登陸創業板和滬市主板，均(jun)已注(zhu)冊生效且已披露(lu)首發股(gu)票(piao)招股(gu)說明書；科(ke)倫藥業子(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司川(chuan)寧生物(wu)已注(zhu)冊生效。另外，海康威(wei)視子(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司螢石網(wang)絡、用(yong)友(you)網(wang)絡子(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司用(yong)友(you)汽車、比亞迪(di)子(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司比亞迪(di)半導體也已提交(jiao)注(zhu)冊。

　　付饒認為(wei)，“A拆A”有助于母公司(si)(si)進一步(bu)聚焦主業發展，提高核心競爭力，同時也可(ke)以拓寬子公司(si)(si)融資渠(qu)道，提高估值(zhi)水平和市場認可(ke)度。因此，未來會有更多符(fu)合條件的上(shang)市公司(si)(si)加入到“A拆A”隊伍中。