“動力電池成本已經占到新能源汽車的40%-50%，甚至60%”，在(zai)過去不久的世界動力(li)電池大會上，廣州汽車集團股份有(you)限公司董(dong)事長曾慶洪抱怨說。面(mian)對成本高(gao)壓，他更(geng)是直言，“除(chu)了特斯拉，新能源(yuan)整(zheng)車廠都在(zai)虧錢”。

而作為話題中心另一方(fang)的寧(ning)德時代，其首席(xi)科學家(jia)吳(wu)凱在(zai)第二(er)天(tian)演講時作出(chu)回應：“寧(ning)德時代雖(sui)沒虧本，但在(zai)稍有(you)盈利的邊(bian)緣掙扎，非常痛(tong)苦(ku)，利潤往哪兒走(zou)，大家(jia)也可以想象。”

一場動力電池(chi)大會，似乎成(cheng)了(le)“大家都不賺錢”的(de)訴苦大會。那(nei)么，新能源汽(qi)車(che)的(de)利潤(run)都去哪了(le)?

01

營收不盈利，新能源虧損苦不堪言

2022年賽(sai)程過(guo)半，新能源(yuan)車企銷量可觀，紛紛交出喜人(ren)成績。可觀的(de)銷量背后(hou)，新能源(yuan)車企仍然面對(dui)艱難的(de)盈利困境，多數仍處于(yu)虧(kui)損狀態。

雖然(ran)截(jie)止(zhi)目前，蔚小理(li)等新能源(yuan)車企都(dou)只公(gong)布了一季(ji)度(du)財報，但(dan)管中窺豹，我們仍可以(yi)從中了解到，目前整(zheng)個行業面臨的盈利難題。

理想方面(mian)，2022年(nian)一(yi)季(ji)度(du)收入總(zong)額(e)為(wei)95.6億元，但凈(jing)虧損(sun)(sun)為(wei)1090萬元;小(xiao)鵬方面(mian)，今年(nian)一(yi)季(ji)度(du)虧損(sun)(sun)了17.31億元，相較于(yu)前幾(ji)年(nian)，虧損(sun)(sun)金額(e)呈現逐年(nian)擴大趨勢;蔚來方面(mian)，2022年(nian)第(di)一(yi)季(ji)度(du)實現營收99.11億元，但同樣盈(ying)利不及預(yu)期(qi)，凈(jing)虧損(sun)(sun)達到17.83億元，同比(bi)擴大295.56%。

而(er)廣汽埃安雖然(ran)(ran)上半年累計(ji)銷量達(da)到100251輛，同比增(zeng)長134%，依然(ran)(ran)逃不過虧損的命運，也難怪曾慶洪(hong)會發出這樣的感慨。

但并(bing)非所有的新能源車企(qi)都在虧(kui)損。

7月21日，特斯(si)拉發布了第(di)二季度財報，營(ying)收(shou)及(ji)利(li)潤(run)大漲(zhang)，實現營(ying)收(shou)169.34億美元(yuan)(yuan)(約合(he)人民幣1142.57億元(yuan)(yuan))，同比(bi)增長42%;GAAP營(ying)業(ye)利(li)潤(run)為25億美元(yuan)(yuan)(約合(he)168.67億元(yuan)(yuan))，實現了14.6%的行業(ye)最高水(shui)平(ping)營(ying)業(ye)利(li)潤(run)率。

國內方面，比亞(ya)迪一枝獨秀(xiu)，遙遙領先(xian)，上(shang)(shang)半年(nian)累(lei)計銷量(liang)超過64.1萬輛，超過特斯拉56.4萬輛的成(cheng)(cheng)績，成(cheng)(cheng)為2022年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)全球新能源汽車銷量(liang)冠軍，預計2022年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)歸屬于上(shang)(shang)市公司股東的凈利潤28億(yi)元(yuan)(yuan)~36億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長138.59%~206.76%。

