6月10日晚間，A股首家上市創投公司魯信創投（SH600783，股價13.19元，市值98.18億元）發布公告稱，公司此前掛牌出售的部分磨具業務資產征得(de)了受讓方，合計出讓價格為1.94億(yi)元。本次交易完成后，公司將逐步退減(jian)磨具業務。 

　　至于剝(bo)離原因，魯信創投曾(ceng)在回復上交(jiao)所問詢(xun)函時表(biao)示，磨具(ju)業務相關公(gong)司(si)近10年(nian)來未有(you)突破性發展(zhan)，營業收(shou)入增(zeng)幅(fu)有(you)限，對上市公(gong)司(si)利(li)潤貢(gong)獻小。6月13日，魯信創投通過郵件向(xiang)《每日經濟新聞》透露(lu)，未來如有(you)合適的(de)退(tui)出機會，公(gong)司(si)也將逐(zhu)步退(tui)減剩余的(de)磨具(ju)業務，但具(ju)體退(tui)出時間及方(fang)式目前(qian)尚未確定。 

　　至于近日(ri)宣布(bu)投資(zi)(zi)1.98億元(yuan)成(cheng)(cheng)立(li)的基(ji)金，魯信創投向《每日(ri)經(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)表示，公(gong)司聯合其他投資(zi)(zi)機構、產(chan)業資(zi)(zi)本、社(she)會資(zi)(zi)本發(fa)起混合所有制(zhi)基(ji)金是近年來已經(jing)形成(cheng)(cheng)的、運行(xing)有效的投資(zi)(zi)模式(shi)。未(wei)來公(gong)司創投業務也將主要以此形式(shi)開展，并兼顧直投等(deng)其他方式(shi)。

　　圖片來(lai)源：公司(si)公告截圖 

　　后續營業收入存在低于1億元的風險 

　　根據魯信(xin)創投6月10日晚間(jian)公(gong)告，公(gong)司子公(gong)司在山東產(chan)權(quan)交易中心公(gong)開(kai)掛牌(pai)轉讓資(zi)產(chan)，構(gou)成上市公(gong)司重(zhong)大資(zi)產(chan)重(zhong)組(zu)。 

　　具體來看，截至評估基準日2021年11月30日，標的公司淄博理研泰山涂附磨具有限公司（以下簡稱理研泰山）評估值為2.43億元、淄博四砂泰山砂布砂紙有限公司（以下簡稱四砂泰山）評估值為7964.45萬元，出讓價格分別為不低于1.14億元和8000萬元，共計1.94億元。交易對方富卓磨料（山東）有限責(ze)任(ren)公司（以(yi)下簡(jian)稱富卓磨料(liao)）將以(yi)現金支付交易(yi)對價。 

　　對于上(shang)(shang)述交(jiao)易，上(shang)(shang)交(jiao)所曾(ceng)發(fa)布問詢函(han)，提出2021年(nian)度魯(lu)信創投實(shi)現營業收入(ru)(ru)1.35億元(yuan)，磨(mo)具業務占比(bi)約(yue)90%；四砂泰山2021年(nian)1月(yue)~11月(yue)營業收入(ru)(ru)5613.31萬元(yuan)，在(zai)其總營業收入(ru)(ru)中(zhong)占比(bi)不小。就此，上(shang)(shang)交(jiao)所要(yao)求魯(lu)信創投解釋(shi)出讓的主(zhu)要(yao)考慮并充分提示風險。 

　　對此(ci)，魯信創投回復問詢函稱，本次交(jiao)易標的之一四砂泰山的收(shou)(shou)(shou)入占(zhan)公司(si)營(ying)業收(shou)(shou)(shou)入比重(zhong)較大，資產出售后，公司(si)后續(xu)營(ying)業收(shou)(shou)(shou)入存(cun)(cun)在(zai)低于1億元的風險(xian)(xian)；極端情況下存(cun)(cun)在(zai)因投資收(shou)(shou)(shou)益波動(dong)導致凈利潤為負值的風險(xian)(xian)。若同(tong)時(shi)出現上述兩種情況，公司(si)會被實施退市(shi)風險(xian)(xian)警示。 

　　此外，魯信創(chuang)投還提到，出(chu)售部分磨具業(ye)務(wu)后，公(gong)司(si)實業(ye)經營板(ban)(ban)塊(kuai)將暫時出(chu)現規(gui)模(mo)縮(suo)減的情況，一方面隨著業(ye)務(wu)規(gui)模(mo)的縮(suo)減，剩余(yu)磨具業(ye)務(wu)較易受市(shi)場(chang)波(bo)(bo)動(dong)與(yu)行業(ye)周期(qi)的影響；另(ling)一方面，未(wei)來實業(ye)板(ban)(ban)塊(kuai)培(pei)育布局的具體(ti)時間、項目、規(gui)模(mo)等暫無法確定(ding)。因(yin)而在此期(qi)間公(gong)司(si)實業(ye)板(ban)(ban)塊(kuai)的經營與(yu)規(gui)模(mo)面臨波(bo)(bo)動(dong)與(yu)下降的風險。 