為(wei)何新(xin)能(neng)源汽車(che)銷(xiao)量一(yi)增(zeng)(zeng)再增(zeng)(zeng)，多數車(che)企卻仍(reng)難逃脫(tuo)虧損(sun)命運(yun)?為(wei)何特斯拉和后(hou)來居上的比(bi)亞迪能(neng)夠實現利潤凈增(zeng)(zeng)?這需(xu)要(yao)我們站在時代當下(xia)，以動(dong)態(tai)視(shi)(shi)角去審視(shi)(shi)，電動(dong)化、智能(neng)化和網聯化浪(lang)潮為(wei)汽車(che)產業帶來的洪(hong)流巨(ju)變(bian)。

02

成本結構重塑，整車涌現新的增長點

在(zai)傳統燃(ran)油車(che)時代，發動機、變速箱和底盤(pan)這三大件，就(jiu)占據了整(zheng)車(che)成(cheng)(cheng)本的(de)80%，大部分主機廠(chang)都擁有完整(zheng)的(de)自主產(chan)業鏈(lian)，使得(de)(de)生產(chan)成(cheng)(cheng)本得(de)(de)到最大控制(zhi)，能夠創造最合理的(de)利潤價值。

就(jiu)傳統(tong)汽(qi)車而言，“得(de)發(fa)動(dong)機(ji)(ji)者得(de)整車”，因為動(dong)力系統(tong)是汽(qi)車的核(he)心命脈(mo);而對于新能(neng)源汽(qi)車，尤其是電(dian)動(dong)汽(qi)車來(lai)說，動(dong)力電(dian)池(chi)是整車企業(ye)差異化競(jing)爭的必(bi)然選擇，“得(de)動(dong)力電(dian)池(chi)”則意(yi)味著贏(ying)得(de)了可持(chi)續發(fa)展和(he)規避同(tong)質化競(jing)爭的先機(ji)(ji)條(tiao)件。

電(dian)動化(hua)發(fa)展(zhan)，讓電(dian)池、電(dian)機、電(dian)控(kong)成(cheng)為新(xin)能源汽(qi)車(che)(che)的(de)新(xin)三大件，而網聯化(hua)的(de)發(fa)展(zhan)，讓芯片、控(kong)制器等(deng)成(cheng)為汽(qi)車(che)(che)的(de)大腦(nao)，從(cong)整車(che)(che)的(de)成(cheng)本結構來看，這些成(cheng)本新(xin)增點(dian)，無疑是目前(qian)新(xin)能源車(che)(che)企需要(yao)面對的(de)最大變數(shu)。

曾(ceng)慶洪曾(ceng)表(biao)示，電池甚至(zhi)占到了一輛車(che)60%的成本(ben)。有(you)業內(nei)人(ren)士表(biao)示，這個(ge)數值或有(you)夸(kua)張的成分，但確實印(yin)證了當(dang)前的實際(ji)情況(kuang)，電池是新(xin)能源汽車(che)繞不(bu)開(kai)的成本(ben)大頭。

據 DIGITIMES Research 測(ce)算(suan)，電(dian)動車(che)成本結構(gou)中最大者為電(dian)池，占比約40%-50%，其次為電(dian)機驅動系(xi)統，約占全(quan)車(che)成本 15%至 20%，其中，IGBT 芯片占驅動系(xi)統一(yi)半左(zuo)右(you)，即 IGBT 占電(dian)動車(che)約 8%至 10%成本。綜合來看(kan)，IGBT 占整車(che)的成本約在 5%-10%之(zhi)間。

汽(qi)車(che)(che)行業資深專家邵元(yuan)駿(jun)在接(jie)受記者采訪(fang)時(shi)指出，在電動(dong)化(hua)向(xiang)智能(neng)化(hua)發展(zhan)過程中，三(san)電系統、車(che)(che)身、內飾等(deng)部分的成本(ben)幾乎達(da)到穩定，但高等(deng)級自(zi)動(dong)駕駛技術和(he)集中化(hua)的發展(zhan)，使得域控制器、數(shu)據計算平臺、高精度傳感器等(deng)汽(qi)車(che)(che)電子零部件(jian)和(he)智能(neng)汽(qi)車(che)(che)軟件(jian)成為新的成本(ben)增(zeng)長點。

德勤(qin)中國汽車(che)行業(ye)主管合伙人周令(ling)坤(kun)在接(jie)受本(ben)(ben)報采訪(fang)時也(ye)證(zheng)實了(le)這(zhe)一點，隨著智(zhi)能(neng)(neng)化進程加速，從成本(ben)(ben)結構來(lai)看，芯片在汽車(che)成本(ben)(ben)中的比例(li)上升非常快，甚至已經超(chao)過(guo)了(le)動力電(dian)池;從戰略意義來(lai)看，電(dian)動智(zhi)能(neng)(neng)汽車(che)對(dui)芯片的依(yi)賴性越來(lai)越高，智(zhi)能(neng)(neng)座艙的普及和(he)各種復雜(za)功能(neng)(neng)的應用，都離不(bu)開芯片的支(zhi)撐和(he)賦能(neng)(neng)。

德勤方(fang)面分析指出(chu)，“芯片(pian)危(wei)機”剛剛出(chu)現(xian)的(de)時候，車企更多將(jiang)其作為一種(zhong)典型的(de)供應鏈(lian)風險來管理，但現(xian)在芯片(pian)的(de)地位已經上升到不(bu)亞于動力(li)電池(chi)的(de)戰略(lve)位置，隨(sui)之帶來的(de)成本增(zeng)長，也是不(bu)可避免的(de)。

03

內憂加外患，整車利潤流向何方?

新四化帶來(lai)的(de)汽車(che)變革正(zheng)在顛覆和重構整(zheng)個(ge)汽車(che)產(chan)業(ye)生態(tai)。新能源汽車(che)的(de)快速擴張，為動力電池帶來(lai)大量市場(chang)缺口，電池企業(ye)似(si)乎迎來(lai)利潤(run)的(de)春天(tian)，但事實似(si)乎并非如(ru)此。

某(mou)動力電池(chi)企業負責人對記者表示，從去年以來電池(chi)主(zhu)要材料價格大(da)漲(zhang)，推高了成本，而隨著成本層(ceng)層(ceng)往下傳導，對每一(yi)級用(yong)戶帶來的(de)壓力和挑戰也是不同(tong)程度的(de)。

此話(hua)所言非(fei)虛，從財(cai)報(bao)(bao)來(lai)看(kan)，“寧(ning)王(wang)”也陷入了”增收不增利(li)“的(de)窘境(jing)。數(shu)據顯(xian)示(shi)，一(yi)季(ji)度，寧(ning)德時代(dai)營收486.8億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)增長153.97%;歸屬于上(shang)市公司股東(dong)的(de)凈利(li)潤為14.93億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)23.62%，基(ji)本跌回了兩年前的(de)利(li)潤水平。財(cai)報(bao)(bao)顯(xian)示(shi)，一(yi)季(ji)報(bao)(bao)公司營業成本同(tong)比(bi)增長198.66%，除(chu)隨銷售正常增長的(de)因素外(wai)，部分上(shang)游材料價格快速(su)上(shang)漲造(zao)成成本增加是(shi)主要(yao)原因。

周令坤介(jie)紹，由于供需的(de)錯配，上游(you)礦產速度不(bu)及下游(you)需求擴張速度，新能源汽車產業鏈(lian)的(de)利潤越來越向(xiang)上游(you)礦產企業集中(zhong)，其次是冶(ye)煉(lian)企業(布局上游(you)礦產的(de)冶(ye)煉(lian)企業利潤要高于外購原料(liao)的(de)企業)，中(zhong)游(you)電池(chi)材料(liao)和電池(chi)生(sheng)產企業的(de)利潤受擠(ji)壓(ya)，今年開始漲(zhang)價(jia)鏈(lian)條已經傳導給下游(you)主機廠(chang)。