　　未來或將剝離全部磨具業務 

　　明知標的資產為營業收入(ru)的主要(yao)來源(yuan)，為何魯信(xin)創投還要(yao)將其賣掉？ 

　　關于這個問題，魯信創投在5月中旬回復上交所問詢函時曾有所提及。根據魯信創投的表述，自2010年重組以來，公司形成了創業投資業務與磨料磨具實業(ye)經營的雙主(zhu)業(ye)運營模式(shi)，磨料磨具(ju)為公(gong)司的主(zhu)要(yao)營業(ye)收入來(lai)源，創業(ye)投資業(ye)務為公(gong)司的主(zhu)要(yao)利(li)潤來(lai)源。 

　　但(dan)標(biao)的(de)公司(si)所屬的(de)磨(mo)(mo)具(ju)(ju)業務(wu)屬于傳(chuan)統產業，近10年來(lai)未有(you)突破性發展，營業收入增幅(fu)有(you)限，對(dui)上市(shi)公司(si)利潤貢獻小。基于對(dui)實體(ti)業務(wu)板塊的(de)整體(ti)戰略(lve)部(bu)(bu)署，公司(si)對(dui)磨(mo)(mo)料(liao)磨(mo)(mo)具(ju)(ju)板塊進行整合并(bing)籌(chou)劃逐步(bu)退出(chu)。資產出(chu)售后(hou)，公司(si)仍持有(you)部(bu)(bu)分磨(mo)(mo)具(ju)(ju)業務(wu)，并(bing)將拓展存(cun)量業務(wu)的(de)銷售規(gui)模和收入。 

　　不過，魯信創投(tou)在郵件回(hui)復《每日經濟新聞》記(ji)者采(cai)訪(fang)時提到，未(wei)來如(ru)有合適(shi)的退(tui)出機會，公司將(jiang)逐步退(tui)減剩余的磨具業務(wu)，具體退(tui)出時間及方式目前(qian)尚未(wei)確(que)定。 

　　剝離了磨具業務后，魯信(xin)創投(tou)的(de)(de)主要發(fa)(fa)力點在哪？根據魯信(xin)創投(tou)的(de)(de)回復郵件，后續上市公司將堅持以(yi)創投(tou)業務為(wei)軸心，投(tou)資實業雙輪驅(qu)動的(de)(de)戰略發(fa)(fa)展(zhan)規劃(hua)。 

　　值得一(yi)提(ti)的是，6月10晚，魯信(xin)(xin)創投(tou)(tou)還發公告稱(cheng)，公司(si)(si)全資(zi)子公司(si)(si)山東省高(gao)新技術(shu)創業投(tou)(tou)資(zi)有限(xian)公司(si)(si)（以下簡稱(cheng)“山東高(gao)新投(tou)(tou)”）擬與公司(si)(si)參股(gu)公司(si)(si)西藏泓(hong)信(xin)(xin)創業投(tou)(tou)資(zi)管理(li)有限(xian)公司(si)(si)（以下簡稱(cheng)“西藏泓(hong)信(xin)(xin)”）及其他(ta)投(tou)(tou)資(zi)方聯合(he)發起設立威(wei)海魯信(xin)(xin)財(cai)欣(xin)先進智造創業股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)基金(jin)合(he)伙(huo)企(qi)業（有限(xian)合(he)伙(huo)）（暫定名，以下簡稱(cheng)“魯信(xin)(xin)財(cai)欣(xin)基金(jin)”）。 

　　根(gen)據上(shang)述公告，魯(lu)信財欣基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)總規模(mo)5億(yi)元(yuan)，其中(zhong)山東高新投作為有限(xian)合(he)伙(huo)人(ren)(ren)對基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)認(ren)(ren)繳(jiao)(jiao)出資1.98億(yi)元(yuan)，占(zhan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)總認(ren)(ren)繳(jiao)(jiao)規模(mo)的(de)39.60%；西藏泓信作為普通合(he)伙(huo)人(ren)(ren)對基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)認(ren)(ren)繳(jiao)(jiao)出資500萬(wan)元(yuan)，占(zhan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)總認(ren)(ren)繳(jiao)(jiao)規模(mo)的(de)1%。投資范圍以山東、長三角、珠三角、成渝等地(di)區(qu)為主，重點投資于新能源、先進(jin)智(zhi)造等領域具有發展潛力的(de)高新技術企(qi)業。 

　　6月13日下午(wu)，魯信創投通過郵件(jian)向《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者表示，目前該(gai)基金(jin)的意向合伙人(ren)正在履行(xing)各自(zi)的決策(ce)程序(xu)。公司聯合其(qi)他(ta)投資(zi)機(ji)構、產業資(zi)本、社會(hui)資(zi)本發起混合所有(you)(you)制基金(jin)是近年來已經(jing)形成(cheng)的、運行(xing)有(you)(you)效的投資(zi)模式(shi)；未來公司創投業務也將主要以此形式(shi)開展，并(bing)兼顧直投等(deng)其(qi)他(ta)方式(shi)。