主機廠傳統供(gong)應鏈模式日漸僵(jiang)化，重(zhong)要(yao)零(ling)部件(jian)利益分(fen)化、逐級遞減(jian)，諸如電池等(deng)重(zhong)要(yao)零(ling)部件(jian)都掌握在如寧德時代(dai)等(deng)大型供(gong)應商手里。在新一輪轉型中，失去先(xian)機的主機廠，開始致(zhi)力于自主研(yan)發。

廣汽就(jiu)是最典(dian)型(xing)的例子。為了(le)“不給寧德(de)時代(dai)打(da)工”，曾慶洪(hong)透露，埃安(an)已經在電池(chi)自(zi)研和自(zi)產方(fang)面(mian)投入近10億元，3.36億元自(zi)研電池(chi)中試線(xian)也已經開工建(jian)設，將于2022年年底(di)建(jian)成，并正式投入運營。自(zi)研電池(chi)量產線(xian)建(jian)設正在謀劃中，未來甚至(zhi)會考慮(lv)“買(mai)礦”。

特斯拉(la)和比亞(ya)迪(di)很大程度(du)上也正是由于自主研(yan)發電池及(ji)整車配套，才(cai)能合(he)理地控制好成本，實(shi)現營收利(li)潤雙(shuang)增長。

中(zhong)國(guo)汽車工程學會名譽理事長(chang)付(fu)于武在(zai)接受《中(zhong)國(guo)汽車報》記者(zhe)采訪時表示，當前新能源(yuan)汽車面(mian)(mian)臨的利潤困境，主要源(yuan)于以(yi)下(xia)兩方面(mian)(mian)。

一(yi)方面，由于(yu)新能(neng)(neng)源汽車規(gui)模大幅增(zeng)長，產(chan)品價(jia)格總體呈(cheng)下降趨勢，尤(you)其在政(zheng)府大力(li)補(bu)貼下，用戶也更接受這種(zhong)低價(jia)市(shi)場;上游原(yuan)材料價(jia)格非(fei)正常、非(fei)理(li)性(xing)的上漲，遠(yuan)超行業預估，攪(jiao)亂(luan)了市(shi)場秩序，給車企(qi)帶來極大壓力(li)。金屬鋰(li)在兩年之內，價(jia)格上漲高(gao)達140倍，但(dan)車端(duan)價(jia)格還要考(kao)(kao)慮消費(fei)者承受能(neng)(neng)力(li)，不能(neng)(neng)坐地起價(jia)。如此兩端(duan)一(yi)考(kao)(kao)量，主(zhu)機(ji)廠(chang)夾在中(zhong)間(jian)，利潤空(kong)間(jian)十分(fen)微薄。

另一(yi)方面，新(xin)能(neng)源車企為(wei)了獲得生存空間，在轉型、升級(ji)過程中，輔助(zhu)駕(jia)駛(shi)、智能(neng)座艙等高附加值智能(neng)配(pei)置(zhi)不(bu)斷(duan)上車，也使成(cheng)本不(bu)斷(duan)上漲。

正(zheng)如付于(yu)(yu)(yu)武所言，從(cong)整車(che)廠角度(du)看，車(che)企正(zheng)面臨(lin)內憂外患的(de)(de)成(cheng)本(ben)壓力：外部，由于(yu)(yu)(yu)上游原(yuan)材(cai)料成(cheng)本(ben)上漲(zhang)等因素，而導(dao)致的(de)(de)電池(chi)、芯片等重要零(ling)部件價格居高不下;內部，主(zhu)機廠投(tou)入大量(liang)資源(yuan)用于(yu)(yu)(yu)自主(zhu)研發，也將這一(yi)部分(fen)成(cheng)本(ben)壓力無形投(tou)射到產品盈利困(kun)境中。

04

利潤終將回流，供應鏈維穩至關重要

新能源汽車行業面臨的(de)(de)困境會持續多久?目前(qian)業界一個較為普遍的(de)(de)共識是，“智(zhi)能化”將接(jie)力“電動化”，電動智(zhi)能汽車發展進入下半場(chang)，在這個過程(cheng)中(zhong)，成本結構又將如何變化?利(li)潤會去向哪里?

周令坤表示，在智(zhi)能化發展(zhan)進程中(zhong)，動力(li)總成(cheng)(cheng)部分的(de)成(cheng)(cheng)本(ben)仍將保持較(jiao)大(da)比重(zhong)，占據40%-45%的(de)比重(zhong)(取決(jue)于主(zhu)機廠的(de)供應鏈能力(li)和成(cheng)(cheng)本(ben)控制能力(li))。長(chang)期(qi)以來動力(li)電(dian)池得益于規模效應、良率(lv)提(ti)升、工藝水平進步等(deng)多重(zhong)因素，成(cheng)(cheng)本(ben)處于下降通道。考慮到動力(li)電(dian)池的(de)成(cheng)(cheng)本(ben)構成(cheng)(cheng)，原(yuan)材料占據約8成(cheng)(cheng)成(cheng)(cheng)本(ben)，中(zhong)長(chang)期(qi)原(yuan)材料供給緊缺，將對動力(li)電(dian)池成(cheng)(cheng)本(ben)形(xing)成(cheng)(cheng)較(jiao)大(da)的(de)約束性(xing)。

而智(zhi)(zhi)能(neng)化(hua)對(dui)汽車(che)BOM成(cheng)本(ben)的(de)(de)增量，在周令(ling)坤看來(lai)(lai)主(zhu)要來(lai)(lai)自(zi)(zi)于：自(zi)(zi)動駕駛帶(dai)來(lai)(lai)的(de)(de)傳感(gan)器、高性能(neng)芯片、線束、軟件等(deng)的(de)(de)采購成(cheng)本(ben)，智(zhi)(zhi)能(neng)座艙帶(dai)來(lai)(lai)的(de)(de)域控制器、芯片、網關模塊(kuai)、連接(jie)器等(deng)基礎電子元器件、IVI軟硬件系(xi)統等(deng)。

邵(shao)元駿則指出，現(xian)階段主(zhu)要由于(yu)近兩年(nian)新能(neng)源汽車產銷量激增，整(zheng)體原(yuan)(yuan)材(cai)(cai)料(liao)需求(qiu)量短期(qi)內(nei)激增，而動力(li)電池原(yuan)(yuan)材(cai)(cai)料(liao)因(yin)(yin)為(wei)以(yi)進口為(wei)主(zhu)和礦產原(yuan)(yuan)材(cai)(cai)料(liao)建設周期(qi)較(jiao)長兩方(fang)面主(zhu)要原(yuan)(yuan)因(yin)(yin)，造(zao)成了利(li)潤(run)主(zhu)要流入上游原(yuan)(yuan)材(cai)(cai)料(liao)企業(ye)。未來(lai)隨(sui)著(zhu)原(yuan)(yuan)材(cai)(cai)料(liao)的供應(ying)逐步穩定以(yi)及(ji)相(xiang)關下游企業(ye)的向上布局，這部分(fen)利(li)潤(run)會傳(chuan)導下來(lai)。從整(zheng)個產業(ye)鏈看，技術壁壘(lei)高的環節議價(jia)能(neng)力(li)高，可以(yi)獲得更(geng)高的利(li)潤(run)。

麥肯錫全球(qiu)董事合(he)伙人方寅亮也持相(xiang)似觀點(dian)，他指出，短(duan)期供應環境變化(hua)，如地緣政治(zhi)復(fu)雜(za)化(hua)帶來(lai)的技術與供應鏈(lian)風險，導致芯片短(duan)缺、原(yuan)材料價格(ge)上漲，使得利潤(run)向上游原(yuan)材料商(shang)集(ji)中。但長期來(lai)看，汽(qi)車行業供應鏈(lian)格(ge)局變遷，利潤(run)池將從硬件(jian)生產(chan)向軟件(jian)、電子、服務、內(nei)容、能(neng)源(yuan)轉變，如垂直(zhi)一(yi)體化(hua)OEM、智能(neng)化(hua)解(jie)決方案提供商(shang)(所謂的Tier0.5)等(deng)，屆時新能(neng)源(yuan)核心零(ling)部件(jian)供應商(shang)等(deng)將會獲得更多(duo)利潤(run)。

邵元駿補(bu)充表示，新(xin)能源汽車(che)的技(ji)術壁壘相較(jiao)于傳(chuan)統燃(ran)油車(che)大(da)(da)大(da)(da)降低(di)，供應鏈生(sheng)態更加豐富，造車(che)門檻(jian)大(da)(da)大(da)(da)降低(di)，市場競爭更加激烈，車(che)企品(pin)(pin)牌溢價也“更難(nan)了”。“既要做出差異(yi)化，又要保證性價比(bi)，在產(chan)品(pin)(pin)有質又有量的情況下，車(che)企才能賺(zhuan)錢。”他說，“但這對于消(xiao)費(fei)者(zhe)而言是好(hao)事，可以獲得更好(hao)的產(chan)品(pin)(pin)品(pin)(pin)質。”

“未來，新能源車(che)(che)輛的(de)生產模式要與(yu)時俱進，在精益生產模式的(de)基礎上(shang)加(jia)入韌性(xing)打造，例(li)如跨產品(pin)的(de)零部件(jian)標(biao)準化，按大洲管理的(de)區域化供(gong)應鏈，對單(dan)一供(gong)應商加(jia)強韌性(xing)管理，才能更好地保(bao)證整車(che)(che)成(cheng)本的(de)可控性(xing)。” 方寅亮建議。

越是(shi)面對不(bu)確定形勢(shi)，企(qi)業以及整(zheng)個(ge)供應鏈越要(yao)(yao)理性對待，保持戰(zhan)略的(de)(de)堅定性。付于武指出：“一(yi)方面，面對一(yi)些惡意囤積上游(you)材料的(de)(de)行為，僅靠市場的(de)(de)自我調(diao)節很難(nan)快速(su)維穩，政府部門(men)的(de)(de)適(shi)當干預十(shi)分有(you)必要(yao)(yao);另一(yi)方面，促(cu)進不(bu)同(tong)企(qi)業和產(chan)業間的(de)(de)戰(zhan)略合(he)作，利用(yong)社會(hui)力量加(jia)強資源整(zheng)合(he)，也將是(shi)重塑(su)產(chan)業結(jie)構、優(you)化合(he)作生態的(de)(de)有(you)力方式。”

“從當前(qian)的(de)(de)(de)成本增長(chang)點來(lai)看(kan)，如(ru)果(guo)真正達到規(gui)模生產(chan)的(de)(de)(de)時候，所(suo)有(you)(you)供(gong)應(ying)鏈上游的(de)(de)(de)成本都(dou)會(hui)逐步下降(jiang)，并(bing)將得到控制。” 付于武最后(hou)強調，“但現在如(ru)芯(xin)片、流(liu)片等關(guan)鍵部(bu)件還要依賴臺(tai)積電以(yi)及(ji)國(guo)外(wai)供(gong)應(ying)商，沒(mei)有(you)(you)完全掌握在我們自己(ji)手(shou)里，以(yi)及(ji)中(zhong)美貿易帶來(lai)的(de)(de)(de)多方(fang)(fang)制裁，也給供(gong)應(ying)鏈維穩產(chan)生巨大影響。所(suo)以(yi)下一(yi)步，國(guo)內(nei)零部(bu)件產(chan)業仍(reng)要進一(yi)步擴大，形成自己(ji)的(de)(de)(de)規(gui)模，保障(zhang)國(guo)內(nei)供(gong)應(ying)鏈的(de)(de)(de)可靠，全產(chan)業鏈、創新鏈要瞄準發展方(fang)(fang)向，盡量控制好成本，避免(mian)受外(wai)在因素干擾。”